元月4日从接近国家税务总局的xx渠道处获悉,今年税务部门将在全国范围内开展房地产模拟评税,物业税“空转”工作在部分地区试点了6年多之后,将推广至全国。专家指出,这一信息表明,物业税开征步伐将大大加快了。自2009年年底的房产调控，使得原本在楼市的资金回流到股市和期市，进而出现近期大宗商品强势拉升的走势。大宗商品的走势明显快于经济的复苏，炒作风盛行，短线跟进。

         美国xx储备委员会（美联储）16日宣布，继续维持宽松的货币政策，将xx基金利率保持在零至0．25％的水平不变，以推动经济稳定复苏。这一决定符合市场预期。 近几日基本金属强势反弹，是有传言说2010年，中国央行的7.5万亿元，而实际上2010年向市场投放多少货币要等到明年中央两会上才会讨论决定，在这之前的消息只是传言。建议：广大投资者勿盲目跟风。

         迪拜危机后，中国金融机构忙撇清关系,全球市场由于中国第三季度数据喜人以及其经济复苏稳健而继续拉高大宗商品指数和股市，造成大宗商品价格继续攀升；然后商品市场出现一片欣欣向荣的景象。这些都是表面的。我们的投资者千万不要被这些表面的现象所蒙蔽了。这里李胜说说自己的想法：首先，迪拜的财务危机并非现在才出现，迪拜财务危机早在2008年全球金融危机爆发时，就已经出现很严重的财务危机了；迪拜的房产项目也早在金融危机爆发后就也已经停工了；迪拜的房地产价格也是在金融危机爆发后就已经下跌40-50%了；为何这些数据不在当时报道出来，我想为了不再增加市场的恐慌，不再当时就已经经济严冬时，雪上加霜了。其次，这时你们就有一个疑问了吧，那就是为何在时隔一年多的今天又把这个事件给搬出来。这里李胜说说自己的想法，在迪拜财务危机之前，市场对中国政府要收缩流动性的预期很强，上证指数两个交易日都出现下挫百点的大阴线，基本金属等大宗商品也同时暴跌。马上市场就搬出迪拜财务危机的事件，由于全球主要大国担心收缩流动性会出现全球经济的二次探底，所以就纷纷对外宣布要继续执行宽松的货币政策；然后全球股市立刻大幅上涨，大宗商品再次强势拉升。李胜认为这是资本市场主力在释放xxx，在为其高位出货和反手建仓赢得时间，采用时间换空间的战略进行明修栈道，暗渡陈仓的交易。也就是市场的超级投资者利用恐慌让我们广大中小投资者不停的买多，超级投资者一边在高位获利出货一边同时在高位抛盘；等到布好局以后开始疯狂的杀跌，一泻千里。再次就是澳大利亚已经近三个月第三次加息了，就连越南也已经加息，再者朝鲜为了平抑物价进行的货币政策改革等等都在说明全球通胀很厉害；与此同时，中国12月份的CPI将出现大幅上升转为正值，这些都对未来的资本市场的走势带来影响。这里李胜建议广大投资者不要盲目跟多。好戏在后面，静静等待。

         1月5日，中美贸易战真正开始了，作为“轮胎特保案”的延续，5日美对华输美油井管征收{zg}达99.14%的反倾销税；6日中国商务部对美国汽车产品发起“双反”调查；同日美国国际贸易委员会初步裁定对从中国等国进口的铜版纸等产品征收“双反”关税。这一切距美国总统奥巴马访问中国，只有不到10天的时间了。中国经济一面是全球的贸易战，一面是国内流动性充裕；从而使得大宗商品持续高位震荡 。

         10月22日上午,中国国家统计局召开新闻发布会,就第三季度中国经济数据答记者问。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超介绍今年前三季度国民经济运行情况。前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。分产业看，{dy}产业增加值22500亿元，增长4.0%；第二产业增加值106477亿元，增长7.5%；第三产业增加值88840亿元，增长8.8%。前三季度，居民消费价格同比下降1.1%。其中，城市下降1.3%，农村下降0.7%。分类别看，八大类商品三涨五落：烟酒及用品上涨1.6%，家庭设备用品及维修服务上涨0.6%，医疗保健和个人用品上涨1.0%；食品下降0.1%，衣着下降2.3%，交通和通信下降2.6%，娱乐教育文化用品及服务下降0.7%，居住下降4.4%。居民消费价格环比7月份由下降转为持平，8、9月份分别上涨0.5%和0.4%。前三季度，商品零售价格同比下降1.6%。工业品出厂价格同比下降6.5%，截至9月份环比连续六个月上涨，其中9月份环比上涨0.6%。前三季度，原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.5%。70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.1%。国家统计局李晓超司长说中国经济整体向好，但困难也很大；目前中国没有明显的通货膨胀，要做好未来通货膨胀的准备工作。

