挑选高送转股五条件不可或缺：一小三高加低股价
　　编者的话
　　源于政策退出担忧的上升，A股主要股指近期一直宽幅震荡，流动性短缺仍是压制市场的关键所在。
　　一边是大盘在3000点附近踌躇不前，另一边是年报披露工作如期推进，且迸发出不少亮点。首先，净利润增速快速提升，已披露年报的66家上市公司合计实现净利润141.34亿元，同比增长45.14%，与2008年相比提升8个百分点；其次，派现比例大幅提升，有43家公司计划派现，占已披露年报数量的66.06%，与2008年年报45.79%派现比例相比大幅提升；再次，转增比例大幅提升，有17家公司公布转增方案，转增比例高于10转增5股有12家公司，占比逾七成。
　　震荡市中，洗尽尘沙露黄金。随着年报披露的渐入高峰，业绩提升较快且有高送转可能的个股成为年报行情重点关注的对象。我们认为，挖掘高送转可遵循"一小三高"的原则，即总股本小，每股公积金较高、每股未分配利润较高，成长性高。并且，公司利润来源必须是主营业务，不是依靠投资收益。
　　本期价值选股综合了五个不可或缺的条件：一、总股本低于5亿股；二、2009年前三季度每股未分配利润、每股资本公积金大于2元；三、业绩增幅较大，不但2008年净利润大幅增长，且2009年前三季度也持续增长；四、股价相对较低，平均市盈率26倍；五、券商等研究机构给予较高的投资评级。
　　希望参与高送转行情的投资者，可以按图索骥，寻找自己理想的目标。需要提醒的是，在挖掘有送转预期的同时，也要警惕高送转陷阱，不排除有公司打着高送转的旗号拉升股价，一旦实际披露的年报与传言不符，股价势必出现大幅震荡，对此，投资者应保持谨慎。
　　赛马实业
　　去年前三季度每股资本公积4.927元，每股未分配利润3.8605元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长212.72%、79.34%；{zx1}总股本1.95亿股，{zx1}收盘价33.32元，1月以来涨幅为-10.60%.
　　建材概念、中盘概念、高价概念、预盈预增概念、CDM项目概念、QFII持股概念、中字头概念。
　　中材集团入主：2009年中报披露，2009年上半年中材股份完成收购了中材集团所持宁夏建材49.94%股权实现{bfb}控股，中材股份控股股东和实际控制人为中材集团，公司最终实际控制人仍为中材集团。
　　宁夏水泥龙头：公司属国内大型水泥企业，是宁夏{zd0}的水泥企业，通过投资设立和股权收购，使公司水泥生产规模达500万吨，在区内市场份额达50%以上。同时银川地区水泥需求量每年以7%-8%的速度递增，2008年为宁夏自治区建区50周年。
　　产能扩张：2009年4月，公司全资子公司乌海赛马拟投资3.5亿元建设一条日产2500吨新型干法水泥生产线及配套余热发电站。2009年4月，公司拟对乌海赛马增资1.05亿元至1.15亿元。2009年6月，公司拟建年产200万吨水泥粉磨站项目二期年产100万吨水泥粉磨生产线项目。总投资7759.2万元，预计投产后年实现利润总额1460.9万元；同时公司全资子公司宁夏赛马混凝土拟建年产50万立方米商品混凝土搅拌站项目，总投资3280万元。预计投产后年可获利539万元。
　　资源优势：公司拥有采矿权的石灰石矿山现保有矿量约5500万吨，可供使用40年以上，而且公司矿山所在地宁夏贺兰山脉水泥原材料石灰石的品位较高，所产水泥碱含量0.42%，属西北地区{zd1}，经中川机场的检测与使用，被西北民航管理局确定为水泥指定产品，同时也确立了赛马牌水泥的低碱优势。
　　二氧化碳减排项目：2007年7月，公司与卢森堡MGM碳资产投资组合签署了核证的二氧化碳减排量(CER)销售协议，公司将向MGM销售公司纯低温余热发电项目自2008年1月1日至2012年12月31日产生的CERs.
