36万亿动荡市值下的大资金秘密 "A"紧急报告


在黑色的上周一,上交所的席位数据显示,在2007年12月28日至2008年1月21日期间,中国人寿、中国平安、中国远洋、中国中铁、中国国航、南方航空、广船国际、中国石化、上海汽车等人们耳熟能详的大盘蓝筹股,均不同程度遭到基金、券商等机构投资者的减持。

      以中国人寿为例,去年底时券基账户持有的流通股尚占该上市公司总流通股本的55%,而到了1月21日,这一比例已经降至29%。国内A股市场上另一大航母级保险公司——中国平安,也有类似遭遇。去年底时,券基账户持有该公司63%的流通股,经过几轮大跌中的减持后,持股比例降至45%。

      再来看一下增持榜,国投中鲁、兴发集团、亿阳信通、中粮屯河、华胜天成、扬农化工、南京化纤、中创信测、亨通光电、新赛股份等中小盘股,却相继进入基金经理们的视野。如增持幅度排名{dy}的国投中鲁,基金去年底在该股上的投资仅占流通盘的8%,1月21日时已增至24%。排名第八中创信测,显然是基金眼中的"新大陆",去年底时基金在该股上的持股还是零,三周后持仓已占该股流通盘的11%。

      值得注意的是,尽管基金减持大盘蓝筹,并增持有成长预期的中小盘个股,但仍无法否认大盘蓝筹依然是基金仓位的重点,如扬农化工位列前xx券基账户增持名单,被持有的流通盘最多,也仅有48%。如果考虑到大盘蓝筹股和这些成长股在流通股总量上的差异,对于那些管理资产占沪深股市流通市值三分之一强的基金而言,大盘蓝筹仍然是主菜,而中小盘成长股是A股牛市盛宴后的一道甜点。

      中国人寿

      1月21日券基账户减持至4.4亿股

      中国平安巨额融资的消息,影响了整个保险板块的表现。作为行业的龙头代表,中国人寿在"1.15"调整中也受挫最重。统计显示:1月15日至25日期间,该股跌幅高达24%。

      与此同时,以券商、基金为首的机构对中国人寿进行大规模减持,券基账户持股占流通股的比例由32.58%,下降至1月22日的29.58%。

      截至1月21日,券基账户合共持有中国人寿4.4亿股,占流通股比例29.44%。

      浙商证券分析师陈泳潮认为,从全球各国保险市场的发展历程看,由于低收入国家收入水平和保险意识较低,因此,保险市场的需求增长不会大于收入增长。

      中国平安

      1月21日券基账户减持至3.6亿股

      从某种意义上讲,中国平安不是本轮下跌的风暴源也是个加速器。1月21日,该公司公布拟公开增发不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债,由于这两项融资合计金额预计高达1600亿元。市场闻之大惊失色,当天股市全线下跌5%,中国平安也以跌停报收。

      统计显示,自1月15日以来,中国平安跌幅已经达到27%,券基帐户持股也由52.7%降至44.20%,减仓幅度达到8.84%。

      截至1月21日,券基账户合共持有中国平安3.6亿股,占流通股比例44.61%。

      据记者了解,目前业内对中国平安大规模融资的态度存在分歧,有人认为中国平安又开创了上市公司恶性圈钱的先例,也有人认为这不过是企业主体追求利润{zd0}化的正常行为。

      号称旗下基金没有持有中国平安的广发基金投资总监朱平认为,他最看重的并不是上市公司是否融资圈钱,而是诚信,这才是建立投资信任的关键,而中国平安的再融资显然是公开行为,与诚信无关。"中国平安的融资计划能否获批还是个问题。"一位专业人士这样表示。

      圈钱,而是诚信,这才是建立投资信任的关键,而中国平安的再融资显然是公开行为,与诚信无关。"中国平安的融资计划能否获批还是个问题。"一位专业人士这样表示。

      

      中国远洋

      1月21日券基账户增持至4.3亿股

      中国远洋去年7月至10月那波行情显然耗尽了机构投资者的全部热情,短短3个月从20元涨到67元透支了未来的业绩增长预期。也就是从那时起,以券商、基金为首的机构投资者开始逐步从该股上撤离。其持仓占比从{zg}点的61%一路降至34%。机构减持的后果之一便是中国远洋股价出现42%的跌幅。

