《股市心经----通向投资大智慧的心路》

 [作者简介] 王师勤博士是我国最为资深的证券分析家。早在1990年7月，王师勤就创办了国内{dy}份专业性证券刊物——《股市动态分析》，由此开创了我国证券信息业的先河。1992年1月，王师勤又创办了国内{dy}家证券咨询公司——深圳新兰德证券投资咨询有限公司，任总经理，由此揭开了我国证券咨询业的首页。王师勤曾任深圳证券商协会秘书长、深圳证交所理事等职。现为新兰德集团总裁，《股市动态分析》杂志社社长。

王师勤为中国社科院的经济学博士，精于基本分析与技术分析。他于1995年起着重探求投资智慧，研究股市心态问题，颇有心得体会。自2000年7月起，在《股市动态分析》周刊上开辟“投资理念”专栏，连载30余篇文章，与读者分享他十年磨一剑的股市感悟。此专栏隆重推出后，好评如潮。现特将此系列文章整理结集，以此“股市心经”奉献给广大读者。

自 序

我对股市开始发生兴趣的时间约在1989年。当时，我家徒四壁，两袖清风，寒窗苦读，正在中国社会科学院研究生院撰写博士论文《经济发展与通货膨胀》，打算年底毕业分配。听到校友谈及炒股之事，我灵光闪现马上意识到，这是我改变经济境遇的契机之道。

在我国经济改革与开放的过程中，有几次致富发财的浪潮。{dy}次是生活资料的市场化，始于1980年左右，不少批销服装与售卖水果的个体户成了令人嫉妒的“万元户”。第二次是生产资料中的流动资产的市场化，少数人利用计划价与市场价的巨额双轨价差，借助权力或关系倒腾钢材、水泥、煤炭等物资，发了大笔不清不楚的横财。第三次是生产资料中的固定资产的市场化，不少人在开发房地产的热潮中，迅速地成为了暴发户。第四次是生产资料产权的市场化，由此兴起了股份公司、股票及股市，不少投资者已洞烛先机，赚到了一些合理合法的钱。对我这样的一个穷博士而言，{dy}无有资本，第二性格内向，第三为人忠厚，第四不堪体劳，前三次致富浪潮都与我无缘，但第四次浪潮可不能再失之交臂了。

我琢磨道，人类的知识可有各种各样的分类方法，但最为实用的分类是：一类是为社会所用的知识，如“哥德巴赫猜想”、价格改革方案等等；另一类是为自己所用的知识，如烹饪、炒股等等。当然第二类知识中的许多内容也可为社会所用。创造{dy}类知识者，只有受到官方或机构的认可，才能实现其价值和改善其待遇。但第二类知识的拥有者，通过自身的运作，就能在一定范围内实现其价值与改善其待遇。例如，善炒菜肴者，可大饱口腹；善炒股票者，可大饱钱囊。 股票市场的发展无疑会使我国经济社会发生重大而深远的影响。我国生产力不断社会化发展的趋势，要求生产资料所有制结构也要不断提高社会化的程度。历史证明，国有化只是所有制结构暂时的低级的形态，股份制才是所有制结构长久的高级的形态。股票市场是股份经济发展的必要产物。股市并非是一个有百利而无一害的经济自组织系统，有人就指责它象一个超级大xx。凯恩斯曾说过，政治家的睿智，就在于把人性的弱点，转化为对公共福利有益的事业上来。与其让全国人民各自在家里玩xx赌，不如让他们到股市上去博。后者至少对国家和企业有益，当然部分高手也能从中获利。

鉴于上述认识，我在博士毕业后，毅然决然地去综合开发研究院(深圳)工作。1990年3月2日到深圳，3月5日深原野(现改名为世纪星源)发行新股，广告词为“秋种一粒籽，秋收万颗粟”。同年5月中旬，我向研究院领导提出两点建议：{dy}，办一份股市分析专刊；第二，院里拨出一些钱让我们在深圳股市上运作。这两个建议都被否决。 1990年5月25日之后，只有五只股票的深市全面飚升。政府无奈便推出涨跌停板制度，而且不断压缩停板的区间10%→5%→1%。为此，我在6月写了《引导股票投资热潮，加速基础设施建设》的政策建议式论文，在《特区经济》和市府办公厅内刊上发表，受到主管金融的张鸿义副市长的高度重视。研究院领导也极为鼓舞，同意我们办股市专刊的建议。

