偏好成长投资的王亚伟逆势加仓房地产，华夏大盘(000011)精选去年底持有房地产板块的比例达到11.8%，在所有基金中排名第五，其管理的华夏策略(002031)配置房地产比例也达到9.34%，联袂超配。
去年四季度，受到政策调控影响的房地产板块遭到基金的抛弃，基金整体上持有房地产板块的市值仅为的3.87%，较三季末大幅下降1.81个百分点，房地产板块也成为基金减持幅度{zd0}的板块。
但仍有一批基金保持着对房地产的信心，在多数基金减持甚至清仓房地产股票的同时，大举重仓房地产股。明星基金王亚伟管理的华夏大盘精选(000011) 逆势加仓房地产，去年底持有房地产板块的比例达到11.8%，在所有基金中排名第五，其管理的华夏策略配置房地产比例也达到9.34%，联袂处于超配状 态。
另据天相投资对基金四季报的统计，去年底在352只偏股基金中，有89只基金配置房地产板块的比例（房地产持股市值占）超过5%，其中有11只基金配置比例超过了净值的10%，处于明显的超配状态（沪深300指数中房地产板块的权重不足7%）。

　　鹏华国联安益民重配房地产
在重配房地产板块的基金中，鹏华、国联安、益民等三家公司的表现尤为抢眼，旗下均多只基金集体重仓房地 产。鹏华基金旗下鹏华治理(160611)配置房地产板块的比例高达净值的16.17%，为重仓房地产比例{zg}的基金，房地产也是鹏华治理的{dy}大重仓板 块，招商地产(000024)、万科(000002)A、华侨城A和保利地产(600048)等基金曾经青睐的股票位列其前xx重仓股之列。鹏华收益 (160603)、鹏华50(160605)配置房地产的比例分别达净值的10.65%和10.28%，鹏华精选、鹏华成长(206001)、鹏华价值 (160607)、鹏华动力(160610)等基金配置房地产的比例也均在6%以上，显示出鹏华基金对房地产板块投资价值的认可。
除了鹏华基 金，魏东担任投资总监的国联安基金是另一家集体重仓房地产的公司，该公司旗下国联安精选去年底配置房地产的比例达到13.86%，仅次于鹏华治理，国联安 稳健、国联安红利、国联安优势、国联安主题和国联安安心等配置房地产的比例分别达10.03%、9.83%、9.36%、9.31%和7.04%，集体超 配房地产。益民基金旗下仅有的两只偏股基金双双重配房地产，益民红利(560002)配置比例达到12.37%，在所有基金中位列第三，益民创新配置房地 产的比例也达到10.84%，在所有基金中位列第八。
另外，富国天瑞(100022)、长信双利(519991)、长盛创新(080002)等基金配置房地产比例也均超过10%；大基金公司中广发优选(270006)、嘉实稳健(070003)、博时特许等基金投资房地产的比例超过9%。
在少数基金坚守房地产板块的同时，更多的基金选择出逃，据统计，去年底有122只偏股基金配置房地产的比例不足2%，占偏股基金总数的34.66%，其中有45只基金对房地产配置为零配置。
.华.西.都.市.报

联合证券
短期来看，半年线尚无法形成有效支撑，震荡区间仍未见收窄，2009年11月下旬至今，政策面越来越清晰，趋势性机会逐渐减少，短线技术指标在操作层面并未作出明确提示，建议适当控制仓位。

　　银河证券
全年上证综指的核心波动区间在2700点至3900点。从短期看，弱势震荡可能仍然会持续，即便有反弹，力度也不会很强。

　　湘财证券
从周线上来看，形成中阴线三连阴。市场出现如此大幅度的下挫格局，根源在于市场担心的流动性收紧的预期。

　　西南证券
今年GDP增速为9.3%，季度经济数据可能出现前高后平的态势，信贷规模大约在8万亿元。指数运行可能呈现U型震荡，沪指波动范围在2000点至3600点。

　　西部证券
昨日上证综指窄幅震荡，说明前期调整低点3039点是个较为有效的支撑。股指技术上有筑底回升的迹象，但成交量依旧进一步萎缩，故围绕3100点的筑底过程还会延续。
.国.际.金.融.报

