医药行业价值回归逐渐显现。从2010年1月份医药行业二级市场表现来看，截至1月25日的行业涨幅为0.15%，小幅度跑赢上证指数5个百分点，在整体市场表现较弱的情况下表现出一定的抗跌性，当然这也是医药行业本身防御性的体现。
目前医药行业估值处于合理区间。从具体个股来看，日信证券建议投资者关注以下几家公司，鑫富药业(002019)、紫鑫药业(002118)、通化东宝(600867)、三九医药(000999)和益佰制药(600594)，这些公司具备成长性好估值低等特点，投资者可以给予它们重点关注。
零售行业关注百加超型区域零售公司
去年12月社会消费品零售总额增速达到17.54%。市、县及县级以下零售额增速皆有回升，其中市级层面消费品零售增速达到18.6%。本月CPI同比上升1.9%，RPI同比上升1.4%，剔除价格指数的实际消费品零售总额12月增长平稳。
现在超市公司的估值普遍较高，除相对便宜的武汉中百(000759)外，我们建议关注有估值优势的成长空间较大的区域型百货+超市公司合肥百货(000417)、重庆百货(600729)、鄂武商。
百货投资主线较超市复杂，安信证券推荐估值优势、且有股权激励的东百集团(600693)，估值相对便宜的广百股份(002187)，以及有管理优势的王府井(600859)和广州友谊(000987)。
一线城市房地产成交量下降对家电品类的需求有一定的影响，但另一方面，今年仍然最受益家电以旧换新的政策、市场份额将进一步提升。
相对于其他零售公司，苏宁电器(002024)拥有更高的净利润增长和较低的估值，存在较大的安全边际。
医药生物行业受益医改
2月2日，国务院常务会议通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，将在各省区选取城市从补偿机制、管理体制、产权结构、资源配置等方面进行公立医院改革试点，公立医院改革将对行业格局产生长远的影响。
公立医院改革试点即将启动，长期来看，改革将对医药产业链的各个环节产生深远影响，部分上市公司也将受益于行业格局的变化。整个医药行业的趋势仍然向好，中投证券建议布局在公立医院改革中受益的：1.医药商业龙头：国药控股相关联的一致、国药、复星，适当关注区域龙头南药、上药、广药。2.优质仿制和仿创药企恒瑞、恩华、人福。3.受益于中低端医疗器械需求释放的万东、新华、鱼跃。4.中药饮片龙头康美。5.专科连锁医院爱尔眼科(300015)。
公路行业车流量回升的动力在加强
车流量继续加速增长，货车占比回升，暗示车流量增长的动力在加强。对于2010年整体的判断，我们仍然维持以前的观点，2010年高速公路行业通行费收入增速可能在15%以上，上半年的增速要高于下半年。
2009年业绩前瞻：2009年四季度，在去年低基数及经济增长背景下，高速公路通行费收入增速加快，其中赣粤高速 (600269)、中原高速(600020)、皖通高速(600012)、粤高速2009年四季度通行费收入增速在15%左右。在此基础上我们预计，重点公司在2009Q4业绩平均增速为46.6%，环比平均增速为10.1%，2009年全年重点公司业绩平均增速为8.5%。其中，宁沪高速(600377)、现代投资(000900)2009年业绩增速居前。
在高速公路板块中，安信证券建议重点关注山东高速(600350)、楚天高速(600035)、宁沪高速(600377)。
煤炭股可超配
煤炭价格最近两个月快速上涨，煤炭股却逆势下降。我们以为主要原因包括：煤炭价格上涨的惊喜不再;征收资源税;宏观经济政策转向对二级市场的冲击;市场单边下跌趋势下的集体(未必理性的)行为等。
煤炭板块(有些过度)的调整已经到了合理的价值投资区间，建议超配煤炭股。我们依然推荐买入山西省的主要煤炭上市公司，国阳新能(600348)、西山煤电(000983)、山煤国际(600546)、潞安环能(601699)等。
