银监会全面收紧二套房贷 首付低于四成行长将被问责

　　日前,银监会召开"2010年{dy}次经济金融形势分析通报会议"(下称"形势会议"),一位旁听了会议的银行高管向记者证实,目前银监会已全面收紧二套房xx政策,包括所谓改善型住房在内的所有二套房均要执行首付四成的比例,一旦出现违规,行长将被问责。昨日,记者在广州各大银行了解到,目前二套房的商业xx已全部执行四成首付,而利率方面则还普遍可享受到优惠。

　　改善型住房也首付四成

　　旁听了会议的银行高管向记者透露,在形势会议上,银监会对于今年的信贷政策进行了明确定调,其中调整个人房贷和开发贷是今年的重点工作。而对于此前有部分银行对于改善型住房还存在界定不清的情况,银监会方面已经明确表态,无论是不是改善型住房,只要是二套房就一律要实行首付四成的比例。

　　该人士表示,一直以来,高息揽储、xx直接流向股市是银行业的两条高压红线,而此次对于二套房xx政策的严控程度,已经可以算是第三条红线了,"二套房首付四成的比例是铁定的,各家银行都不能触线。如果违规,将直接找行长进行问责。"

　　虽然此前也有消息称,不少银行借政策空当低首付抢个贷客源,但记者昨日以购房者身份咨询了广州主要的银行,就发现目前申请二套房商业xx首付比例均已提至四成,而即使是通过相熟的按揭公司,也无法申请到低于四成的首付比例。

　　利率仍有10%-29.9%优惠

　　虽然首付比例都被卡死在四成,但记者在采访中也发现,大部分银行依然有二套房的利率优惠政策,优惠幅度从10%到29.9%不等。某资深地产中介告诉记者,"二套房首付都是四成了,低一点现在已经做不了了。但是利率方面还可以享受到优惠,只是{zh0}尽快落定向银行申报审批,因为最终利率都是以审批的时间来定。毕竟过了年政策怎样变,现在还不好说。"

　　对此,上述银行高管解释称,银监会方面的指导思想是在四成首付比例之下,具体利率按照市场化定价来确定。"这种方式更加科学,毕竟银行还是要赚钱的,他们会根据自己的情况以及客户对于银行的贡献度来确定最终的利率。"

　　不过,他也表示,如果在目前基准利率表基础上打七折,则年息为4.158%,而目前中等银行的资金成本情况已经接近4%,银行做七折房贷业务已经是微利。

　　意在调控楼市结构

　　至于目前银监会对于房贷政策的高压态度,上述银行高管认为,讯息显示,今年国家的工作重点是调整房地产业的机构,尤其是抑制房地产市场中的投机性行为。"有钱买房子,政府不能干涉,能做的只是通过信贷政策进行调整。提高首付的比例,可以降低投资客的资产杠杆率,如果四成首付降低到两成首付,那么同样的钱他就可以投资两套房子了。"

　　此外,调整二套房政策也是为了有效防范银行不良xx的增加风险。据了解,2007年房价下跌,导致深圳出现不少断供案。"现在的房价下调20%xx有可能,而如果执行两成首付,这笔xx很可能遭遇断供,变成银行的不良xx,提高至四成则可有效防范这一风险。"该银行高管如是称。(张潇 罗率 新快报)

    年报行情红火 半数公司年报附红包"慷慨"高送转

　　就现在而言，今年的"年报行情"一点都不含糊。截至昨日，19家发布2009年年报的上市公司中，有10家推出了丰厚的年度分配方案。

　　截至昨日，国电南瑞、焦点科技、东湖高新等公司都慷慨送出了"红包"，不过8家公司是以高比例公积金转增股本或者转增加派现方式进行分配。其中东方锆业、大龙地产两家就纯粹采取"10转10"模式；而卧龙地产、歌尔声学等5家公司则是在高比例转增的基础上再实施派现。其中尤其以xxx最为大方，推出了"10转10派3元"的方案。除了上述的"主流"模式外，昨日发布年报的焦点科技采取高比例派现，分红方案为每10股派现6元；而国电南瑞则是目前{wy}一家送红股加派现的公司，分配方案为"10送10派1.5元。"