受涉及“三农”的中央“一号文件”将即将出台的刺激，部份农业股逆市逞强。消息人士表示，在今年的“一号文件”中，将进一步增加农资综合补 贴，2010年财政支农预算可能达到7000亿元，这对农业板块不能不说是一大激励。与此同时，临近春节，农产品涨价因素估计对农业股也会构成支撑。

　　行情仍值得期待

　　从农业股的历史走势来看，农业股多在往年的12月份至来年的3月份走势强于大盘。统计显示，05年12月-06年3月农业股指数累计上涨 17.48%;06年12月-07年3月农业股指数累计上涨76.77%;07年12月-08年3月农业股指数累计上涨26.73%;08年12月-09 年3月农业股指数累计上涨44.97%。在这几年中，仅05年12月至次年3月的涨幅跑输了上证综合指数0.63个百分点，其余各年份均大幅跑赢上证综合 指数20%以上，其中07年12至来年3月在上证指数下跌28.72%的情况下，同期农业股指数上涨26.73%，跑赢大盘55.45个百分点。

　　目前，虽然农业股并未象往年那样大幅度跑赢大盘，中金公司分析师袁霏阳认为，09 年一、二季度国内CPI 处在低谷，但因09
年年末国家陆续上调政府管制电价、水价、食用盐出厂和批发价格，同时伴随着09 年11 月起猪价再次回升，以及12 月小包装食用油价格集体上扬，使得市场对于2010
年通胀预期变得十分强烈，国内经济由通缩转入通胀已成必然。因此，市场对于通胀，特别是农产品价格上涨趋势的关注，很可能会使农业板块年末行情在一季度得以延续。

　　广州证券岭南创富分析师钟楚宏表示，目前农业股至少存在交易型机会，首先，随着通胀预期升温，农产品价格上涨是大概率事件，其次，09年农业股 整体涨幅并不算大，可能会成为部分机构调整持股结构的一种选择，{zh1}，今年中央一号文件有望月底出台，主题仍是"三农"，这将成为农业股上涨的催化剂。

　　据了解，去年底召开的2010年中央农村工作会议，提出“把改善农村民生作为调整国民收入分配格局的重要内容，把扩大农村需求作为拉动内需的关 键举措”。正是基于这样的判断，今年的农村政策会延续去年“一号文件”以及年底中央农村工作会议的主要精神，以及“稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、 强基增后劲”的基本思路。新的强农惠农政策主要是政策力度加大，实施领域扩大。比如，水稻{zd1}收购价格还将再次提高;可能会将以前不能享受粮食补贴范围的 经济作物纳入优惠政策范围之列，这对农业股无疑将是重大利好。

　　对此，方正证券农业食品行业分析师陈光尧表示，农业一直作为xxxx扶持对象，预计2010
年将有更多的促进农业发展，增加农民增收的政策出台，随着政策的支持，农产品价格的上涨，农业上市公司的业绩也将明显增长。

　　天相投资表示，一季度仍将是农业股{zh0}的投资时期，这主要源于：一，年初是农业政策出台的重要时期，如提高{zd1}收购价、增加农业补贴、以及中央 一号文件等，政策利好预期的加强会带动农业板块的集体表现;二，年初是消费的高峰，猪肉、蔬菜等农产品价格往往在这一时节表现{zh0}。

　　估值还有提升空间

　　据了解， 09年三农取得显著成绩，全国粮食总产量预计10616亿斤(5.308亿吨)，较去年10570亿斤(5.285
亿吨)增长0.44%，再创历史新高，连续6年增产，首次实现连续3年超万亿斤;农民人均纯收入首次突破5000元大关，实际增幅6%以上。粮食增产主要得益于水稻、小麦、玉米种植面积的增加，其种植面积增加3400
万亩;农民人均纯收入增幅达6%，仍然没有达到GDP的增速，城乡差距改善不明显。

