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天士力：养血清脑丸未来 3年将高速增长

我们的观点：FDA 二期通过暂对业绩无影响，但具备里程碑意义；由于公司开拓县级以下取得成效，又得益于基本xx目录和国家医保目录，主要产品快速稳健增长，尤其是养血清脑丸有望未来 3年都维持高速增长。另有流感疫苗今年投产，两个粉针和重组人尿激酶原 2010 年有望拿到批文，公司具备优质长期投资价值，预测 09~11年 EPS 为0.68、0.82、0.98 元，对应PE为 39、33、27，调高至“买入”评级。

千金药业：未来5年内将高速发展

公司2009年的业绩增长速度较快。公司2009年前3季度实现营业收入67687.76万元，同比增长23.51%；实现营业利润10941.96万元，同比增长-7.31%；实现净利润9216.36万元，同比增长-15.49%；实现每股收益0.45元（摊薄），实现了较快速增长。

公司未来的发展战略是立足与发展妇科，打造专业的妇科{dy}品牌。公司将继续专注于妇科用药市场，打造专业的妇科用药品牌，做深做透现代中药产业。公司将以现有的妇科产品为基础，不停的扩大产品系列，向妇科全系列中药迈进，未来可能会进军女性保健品与日化行业。

公司产品所面向的妇科用药市场容量巨大，增长潜力可观。（1）近年来，妇科用药市场规模逐年扩大，统计数据显示：2006、2007、2008年我国妇科炎症用药市场规模分别为65.18亿元、73.34亿元与84.25亿元，据推测，2010年妇科炎症用药市场将突破100亿元，市场空间巨大；（2）妇科用药主要针对育龄妇女，我国每年产妇约有1800万人，人工流产的有3000万人，共计5000万人左右。因此，公司主导产品千金片与千金胶囊所面向的妇科市场容量巨大。

大立科技：自主探测器的阶段性突破

公司主要从事红外热像仪和硬盘录像机（DVR）两大系列产品的研发、生产和销售。2009年上半年，红外热像仪和DVR的营收占总营收的比例分别为83%和15%。红外热像仪是公司核心业务，按不同的经营销售方式，划分为xx，国内民用和外贸等三个领域。

应用市场的爆发有待于价格的平民化。主要应用在电力领域（营收占比约70%），也应用在煤炭，消防和智能控制等领域。公司在国内民品占有率达30%，在电力领域市场占有率达到40%。在各个领域，尤其在汽车和安防市场领域，红外热像仪的潜在应用空间巨大，但限于目前产品依然较高，实际市场规模还不大。未来市场空间的爆发有待于产品价格的平民化，自主探测器的量产成功为红外热像仪的大规模应用提供了可能。

东阿阿胶：提价幅度超出预期 上调目标价

分析师认为，阿胶块提价超预期将对公司盈利产生很大影响，因为原材料成本和销售管理成本不太可能有同等的涨幅，分析师预计公司毛利率将上升，销售管理费用比率将下降。据此，分析师将公司2010-2011年每股收益预测值分别从0.77、0.97元上调至0.85、1.07元；同时还将公司中期（2012-2018E）息税前利润年复合增长率预期从6.9%上调到了8.6%。由于盈利预测上调和模型基期后移，分析师还将其目标价从29.0元上调至36.0元，新目标价对应2010年预期市盈率42倍。

景兴纸业：行业反转 公司受益

公司下游纸箱业务存在超预期的可能。景特彩的中国邮政项目如能获得成功将给公司带来较大的想象空间。我们在此次预测中并未考虑此项业务,主要是项目尚处于前期以及项目推进的速度难以把握。我们将持续跟踪此项业务的进展。

我们预测公司 2009-2011 年销售收入分别为2034 百万元、3487 百万元、4074 百万元,EPS 分别为0.080、0.486、0.595 元,我们认为公司的合理价值区间为9.7-12 元,对应的2010 年PE 为19-24 倍,买入建议。

盾安环境：立足制冷配件领域积极拓展新的增长点

立足传统家用制冷配件行业公司是国内空调阀门行业的龙头之一，空调制冷阀门销售约占营业收入的45%、毛利的40%，制冷阀门是公司收入和利润的主要来源，加上压缩机零部件、管路集成组件等产品，家用空调制冷零配件业务合计约占公司收入和利润的85%、20%。在空调行业全面回暖的带动下,预计2009年公司营业收入同比下降11.94%，净利润同比提高6.35%,第四季度收入同比增长46.0%。

投资建议：买入我们预测公司2009年、2010年、2011年的EPS分别为0.49元、0.56元、0.64元，对应的动态市盈率分别为37倍、32倍和28倍，维持公司“买入”投资评级。

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