华峰氨纶(002064)逆势"逞强"，盘中触及涨停，今天收盘上涨8.38％，换手率3.17％。在目前的氨纶供需形势下，明年氨纶价格上行是大概率事件，公司是弹性{zd0}的氨纶企业龙头，被多数分析师看好。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.31、0.82和1.07元，对应动态市盈率为66、25和19倍；当前共有10位分析师跟踪，3位分析师建议"强力买入"，6位分析师建议"买入"，1位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.80。

　　公司主要从事氨纶产品的加工制造、销售、技术开发。其中，氨纶产品收入占主营收入的99.73%。公司是全国{zd0}氨纶纤维制造企业之一，氨纶纤维年产能达4.2万吨，占国内总量的14%，列国内{dy}，世界第三。其中经编氨纶1万吨/年、纳米改性氨纶1万吨/年。差异化氨纶品种毛利水平高于普通品种，且公司具有成本优势。
　　{zx1}财报显示，公司2009年实现营业收入11.9亿元，同比增长18%；实现净利润1.1亿元，同比减少33%；每股收益0.30元。业绩同比减少32%，主要是由于08年收到国产设备投资抵免企业所得税退税1亿元，所以导致09年净利润同比下滑明显。上氨纶价格仍存在大幅提价空间。

　　2010年1月11日氨纶行业协会召开生产企业间协调会议，会议结果为40D涨价3000元/吨至51000-53000元/吨。此次涨价后，下游接受度一般，主要原因有二：一方面由于风闻要大幅提价，前期有所备货，另外一方面，春节前是传统淡季，涨价后执行程度在1000-2000 元/吨的水平。目前氨纶企业开工满负荷，库存较少，今年几乎没有新增产能，分析师预期此次涨价后，氨纶价格仍有大幅上涨空间。预计春节前氨纶价格将维持高位，春节后氨纶价格将出现爆发性上涨，从而带来行业性的投资机会。

　　光大证券(601788)表示，公在目前的氨纶供需形势下，明年氨纶价格上行是大概率事件，预期2010年氨纶均价将维持在55000-60000元/吨。公司是弹性{zd0}的氨纶企业龙头，产品价格价格上涨1000元/吨，则EPS增加0.08元。维持公司股票"买入"评级，目标价29.5 元。

　　风险提示：氨纶价格上涨幅度低于预期的风险；原材料PTMEG、纯MDI价格大幅上涨的风险；纺织品服装出口恢复力度低于预期的风险。（今日投资）

　　丰原生化：未来xx公司重组机会

　　丰原生化（000930）今日高位盘整，至收盘上涨3.89%，全日换手率5.36%。公司是我国生物化工行(601398)业规模{zd0}的柠檬酸生产企业，亚洲{zd0}的柠檬酸生产和出口基地，其柠檬酸生产能力达18万吨，居世界{dy}，并占据了世界柠檬酸生产份额的17%，出口量居中国精细化工产品之首。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.26元、0.36元和0.43元，对应的动态市盈率为35、25和21倍；当前共有7位分析师跟踪， 5位给予"买入"评级，2位给予"观望"评级，综合评级系数2.29。

　　多年来我国国内市场对柠檬酸的需求平稳，增长幅度缓慢。2009年国内市场柠檬酸消耗量为17.3万吨，人均年消耗量约为0.13公斤，而发达国家人均年消耗量为1.5～2公斤。因此，柠檬酸在国内食品、饮料、洗涤中的应用前景十分广阔。公司发布09年度业绩预告公告显示，2009年实现归属于母公司所有者的净利润为24000万元以上，基本每股收益0.248元以上，同比增长340%以上。

　　公司拥有燃料乙醇产能44万吨，其中32万吨部分，{zg}可生产27-28万吨，另外还有12万吨基本处于满产状态。公司销售的交易对手是中国石化(600028)和中国石油(601857)，所以需求不存在任何问题。公司除了销售本公司生产的之外，每年还外购约4万吨销售，主要是由于每年核定补贴是根据销售量来核定的。去年上半年，由于玉米价格快速走高，暂定乙醇补贴标准为2246元/吨，预计2010年，惠农政策的推出及通胀预期等情况仍然推高玉米价格，所以补贴标准将会进一步提升。

