一号文件关键词：稳粮（种业）、城乡统筹（农村消费）。

至2010 年，已连续7 年直指“三农”，今年的中央一号文件提出了“稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲”四句话，明确了2010 年农业农村工作的基本思路。从健全强农惠农政策体系、提高现代农业装备水平、加快改善农村民生、协调推进城乡改革、加强农村基层组织建设5个方面，着力推动资源要素向农村配置，促进农业发展方式转变，努力缩小城乡公共事业发展差距，增强农业农村发展活力，巩固党在农村的执政基础。文件强调，2010 年的农业农村工作要把统筹城乡发展作为全面建设社会的根本要求，把改善农村民生作为调整国民收入分配格局的重要内容，把扩大农村需求作为拉动内需的关键举措，把发展现代农业作为转变经济发展方式的重大任务，把建设社会主义新农村和推进城镇化作为保持经济平稳较快发展的持久动力，按照稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲的基本思路，毫不松懈地抓好农业农村工作，继续为改革发展稳定大局作出新的贡献。

种业关键词：良种补贴、转基因新品种产业化、企业并购/产业业整合。

今年中央一号文件提出，国家将对农民增加良种补贴，扩大马铃薯补贴范围，启动青稞良种补贴，实施花生良种补贴试点；抓紧开发具有重要应用价值和自主知识产权的功能基因和生物新品种，在科学评估、依法管理基础上，推进转基因新品种产业化。“良种补贴进一步增加”和“鼓励企业并购和产业整合行为”的政策方向将普惠整个种子行业——提升行业集中度，进而改善优势xxxx的整体盈利能力。“转基因新品种产业化运作”则是近7 年一号文件中首次正式提出的亮点，我们认为这是国内转基因种子被大规模商业化推广运作的前奏。因此，具备转基因种子品种研发储备的公司，比如[16.58 0.67%]等，都将可能在未来获得新的盈利增长空间。综合考虑，2010 年度我们仍然长期看好种子行业，维持种业“推荐”评级，首先推荐丰乐种业，其次推荐[39.36 0.97%]、[18.27 0.94%]，再者推荐[22.17 0.82%]、[13.96 0.00%]。

城乡统筹关键词：城镇化、农民社会保障体系、建材下乡、家电下乡。

2010 年度，引导农村消费需求是“三农”问题的重心之一。提高农民社会保障体系有利于释放农村消费潜力，也为未来加快“城镇化”进程做好必要的基础。鼓励农民建房，提高家电下乡{zg}价限额等手段都是引导农村消费的方法。关注建材下乡、家电下乡带来的大消费机会。重点关注“城乡统筹”过程中隐性的农业类消费机会：在城镇化的过程中，农民由单纯的生产者逐步转向为消费者，肉制品（尤其是猪肉、鸡肉制品、水产品）的散养规模比例快速下降，市场的这部分供应量下降。但是消费结构调整后，肉制品的需求增速将进一步加快（尤其是餐饮需求增速），产供的缺口将为从事规模化养殖的企业带来巨大的成长空间。维持畜牧行业“谨慎推荐”评级。依次推荐[13.80 1.92%]、[12.68 -1.09%]、[27.15 -2.51%]、[33.37 0.51%]、[39.56 0.94%]、[10.36 -1.15%]。

其他关键词：支持优势[15.04 -2.84%]扩大出口、鼓励农村集体产权制度改革。

截止2009 年，我国粮食连续6 年丰产，部分农产品库存储备较高，后期可能出现陈化粮消化压力、库容紧张等问题，因此，在今年的一号文件中政府首次提出“支持优势农产品扩大出口”，国内A 股市场并无相应的大宗作物出口受惠公司，建议关注一些以经济类农产品、初级加工品出口为主的上市公司后期出现的机会。同时，目前各地政府正在加快农地所有权关系确认的进程，我们认为这是为后期完善国内农用土地流转制度、提升农业生产效率做出的铺垫。建议关注[14.84 -2.24%]、[10.02 -1.47%]、[13.80 -0.43%]、[14.35 -0.83%]、[5.87 0.69%]。

注意后续种业政策的持续推出以及城乡统筹带来的大消费机会，维持行业推荐评级。综合上述分析，我们长期看好种子行业和畜牧行业的盈利前景和行业景气。2010 年度是种子政策执行年，预计后续还将陆续推出一些具体的种子优惠政策。同时，建议可关注一些出口类农业公司的主题性机会。此外，建议关注建材、农资、家电等大消费概念的机会。维持农业行业“推荐”的评级。（研究所）