1990年7月8日，我国{dy}份证券分析专业刊物——《股市动态分析》问世了，国内证券信息业由此发韧。我的证券分析生涯也就由此展开了。在社会各界的支持下以及在同事们共同的努力下，1992年春我们创办了国内{dy}家证券咨询机构——深圳新兰德证券投资咨询有限公司，我国证券咨询业由此发源。 我是国内最早的职业证券分析师，曾以思清(即师勤)、劳班(研究院同事戏称我为“老板”的谐音)、车布正(测不准)、柯管(客观)、龚镇(公正)等笔名，在1990年7月—1992年1月间在《股市动态分析》上发表过几十篇股市分析和评价的文章，现在回过头来看，那些文章是那么的幼稚和肤浅，正象当时国内股市也是那么幼稚那样。

我探求证券投资智慧的历程可分为四个阶段。

 {dy}阶段，以研究政策面为主。在1990—1992年上半年间，我侧重从政策面来分析股价的波动。我是(政治)经济学博士，且在北京完成博士学业，因此对政策面非常敏感。1990年6月，我在《深圳特区报》上读到国家体改委有关“股价制改革试点不再铺新点”的文件，意识到股市将出现“求大于供，日日空涨”的局面。1990年5月-12月的深圳股市展开了我国迄今为止空前绝后的大牛市，股价平均涨幅为十多倍，{zg}涨幅为20倍!深安达从1.3元涨到26元，黑市价约在40元以上!1990年12月深市大崩盘之前，我曾向张副市长报过警。1991年深股涨跌停板相继放开，以后当我看到证券部热火朝天，人山人海，喧闹得需公安来维持秩序时，就意识到政策利空不久将至，股价即将见顶。这种政策与人气相结合的分析还屡屡被证明是正确的，因为那时的股市还处于试点阶段，证券网点及交易手段还比较落后原始，因此用直观的方法也能洞察股市的脉博。

第二阶段，以研究技术面为主。1992年下半年之前，我主要依赖政策法测市，有时也辅之于阴阳烛K线和移动平均线的技术法测市。此前，国内证券分析的书籍非常匮乏，因此股评人士采用的分析方法也很原始。1992年4月12日《股市动态分析》的“技术分析”专栏刊载了余昌力先生的《关于一个多头市场技术分析的研讨》的系列文章，这是我在国内见到的比较早的比较系统的技术分析文章。同年7月起《股市动态分析》开辟“技术分析讲座”，加之技术xxxx的流行，技术分析在国内渐渐传播开来。当时，我有赴港长证，时常去香港购买技术分析的书籍，然后在《股市动态分析》上介绍有关的知识。1992年末我接触到波浪理论，感到兴奋莫名，用此论对深圳综指的历史图表数波计浪，觉得它是一种很好的走势解释系统。但用其研判以后的大市走向，就感到有好几种数浪的可能，并不是那么好把握的。此后，我用了相当大的功夫研究了波浪理论和其他技术分析工具。1993年，精于波浪理论及趋势分析的李建民(田牧)先生加盟深圳新兰德公司。我们提前好多个月就预测到1994年7月的大底部(深指94点)，并且提前一年多就预测到1996年1-4月为大底部(深指104点)。但在大行情发动前后，心态反而不太稳定，患得患失，举棋不定。技术分析者往往太注重总体分析大盘走势，而忽略具体分析个股行情，因此可能赚了综指亏了个股。由此引起我对基本分析的重视。