　　对此，分析人士表示，为缩少短城乡收入差距，预计将有更多增加农民增收、促进农业发展的政策出台，对农业企业来说，利好将持续到来。从2009 年的生猪补贴、玉米加工企业补贴等扶持政策可以看出，农业产业链中，企业受益逐步增加。从年初提出的“提高粮食收购价、增加农产品主要储备，强化农产品购 销、调运和产销衔接，加强和改善进出口调控”中，也可以看到企业得到的实惠。2010年出台的农业政策还将对涉农企业有实质性的利好，助推农业股行情。

　　从以往的经验来看，农业类股票,向来重趋势,轻估值。只要是有利的政策环境和价格走好趋势,农业股就存在投资机会。从估值方面来讲，目前农业板 块相对大盘的市盈率处于2007年以来的低位。业内人士认为，目前农业板块的估值水平还有20%的提升空间。农业股走强的基本推动力是政策预期和通胀预 期。

　　从通胀角度看，去年{zh1}一个交易日农产品期货普遍上涨，主要是有通胀预期的支撑。09年12月24日越南和印度均宣布出现了严重的通货膨胀形 势。越南国家统计总局称，09年12月越南的消费价格指数同比上升了6.52%，为09年4月以来{zg}，主要原因是大米价格高涨，推高了食品成本。目前国 内虽然没有出现这种通胀，但这给了市场一个遐想的空间，而农产品价格的上涨、通胀的预期都是支撑农业股走强的动力。

　　国信证券分析师张如认为，时值年初，又进入惠农政策的密集推出期。2010年中央一号文件的即将出台，再一次给投资者带来对于相关政策的憧憬， 从而引发对于农业板块的投资热情。尽管这两年政策炒作有弱化的趋势，但对新年度的农业政策，仍然持较为正面的态度，，在政策环境向好和通胀预期明显上升的 背景下，一季度农业板块走强机会大。

　　基金增仓

　　据统计，基金在09年四季度加大对农业股的配置。截至2009年四季度末，基金公司重仓持有的农业股市值97.02亿元，比2009年三季度末 增长41.51%，虽然这其中有股价上涨带动农业股的市值有所提升的因素，基金在第四季度明显加大对农业股的配置也是重要因素。不过，基金选股的基本思路 是更偏重农业的上游行业。

　　统计显示。截至去年四季度末，基金重仓持有的农业股一共14只。而在第四季度基金重仓持有的农业股中，北大荒(600598)、中粮屯河 (600737)、登海种业(002041)、顺鑫农业(000860)、敦煌种业(600354)和东凌粮油(000893)继续被重仓持有，但重仓比 例涨跌互现。其中北大荒基金持股数占流通股比例上升1.86个百分点，达到1.95%，中粮屯河基金持股数占流通股比例大幅上升了9.62个百分点，达到 14.45%，敦煌种业的基金持股数占比也上升0.4个百分比，到2.42%;另外三只个股的比例有所下降，其中，登海种业基金持股数占比下降0.24个 百分点，至1.13%，顺鑫农业的基金重仓持股数占比下降了9.65个百分点，至0.13%，东凌粮油的基金重仓持股数占比下降2.48个百分比，至 5.27%。

　　此外，在种子行业景气度明显上升，业绩有望快速修复的背景下，作为玉米种子行业的龙头丰乐种业(000713)，受到基金的青睐。具有高成长 性、稳定的业绩以及林权改革后公司土地价值的提升的绿大地(002200)，同样得到了基金的认可。新希望(000876)则由于公司处于较低的估值，并 存在重组的可能，也在四季新进入到了基金的重仓行列。不过，新中基(000972)、东方海洋(002086)和开创国际(600097)四季度被基金减 仓。

　　天相投资分析师叶烽表示，从09年4季度基金重仓配置农业股的特点以及农业股阶段性上涨的角度来看，一季度仍将是农业板块“主题性”投资的良好 时节。从政策面来说，{dy}季度各种中央会议(如“两会”)也给予了政策出台的条件，一号文件仍将成为农业股上涨的催化剂。从农产品价格上来看，节日带来农 产品消费的高峰，天气因素(如冰冻灾害)以及疫情仍将给农产品价格带来上涨动力，同时CPI转正，并在一季度不断攀高，也将成为农业股的催化因素。