      截至1月21日,券基账户合共持有中国远洋4.3亿股,占流通股比例34.43%。

      好消息是该公司H股经过连续下跌后再度受到国际投行的青睐。香港联交所网站1月24日显示,在1月17日,摩根士丹利、瑞银和JP摩根等三大机构纷纷增持中国远洋H股,总共增持股份达到73,870,213股。1月17日,摩根士丹利增持7,070,000股,持股量从8。11%升至8.20%;瑞银增持10,027,070股,持股量从5.68%升至6.07%;JP摩根增持56,773,143股,持股量从12.13%升至12.78%。在过去两周,中国远洋控股股东中远集团总公司也累计增持3710万股,占H股流通盘的1.44%。这或许对A股投资者来说是个好消息。

      

      

      

      

      

      

      中国中铁

      1月21日券基账户减持至7亿股

      来自上交所的分类账户统计显示,基金、券商对中国中铁的态度也是随着股价的涨跌而不断变化。当2007年12月3日中国中铁以7元多的低价登陆市场后,基金通过网上、网下申购得到的流通股占比不过20%左右,但通过一路增持{zg}达到12月21日的38%,由此该公司股价出现了一个50%的上涨。

      截至1月21日,券基账户合共持有中国中铁4.4亿股,占流通股比例21.4%。就目前的情况来看,券基机构对中国中铁重新归于冷淡,214%的持仓占比,甚至不及该公司上市之初的水平。

      截至12月底,这只当时上市不到一个月的个股被28只基金重仓持有。天相投资研究显示,目前中国中铁是建筑板块上市公司中的{jd1}xxxx,公司是全球{zj1}竞争力的综合型建设集团之一,是亚洲{dy}、全球第三大建筑工程承包商。

      

      

      

      

      

      

      中国国航

      1月21日券基账户股比例42.3%

      截至1月21日,券基账户合共持有中国国航5.4亿股,占流通股比例42.3%。

      总体而言,2008年的中国民航业将继续保持需求大于供给态势:受益于人均收入水平的不断提高,城市化进程的加快,人民币快速升值而导致的居民消费的升级,奥运会世博会等的召开,{dy}上海证券有限公司的分析师预计,民航需求量将保持年均15%的增长。

      而同时,根据民航总局发展规划,民航供给的增长年均10%,这将促进客座率及票价水平的继续上升,保证民航业整体盈利能力提升。

      

      

      

      

      

      

      南方航空

      1月21日券基账户持股比例62.4%

      截至1月21日,券基账户合共持有南方航空6.2亿股,占流通股比例62.4%。

      今年以来,市场传得最热闹的莫过于航空公司间的并购,就在国航与东航还在"收购"、"反收购"之时,南方"霸主"南方航空突然在上海与东航结盟,双方高调宣布在航空业务的各个领域全面合作。根据双方签署的协议,东航和南航将在航线共享、飞机采购、地面服务、市场营销、航线网络、俱乐部共享等10项业务方面展开合作。

      

      

      

      

      

      

      浙商证券分析师陈泳潮认为,作为我国航空业xxxx之一,南方航空拥有国内规模{zd0}的航机数量、航线网络以及市场份额。随着我国航空市场持续景气,公司未来将保持快速发展,成长性较好。另外,该公司的美元负债比重较高,美元的持续疲软和人民币的加速升值也直接降低了公司的外部融资成本,有利于公司经营成本的降低,增厚未来业绩。

      1月24日,中金公司维持南方航空(600029)"审慎推荐"评级。

      

      广船国际

      1月21日券基账户持股比例60%

      截至1月21日,券基账户合共持有广船国际9647.8万股,占流通股比例60%。

      近期国际干散货市场的利空消息不断,铁矿石谈判进程缓慢、FFA交易商担心美国次贷危机继续撤离市场;同时近期又有几大突发的天气因素和港口调整维修的冲击,如印尼南加里曼丹的煤炭产区遭受暴雨袭击,澳大利亚西部港口刮起了飓风,北美巴尔的摩港口调整,南非理查德湾的港口维护工程,这些因素影响集中在短期爆发,使得上周国际干散货运输出现雪崩式暴跌。波罗的海国际干散货市场持续下调,上周五报收6462点,环比重挫18.7%。