季报前后，市场煤炭价格走势将基本确定，季报业绩同比增长的公司较多，海通证券提请关注布局的{zh0}时机。
电子元件行业景气度上升
2009年12月份，北美印刷电路板(PCB)订单出货比(BB值)为1.04，连续8个月超过1.0;美国PCB行业复苏趋势延续，11月份电子产品新订单快速增长。
日立在中国兴建生产印刷线路板设备的新工厂，扩大产能的同时加强服务，意在提高市场占有率;3G带动PCB技术升级，高阶HDI板可能成为主流。
展望今年1季度，兴业证券认为淡季效应会发挥作用，1季度环比降幅可能在10%左右。不过，季节性调整不改变行业逐步向好的趋势，我们依然维持PCB行业“推荐”的投资评级，推荐超声电子(000823)、方正科技(600601)与生益科技(600183)。
交通运输行业将延续升势
2009年全年运输呈现上半年客强货弱，下半年客货齐升的局面，增速民航{zg}，铁路最差。1-11月公路客运周转量累计1.3万亿人公里，增长7.8%，货运周转量累计3.6万亿吨公里，增长10.7%。
总结：综合估值、股息率和业绩增长等方面，兴业证券给予山东高速、赣粤高速强烈推荐评级;宁沪、楚天、皖通、深高速(600548)、福建高速(600033)推荐评级;现代投资和成渝高速中性评级。
番茄酱行业增产滞销景气复苏需1-2年
由于美欧增产明显，全球番茄酱供过于求，中国出口形势不容乐观，预计本季124万吨酱可能积压30-40万吨结转下季。
申银万国预计中国番茄酱行业在2009年下半年开始的景气低谷将维持，复苏要待1-2年以后。
中粮屯河(600737)：短期销售不畅，不改{sjj}原料商愿景。预计2010年公司业务盈利情况先低后高。给予谨慎增持评级。
新中基(000972)：以产业链回避风险，小包装酱增产。我们预测公司2009-2011年的EPS为0.02元、0.10元和0.13元，给予谨慎增持评级。
政策微调不改机械行业复苏趋势
去年机械行业产销额均首次突破10万亿大关，机械工业已经连续7年产销额每年上一个新的万亿元台阶。
出口有望成为2010年全年的亮点，出口弹性大的安徽合力(600761)、山推股份(000680)可以成为关注目标，短期从年报行情的角度看，三一重工(600031)、中联重科(000157)、柳工(000528)和徐工机械(000425)可以重点关注。
下游行业需求的差异化导致了机床行业发展的分化，我国装备制造业的大型化趋势构成了xx、重型数控机床的有效需求。我们看好昆明机床(600806)、秦川发展(000837)和法因数控(002270)。
2009年12月，全国铁路货运周转量同比首次转正，这预示着铁道部货车采购的制约因素得到排除，宏观经济政策的调整无碍铁道部投资的“大手笔”。
铁路投资具有明显的抗周期性，政策调整无碍行业的持续景气。齐鲁证券依旧看好中国南车(601766)和中国北车(601299)。
房地产业：二线城市成交量回升
主要城市商品房成交量有所回升。本周监测的33个城市中,21个城市楼市成交面积环比上升,约占总城市的2/3。其中,涨幅{zd0}的是蚌埠,环比上涨149.55%,舟山环比跌幅{zd0},达到59.30%;15个城市的环比变化幅度在10%之内。
本周土地市场成交下降。本周监测的20个重点城市共推出土地172宗,环比减少3%,推出土地面积835万平方米,环比减少29%;成交土地78宗,环比减少41%,成交土地面积389.7万平方米,环比减少29%。
世纪证券建议适当关注二线城市房地产企业投资机会。重点关注二线城市龙头和在二线城市拥有较多储备的个股,包括ST东源、福星股份(000926)、合肥城建(002208),广宇发展(000537)。（和讯）