第三阶段，以研究基本分析为主。1997年初，随着介绍巴菲特、林奇等基本派大师的书籍在我国出现，我留意到在世界范围内真正在股市上赚到大钱的人不是技术派人士，而是基本派人士，于是我又热衷于研究股王巴菲特的投资理念，结果发现我并不能在中国股市上xx套用他的理论。因为，我国上市公司运作还很不规范，要想真正了解一家上市公司真实的财务状况和发展前景并非轻而易举之事。还有，我国近几年上市公司的平均市盈率已经很高，要发掘出确具投资价值的股票，真是难中之难。进一步研究基本派大师们，我发觉他们的心态都很好，他们能够认识到自身的局限性，并充分发挥他们独特的个性。

第四阶段，以研究心态情商为主。1999年之后，在研判大势个股方面，我主张把基本面、技术面、资金面三方面结合起来。在研究方面，我更注重投资者的情商与心态。2000年7月起我在《股市动态分析》上撰写“投资理念”系列文章。我想探寻投资的大智慧，为此研究了人类思想文化史上最杰出的一些伟人。我发现这些伟人大致都出生在距今2500年前后，如印度的释迦牟尼、中国的孔子和老子、欧洲的苏格拉底与柏拉图。阅读释道儒及诸子百家的著作后，我感到从佛学中得到的启示{zd0}，佛学揭示了宇宙的真理与人生的真谛，不仅改变了我的股市心态和投资理念，而且还改变了我的人生观和世界观。

 有些朋友问道，眼下炒股之书已多如牛毛，你的《股市心经——通往投资大智慧的心路》究竟有什么特点呢?我认为，此书所说之言，都是诚实之言，肺腑之言，哲理之言。此书是作者的{dy}部也许是{zh1}一部证券专著。具有不同阅读兴趣的读者，也许可从中获取各自所需的东西。有些人会认为这是一本综罗炒股之道的特别之书；有些人会以为这是一本分析投资心态的微妙之书；有些人会感到这是一本研究股市成功学的励志之书；还有人觉得这是一本开启人生智慧的哲理之书。此书不会轰然畅销天下，却会悄然流传多年。这并非意味作者有多么高明，只是表明：虽然股市行情易变，但是人的妄心难变，故而《股市心经》才有久存的价值。在我为《股市动态分析》撰写“投资理念”系列的半年多时间内，得到不少读者朋友和同行同事的鼓励和支持，这些都是系列文章结集成书的动因；本公司研究策划部的左旭云硕士在我的策划下，为本书第三部分“基本要诀”篇提供了大量的素材、观点与资料，为我节省了许多时间与精力；广东经济出版社大力支持“新兰德丛书”在新千年出版，为此做了大量的工作；韩艳小姐为本书的打印排版付出了辛苦的劳动；朱强先生为“新兰德投资圣殿”制作了十位投资大师精美的画像，我借花献佛把这些相片附在书里；还有我的妻子田黎瑛，她为全书的文字做了润色，在此我也深深感谢! {zh1}祝愿大家成为成功且快乐的投资者。

王师勤 二00一年四月十九日于深圳 -------------------------------------------------------------------------------

- 目 录 　

{dy}篇 心态修炼 ——平常心是道

{dy}章 股票投资的智商与情商

一、智商与情商孰重孰轻二、技术分析知易行难三、基本分析知不易行亦难四、{zy1}投资家的理念

第二章 平常心是道

一、管金生如何从“教父”沦为“囚徒”

二、“中国卡内基”如何在股市上遭受重创

三、证券投资与其他事业的成功法则不尽相同四、平常心是贪婪心的克星五、平淡之中也能见神奇——10年赚1000倍

第三章 复利成长的经久魅力 ——万元小户成为百万元大户的计划书

一、股评家的天方夜谭

二、美国政府都还不起的一笔个人债务、印地安人与荷兰人到底谁聪明

四、小户也能“轻松地”成为百万富翁甚至千万富翁

五、复利表——化平淡为神奇的图景

六、自律与耐心是达成复利成长的法门七、岷江成长启示录第四章 多学习调研 少看盘炒作

一、为什么大部分股民是输家

二、知之甚少，钱袋甚小

三、大多数股民做出决策的主要依据

四、多多学习调研

五、炒作频度与收益多少呈反向运动

六、股票交易是零和游戏吗?