　　中银国际：维持"买入"评级
　　由于区域水泥市场需求增加，致使2009年度公司水泥销量与价格均比去年同期有所增长。公司预计2009年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长50%以上。该业绩略高于我们之前47%增幅的预期。此外，由于损失计提及资产核销，2009年净利润负面影响为4,482万，大大高于2008年同期184万的水平。预计公司毛利率高于我们之前所预测的42.8%水平，继续维持该股"买入"评级，并看好西北市场水泥需求的持续。
　　华泰证券：给予"买入"评级
　　我们预计公司2009、2010年公司每股收益为2.16元，2.81元，结合公司在区域水泥市场优势地位及行业估值水平，可以给予2010年20倍的市盈率水平，目标价56.2元，"买入"评级。
　　联合证券：维持"增持"评级
　　预计2009年公司毛利率将达到43%左右，2010年随着宁夏新增产能的大量释放，公司水泥价格和毛利率将出现回落。预计2009-2010年每股收益分别为2.15和2.37元，目前2009年市盈率13倍，远低于东部水泥股。由于估值水平低，我们暂时维持"增持"评级，但提醒投资者关注明年宁夏水泥价格可能出现的下降风险。
　　信立泰
　　去年前三季度每股资本公积9.8003元，每股未分配利润2.6073元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长59.89%、58.27%；{zx1}总股本1.14亿股，{zx1}收盘价95.36元，1月以来涨幅为7.47%.
　　医药概念、次新股概念、基金重仓概念、小盘概念、高价概念、预盈预增概念。
　　主营医药行业：公司主要从事心血管类、头孢类xxx、骨吸收抑制剂类等xx的研发、生产和销售。产品包括制剂和原料药两大类。公司现有产品中有13种进入国家医保目录，2种进入广东省医保目录。
　　心血管{dj2}药品：公司主导产品中，硫酸氢氯吡格雷为国内{dj2}，只有赛诺菲一家竞争对手。该品种在终端的市场容量约20多亿，其中赛诺菲约占86%，公司约占14%.2004-2008年的5年间，我国终端市场的销量复合增长率为57.5%。xx定位带来高毛利，公司心血管类产品毛利率都在86%以上。
　　研发优势：公司是国内xx成功研制出硫酸氢氯吡格雷原料药及制剂的生产厂家，并有多个国内xx上市产品，包括硫酸氢氯吡格雷片、盐酸贝那普利片、注射用盐酸头孢吡肟、注射用头孢尼西钠及头孢西丁钠原料药。
　　截至2009年6月末，公司拥有新药证书9个，正在进行开发项目19个，其中{gjj}新药10个。
　　国金证券：维持"买入"评级
　　目前股价对应2010年估值33倍，还有向上空间，我们维持对公司的"买入"评级。
　　国泰君安：给予"谨慎增持"评级
　　我们预计2009-2010年每股收益分别为1.61、2.15元，目前股价相当于2009、2010年市盈率58、43倍，公司基本面良好，估值不低，给予"谨慎增持"评级。
　　龙净环保
　　去年前三季度每股资本公积5.2268元，每股未分配利润2.532元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长40.39%、91.07%；{zx1}总股本2.08亿股，{zx1}收盘价31.73元，1月以来涨幅为-7.60%.