　　华泰联合证券认为，中粮集团是公司的{dy}大股东，，从中粮集团在生物燃料的布局来看，放弃公司平台的可能性极低。未来中粮集团有可能通过公司的融资平台，将集团公司生物燃料产业整体注入上市公司。目前在试点的4家生物乙醇公司，中粮控股2家，参股1家，除丰原生化外，中粮下属的黑龙江中粮酒精有限公司现有生产能力25万吨，在建产能15万吨。参股的吉林燃料乙醇有限公司60万吨/年，集团在广西北海建设了以木薯为原料的20万吨燃料乙醇项目，在高油价背景下，预计未来燃料乙醇将为公司带来丰厚利润。

　　在经济衰退之前，欧美就对中国的柠檬酸实行反倾销。欧盟将公司的反倾销关税定为42%，曾经引起市场担忧。半年后欧盟又改为要求公司执行价格承诺。从最近几个月的海外市场表现来看，欧盟的上述措施对公司的柠檬酸出口业务量有一定影响，再加上人民币的升值压力，天相投顾对公司出口业务的增长前景持谨慎态度。

　　风险因素：（1）补贴下滑的政策风险；（2）欧美对公司产品的反倾销风险。（今日投资）
　　

　　*ST海星：业绩暴增+区域 昔日黑马卷土重来

　　摘要：经过重组，公司主营业务变更为房地产，因投资收益猛增，使其09年净利润同比增长399.25%，兼具火热的区域概念。

　　近期与区域发展规划相关的地域板块行情如火如荼，今日海南板块再次力挽狂澜，如罗牛山(000735)、罗顿发展(600209)再次封于涨停板，不得不让人叹为观止，同时，辽宁、上海区域概念股也纷纷逆势活跃。因此，区域概念有望成为贯穿2010年全年的投资主题，区域概念股仍值得深度挖掘，如*ST海星（600185），经过重组，公司主营业务变更为房地产，依托格力集团的雄厚实力，公司业务将明显受益于重庆、港珠澳大桥等规划。

　　房地产新贵 咸鱼大翻身

　　经过重组，公司主营业务变更为房地产，优质资产的注入提升了公司的整体盈利能力。据09年公司年报披露，公司实现主营收入5.13亿元，同比增长21.68％，实现净利润2.35亿元，成功扭亏，并向上交所申请摘帽。主要原因为，公司投资收益猛增，即因持有的2296 万股格力电器(000651)股票的市价上涨，贡献投资收益2.87 亿元，使其09年净利润同比增长399.25%。可见，公司今年摘帽已成大概率事件。公司开发项目均处于珠海市优质地段，由于拿地成本较低，公司现有项目的毛利率均高过40%。目前格力广场和格力香樟已逐步进入项目结算期，预计该两个项目10、11 年可为公司带来45 亿元左右的销售收入，因而公司2010年度业绩增长较为确定。

　　格力地产平台 xx区域概念

　　珠海格力集团入主后，公司成为格力集团旗下的地产业务上市平台。09年资产重组时，集团将拥有的珠海格力房产和珠海格力置盛各{bfb}的股权过户到公司名下，但目前格力置业却仍然未注入上市公司中，未来存在进一步资产注入的可能。格力集团实力雄厚，已经形成了工业、房地产、港口物流三大板块综合发展的格局，其是珠海市目前规模{zd0}、实力最强的企业集团之一。背靠如此实力的"大腕"，公司未来业务的扩张可谓是如鱼得水。公司依托格力品牌，设立重庆格力房产有限公司、珠海格力港珠澳大桥人工岛发展有限公司两家子公司。预示着公司未来将由区域性公司向全国性开发公司转型，不断开拓外地市场。为了满足公司的资金流需求，公司推出了融资计划（2010年度非公开xxxx预案），拟通过定向增发的方式，融资不超过16亿元，投入格力广场项目和格力海岸一期项目等两个项目。如能成功增发，则能缓解公司现金压力，有利于公司持续稳定增长。因此，在区域经济振兴的浪潮下，公司依托格力集团雄厚的实力，不断开拓房地产市场，将明显受益于重庆、港珠澳大桥等规划，未来成长潜力巨大。

　　二级市场上，该股跟随大盘调整后，于半年线附近获得较强支撑，多条均线也粘合在一起，筑底平台已渐近尾声，企稳迹象明显，成交量有所放大，预计后市大盘有望企稳反弹，投资者可重点xx。（金证顾问）