七、报价机=老虎机八、短线大王与长线大王的输量九、留一半时间投入 留一半时间淡出第五章 甘愿为低手 最终成赢家一、交易常识：低买高卖二、斗傻游戏：半疯半醒三、xx生涯：见好就收

第六章 做股如同做人

一、功夫在诗外

二、开车的启示

三、气功的启示

第二篇 技术精华 ——技术分析是科学还是玄学

第七章 “自然法则”的发现者一、开山祖师：查尔斯·道二、技术奇才：威廉·江恩三、集大成者：艾略特四、指标发明家：韦尔德

第八章 先呼风唤雨后败走麦城的大师一、图表大师：葛兰维尔二、波浪大师：柏彻特三、指标大师：艾兰恩·格莎雷莉四、香港波浪大师：许沂光

第九章 技术分析的理论基石一、三个理论前提二、兼容并蓄方为大道

第十章 基本派与随机漫步派的责难一、技术分析师都没赚到钱，其水平肯定不怎么样二、技术分析如同占星术和炼金术，技术大师终会被市场所淘汰三、无用的技术分析师还在股市上生存的原因

第十一章 技术分析的玄奥性一、自然界的感悟二、xx的启示三、“一语成谶”论四、“众信不灵”论第十二章 技术分析的科学性一、四种规律二、技术分析揭示的是何种规律三、技术分析到底是什么第十三章 股市中存在致富秘笈吗? ——美国长期资本管理公司兴衰启示录一、LTCM营造的海市蜃楼二、LTCM兴衰的启示第十四章 技术分析在我国流行的原因一、电脑化是技术分析流行的物质基础二、投机化是技术分析流行的心理基础三、散户为主是技术分析流行的群众基础

第三篇 基本要诀篇 ——基本分析在我国适用吗?

第十五章 格拉汉姆：寻找价值被低估的股票一、稳健的投资理念二、选股的定量标准三、难测的成长股潜力四、格氏理论在我国的适用性

第十六章 巴菲特：投资企业而不是股票一、投资企业而不是股票二、寻找成长的价值三、买入长期持有四、中国股市的机会第十七章 林奇：调查研究 把握先机一、现代派投资家二、股票的投资价值三、充分调查研究四、选股五、卖出六、林奇投资思想与中国股市第

十八章 费舍：探寻成长20倍的成长股一、选择成长股——“闲聊”法二、企业成长的股票三、买入与卖出时机四、中国股市的成长股

第十九章 大师们的启迪一、大师们的关系二、大师们的启迪第四篇 智慧开启 ——寻找证券投资大智慧第二十章 探求大智慧的历史足迹第二十一章 探索大智慧的近期实践一、中西并用 上下求索二、诸子百家 万法唯心第

二十二章 “天人合一”的“大智慧” 一、技术大师的玄奥启示二、占星学家的大胆预测

第二十三章 东方圣哲的大智慧一、孔子的儒学大智慧二、老子的道学大智慧三、佛陀的佛学大智慧四、儒、释、道的关系及启示

第二十四章 无上妙智心内求一、万法唯心驭二、大敌为自心三、本性真难移四、法宝心内求第二十五章 善念是股市成功者的xx符一、艺术的护花使者——纽伯格二、资助改革的慈善家——索罗斯三、教育的慈善家——是川银藏四、爱心的典范——林奇五、爱社会的回报——梁定邦六、善念投资的启示七、福运与善行的关系

第二十六章 远离邪见恶知识 亲近正见善知识一、跟庄发达操之在我二、不劳而获，少劳多获勤于耕耘，收获随缘三、志大才疏低标高能第

二十七章 做一位成功且快乐的投资者一、股民不如意事十之八九二、快乐的数字表达式三、如何将自己塑造为成功的投资者四、如何成为快乐的投资者.