通常我们所说的xx橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的xx胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。xx橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的xx高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。
xx橡胶的物理特性。xx橡胶在常温下具有较高的弹性，稍带塑性，具有非常好的机械强度，滞后损失小，在多次变形时生热低，因此其耐屈挠性也很好，并且因为是非极性橡胶，所以电绝缘性能良好。
xx橡胶的化学特性。因为有不饱和双键，所以xx橡胶是一种化学反应能力较强的物质，光、热、臭氧、辐射、屈挠变形和铜、锰等金属都能促进橡胶的老化，不耐老化是xx橡胶的致命弱点，但是，添加了防老剂的xx橡胶，有时在阳光下曝晒两个月依然看不出多大变化，在仓库内贮存三年后仍可以照常使用。
xx橡胶的耐介质特性。xx橡胶有较好的耐碱性能，但不耐浓强酸。由于xx橡胶是非极性橡胶，只能耐一些极性溶剂，而在非极性溶剂中则溶胀，因此，其耐油性和耐溶剂性很差，一般说来，烃、卤代烃、二流化炭、醚、高级酮和高级脂肪酸对xx橡胶均有溶解作用，但其溶解度则受塑炼程度的影响，而低级酮、低级酯及醇类对xx橡胶则是非溶剂。
二、品种分类及质量标准
xx橡胶按形态可以分为两大类：固体xx橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶乳。在日常使用中，固体xx橡胶占了绝大部分的比例。
胶片按制造工艺和外形的不同，可分为烟片胶、风干胶片、白皱片、褐皱片等。烟片胶是xx橡胶中{zj1}代表性的品种，一直是用量大、应用广的一个胶种，烟片胶一般按外形来分级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶。
颗粒胶（即标准胶）是按国际上统一的理化效能、指标来分级的，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项，其中以杂质含量为主导性指标，依杂质之多少分为5L、5、10、20及50等共五个级别。
上海期货交易所xx橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3，其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的xx橡胶GB/T8081～1999版本的各项品质指标。进口烟片胶RSS3执行国际橡胶品质与包装会议确定的“xx橡胶等级的品质与包装国际标准”（绿皮书）（1979年版）。
三、主要用途
由于xx橡胶具有上述一系列物理化学特性，尤其是其优良的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，并且，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等宝贵性质，所以，具有广泛用途。例如日常生活中使用的雨鞋、暖水袋、松紧带；医疗卫生行业所用的外科医生手套、输血管、避孕套；交通运输上使用的各种轮胎；工业上使用的传送带、运输带、耐酸和耐碱手套；农业上使用的排灌胶管、氨水袋；气象测量用的探空气球；科学试验用的密封、防震设备；国防上使用的飞机、坦克、大炮、防毒面具；甚至连火箭、人造地球卫星和宇宙飞船等高精尖科学技术产品都离不开xx橡胶。目前，世界上部分或xx用xx橡胶制成的物品已达7万种以上。
供求情况是影响xx橡胶期货价格最根本的因素。目前，全球xx橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量{jd1}数量目前无法与上述前三者相比，因此，xx橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立xx橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保底价为80美分/公斤），并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该组织。然而，由于2002年下半年起，xx橡胶价格呈现强劲的上涨趋势，有迹象表明，xx橡胶地区销售联盟中，有些国家因为xx橡胶价格的上涨，对xx橡胶的减产措施得不到有效执行，因此，xx橡胶地区销售联盟对于xx橡胶限产保价措施的实施情况值得观察。如果价格跌至限价附近，三国联盟只有真正将限产报价措施付诸实践，才会对世界范围xx橡胶的供给产生实质性影响，从而影响xx橡胶价格。而全球xx橡胶消费量{zd0}的国家和地区是美国、中国、西欧和日本，其中，中国自身的xx橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则xx依赖进口。显而易见，上述三大xx橡胶主要出口国和三个半主要进口国和地区之间对xx橡胶的供求关系对xx橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作用。在关注全球xx橡胶主产国的生长状况的同时，还要关注越南、印度、斯里兰卡等国xx橡胶种植、生产的发展趋势。尤其是越南，新世纪以来，越南政府宣布将扩大xx橡胶种植面积，并采用鼓励出口等措施以增加xx橡胶销售量，预计到2005年，越南xx橡胶种植面积将增加到50万公顷，2010年时达到70万公顷，产量分别增加到50万吨和100万吨。越南正在成为世界xx橡胶市场一支不可小觑的新生力量。
（二）xx橡胶国内供求情况及入世影响
我国国产的xx橡胶一直处于供不应求的局面，因此，在xx橡胶进口没有xx放开之前，国内xx橡胶的供应情况对我国xx橡胶价格有一定的影响作用。
然而，当我国加入WTO以后，政府如何xxWTO承诺、调整进出口政策，成为影响我国xx橡胶进口情况乃至xx橡胶价格波动的一个重要因素。我国对xx橡胶的进口实行“二证”管理，具体内容为：进口xx橡胶包括来料加工部分（实行零关税，1999年10月1日开始不受配额许可证限制）、双限部分（限制流向和用途，1997、1998年为5％关税，1999年调整为10％）和一般贸易部分（2000年以前的关税为25％）。来料加工部分和双限部分被称为减免税部分，海关对以这两种方式进口的xx橡胶进行跟踪，监管其流向和用途，只有一般贸易部分能够进入流通市场，并能参与期货市场的交割。从2000年1月1日起，国家正式设立进口xx橡胶的“配额内税率”这一项目，此类税率是全额完税类。从2002年起，配额内关税为20％，配额外最惠国关税税率为25％，许可证内普通关税税率为40％。2004年起，国家取消xx橡胶配额管理。随着我国逐步实现入世承诺，国家对上述规定可能还会有所调整。