          央行副行长马德伦20日表示，三季度我国经济继续呈现好转态势，同时流动性和通胀压力逐步积累。当前在货币政策操作上要保持流动性合理适度，防止流动性变化对资产价格和消费价格的影响。当前要把握适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，当前要坚定不移地维持适度宽松的总体取向，使货币政策在促进经济复苏方面发挥更加积极的作用。保持市场流动性合理适度，引导货币信贷合理增长。当前货币信贷增长要考虑经济增长态势尚不稳固的现实，同时要高度重视货币政策效应的时滞因素，今年已投放的大量信贷未来仍将发挥作用，防止市场流动性变化对资产价格和消费价格造成影响。

         20国峰会现已结束,基本上没有达成任何实质性决议。以美国和欧盟为首的西方阵营还是我行我素，大肆推行贸易保护主义。10月6日，欧盟裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁，决定征收17.7%至39.2%的最终反倾销税。随后{yt}，美国商务部也宣布，将对中国出口的无缝标准管、管道管和压力管展开反倾销和反补贴调查。11日,商务部发布公告称，从12日起，对原产于美国、意大利、英国、法国和中国台湾地区的聚酰胺-6，6切片（一种合成树脂）征收{zg}37.5%的反倾销税，期限为5年。中美在贸易保护问题上分歧很大。这主要是美国政府把其财政赤字的压力转移到北京这边来，而北京又不是上个世纪80年代的东京不会去接这个烫手的山芋；从而出现分歧。20国烽会的结果不会如美国人的愿，北京应该是有条件的接受或者是合作。这也让市场担心复苏会比预期的缓慢。贸易保护主义现在已是世界经济复苏的克星。中国早已成为国际贸易争端的靶心，截至2008年，中国已连续14年成为遭遇反倾销调查最多的成员，连续3年成为遭遇反补贴调查最多的成员。

         上周上期所铜库存增加7%至10.4万吨,突破了10万吨大关,创出了2003年以来的新高。这已经是上期所铜库存连续第八周上升了。相较于7月24日当周的49348吨库存水平,增幅已经超过{bfb}。LME库存方面,自7月14日见底256900吨以来,即开始持续攀升,截至9月18日LME铜库存已经达到32.7万吨,较7月14日水平增加了70800吨,增幅为27.6%。昨日,LME库存又剧增4000多吨,达到33.1万吨。从库存分布来看,库存增长主要源于亚洲区的新加坡、釜山等仓库。纽约金属交易所（COMEX）的5万多吨库存,目前全球三大市场（上海、伦敦、纽约）的铜库存已经接近50万吨,这一数字在近几年来也属于高位。可以说,全球性的库存过量现象已很明显。

          近期美国就业情况堪忧,其中高达10%的失业人口,以及16%的兼职人口。实在让人对美国经济的复苏担忧。这意味着高达25%的青壮年（25—55岁）人口需要申请xx政府救济金生活。这在很大程度上影响美国整体的消费支出，众所周知，美国居民消费对经济的贡献很高；同时还伴随着信用卡危机的出现。一旦出现信用卡危机，美国将会出现第二个次债危机。中国虽然维稳，但不能从根本上改变全球经济的衰弱。全球经济的衰弱令基本金属等大宗商品承压。近一个的基本金属的高位震荡更多的是美国不负责任的在向全球转移前期巨量印钞所产生的通胀。所以基本金属接下来的第四季度将会理性回调。

         近日，汽车轮胎特保案让全球经济的复苏的脚步停滞。中美之间此次轮胎“特保案”将永远成为世界经济的标志性事件。虽然“特保”本身带有歧视性，是当年专门针对中国加入WTO所设定的。然而事情往往不是{jd1}的，以中国目前的地位，虽然我们不能用“特保”进行反击，但是“反倾销”等其他手段还是可以充分运用的。这样一来，一旦对手祭出“特保”神牌，其后果往往是“杀敌一千自损八百”。

          在近两日美元指数大幅下挫情况下，中国外管局依然把美元兑人民币的牌价设在6.83附近；说明中国政府要继续维持人民币的稳定。这是中国政府对美国的通胀输出的xx表现。昨晚伦敦金在1000美圆上方回落就说明了这一点。国外炒家认为中国政府减持美债，会大量增持黄金储备，所以就大幅拉升国际金价，借机大赚一把。他们没想到中国政府在黄金高位的时候按兵不动，国际金价1200美圆上方选择高位震荡回调，沪金已260点上方滞涨回落。国际黄金的回调宣告本轮基本金属牛市的终结。