　　仪电仪表概念、电力设备概念、新材料概念、高价概念、海峡西岸概念、节能环保概念、低碳经济概念。
　　大气环保龙头：公司是专业致力于大气污染控制领域环保产品的研究、开发和制造的环保企业，被科技部授予全国首批"国际科技合作基地"；"干法脱硫"和"电袋除尘"两项技术成果均荣获国家环保局2007年科技进步二等奖；湿法脱硫和气力输送均取得100万KW机组配套突破；干法脱硫技术被列入国家"863"计划项目。根据中电联统计，公司2008年累计脱硫合同全国第四、新接脱硫合同全国第二。
　　脱硫业务：公司从2005年到2008年脱硫业务收入占比从11.3%迅速提升至51.5%，成为近年来其收入增长的主要源泉，2008年新增订单已跻身行业第二位。公司干法脱硫处国际国内{lx1}地位，成功突破66万KW机组和冶金行业干法脱硫项目的应用，脱硫业务快速成长，成功实破百万机组脱硝和海外市场，开始实现规模赢利。"大型燃煤机组干法脱硫技术开发"被列入国家863重大科研项目计划，获得政府资金支持。
　　电除尘设备龙头：公司是国内电除尘器xxxx企业，市场份额大约为10%-15%，与菲达环保目前国内{wy}两家市场份额在10%以上的电除尘器制造企业。公司是国内{wy}实现机电一体化的电除尘器制造商，拥有xx自主知识产权的电袋复合式除尘器。
　　增发投入四大环保项目：2009年5月，公司完成以15.50元/股定向增发4090万股，募资净额61668.9万元投入四项大气污染治理行业项目。包括电袋复合式高效除尘器产业化项目：投资1.3亿元，2009年12月投产。投产后新增年产电袋复合式高效除尘器5万吨。
　　实力大股东：{dy}大股东福建省东正投资公司，主要从事能源、原材料、高科技项目等投资，其背景也可能成为二级市场的一个亮点。
　　碳减排目标：2009年11月国务院会议确定了中国控制温室气体排放行动目标：到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划。
　　国泰君安：维持"增持"评级
　　龙净环保作为大气污染防治设备行业的xxxx，手持订单充足，已排满2010年。凭借技术和成本控制等优势，我们认为公司可以在除尘脱硫市场继续保持{lx1}地位，并且出口、脱硫BOT和脱硝将成为公司新的经济增长点。预计2009-2011年每股收益分别为1.14、1.36、1.67元，考虑环保行业平均估值水平、公司在行业的龙头地位，维持35元的目标价和"增持"评级。
　　中金公司：维持"中性"评级
　　我们维持公司2009、2010年分别1.07元和1.10元的每股收益预期，首次给出2011年1.11元的每股收益预测。目前股价下，公司2009-2011年市盈率分别24.4倍、23.6倍和23.6倍，估值不具有吸引力，维持"中性"评级。
　　东北制药
　　去年前三季度每股资本公积2.4447元，每股未分配利润2.3128元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长653.15%、64.38%；{zx1}总股本3.34亿股，{zx1}收盘价23.8元，1月以来涨幅为-9.61%.
　　医药概念、辽宁沿海概念。
　　维生素龙头之一：公司在四大xxxx中位居第二位，具有2.5万吨维生素C的生产能力。
　　中央预算内资金项目：公司主导产品深加工建设项目，项目自2008年始至2010年结束，包括建设规模为VC-Na4000吨/年；VC-Ca500吨/年；DC级颗粒剂4000吨/年；纤维素C971500吨/年；淀粉C971000吨/年；包衣VC500吨/年；C95颗粒500吨/年；磷霉素钠无菌粉1000吨/年。总投资47741万元，该项目于2008年12月获得2008年新增中央预算内资金3132万元，项目已完成。
　　抗艾滋病概念：公司是目前国内主要艾滋病xx生产商，能够生产绝大多数鸡尾酒疗法所需的抗逆转录病毒的xx，如齐多夫定、司多夫定、拉米夫定、去羟肌苷等。作为我国抗艾滋病药品的重要生产基地。
　　税收优惠：公司全资企业东北制药总厂于2009年1月被认定为{gjj}高新企业，东药总厂原实行25%的所得税税率，根据相关规定，获得高新技术企业认定资格后三年内，所得税按15%的比例征收。
　　医药商业：公司以调拨和快批为主要增长点，拉动发展速度上台阶。重点抓好一批重量级大客户，积极做好有效沟通与服务等工作。2009年上半年公司医药商业销售97845万元，同比增长125.27%，实现毛利率6.24%，同比减少0.23%.