还有一个因素不容忽视，就是走私xx橡胶的影响。近年来，越南对我国出口xx橡胶的数量呈上升趋势，并且，越南方面公布的对我国出口数量，与我国海关公布的从越南进口的数量有较大差异，原因就在于部分xx橡胶通过走私进入我国市场，这对我国xx橡胶的市场价格无疑会产生一定的影响。
（三）国际、国内经济大环境
xx橡胶作为一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境可以说休戚相关。当经济大环境向好，市场需要发展及需求充足，此时，对xx橡胶的需求量就会增加，从而推动其价格上涨；相反，当经济大环境向恶，市场悲观情绪严重、需求不足，此时，对xx橡胶的需求就会减少，从而促使其下跌，1997年亚洲金融危机爆发导致胶价一落千丈就是一个明证。因此，国际、国内经济大环境的好坏将影响xx橡胶价格的长期走势。
（四）主要用胶行业的发展情况
xx橡胶消费量{zd0}的就是汽车工业（约占xx橡胶消费总量的65%），而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响xx橡胶的价格。尤其是汽车工业，它的发展情况直接关系到轮胎的产量，从而影响全球xx橡胶的需求和价格。在欧美、日本等国汽车工业相对进入稳定发展之后，xx橡胶的需求也相对平稳，比较而言，中国的汽车工业刚刚起步，未来发展有很大空间。因此，国内xx橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响的程度将加强。
（五）合成橡胶的生产及应用情况
橡胶制品随着工艺的不断改进，原材料的选用也有所变化，许多产品已经做到利用合成橡胶替代xx橡胶。伴随着合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。当xx橡胶供给紧张或价格上涨时，许多生产厂商会选择使用合成橡胶，两者的互补性将会越来越强。
同时，由于合成橡胶属于石化类产品，自然而然，其价格受其上游产品――石油的影响。而事实上，石油价格一直是不断波动的，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于xx橡胶的价格。
（六）自然因素
xx橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5～7年的树龄，因此，可用于割胶的xx橡胶树的数量短时期内无法改变。而影响xx橡胶产量的主要因素有：1、季节因素。进入开割季节，胶价下跌；进入停割季节，胶价上涨。2、气候因素。台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低xx橡胶产量而使胶价上涨。3、病虫害因素。如白粉病、红根病、炭疽病等，这些都会影响xx橡胶树的生长，甚至导致死亡，对xx橡胶的产量及价格影响也很大。
（七）汇率变动因素
近几年由于全球经济的不稳定性，汇率变动频繁，对xx橡胶价格，尤其进出口业务有一定的影响。因此，在关注国际市场天胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国以及日元兑美元的汇率变动情况。有资料表明，通过相关性分析，日元对美元汇率与TOCOMxx橡胶价格存在一定的相关关系，因此，日元对美元汇率的变动对进口xx橡胶的成本会产生相应影响，从而引起国内胶价的变动。
（八）政治因素
政治因素除了包括各国政府对xx橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件，例如灾难性事件的发生以及可能发生的战争因素等。政治因素往往会在相关消息传出的短时期内马上导致xx橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。
（九）国际市场交易情况的影响
xx橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。因此，xx橡胶期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM以及马来西亚的KLCE等期货交易所的交易价格互相之间也有不同程度的影响。
对于国内xx橡胶期货投资者来说，在从事SHFExx橡胶期货交易时，既要关注国外主要xx橡胶期货市场的交易情况，同时，还要关心国内海南、云南、青岛等现货市场的报价情况。
xx橡胶标准合约
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交易品种 |
xx橡胶 |
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交易单位 |
5吨/手 |
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报价单位 |
元（人民币）/吨 |
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最小变动价位 |
5元/吨 |
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每日价格{zd0}波动限制 |
不超过上一交易日结算价±3% |
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合约交割月份 |
1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月 |
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交易时间 |
上午9:00 ~11:30 下午 1:30～3:00 |
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{zh1}交易日 |
合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） |
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交割日期 |
{zh1}交易日后连续五个工作日 |
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交割品级 |
标准品：1、国产xx橡胶（SCR WF），质量符合国标GB/T8081-2008。 2、进口3号烟胶片（RSS3），质量符合《xx橡胶等级的品质与包装国际标准（绿皮书）》（1979年版）。 |
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交割地点 |