         会议指出,为应对国际金融危机的冲击,今年以来,按照“保增长、扩内需、调结构”的总体要求,国家制订了重点产业调整和振兴规划,出台了控制总量、淘汰落后、兼并重组、自主创新等一系列推动结构调整的政策措施。目前,政策效应已初步显现,企业生产经营困难情况有所缓解,产业发展总体向好。当前,我国经济正处于企稳回升的关键时期,必须认真落实科学发展观,在保增长中更加注重推进结构调整,坚决抑制部分行业的产能过剩和重复建设,大力发展符合市场需求的高新技术产业和服务业。要把握好调整的方向、力度和节奏,切实转变经济发展方式,提高经济发展的质量和效益,促进经济全面协调可持续发展。

          吴晓灵在文中说，当前中外经济金融形势不同，对货币政策的选择也应该不同。中国没有发生经济危机，也没有发生金融危机。中国经济速度的下滑，是多年经济高速增长、经济结构不合理、需要自我调整的必然趋势，国际金融危机只不过是促使我国经济增速下滑得快一点而已。在这样的背景下，为打消通货紧缩的预期，采取适度宽松的货币政策是对的，也已取得了成效。但是，中国面临的情况有所不同。国外的金融机构受了极大创伤，商业银行不敢放款，中央银行不得不代替商业银行来向社会直接提供信贷。而我国的金融机构有极大的xx冲动，上半年的xx额激增充分说明了这一点。

         因此，中国的中央银行{jd1}不能采取和国外的中央银行同样的政策来应对金融危机，要正确地理解和贯彻适度宽松的货币政策。年初国务院确立了广义货币供应量(M2)增长17%、xx增长5万亿元以上的目标，相对于8%的GDP增长和4%的CPI增长是一个适度宽松的货币政策，而今年上半年执行结果M2增长28.5%，xx增长7.37万亿元。如果不采取控制货币信贷增长的措施，将埋下国民经济发展的重大隐患。从2003年至2007年来看，商业银行上半年的xx量基本占全年的60%至70%，五年平均下来是65.5%。依照这个比例，今年的信贷总量将达到11.1万亿元，全年的xx增长幅度将达35%以上。这样高速的信贷增长，会加大通货膨胀的压力。尽管一些行业产能过剩，商品价格一时上不去，但这些钱不买商品，就可以买房子和股票。股市和房市的热度，大家都已经感觉到了。房市只有自助需求上来了才是健康的，而报纸报导房市中大部分是投资需求。大多数老百姓苦于房价太高买不起房，但房价还在上升。我国经济并没有彻底走出“低增长”的状况，企业利润还是下降，只不过降幅缩小，股市上涨的基础应是企业利润，目前的股市快速上涨没有基础。如果全年放出来11万亿元的xx，会为我国未来经济发展埋下重大隐患。

         我国现有xx结构，是不利于货币政策转型的。美、欧央行实行数量宽松的货币政策，主要是加大基础货币投放，替补商业银行信贷的不足。这些操作是短期的，按周、月，最多三个月买入票据和社会上的金融资产，世界主要国家中央银行都在考虑寻找恰当的时点，改变目前数量宽松的货币政策，在寻找退出的时机。而我国创造货币的，不是中央银行的短期操作，是商业银行的长期投入。目前中长期xx占比达到51%，长期xx的大量投入带来了极大的难题。不继续增加xx供应，必然有一批项目要断掉资金链，成为烂尾工程；继续按照现在的速度投放货币，就会带来通货膨胀压力。中央银行现在已经处于两难状态，如果我们不尽早统一思想认识，尽早采取措施，就会错失良机。

          周边市场：油价80附近震荡以及美国就业预期疲软引导美国股市震荡，道指上昨晚上涨136.64点或1.33%收盘于10573.68点；目前位于布林通道上轨震荡，但KDJ指标持续改善。欧洲股市亦同步上涨，表明短期经济前景向好。元指数昨晚继续震荡，美原油涨到80点上方的压力位，中国汽柴油批发价现已上涨500元/吨。

         沪铜1005合约跟随LME铜的走势，开盘于55050点，开盘后急速下挫几近跌停，而后反弹震荡；今日成交量与前日持平，总合约减仓2.4万手，空头获利回吐；沪铜今天走势来看，53000--54000一线有支撑。今日现货价格53650--53850点，贴水100点左右。LME目前已经在6600--6700点震荡；从历年的走势来分析，第二、三、四季度都是震荡为主旋律；第四季度末回落。所以本人认为沪铜短线58000---40000点区间震荡。目前已接近震荡区间的上轨，今天的走势来看，沪铜回调基本到位。近期财政部出新规，严防信贷资金流入股市和楼市，对虚假繁荣表示担忧。沪铜以及基本金属牛市正式终结，进入震荡回调阶段。建议：沪铜53000---54000一线有支撑，空单止盈反手建多。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

                                                                作者：李胜

                                                                       2010年2月1日