　　子行业机会各异

　　农业分为种植业、畜牧业(养殖业)、农产品加工业和与此相关的农机、农药、化肥行业等。机会往往集中在一些细分的子行业中。中金公司认为，一季度行业的投资热点主要集中在如下子行业中：

　　一是种业和动物疫苗公司：因一季度通常是上述两类公司的产品旺销期，同时种业公司今年有望引来政策扶持下的行业整合机会，疫苗公司还会面临近期 全国大幅降温导致南方省份再现生猪疫情，维生素价格大涨以及政府反垄断政策支持下收购外资动物保健公司部分产能的机会。相关个股有登海种业、敦煌种业、丰 乐种业(000713)、中牧股份(600195)、金宇集团(600201)等。

　　二是苹果浓缩汁加工企业：待2、3
月份南美地区苹果汁产量明确及下游客户前期库存消耗完毕之后，国际市场苹果浓缩汁又将迎来新一轮恢复性上涨，而且下半年日本市场库存再启动也将延续苹果浓缩汁价格的回归。相关个股有国投中鲁(600962)等。

　　三是海珍品养殖公司：因4、5
月份将会迎来年内{dy}轮刺参捕捞旺季，届时市场将为全年价格走势定调。目前，旺盛的市场需求使我们对二季度海参价格保持坚挺充满信心。此外，值得关注的是，今年渤海湾出现30
年以来最严重的结冰灾害，已造成大量浮筏扇贝和鲍鱼死亡，故以獐子岛(002069)为代表的底播扇贝将可能迎来空前繁荣的一年。

　　个股看台

　　獐子岛

　　中金公司点评：獐子岛是农业公司中2010年盈利增长最为确定的上市公司之一，股价上涨刺激因素很多，值得市场持续关注：一，浮筏扇贝已连续3
年闹病，为底播扇贝带来投资机会。渤海湾结冰灾害将进一步推升今年底播扇贝盈利景气度，底播扇贝今年大卖已是必然;二，因09 年一、二季度每股收益分别低至0.085
元和0.093 元，且去年三季度开始底播虾夷扇贝景气度一路攀升，预计今年一季度和上半年盈利将有大幅增长;三，预计2010 年半年报公司会有高送配。  张厚培  
投资快报

时代新材去年四季度成为基金新重仓股，股价一路上扬，近期随大盘调整 

全部基金已经公布完2009年四季度报告，我们根据各家基金披露的前十名持仓股数据，比较了化工板块股票中基金重仓股在2009年四季度和2009年三季度的增减变化情况。

　　初次被超配

　　根据天相行业分类，2009年第四季度，基金重仓持有化工板块重仓股数量为38只，与三季度相比增加14只；持仓市值为169亿元，与三季度相 比提高95.51%。从证监会行业分类来看，基金持有化工股市值占基金总净值的比例为5.06%，同期的化工流通市值占A股上市公司总流通市值比重为 4.29%，行业超配比例为0.77%，2009年3季度的超配比例为-0.24%。

　　重仓股数增多

　　从持仓结构上看，价改、出口、新疆成三大主题投资机会。2009年四季度前xx重仓股（按持股数）依次为烟台万华、盐湖钾肥、广汇股份、湖北宜 化、华鲁恒升、浙江龙盛、乐凯胶片、金发科技、中泰化学和辽通化工，共计持股数为5.80亿股，占化工板块总持股数的89.7%。市场关注的投资机会集中 于以下三点：一、新疆板块；二、受益于天然气价格改革预期的板块；三、受益于出口回暖的公司。