　　烟台万华：业绩增长明确 逐步企稳反弹

　　公司为MDI龙头，掌握核心制造技术，占有国内MDI市场36%份额。MDI是生产聚氨酯的原料，公司正在打造{sjj}聚氨酯产业链，聚氨酯硬泡作为高效节能保温材料符合低碳经济发展方向，建筑节能将带动公司产品需求的增长。公司未来产能扩张明确，项目完成后公司MDI产能将达到120万吨，产能扩张将使得公司龙头地位更加巩固。随着我国经济复苏，公司盈利能力出现季度快速提升，考虑产能扩张以及下游需求增长，预期今年公司业绩将快速增长。该股随大盘调整充分，近期跌势趋缓，走势开始强于大盘，短线有企稳的迹象，有望出现反弹。（天信投资 颜冬竹）

　　澳洋科技：产能释放业绩加速好转

　　公司主要从事粘胶短纤、棉浆粨的生产经营销售，以及蒸汽电力供应。而目前粘胶短纤收入占主营收入的90%，成为公司经营业绩好坏的主要因素。

　　随着粘胶行业下游纺织服装内销和出口快速复苏，拉动了粘胶短纤需求量，也带动了粘胶短纤价格的上涨，这一量价齐升趋势有望在2010年上半年继续保持，必将利好公司业绩增长。

　　目前公司现有粘胶短纤产能达到19.3万吨，仅次于山东海龙(000677)和唐山三友，占据市场份额约10%；随着阜宁在建的8万吨粘胶产能陆续投产，预计2010年公司产能将增加到24万，约占行业总产能的16.5%。将极大地提升公司的业绩。

　　基于产品价格上涨，产能扩张，公司预计2009年度归属于母公司所有者的净利润为15,500万-16,500万元，扭亏为盈，也为公司2010年业绩增长增加了想象空间。

　　二级市场上，该股缩量回踩半年线，暂获支撑，均线系统逐步得到修复，后市有望{lx1}大盘展开反弹，不妨给予逢低xx澳洋科技(002172)（002172）。 （科德投资 黎辉红）

　　山推股份：xxxx 高速增长

　　山推股份(000680)：山推股份配件业务，由于受挖掘机行业成长利好，因此公司增资山东瑞驰至51.02％和收购欧亚坨21％股权，逐渐加强公司配件业务。去年上半年，公司配件业务收入12.03亿元，占比36.33％，已经超过推土机的33.23％。公司配件主要还是给公司本部推土机和小松山推的挖掘机配套，其中结构件已经进入小松的全球采购体系；关联外销售主要是履带（三一、山河等）和液力变矩器（柳工(000528)、厦工等）。预计公司配件业务随推土机、挖掘机销量稳定较快增长。

　　由于目前挖掘机行业增长前景良好，预计全年15-20%的正增长，未来3-5年有望接近并超过装载机成为工程机械{zd0}子行业，从而推动公司配件业务高速增长，随着推土机出口逐渐复苏，出口形势逐渐好转，月度出口数量明显回升。去年{zh1}三个月环比持续增长，复苏态势明显。预计，今年一季度出口形势继续好转，1月份出口形势继续好于12月份，2月份由于短月份和春节因素、出口量有所下降，3月份相对较高，预计全年出口在2000台左右，比2009年增长84％。

　　出口恢复不仅带来销量的回升，更主要是销售结构的优化，过去几年销量的较快增长主要是由于出口快速增长的缘故。去年由于4万亿投资的刺激和拉动，内销快速增长，总量约3800台，同比增长约55％，但我们预计内需高增长难以持续，销量增长主要还是来自出口恢复。同时，出口回升带来销量结构的优化，公司前三季度销量中220以上马力推土机占比27％，下降20.5个百分点。

　　由于公司在传统出口业务的毛利率保持高位，随着出口回升有望提高毛利率水平，同时推土机毛利率有望回升，今年公司推土机的毛利率创了历史低点，主要由于出口占比下降和小幅降价导致，今年随着出口的复苏，毛利率有望回到18%-19%区间。

　　公司投资收益稳定，公司投资收益主要来自小松山推挖掘机产品，小松在国内挖掘机主要是三家厂：小松山推、小松常州、小松优特力。小松山推销售的主要机型集中在中大挖，有望今年小松山推保持销售势头良好，从而保障公司投资收益总体稳定。

　　二级市场上,该股在2009年一直维持震荡整理格局。近期由于大盘持续调整,该股也备受牵连，但这也恰恰给予了介入该股的良机。今日该股大幅放量，企稳迹象明显。预计随着后市大盘的回暖以及行业前景的良好预期。该股后市有望走出一波较为稳健的上升行情,建议投资者积极xx。（北京首证）