2009-07-23 00:14   高菲   新快报

 

今年是我国建国60周年的大庆，国庆阅兵将展示我军{zx1}型军事武器装备。分析人士表示，首次亮相的新型武器备受各方关注，生产和配套该型号武器的上市公司也将受到市场的追捧。随着10月1日国庆的临近，必将带来相关军工上市公司的投资机会。近日，军工股已经开始出现异动情况，有分析师表示，这只是这波行情刚刚开始的序幕。

　　海陆空三方都受益 点燃资本市场热情

　　东北证券分析师荀剑认为，国庆阅兵不仅仅会唤起民众的爱国之情，更将点燃资本市场的激情。银河证券军工行业分析师鞠厚林也明确表示，国庆阅兵将对军工股行情有明显的推动。第三季度，军工股将会有比较大的一个行情。近期军工股已经开始有了比较强劲的走势，他认为，这波走势只是未来一段行情的序幕。

　　江南证券分析师帅再先认为，由于需要大量{zx1}型号的主战装备参与阅兵式，大阅兵对相关军品会带来一定的集中采购。海、陆、空三方都会从中受益。

　　在陆军装备方面，陆军航空兵、轻型机械化xx和信息对抗xx，以及远程火箭炮将会成为以后的重点发展方向，生产相关装备的上市公司将从中受益。如生产直升机为主的哈飞股份、提供信息化设备装置的四创电子、生产远程火箭炮的中兵光电，都有可能直接获益。

　　在海军装备方面，未来建设大型舰艇和航空母舰，将是加强我国海军力量的有效手段。提供xx连接器的中航光电等与之相关的上市公司，将从中受益。而从航空母舰建设中获益的有中船股份、中国船舶。

　　在航空航天方面，大飞机建造以及航天高分辨率对地观测系统将是发展的一个重要方向。为此，能够从大飞机制造获得订单的上市公司，如西飞国际、洪都航空等公司，以及发展卫星应用为主的上市公司如中国卫星将从中受益。

　　银河证券分析师鞠厚林则建议，投资者可关注与导弹和制导武器相关的上市公司包括航天通信(生产便携式导弹)、新华光(拟注入资产包括xx制导武器系统、xx制导导引头等)。与xx飞机相关的上市公司，主要是中航工业集团下属的公司，包括西飞国际、洪都航空、哈飞股份、贵航股份、力源液压等。此外中兵光电的无人机项目也值得关注。

　　资产重组主题明确 或现六大整合平台

　　虽然国庆阅兵事件会成为军工股股价刺激作用的催化剂，但多数的分析师认为这只是一个短期因素，能够长期支持军工股走强的最主要因素还是军工集团的重组整合。目前，军工业上市公司共有55家，主营业务产品包括军品的仅有21家，占比仅为38%，其中军品业务占比较高的接近80%左右的仅有4家，含有部分军品、少量军品业务的上市公司各占18%和15%，从中可以看出，未来我国军工企业资产注入的预期将会越来越多。

　　申银万国分析师指出，由于外部资产非常庞大，军工重组股将是今后持续关注的重点。根据申万前期的研究，以中航工业为例，整个相关资产的收入是其上市公司收入的4倍，资产注入的空间仍然非常巨大。

　　记者统计发现，除中航工业集团对其旗下上市公司进行资产注入外，兵器工业集团也在加快对旗下10家上市公司注入资产的步伐，目前正在实施重组的有新华光。

　　而航天科技和科工集团由于受制于研究院的事业体制影响，目前改制步伐较慢，对上市公司的资产注入相对于其他集团落后一些。但是也有一些突破，如中国卫星注入的航天恒星等资产。

　　另有分析人士预计，航空集团整合将可能出现6个以上的平台，其中包括大中型飞机及零配件平台(西飞国际)、防务公司平台(洪都航空)、直升机平台(哈飞股份)、飞机主体结构平台(西飞国际)、发动机平台(航空动力)、重机平台(力源液压)的整合已经大致清晰，而汽车制造及其他资产整合平台还没有最终确定。

　　军工板块可能注入资产

　　上市公司 所属集团 可能注入的资产

　　长安汽车 兵器装备 汽车及零部件业务，公司目前拥有中国南汽50% 的优质资产

　　ST 轻骑 兵器装备 拟注入优质经营性资产或置换　　相关资产

　　北方国际 兵器工业 拟注入军工类和资源类的优质资产

　　新华光 兵器工业 向西光集团、红塔创投以及云南工投定向发行股份，成为兵工集团整合其防务产业和光伏太阳能产业的平台(方案已获股东大会通过)

　　西飞国际 航空工业 飞机制造资源还有继续并入西飞国际的可能性，将成为中航工业集团大中型飞机及零配件平台

　　*ST 宇航 航空工业 发动机控制系统的资本平台，通过资产置换与非公开发行股份，注入长航液控、贵州红林、西安西控、北京长空等公司与航空发动机控制系统相关的优质资产(方案已获股东大会通过)

　　哈飞股份 航空工业 中航直升机公司整体上市平台

　　洪都航空 航空工业 防务公司平台

　　*ST 昌河 航空工业 中航工业航电平台，置入中航工业旗下的从事航空机载业务的上海电器与兰航机电(预计 8月可恢复上市交易)

　　航天科技 航天科工 航天科技重组方案被否，继续推进资产重组

　　航天通信 航天科工 注入某低空防御导弹系统

　　航天长峰 航天科工 拟注入优质资产

　　中国卫星 航天科技 将来卫星制造和应用整合的重要平台

　　航天动力 航天科技 拟注入优质民品资产

　　华东电脑 电子工业 在技术上有先行者优势并且该股存在一定的资产注入与重组预期

　　个股关注

　　洪都航空(600316)

　　昨日收于33.68元，+9.42%

　　公司主营产品K8飞机具有先进的技术性能和多项创新技术，其综合性能优于当前国际上同类教练机，具有很强的国际竞争力。公司参与研制的L15(猎鹰)高级教练机预计也将进入大批量生产阶段，未来的市场潜力巨大。同时，公司转包业务已经起步，与美国古德里奇公司签订飞机零件转包合同，还为波音公司787生产发动机短舱零部件，合同金额5700美元。防务公司销售收入近300亿元，公司未来作为防务公司平台，整合以后会大大提升公司业绩。预测公司2009年-2011年EPS分别为0.34元、0.46元、0.66元。给予“买入”的投资评级。

　　西飞国际(000768)

　　昨日收于13.04元，+1.80%

　　2009年军品业务保持稳定，根据军方的采购计划，未来5年可以给公司带来250亿元左右的收入。同时民机业务也存在较大增长，2009年民机交付25架左右。随着中航运输机公司的成立和中航工业集团提出3年内实现80%资产及业务上市、5年内集团整体上市的目标，公司成为中航工业集团旗下运输机资产上市运作平台的可能性很大。鉴于对军品业务收入的预测，公司2009年-2011年EPS分别为0.52元、0.74元、0.98元。公司未来三年每股收益复合增长率39.63%，给出合理估值27元。给予“买入”的投资评级。

　　(点评：江南证券分析师 帅再先)

 

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