　　医xx流中心：公司物流中心项目是国家振兴东北老工业基地重点支持项目，一期工程总投资近1个亿，为东北地区{zd0}医药市场。该物流中心建筑总面积近4.5万平方米。
　　国元证券：给予"推荐"评级
　　预计2009-2011年的每股收益分别为1.67元、1.91元和2.10元，对应的市盈率分别为16.1倍、14.0倍和12.8倍，公司具备积极的投资价值，给予"推荐"的投资评级。
　　东北证券：维持"谨慎推荐"评级
　　预计公司2009年-2011年每股收益为1.62元、1.89元和2.02元，目前的股价有所低估，但是由于维生素C价格和公司制剂业务的发展有一定的不确定性，因此维持谨慎推荐的评级，关注公司制剂业务的发展状况。
　　思源电气
　　去年前三季度每股资本公积2.6842元，每股未分配利润2.4878元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长27.16%、48.47%；{zx1}总股本4.40亿股，{zx1}收盘价28.76元，1月以来涨幅为6.99%.
　　仪电仪表概念、电力设备概念、基金重仓概念、预盈预增概念、沪深300概念、智能电网概念、节能环保概念、低碳经济概念。
　　主营优势：国内最早进入消弧线圈生产的厂家之一，技术达到国际先进水平，市场占有率达40%以上，产品一直保持在主营业务利润总额的50%左右，订单保持30%的增幅；互感器订单高速增长，主要客户为中国国家电网公司和中国南方电网公司及其下属公司。
　　智能电网：中国数字化电网建设可以算是智能电网的雏形，预计坚强智能电网在智能化方面的投资将达到每年660-680亿元。公司在数字化互感器上保持{lx1}，在数字化开关领域占有较强优势，依托清华大学柔性输电研究所进行电力电子技术研究开发，在小型化的SVG等产品中占有优势。
　　银河证券：维持"推荐"评级
　　由于项目实施尚需过程，效果尚待观察，我们暂不调整公司未来盈利预测，预计公司2009-2011年的每股收益分别为2.08、0.92和1.08元，公司估值在电力设备中处于较低水平。公司多年的发展历程验证了公司管理层{zy1}的能力：对输配电领域发展机会的敏锐感觉和很好的把握能力；此次斥资加码投资智能电网相关领域将增加公司的发展后劲，我们看好公司未来前景，维持公司"推荐"的投资评级。
　　湘财证券：给予"增持"评级
　　预计2009年净利润同比增长150%-200%，扣除非经常损益后的净利润同比增长10%-30%，净利润大幅增长得益于减持平高电气带来的投资收益。公司现有业务面临增速放缓的压力，公司也正在积极寻求突破，希望寻找到新的利润增长点。我们认为公司在电力设备行业的技术和营销能力突出，随着产业化项目不断投产，公司盈利将重新步入高速增长期。预计公司2009年、2010年、2011年每股收益分别为2.20元、1.30元、1.61元，目标价33元，给予"增持"评级。
　　亨通光电
　　新上海概念、通信概念、高价概念、预盈预增概念、QFII持股概念、参股金融概念。
　　光纤光缆龙头：国内{zd0}、品种最齐全的光纤光缆生产企业之一。目前公司年生产能力已达600万芯公里，月生产能力达50万芯公里，产品主要用于电力、联通、移动、国防、电信、网通、广电、铁通、公路、总参等其它专用通信网。2008年年报披露，目前公司特种光缆市场份额稳居全国第二。
　　完善产业链+光棒项目：2009年6月，公司拟以自有资金投资8000万元建设光棒技术研发中心，规划建筑面积1.2万平米。。
　　定向增发+收购线缆资产：2009年6月，拟向亨通集团等定向增发不超过4025.23万股A股收购江苏亨通电力电缆公司75%股权以及江苏亨通线缆科技公司{bfb}股权认购。
　　海底光缆：2009年7月，公司将在江苏常熟经济开发区投资建设高压海底复合缆生产项目，产品将包括220kV以下海底电力电缆、500kV以下陆用超高压电力电缆、海底光缆、高压海底光电复合缆等。项目分两期投资，一期总投资约5亿元，其中固定资产投入不超过2亿元；二期建设规模将视一期建设完成情况，由董事会进一步作出决议，预计二期总投入约为5.3亿元。
　　技术优势：公司为高新技术企业，拥有从芬兰NOKIA公司、美国AFA公司等引进的大量国际先进设备和检测仪表，并于1997年被原广电部确定为华东地区光缆检测站，建立了省级技术中心、博士后技术创新中心，拥有多项具有自主知识产权的产品，主导产品获得了信息产业部、国家广电总局等通信领域的进网许可证，还是摩托罗拉、西门子等xx企业指定的配套产品。
