* 铂金和铜料呈多头走势

* 投资者或可押注农产品的相对价值

记者 Pratima Desai/Veronica Brown 编译 郑茵

路透伦敦2月2日电---今年究竟哪一种商品能够取得{zj0}表现,这一点看来很难达成明确共识,因为全球经济前景仍疑云重重.

但基金经理人自己还是有选择的,这其中就包括铂金.如果需求真的像许多人预期的那样加快增长,他们看好这些商品.

预期会有突出表现的是那些最有可能从工业景气周期的好转中受益的商品,因制造业和建筑业在经历了危机和停滞後已经部分恢复了常态.

以铜为例,其在电力和建筑方面的用途,使之在基础建设方面得到广泛使用.

但铜价的前景仍似雾里看花,因为全球除中国以外地区经济复苏的力度和持久性依然充满疑问,尽管中国经济在去年强劲成长,最後一季的同比增幅达到10.7%.

"发达市场经济成长的状况,是决定商品市场未来走势力度的一个重要因素."Tapestry资产管理公司合伙人Saleem Siddiqi说,"这是一个重要问题...情况仍然模糊."

在铜、石油、煤炭和谷物这些自然资源方面,中国是全球{zd0}的消费国之一.

伴随着长期的工业化进程,中国的需求已大为膨胀;同时迅速扩大的中产阶级也开始关心食物中的蛋白质含量--也就是说,需要更多的肉类食品.

涨势背後的一个重要因素是,市场试图消化去年中国等新兴市场需求的强劲增长,同时也是因为全球经济摆脱了这场程度堪比1930年代大萧条的经济衰退,着实令人宽慰,尽管只是目前摆脱了.

中国在全球商品消费中占了很大比重,铜消费超过30%,原油约达到10%.但像美国,日本和德国这些主要经济体,同样是至关重要的.

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"(这)取决于你对宏观经济的看法,你是否相信美国和其他经济合作暨发展组织(OECD)国家的经济在复苏,"New City投资管理公司的投资组合经理人John Wong称.

"我赞同经济会二次探底的观点... 我需要更多数据.如果要说对什麽看多,应该选择铜、铂金和油之类的东西,因为供需紧张."

**铂金能否一枝独秀?**

铂金用作汽车尾气净化催化剂,主要用在柴油发动机上.强劲的工业和投资需求,使它成为一种颇受关注的商品.

"(铂金)70%的产量来自南非,那里的电力供应存在问题--万一出现中断,价格就会飞涨,"Armstrong投资管理公司的管理合伙人Patrick Armstrong说.

除了工业基本面因素外,最近ETF Securities旗下首支美国铂金和钯金上市交易基金(ETF)在今年稍早推出,市场对于铂金的投资热情已尽显无遗.

周五该基金的铂金持有量已迅速增加逾30,000盎司,达到244,940盎司左右.

铂金目前价格在每盎司1,571美元左右,较2009年初上涨约60%.

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油价处于每桶75美元左右,较2009年1月上涨逾60%,利润颇丰.但目前投资者不大可能赚太多,因为库存居高不下且展期(转仓)收益(roll yield)为负.展期收益是指卖出一个到期的石油合约与买进另一个较长期合约之间的收支之差.

**其他基本金属和农产品或不容忽视**

铜价走势较为活跃,因全球政府正在为实现运输、保健、教育和供水系统的现代化而进行大手笔的支出.但其他像镍,铅和锡这样的基本金属也许能带来更多收益.

在供应方面它们的增长最少...(但)我认为其库存减少的幅度却是{zd0}的."Ebullio资本管理公司基金经理人Lars Steffensen表示.

有人预计,整体而言农产品将成为一个重要的回报来源.不过,对那些寻求更大回报的投资者而言,押注谷物之间的相对价值或许会更好.

"比如说,玉米和大豆之间,棉花和小麦之间,都存在对彼此种植面积的争夺,"Permal投资管理服务公司高管Omar Kodmani称.

谷物走势也会影响到畜牧,富裕程度的提高会刺激肉类消费,即便经济成长十分脆弱.

"即使经济只是温和复苏,也将导致肉类消费增加,"Eddington资产管理公司投资主管Alex Allen称, "棉花...只要经济成长一些,就会让棉价上涨."(完)