　　10家公司中，中小板或创业板公司占到一半，尤其是新登陆资本市场的公司更为"慷慨"。去年12月9日上市的焦点科技共计派发现金7050万元，占2009年净利润比重高达77.4%，公司在此次IPO共募得的12亿元中，超募资金就高达9.2亿元，难怪"不差钱"。另一方面，新上市的中小板或创业板公司因xx增厚了资本公积，由此资本公积转增的比例很高。去年12月底刚登陆创业板的xxx、去年9月在中小板xx的禾盛新材在IPO之后资本公积大幅增加，由此给推出高送转方案增添不少"底气。"

　　其实，不仅仅新股因xx加厚资本公积而实施高比例转增，去年实施增发的公司也因同样的理由提出高转增方案，除上述提及公司外，东方锆业、卧龙地产企业均在去年实施了增发。而像焦点科技这样拿"真金白银"派现的公司实为少数。另外，需要业绩支撑的送红股模式，目前也只有国电南瑞采用，公司这次拿出2.93亿元的利润进行分红，约占到年末可分配利润的46.9%，公司去年实现的归属于母公司所有者的净利润也高达2.5亿元，同比增长44.5%，良好的业绩支撑是公司今年实施高比例送股并派现的重要原因。

　　不过，尽管目前的高分配大部分都以资本公积转增模式为主，公司并不真正"掏钱"，但还是受到了市场的热捧。不少公司在年报发布前均强势上涨，尤其是禾盛新材因股价上涨"被迫"于1月7日提前披露存在高送转预期，甚至定于2月8日披露年报的三安光电一个多月来股价上涨，也是因为市场预期其存在高送转。不过，尽管市场热情高涨，投资者还应当理性对待高送转，同时也应该更关注由业绩高成长推动的高分配案例。 (上证)

    美联储声明稍显"平淡" 多国央行继续按兵不动

　　对于继续维持基准利率不变的决定,美联储内部出现了不同的声音。有美联储委员投下了反对票,并担心为应对金融危机所推出的经济刺激措施将引发通胀,希望美联储删去"在一段时间内"维持低利率水平的措辞。

　　与市场预期一致,当地时间27日,美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布,维持零至0.25%的基准利率不变,并将在一段时间内维持该利率水平以继续推动经济复苏。金融市场也正面解读美联储的决定,当天美国股市以小涨报收,昨日亚太地区多数股市也扭转连续多日的跌势,欧洲股市早盘走高。

　　对经济判断较为乐观

　　美联储在随后发表的声明中表示,经济活动持续增强,劳动力市场恶化的状况也正在缓和,经济复苏的势头可能在一段时期内保持温和。据悉,美联储此前一直认为美国经济可能在一段时期内维持疲软的走势。由此看来,美联储对经济前景的判断更为乐观。

　　美联储还表示,美国长期通货膨胀预期稳定,通胀率仍将在一段时间内保持在低位。有分析人士表示,通胀压力不大,使市场对美联储将提前加息的预期有所降温。不过,据路透社的一项调查显示,如果美国的就业市场持续改善,美联储可能会在今年上半年加息。

　　值得注意的是,尽管美联储对经济前景的看法更为乐观,但声明中并没有提及房地产市场出现好转,显示美国房地产市场的前景依然低迷。

　　退出政策渐显

　　美联储的声明似乎稍显"平淡",有分析人士表示,在声明无重大变化的表象之下,可能掩藏着美联储官员对退出策略的激烈争论。对于继续维持基准利率不变的决定,美联储内部出现了不同的声音。堪萨斯城xx储备银行总裁洪尼格投下了反对票,他担心为应对金融危机所推出的经济刺激措施或将引发通胀,希望美联储删去"在一段时间内"维持低利率水平的措辞。