　　中金公司：维持"推荐"评级
　　在目前股价和当前预测下，对应公司2009年和2010年市盈率39倍和29倍，市净率5.2倍和4.6倍，我们维持推荐的评级。
　　渤海证券：给予"中性"评级
　　维持预计2009年每股收益为1.06元。以上述测算中的上限计，主业的2010年每股收益为0.9+0.29=1.19元，2011年每股收益为0.9+0.67=1.57元。考虑到资产注入，预计2009-2011年每股收益分别为1.22、1.36、1.68元。下调评级至"中性"。
　　中信建投：维持"增持"评级
　　我们认为估值仍有上行的空间，维持增持评级，上调6个月目标价至42元，即2010年目标市盈率26倍。
　　东海证券：维持"中性"评级
　　结合考虑预制棒项目成本节约、折旧以及光纤价格下降10%的可能，预计2010年公司综合毛利率有望保持2009年水平，较我们的原预测提高了1个百分点。按照这些假设，预计2010年公司每股收益为1.31元，同比增长28%，较原预测提高了0.10元。若考虑资产注入带来的业绩增厚0.20元，2010年公司每股收益将达1.51元，给予光纤光缆行业2010年25-30倍动态市盈率，公司价值区间为37.75-45.3元，因此我们将公司目标价由33.71元上调至42.00元。在年度策略中我们暂维持"中性"评级。
　　海利得
　　去年前三季度每股资本公积3.7111元，每股未分配利润2.246元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长12.45%、62.42%；{zx1}总股本1.25亿股，{zx1}收盘价31.4元，1月以来涨幅为-15.55%.
　　化工化纤概念、高价概念、预盈预增概念、预盈预增概念。
　　主营涤纶工业长丝行业：全国{zd0}涤纶工业长丝和灯箱布制造企业之一，是国内{wy}一家具备灯箱布完整产业链企业，产品涵盖从涤纶工业长丝到网布、PVC膜，再从网布、PVC膜到灯箱布完整产业链各环节，涤纶工业长丝产品被授予"中国xx产品"称号。公司涤纶工业丝总产能已达4.5万吨：其中，差别化比率达到70%，车用工业丝占比达55%。灯箱布产能8000万平米。
　　产能扩张：公司募投资金项目中，1.432万吨差别化工业丝技改募投项目已于2007年底投产，2009年1-6月实现效益1169.24万元万元；2.5万吨车用差别化工业丝技改项目已于2009年6月中旬试生产，截止2009年6月末，已有三条生产线投入生产，其余生产线也将于2009年内全部投产，高模低收缩丝为0.7万吨，车用丝为1.3万吨，其它差异化丝为0.5万吨，预计当年贡献1.25万吨产量。聚酯切片计划在2009年底达产，大有光5万吨差异化丝项目将于2010年陆续达产，未来公司将形成12万吨聚酯切片产能和12万吨涤纶工业丝产能。
　　地产投资：公司以自有资金出资4170万元设立泰州市中远房产有限公司，占该公司27.8%的股权。
　　国泰君安：给予"增持"评级
　　三季报业绩高于原有预测，公司也上调全年业绩增幅在50%-70%间，由此我们上调全年业绩至1.19元，同比增长61%，明后年每股收益分别为1.49元、1.88元，目前动态市盈率25、20、16倍，在化纤、化工及中小板中估值相对较低，建议增持，以明年25倍市盈率，目标价37元。
　　东北证券："谨慎推荐"评级
　　预计2009-2010年每股收益分别为1.08元和1.29元，给予"谨慎推荐"的评级。
　　一汽富维
　　汽车类概念、基金重仓概念、预盈预增概念、图们江概念、QFII持股概念。
　　一汽背景：国内重要的汽车零部件生产基地，通过资产置换形式，先后吸收了一汽集团公司车轮、车箱两个专业厂的优良资产，形成以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。目前主要部件已形成年产卡车15万辆、轿车30万辆的零部件生产加工能力，钢车轮形成年产350万只的生产能力，居国内{lx1}水平。公司大股东为一汽集团，或存整合预期。
　　重要参股公司：2009年中报披露，公司持股50%的长春富奥-江森注册资本5960万美元，主要产品为汽车座椅、仪表板等，2009年上半年净利润8174万元，为公司贡献投资收益4087万元，占上市公司净利润的39.3%；持股25%的英泰汽车饰件注册资本2450万美元，主要产品为汽车零部件，2009年上半年净利润1.4亿元，为公司贡献投资收益3548万元，占上市公司净利润的34.1%.