交易所指定交割仓库 |
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{zd1}交易保证金 |
合约价值的5% |
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交易手续费 |
不高于成交金额的万分之一点五（含风险准备金） |
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交割方式 |
实物交割 |
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交易代码 |
RU |
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上市交易所 |
上海期货交易所 |
xx橡胶标准合约附件
一、交割单位
实物交割以每手或其整数倍交割。
二、质量标准：
国产xx橡胶（SCR WF），质量符合国标GB/T8081-2008。
进口3 号烟胶片（RSS3）的内在质量和外包装，符合国际橡胶品质与包装会议（IRQPC）制定的《xx橡胶等级的品质与包装国际标准（绿皮书）》（1979年版）。
三、交易所认可的xx橡胶产地
国产xx橡胶（SCR WF）为：海南省农垦耕地和云南省农垦耕地。
进口三号烟胶片（RSS3）为：泰国、马来西亚、印度尼西亚、斯里兰卡。
四、指定交割仓库
由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。
交易规则
（一）交易
1．投机头寸限仓制度
限仓是指交易所规定会员或投资者可以持有的,按单边计算的某一合约投机头寸的{zd0}数额。
经纪会员、非经纪会员和投资者的各品种期货合约在不同时期限仓的具体比例和数额如下：
表中某一期货合约持仓量为双向计算，经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓限额为单向计算；经纪会员的限仓数额为基数，交易所可根据经纪会员的净资产和经营情况调整其持仓限额。
2．套期保值交易
套期保值指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。
投资者申请套期保值交易，须填写由交易所统一制定的<<上海期货交易所套期保值申请(审批)表 designtimesp=20977>>，并提交与申请保值交易品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间相一致的有关证明材料。交易所对套期保值的申请，按主体资格是否符合，保值交易品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核，确定其套期保值额度。
套期保值的申请必须在套期保值合约交割月份前一月份的20日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值申请。交易所在收到套期保值申请后，在5个交易日内进行审核。
获准套期保值交易的交易者，必须在交易所批准的建仓期限内(最迟至套期保值合约交割月份前一月份的{zh1}一个交易日)，按批准的交易部位和额度建仓。套期保值额度自交割月前一个月份的{dy}个交易日起不得重复使用。
交易所对套期保值交易的持仓量和交割量单独计算，在正常情况下不受持仓限量的限制，但在市场发生风险时，为化解风险，可以按规则规定的程序和顺序减仓。
(二)结算
指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。
1．日常结算
交易所在各结算银行开设一个专用的结算帐户，用于存放会员保证金及相关款项；会员须在结算银行开设专用资金帐户，用于存放保证金及相关款项。交易所对会员存入交易所专用资金帐户的保证金实行分帐管理。交易所实行每日无负债结算制度，即每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
追加保证金：当每日交易结束收盘时，若结算后的结算准备金小于{zd1}余额的，会员必须于下一交易日8:30之前将资金追加到位。未及时追加到位的，若结算准备金余额大于零而低于结算准备金{zd1}余额，则禁止新开仓；若结算准备金余额小于零，则交易所将按有关规定执行“强行平仓”。交易所可根据市场风险和保证金变动情况，在交易过程中进行结算并发出追加保证金的通知。
2．交易保证金
指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金，是已被占用的保证金。
交易所根据某一期货合约上市运行的不同阶段和持仓的不同数量制定不同的交易保证金收取标准。从合约新上市挂牌之日起，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高xx橡胶期货合约的交易保证金比例。临近交割期时，交易所将逐步提高xx橡胶期货合约的交易保证金比例。关于xx橡胶标准合约保证金收取的具体规定如下:
xx橡胶期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准
xx橡胶期货合约临近交割期时的交易保证金收取标准
东京工业品交易所（TOCOM）橡胶标准合约
上市日期： 1952年12月
标准等级： 皱纹烟片胶3号（Ribbed Smoked Sheet (RSS) No.3）
交割等级： 国际标准3号或4号烟片胶（RSS No.3 or 4）
合约单位： 5,000 公斤
交割单位： 10,000 公斤
交易方式： 电子化连续报价
报价单位： 日元/公斤
最小变动价位： 0.1日元/公斤
每日价格波动限制
价格 价格限制
小于70.0日元 3.0日元/公斤
70.0 - 119.9日元 4.0日元/公斤
120.0 - 169.9日元5.0日元/公斤
大于170.0日元 6.0日元/公斤
*交易所可以根据市场情况调整每日价格限制
客户持仓限制：
当前月份合约:200张合约
第二月份合约:600张合约
第三月份合约1，600张合约
其它月份合约:3，000张合约/月份
总共:10,000张合约
初始客户保证金：
报价（日元） 标准
小于70.0日元 22,500日元/合约
70.0 - 119.9日元 30,000日元/合约
120.0 - 169.9日元 37,500日元/合约
大于170.0日元 45,000日元/合约
交易时间： 9：00a.m.to11:00a.m.,12:30p.m.to3:30p.m.
合约月份： 从当前月份起的六个连续月份
{zh1}交易日： 交割日前的第四个交易营业日
交割日： 每月份（除12月份）的{zh1}一个交易营业日(12月为28日)
交割地点： 指定仓库
交割： 实物交割(不是现金