　　而美联储将按照此前已经宣布的决定,在2月1日终止包括商业票据融资工具、定期证券xx工具等四种融资和信贷工具。此外,美联储继续重申在今年3月底前完成1.25万亿美元抵押xx支持证券以及1750亿美元机构债券的购买计划。有美联储官员也表示,目前美联储正在逐步降低自雷曼兄弟破产以来所提供的创纪录的信贷额度。

　　与此同时,欧洲央行、英国央行以及日本央行等多家央行也将在下月停止通过与美联储的美元互换协议向银行提供流动性的措施。

　　多国央行继续按兵不动

　　除了美联储,巴西央行也宣布将基准利率维持在8.75%的水平不变,这是该央行继去年7月以来连续第四次作出维持利率不变的决定。

　　与此同时,昨日新西兰央行宣布,将继续保持2.5%的利率水平直到2010年中期。该行还预计,2012年之前新西兰的通胀率都将保持在目标范围之内。菲律宾央行昨日也宣布维持基准利率不变,该行预计菲律宾的通胀压力依旧温和。

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　　伯南克最近比较烦

　　美联储主席伯南克最近颇为繁忙,在刚刚主持xx联储新年{dy}次的货币政策会议之后,等待他的是国会参议院对其能否顺利连任的xx。

　　美国国会参议院多数派{lx}里德日前敲定,将在当地时间28日进行伯南克连任的程序性xx。此前,包括美国总统奥巴马以及"股神"巴菲特在内的众多知名人士都明确表示支持伯南克连任,但不管最终的结果如何,此前的一些调查报告着实让伯南克感到一些尴尬。

　　根据道琼斯有线新闻社的调查,100名参议员中已有52位表示将xx支持伯南克连任,19名表示将投反对票,其他则尚未决定。路透社的调查则显示伯南克获得47票的赞成票,19票的反对票。这样的结果显示出伯南克最终仍将获得连任,但也将成为历史上获得最多反对票的美联储主席。

　　除了为连任的问题伤脑筋,伯南克日前曾明确表示,将积极配合国会调查美联储在救助美国国际集团(AIG)过程中扮演的角色,而伯南克当地时间27日再次表示,其未曾直接参与和AIG交易对手的谈判。 (吴家明 证券时报)

    三、主力动向
　  新基金"活水"持续入场 难挡蓝筹股走弱

　　二八转换经久未至，大盘蓝筹股表现持续低迷，市场曾对扎堆成立的新基金尤其是指数基金抱以众望，希望新基金能对这一市场投资风格产生撬动作用。

　　但是，从目前情况来看，新基金的"活水"效应不但丝毫没有显现，相反，新基金自身反而受制，多只次新基金净值下跌明显。

　　多只新指基建仓完毕

　　日前，南方基金旗下的南方深成指ETF发布上市公告书，即将于2月2日登录深交所。公告书显示，成立近两个月的南方深成指ETF已然建仓完毕，股票仓位超过99%。

　　此外，统计数据显示，多只指数基金与标的指数的波动率十分接近。多只次新股票型基金疑似也已完成建仓。

　　投资方向上，南方深成100ETF对深圳成分指数行业前三位的食品饮料、金融服务、房地产着重配置，三大行业占该基金资产总值的比例依次为11.94%、12.66%和12.96％。不过，就整个行业布局来看，金属、非金属和机械、设备、仪表则最受青睐，其占该基金资产总值的比例分别为14.52％和16.51%。

　　公告书还显示，南方深成指ETF前xx持有人几乎为清一色的券商，只有一位自然人。前三位的海通证券、齐鲁证券和广发证券持有份额分别为1.18亿份、1.11亿份和0.52亿份。