　　参股财务公司：公司与大股东一汽集团共同投资一汽财务有限公司(公司占6.41%股份)，该公司注册资本112,880万元。一汽财务有限公司2008年实现净利润4.4亿元。
　　汽车保险概念：2007年8月公司拟与一汽财务有限公司、一汽轿车股份有限公司、天津一汽夏利股份有限公司等公司共同出资，在北京设立专业汽车保险公司，其注册资本为2.6亿元，公司出资5200万元，占20%。该项目的投资回收期为6年，内部收益率为18.20%.2008年年报披露，为完成2009年的经营目标及实施公司未来发展战略，公司资金主要用于投资汽车保险公司等方面。
　　银河证券：维持"推荐"评级
　　我们上调公司2009-2011年每股收益的预测分别至1.6、1.94、2.28元，公司目前2009、2010年市盈率仅16、13倍，估值优势明显，维持对公司推荐评级。
　　长江证券：维持"谨慎推荐"评级
　　以公司公告的业绩预增加以折算，我们估计2009年合资企业带来的投资收益大概增幅在15%在40%之间，取中值28.5%作为2009年投资收益增长假设。按照2009年各销量增速对公司投资收益造成的影响，我们预期2010年公司投资收益增长10%.
　　调整投资收益增幅及业绩预期后公司2009年每股收益为1.56元，10年1.99元，当前股价27.62，对应市盈率分别为17.7和13.9倍，估值优势明显。投资风险主要在于2010年钢价大幅上涨和收购后公司的整合缓冲。维持"谨慎推荐"投资评级。
　　中原证券：给予"增持"评级
　　预计2009-2011年每股收益分别为1.34元和1.44元，对应2009-2010年动态市盈率为18.87和17.56倍，低于汽车行业整体水平。考虑本部业务减亏趋势，合资企业良好的盈利能力和公司作为一汽集团零部件平台的价值，给予"增持"评级。
　　山东药玻
　　去年前三季度每股资本公积2.2794元，每股未分配利润2.2649元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长23.75%、2.71%；{zx1}总股本2.57亿股，{zx1}收盘价15.39元，1月以来涨幅为3.01%.
