2010年伊始价格就出现了稳定上涨。一是春耕临近和淡季储备的拉开；更重要的是，酷寒逼紧天然气供应，多数气头企业已经停气，对尿素产量有较大影响，2010年春耕期间尿素供应有可能出现偏紧的局面。此外，国内天然气价格改革势在必行，尿素用天然气价格可能上调0.1-0.2元/立方米，占国内尿素产能30%的气头尿素企业面临成本提升的压力，对尿素价格走势将起到一定的支撑作用。

天然气价格提升抑制了气头类尿素、硝铵公司的利润，但对于煤头尿素类、煤头硝酸铵公司来说可是天大的利好。受利益传导带动，鲁西化工[5.99 -0.17%]、柳化股份[14.30 -3.25%]、湖北宜化[20.30 -2.64%]受到利好影响。

鲁西化工：涨价100元，毛利提高2.5亿

位于山东的鲁西化工生产煤头尿素，产品种类比较多，收入比重较大的煤头尿素年产150万吨，150万吨。是{dy}个采用航天炉技术的上市公司。

春耕尿素上涨就一定会让鲁西受益吗？这得取决于公司生产成本。鲁西化工的生产成本就较低。因为有聊城煤田开发公司提供充足而廉价的煤炭资源。一方面，聊城煤田位于黄河以北，距公司工业园约40公里。目前的储量为217亿吨。另一方面，采用的原料煤主要为来自山西的块煤和烟煤，而块煤的到厂价约900元/吨，烟煤到厂价约580元/吨。有机构预计公司2009年用煤超过200万吨。以吨煤运输费用节约200元/吨计算，可节约成本约4亿元。

此外，从今年开始, 鲁西化工出现向综合煤化工企业转身的迹象明显。目前它拟非公开发行投资建设航天炉制气装置从而生产尿素等产品,航天炉技术的{zd0}优势在于可以使用廉价的烟煤,可以大大降低产品成本,如果该技术应用成功,对鲁西化工未来的发展将具有里程碑式的意义。如果以目前当地同等煤种800元/吨的价格，预计吨净利约150元。

尿素贡献业绩，以目前的盈利水平作为参考，吨净利125元测算，贡献净利1.88亿。考虑到春耕，产品涨价约100元/吨，则提高毛利2.5亿。

鲁西化工计划在明年投入生产试车的有10万吨DMF项目、8万吨三聚氰胺和5万吨有机硅项目。预计这些新增项目的投入生产，可以完善公司的产业链，提高市场竞争力。

柳化股份：因煤头硝铵而利好 壳牌装置低碳

整个华南一带的化肥需求都依赖于柳化股份。

柳化股份拥有硝酸铵产能28万吨，由于成本构成不同煤头硝酸铵企业在此轮天然气提价中更为受益。就硝酸铵而言，气头成本较煤头成本低100-200元左右，此次天然气提价有助于两者价格趋同，平衡市场价格与行业整体毛利水平。

去年12月的数据显示主要化工品价格呈上涨状态,国内尿素价格从1650元/吨上涨至1800元/吨,硝酸和硝铵价格从1800元/吨上涨至2200元/吨。相对于已经成为大宗农产品[15.26 -1.42%]的尿素,硝铵的小品种特性更为明显。

此外，柳化引进的壳牌装置是世界最为先进的第二代煤气化[17.16 -4.19%]装置, 2009年开始实现长周期稳定运行,使得成本优势将逐步显现。而它的三大产品尿素、浓硝酸、硝酸铵均不同程度回暖,产品价格经历长期下跌后均有所上涨。

自有煤矿自2009年底起陆续投产,2010年将贡献煤炭30-40万吨,未来公司实现全部原料用煤的自给。天然气涨价还将强化公司的成本优势。

湖北宜化：{zd0}的尿素生产商

湖北宜化是我国尿素老大，目前煤头尿素权益产能约125万吨，气头尿素权益产能约52万吨，目前煤头尿素的成本价格大约在1500元/吨，而气头尿素成本大约为1300元/吨。虽然气头尿素成本仍明显低于煤头尿素，但因天然气上涨，煤头尿素将比气头尿素受益更多。

“化工行业，资源为王”。内蒙古天然气资源富集，宜化通过控股鄂尔多斯[12.30 -2.54%]联合化工[12.74 -3.78%]，毗邻国内第二大油气田苏格里气田建成年产60万吨合成氨、104万吨尿素工程，高点介入天然气化工领域。宜昌磷矿资源丰富，宜化通过成功并购楚星，建成了全国{zd0}的磷复肥生产基地。湖北应城、重庆万州是全国xx的盐资源聚集地，宜化入主双环、索特，将其打造成全国{zd0}的盐化工生产企业。为保持煤化工的优势，宜化近两年还相继获得了在内蒙古、山西、重庆、湖南、贵州、新疆等区域的煤矿开采权，在更大的领域实现资源产业化。湖北宜化间接控制鹿台山煤业，确保煤的充足廉价供应。

在湖北、湖南、贵州、内蒙古设立尿素生产基地,布局完整,辐射我国主要化肥消费市场,同时公司掌握粉煤成型技术,成本控制在业内处于{lx1}。2010年伊始化肥价格出现了一定上涨,除季节性原因,原材料涨价预期、渠道库存恢复以及补涨等因素支持价格上涨。

此外的一个亮点是拥有约1亿吨磷矿石资源储量,能满足生产需要。在我国矿产资源整合进一步深入的背景下,磷矿资源重要性更为凸显。