　　一般来说，券商对ETF基金兴趣较高，而保险公司、财务公司等机构投资者则对于创新产品较为偏爱，比如长盛同庆前xx持有人大多为保险公司和财务公司。

　　大盘蓝筹颓势依旧

　　2009年成为指数型基金发行的井喷之年。据Wind显示，即使是在2009年12月份，仍有8只指数型基金成立。今年1月，截至目前，在发的指数型基金仍有三只。初步统计，指数型基金手中的资金在百亿元左右。

　　市场对于新基金"活水"效应充满期待，但是这个愿望暂时仍停留在心理层面上。从南方深成ETF前xx重仓股来看，万科A、深发展A、西山煤电等大盘股均已"列席"。但从同期的二级市场表现看，这些大盘股的表现并不佳。地产股在政策调控下持续下行，并未好转。融资融券和股指期货的获批，低估值的银行股自身盘子大、流动性充裕的优势十分特出，而这也并没有让银行股出现太明显的转机。

　　从目前的指数成分来看，金融、房地产行业占据了{jd1}优势，而这两大行业又是大盘蓝筹股的集中营。指数型基金的筹码也主要布局在上述行业。然而，指数型基金的密集输血显然没有给给大盘蓝筹股带来强心针。有市场人士分析，在目前市场环境下，借助上百亿资金撬动大盘蓝筹股，这几乎是不可能完成的任务。(每日经济新闻 李娜)

    仓位提升并非加仓所致 机构称基金仓位被动提高

　　基金四季报已经披露完毕。数据显示，封闭式基金的平均仓位从三季度的72.6%升至78.22%，上升5.63个百分点。股票混合型开放式基金，其平均股票仓位由三季度的81.14%升高至86.01%，上升4.87个百分点。不过，仓位提升并不一定是基金疯狂买进的结果，机构认为，基金仓位提升xx是"身不由己"。

　　"根据去年三季报以及四季度沪深300指数的涨跌幅，即便封闭式基金持股不动，那么四季度末的股票仓位也能达到75.92%。同样的道理，混合型开基即便四季度一股未买，股票资产占比也能达到83.66%"海通证券分析师娄静表示。"按照这样推算，四季度封闭式基金被动增仓3.32%，股票混合型开放式基金被动增仓2.52%。"

　　"实际上，基金主动加仓幅度较小。基金仓位上升主要受股票资产自身增值以及基金份额减少等被动因素影响。" 申银万国基金研究员张圣贤表示。

　　申银万国对60家基金公司旗下520只基金进行统计后发现。四季度末，封闭式基金的股票资产为999.47亿元，比三季度末提高了27.63%，多出216亿元；可比开放式基金的股票资产为16929.37亿元，比三季度末提高了22.52%，多出3000多亿元。而与此同时，封闭式基金的非股票资产为251.93亿元，仅比三季度减少了10.25%，约28亿元；可比开放式基金的非股票资产为2421.33亿元，仅比三季度减少19.67%，约600亿元。很明显，基金非股票资产减少的幅度远远小于股票资产增长的额度。更何况，非股票资产减少的原因不一定是因为买入股票资产，还可能是因为应付赎回。

　　"从开放式基金来看，非股票资产减少近600亿元，小于净赎回1000亿的规模，因此开放式基金可能存在主动减仓的操作。基金仓位的提升主要是受股票资产增值而被动造成的，"分析师张圣贤认为。"从总资产的提升幅度来看，封闭式基金远远大于可比开放式基金，这主要与开放式基金份额遭遇较大比例赎回有关。"

　　对于基金仓位今后的走势，申银万国分析师张圣贤表示，部分基金已达契约仓位上限，同时一季度基金分红也将使基金仓位被动提高，基金后续提供的资金将相对有限。从目前来看，进入2010年，股指上升空间相对有限，而股市存在较多的是结构性机会，因此后期在经济环境及市场运行趋势未发生明显改变的情况下，基金整体仓位波动幅度较2009年将会有所减小，基金将更多采取持仓结构的变化来应对市场波动。 (陶炜 钱呈 大众证券报)