　　基金重仓的化工股数量增多，新股贡献明显增大。根据天相行业分类，2009年四季度基金重仓的化工股数量为38家，而2009年三季度重仓的化工股数量为24家。

　　四季度基金公司增加的化工板块重仓股14只，其中包括新股5只：宝通带业、普利特、永太科技、新宙邦、回天胶业；其他为华鲁恒升、乐凯胶片、金 发科技、中泰化学、辽通化工、时代新材、红太阳、中科英华、天利高新、江南化工、渝三峡、新疆天业、联合化工、山东海化、蓝星新材、联化科技、英力特。

　　四季度基金公司剔除8家化工板块重仓股，分别为盐湖集团、远兴能源、沈阳化工、兴化股份、宏达新材、云天化、沧州大化、广东榕泰。

　　机构看重业绩+概念

　　2009年四季度，基金持股数占流通股比例减幅较大的前三家公司依次为宏达新材、扬农化工和新安股份，分别较一季度下降了9.57、9.36和 7.36百分点。四季度由于有机硅价格趋于平稳，主营业务为有机硅的宏达新材和新安股份逐渐被减仓。扬农化工三季报业绩明显低于预期，加之草甘膦价格下 滑，暂时受到冷落。

　　2009年四季度，基金持股数占流通股比例增幅较大的前三家公司依次为乐凯胶片、广汇股份、烟台万华，分别较三季度提高了11.48、9.66 和7.34个百分点。乐凯胶片公司既存在集团注资预期，又将受益央企重组，双重效应下，公司未来想象空间巨大；而广汇股份受益于天然气价改和新疆板块未来 存在较大受益的双重效应；烟台万华是我国MDI的xxxx，目前产能50万吨，明年宁波二期投产后将达到80万吨，同时老厂搬迁异氰酸酯一体化项目得到批 准，将确立烟台万华世界{yl}聚氨酯厂商的战略地位。

　　一季度关注

　　下游复苏和主题性投资

　　我们认为化工行业逐渐走出低谷，受下游需求的拉动将直接体现在业绩上，在国内房地产和汽车行业的拉动下，将促进国内消费需求，而国外出口数据也在逐渐回暖，因此下游复苏明确的化工子行业将明显受益，建议关注浙江龙盛（600352）、
东华能源（002221）、时代新材（600458），维持上述公司“增持”的投资评级。

　　在主题投资方面，区域经济板块将继续保持热度。除海南、新疆、西藏等区域板块将依然被关注外，投资者的关注点将扩大至安徽、上海、重庆等地，在 国务院正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》政策利好下，安徽板块受到市场资金高度关注，而上海板块将继续受益于世博会的召开，建议关注皖维高新 （600063）、安纳达（002136）、中泰化学（002092）、渝三峡（000565），维持上述公司“增持”的投资评级。
王双   天相投资

本月炉料价格大幅上涨。1月份进口矿价加速反弹，1月18日进口印度价为980元/吨，比12月底大幅上涨180元，涨幅达22.5%，当前价格已 高于2009年{zg}价130元。冶金焦炭近期价格大幅上涨，1月18日河津二级冶金焦价格为1800元/吨，比12月底上涨9.75%。

　　钢价继续小幅反弹，春节后或将加速。国内钢价综合指数已连续反弹13周，其中走势较好的依次是中板、螺纹钢、线材、冷轧、热轧。从成本推动、信 贷投放多、房地产投资加速和历史经验总结等因素分析，我们判断春节后钢价或将加速上涨，发生时间点可能出现在2月底3月初左右。主要理由如下：成本推动、 信贷投放多、房地产投资加速和历史经验。

　　成本推动因素：我们看到从去年四季度尤其是11月份之后，成本上涨幅度明显高于钢价，11、12、1月份进口印度矿均价分别环比上涨 7.96%、2.6%、18.9%，国产铁精粉价格也分别环比上涨3.78%、3.28%、12.8%；而同期螺纹钢价格这三个月的环比涨幅分别为 4.95%、0.2%、5.3%，涨幅明显弱于成本。由于12月－2月份属于传统的钢材需求淡季，钢价上涨动力不足，而进入3月旺季后需求回升和成本推动 下钢价加速上涨的动力增强。