　　医药概念、基金重仓概念、中价概念、黄河三角概念、QFII持股概念。
　　药用玻璃包装龙头：公司为国内规模{zd0}、效益{zh0}的药用玻璃包装企业，也是国内{zd0}的医药包装生产企业之一，公司主导产品模制瓶在质量、价格、市场上具有规模优势，国内市场占有率达70%以上。目前公司经过多年的发展与创新，已经形成了模制瓶系列、安瓿、管瓶、输液瓶、玻璃管、棕色瓶等六大系列，另外还有丁基胶塞、铝塑盖和塑料瓶等产品。2010年1月，公司产品"笔式注射器用硼硅玻璃套筒"和"预灌封注射器用硼硅玻璃针管"获注册证，有效期均至2014年12月22日。
　　技术优势：公司为国家火炬计划重点高新技术企业，自主研制开发的高白料、轻量薄壁模制药用玻璃瓶获{gjj}新产品证书，并被法国科技质量监督评价委员会授于"向欧盟市场推荐产品"和"高质量科技产品"证书。
　　产品具国际竞争力：公司所生产的模制瓶在国际市场，尤其是东南亚、俄罗斯和印度等地有较强的竞争力，其价格只有国外同类产品的10%-15%，已成为辉瑞全球药用玻璃包装供应商。据相关报表统计，公司2005年、2006年、2007年、2008年、2009年1-6月出口销售收入分别为7906万元、11795万元、17673万元、25938.24万元、11379.1万元。
　　高新企业+税收优惠：公司被认定为山东省高新技术企业，认定有效期为3年。根据关税收政策，公司自获得高新技术企业认定后3年内，所得税率将减按15%的比例征收。
　　齐鲁证券："谨慎推荐"评级
　　2009年前三季度公司实现营业收入85894万元，较去年同期减少4.05%；营业利润13626万元，较去年同期增长9.23%；实现净利润11017万元，较去年同期增长2.72%。预计2009年-2011年公司的每股收益分别为0.62元、0.71元、0.84元，对应的动态市盈率分别为：20倍、18倍和15倍；给予公司"谨慎推荐"的投资评级。
　　上实医药
　　去年前三季度每股资本公积2.0781元，每股未分配利润2.8482元；2008年及去年前三季净利润同比分别增长42.62%、258.03%；{zx1}总股本3.68亿股，{zx1}收盘价23.52元，1月以来涨幅为4.86%.
　　医药概念、新上海概念、预盈预增概念。
　　打造"新上药"航母A:2009年10月，上海医药拟通过吸收合并上实医药和中西药业、发行股份购买资产的方式打造"新上药"，基本实现上实集团和上药集团医药产业的整体上市。"新上药"将成为两大集团核心医药资产和业务的单一上市平台，并将成为国内A股市场市值{zd0}的全产业链医药上市公司。预计"新上药"2009、2010年收入分别为298.92亿元、331.43亿元；净利润分别为12.16亿元、10.3亿元。
　　打造"新上药"航母B:重组完成后，"新上药"将拥有包括医药研发与制造、医药分销和医药零售在内的完备的医药产业链，医药工业和分销业的比例约为1:2。重组完成后，公司医药工业板块整体销售收入将跃居全国前三甲之列。"新上药"拥有的药品生产批文超过3000个，在已经公布的307个国家基本xx目录品种中拥有198个，拥有{dj2}品种156个。
　　参控广东天普：公司及子公司合计持有广东天普40.8%股权，广东天普是国内生产人尿蛋白制品最多的厂家之一，其产品天普洛安为国内{dj2}生产品种。
　　控股常药股份：公司持有常药股份60.59%股权，该公司重点产品常药降压片、复方降压片、卡托普利片等销售占据市场重要份额，2007年常药厂(常药股份持有77.78%股权)获准成为国家{dy}批城市社区、农村基本用药定点生产企业，被批准的定点生产品种包括对乙酰氨基酚片、复方利血平片、盐酸二甲双胍片和硫酸阿托品注射液4个品种。2009年1-6月卡托普利片实现销售3989万元，同比增长15.96%.
　　股权投资：2009年中报披露，公司持有宁沪高速100万股份(初始投资金额128.02万元)。公司持有申银万国176万股，最初投资成本125万元。
　　天相投顾：维持"增持"评级
　　2009年三季报显示，公司前三季度实现营业收入26.94亿元，同比增长9.01%；营业利润7.85亿元，同比增长203.02%；实现归属于母公司净利润4.67亿元，同比增长258.03%；实现每股收益1.27元；扣除非经常性损益3.67亿元后，每股收益为0.27元。由于公司正在进行重大资产重组，我们维持"增持"评级。 (.证.券.日.报 www.ccstock.cc)