    基金重仓股1月表现分化 {dj2}挖掘股票渐获认同

　　基金重仓股向来为市场所关注，部分基金集体重仓股一经披露，其股价就可能产生波动。但这一情况似乎正在发生微妙的变化，从09年四季报来看，基金{dj2}挖掘的个股收益较好，基金蜂拥而入的股票反而表现不佳。

　　基金{dj2}挖掘股票渐获认同

　　数据显示，09年四季度基金新增重仓股分别为八一钢铁、华鲁恒升、焦作万方，其中被增持最多的是八一钢铁，被增持市值达到8.62亿元。基金增持原材料行业的趋势明显，从基金单家增持的比例来看，信息、原材料、化工等行业分布也较多。

　　根据天相统计，09年四季度基金增持的前50大股票中，不少是首次进入基金的法眼，且有些是基金{dj2}挖掘的。例如，生益科技、粤电力A、双鹤药业、中孚实业、川投能源、辽通化工和金岭矿业等，均是基金{dj2}增持的股票。其中，生益科技被诺安价值基金增持3.447亿元，增持幅度占其股票投资仓位的3.61%，另外，09年四季度鹏华治理基金重仓粤电力A，增持市值达到2.97亿元。

　　在股票投资上，基金公司惯于协同作战，经常可以看到同一个基金公司数只基金重仓某一只股票。不过，单只基金挖掘的重仓股也具有一定的前瞻性，如09年三季度仅富国天瑞基金重仓莱宝高科，但这并不妨碍这只股票09年四季度的{zd0}涨幅一度冲至60%。从09年四季度公布的数据看，由单只基金挖掘的个股开始有了认同者。被基金增持最多的股票当属广汇股份，09年四季度重仓持有该股票的基金公司增加到10家，被增持市值达到12.25亿元，这只股票09年四季度{zg}涨幅接近60%。09年三季度末，大摩资源基金就拥有广汇股份4.3%的仓位，提早布局能源股的意图相当明显。另外，还有中国国航、中山公用也是由09年三季度的曲高和寡到当前四季度的应声四起。基金加仓幅度较小的中山公用涨幅{zd0}，四季度上涨89%。被基金加仓幅度较大的北京银行、中国建筑、工商银行等股票的收益反而较小，甚至跑输大盘。这说明基金在09年四季度的市场影响力有所减弱，偏爱大盘股的基金相对而言收益也较差。

　　基金重仓股表现强于市场

　　就09年四季度基金新增重仓股的表现来看，尽管大盘今年震荡加剧，但从50只基金新增的重仓股中，仍有29只跑赢沪深300指数，其中涨幅{zd0}当数天威视讯。截至1月28日，天威视讯今年以来的累计涨幅达到23.52%，重仓持有该股票的仅有两只基金，分别为国投瑞银稳健及中邮创业。基金新增重仓股中，西南合成、歌华有线等今年以来的涨幅也超过10%，重仓的基金分别仅有1家和3家。由此来看，基金扎堆不是好事，{dj2}挖掘的个股反而有望获得较好的收益。

　　从行业看，基金新增仓的钢铁股表现最差。同时，基金竞相重仓进入的煤炭、有色等行业，表现也不佳，驰宏锌锗、金岭矿业的跌幅分别达到15.76%及12.07%。从目前看，基金进入强周期行业的收益并不好。

　　有趣的是，09年四季度被基金从重仓股中剔除出去的前50只股票中，有31只基金今年以来跑赢市场，其中涨幅{zd0}的成商集团今年以来上涨16.23%。另外，海南海药涨幅也达到14.78%，该股09年以来被基金频繁换手，09年三季度，有4只基金重仓持有该股票，不过在四季度，该股票在基金的重仓股中消失了，大多数基金似乎已满足于09年三季度该股67%的涨幅，对其后面的行情似乎兴趣不大。值得注意的是，基金逃离地产股的确十分及时，中粮地产、香江控股等被基金剔除出去，今年以来这两只股票累计跌幅达到18.8%和15.9%。(江沂 中国证券报)