　　信贷投放因素：从历史数据统计看，中国的信贷投放历来就有前高后低的趋势，就是上半年投放多，下半年投放少。往往固定资产投资会滞后信贷投放1－2个月，因此固定资产投资包括基建、地产投资等一般在3月份后有开工率提升的过程。

　　房地产投资：近期关于房地产宏观调整的政策不断涌现，二手房转让营业税优惠取消、财政部等五部委规定土地出让款不低于50%、二套住房首付至少 40%，新年以来房地产交易量大幅萎缩。从这些政策措施看，主要是要强调打击房企囤地行为、增强房屋供给、增加保障性住房供给等。这些政策实质有利于加快 房地产投资建设。因此我们判断房地产投资不会因为政策调控而减弱，反而会在政策的推动下有加快趋势，尤其是保障性住房或将在2010年出现井喷式增加。从 新增开工面积的历史数据统计看，3－6月份是地产投资的一个高峰期，也就是传统的春节的雨季之后开工率会明显提高，基建投资也是如此。

　　历史经验表明：钢价的走势与景气度同步，而景气度又与下游需求密切相关。钢铁下游需求依次为房地产、基建、机械和汽车家电等，其中房地产、基建 的投资有一定的季节变化，一般高峰期出现在上半年的3－6月，下半年的9－11月，因而钢价的上涨高峰期也主要在这两个时期。从历史价格统计 看，2002－2009年间，3－6月份钢价实现上涨的有2002、2004、2005、2006、2008年，2009年也是在4月下旬后出现触底反 弹。

　　钢铁股近月来走势较弱，我们认为除了资金面紧张、大盘系统风险外，淡季钢价上涨乏力和成本上涨过快导致钢企毛利下滑是主要的原因。从估值看，{zx1}钢铁平均PB已经下降至2倍以下至1.98倍，相对PB为0.56倍，均接近历史均值。

　　我们继续建议从螺纹钢、冷轧、铁矿石的投资亮点选择个股，投资热点是并购重组。我们认为钢价在2月底或3月初会有加速上涨的趋势，届时钢企的毛 利将企稳回升，对钢铁股的估值有较强的提升，春播时机或已到来，当前股价下跌正是投资钢铁股的良好时机。从亮点热点角度提出投资组合：宝钢股份、八一钢 铁、凌钢股份、金岭矿业。
刘卓平   东莞证券

　　精选个股：
　　1 000520 长航凤凰
2 000523 广州浪奇
3 000524 东方宾馆
4 000590 紫光古汉
5 000790 华神集团
6 000998 隆平高科
7 002279 久其软件
8 600030 中信证券
9 600115 ST东航
10 600332 广州药业
11 600345 长江通信
12 600456 宝钛股份
13 600485 中创信测
14 600673 东阳光铝
15 601328 交通银行
16 601788 光大证券

　　后市点位预测：下一交易日沪市上涨阻力位3130点附近，强阻力位3160点附近，支撑位3060点附近，强支撑位3030点附近；深市上涨压力位12570点附近，强阻力位12670点附近，短期支撑12370点附近，强支撑位12270点附近，预计全日探底反弹。

【A股市场大势研判】仍有惯性探底要求
盘中特征：
周一沪深股市低开震荡，盘中反弹乏力，尾市再次小幅跳水收低，最终上证综 指收盘报3094.41点，下跌34.18点，跌幅1.09%，深成指收盘报12470.19点，下跌125.75点，下跌1.00%，两市共成交 1582亿元，减少1061亿元。从盘口看，食品饮料万绿丛中一点红，微涨0.06%，而交通运输、信息服务等前期强势品种领跌大盘，平均跌幅在2%以 上。个股中仅东湖高新1只涨停，深华发和长航凤凰2只跌停，个股涨跌比约为22：78。
后市研判：
根据目前行情，大盘弱势比较明确，短线看不到明显转强的契机，因此后市仍将维持弱势震荡，有惯性探底的要求，前期低点3040点面临考验。
首先，目前市场看淡因素较多，例如在出口和CPI等快速回升后，通胀预期明显增强，信贷节奏受到调控，升息预期大大提前，政策微调和流动性收紧成为市场 的一大担忧。同时中行400亿元可转债方案的披露，使得投资者对于金融股银行股再融资压力也倍感压力，这个传闻几经反复，最终还是没有逃过向市场要钱的结 果，看来投资者对金融股仍然会有所戒备，权重股力挽狂澜的作用，号召力也会因此大大下降。此外，国际市场大幅震荡，上周五美股暴跌2%以上，对本已处于弱 势的A股市场，同样产生负面暗示，加剧做多投资者的心理负担。
当然，目前市场也有一些有利因素，归纳起来一是宏观经济、实体经济本身是在快速 复苏和向好，经济是股市的最终基石，经济向好了，股市大跌缺乏理由。尤其是，目前市场市盈率较低，权重股、大蓝筹前期就没有很好涨过，动态市盈率也就是 20倍左右，后市还要大幅下跌，从估值的角度看缺乏空间。而只要权重股不大跌，指数下跌的空间也同样有限。
综合上述因素，短线看淡的成分略占 上风，结合盘面表现，权重股且战且退，小幅阴跌，主要做空的，还是前期已有大涨的信息、家电、服装等题材股，这些品种的领跌本质上还是获利回吐为主，真正 割肉盘很少。而且，周一成交量迅速萎缩，两市总成交从上周五的2643亿元萎缩到1582亿元，减少将近4成，如此快速的萎缩，说明在此点位愿意杀跌做空 的力量明显减弱，后市如果没有新的利空，缩量企稳的机会仍然存在。当然，由于目前半年线周一失守，未来将有反复和争夺，短线走强也缺乏动因，后市以弱势震 荡整理为主，前期低点3040点面临考验。
操作策略：
短线谨慎观望，等待真正企稳，关注个股比关注仓位更加重要，高含权等强势品种仍可持股观望。

【市场热点】 关注防御类品种
周一沪深两市窄幅波动，两市共成交1581.9亿元，量能较前一交易日萎缩近四成，个股涨跌比约为1:3.69。
食品饮料和农业股相对抗跌。由于宏观经济政策提前做出了调整，市场将更趋于防御性策略。事实上，自9月份以来市场也始终以防御性的中小市值为主，消费、 电子科技等行业仍是目前主流的市场热点。随着电子科技股的回落，后市防御性主题投资将转向其他行业。随着市场对通胀以及政策的预期，农业股等行业个股成为 市场关注的焦点。近期市场表现较弱，食品饮料、医药生物等防御性较好的个股体现出一定的抗跌性。目前来看，权重股依然比较疲弱，从科技股、上海本地股、追 随区域振兴规划受益股，再到现在寻找防御性较好的行业，说明市场的进一步上涨离不开新热点的产生。
总体看来，市场在3000点附近的箱体下轨有一定的支撑力度，短线将存在结构性的投资机会，建议关注医药和交通运输行业。

　　【一周荐股回顾】

上周市场出现方向突破选择。上证指数四天收阳线，{yt}收阴线，周二市场下跌2.93%，跌破了从2600点上来的上升通道，市场选择方向向下。全周上证指数开盘于3213.64点，{zg}上涨到3268.81点，最终报收于3128.59点，下跌了2.96%。
上周市场整体下跌，缺乏板块热点和赚钱效应，能够把握的个股机会不多，对于我们推荐的中线品种，投资者可以利用调整机会介入。比如，创元科技，公司实际 流通A股24170万股，2009年前三季每股收益0.26元，公司主要从事电瓷等输变电绝缘器材的产销，产品用于电网铁塔等，下游用户为国家电网、南方 电网、铁道部等，行业集中度不高竞争较为激烈，不过公司目前正准备通过定向增发收购相关资产，完善产业链上从低压到超高压系列产品。受益于超高压电网以及 高铁建设提速，公司业务拓展前景看好。走势该股明显上升通道走强，可在短调通道中轨时择机低吸，耐心持有。