      分析师认为,全球造船业到2010年或2011年时会出现订单下滑。中金证券的分析师罗晓春在其报告中提到,全球船厂在手订单数量巨大,占现有船队规模的50%左右,未来新签订单难以维持2007年的高位水平,新签船舶订单量2008年同比2007年下降的可能性非常大。

      受此不利预期,基金投资者在广船国际上的持股占比由65.09%降至60.01%。

      

      

      

      

      

      

      中国石化

      1月21日券基账户减持至33.4亿股

      截至1月21日,券基账户合共持有中国石化33.4亿股,占流通股比例39.3%。

      受中国石油上市开盘价过高影响,中国石化自去年11月初以来股价一路走低,累计跌幅达32%。不过种种迹象表明,尽管基金在该股上有一定减持动作,但幅度极其有限。如去年11月初时券基账户持有中国石化45.27%的流通股,到目前仍持有39.65%。三个月时间仅减持不到6%,说明基金仍在看好该股,减持很可能仅是一种技术手段。

      德邦证券分析认为,目前中石化主营业务分布于石油炼化的上、中、下游,是亚洲{zd0}的上下游一体化生产巨头,抵御风险能力强。随着原本较弱的上游业务的加强,公司未来经营业绩将继续维持强劲增长势头。此外,天然气价格上调也将增厚公司利润水平。

      上海汽车

      1月21日券基账户持股比例28.6%

      从上交所传过来的TOPVIEW数据显示,2008年初以来基金在其上的撤出呈加速状态,去年10月时券基账户持有流通盘50%,年初时降至35%,而目前仅有28.41%。

      截至1月21日,券基账户合共持有上海汽车4.7亿股,占流通股比例28.6%。

      2007年四季度对于汽车板块来讲是段难捱的日子。在此期间,基金大规模减持该板块内股票。天相统计显示,2007年4季度末,基金公司持有的汽车及配件股市值合计仅有150.69亿元,与3季度末的253.46亿元相比,环比下降40.55%,在基金净值中的比例由0.86%降至0.48%,在基金整体持股市值的比例由2.52%降至1.41%。可比数据显示截止2007年12月31日,全部A股的流通市值为9.05万亿元,汽车及配件行业的流通市值为2647.78亿元,占全部A股流通市值的2.93%,基金对汽车及配件行业的配置属于低配状态。

      没有了基金这样的大机构捧场,去年4季度汽车板块表现低迷。4季度,汽车及配件行业指数累计下跌7.88%,而同一时期上证指数累计下跌5.24%,汽车板块表现低迷,大部分汽车及配件重仓股的股价处于下跌趋势。

      

      建设银行

      1月21日券基账户减持至24.8亿股

      受大盘下跌影响,基金一直通过减持大盘蓝筹股来规避风险,使得其在建设银行上的持仓比例逐步降低,去年12月份时券基账户持股占比39%,目前降至27.%。

      截至1月21日,券基账户合共持有建设银行24.8亿股,占流通股比例27.6%。

      建设银行是我国第二大国有商业银行,是国内{zd0}的个人住房xx银行、{zd0}的基本建设xx银行、国内商业银行中最早开展资产证券化业务的银行、国内商业银行中惟一拥有工程造价评估资质的银行。公司营销网络覆盖全国主要地区,其中珠三角、长三角、环渤海等经济发达区域的网点数量占机构总数的45%。

      银河证券方面认为,该公司拥有的权益类证券利润储备丰厚。其通过信达资产管理公司持有中国铝业7.1亿元,这部分股权将于2008年4月30日可上市流通。在xx业务上,建设银行这部分利润稳定增长,构成公司盈利的基础。测算显示,其2007年下半年加权平均xx利率将上升44个基点,2008年一季度将上升52个基点。

      银河证券预测,建设银行2007年、2008年每股盈利预计可达0.31元和0.47元。

      {jd1}估值为每股11.3元。相对估值为每股14.1元,给予"推荐"评级。

      

      国投中鲁

      3基金使券基持仓达8.65%

      截至1月21日,券基账户合共持有国投中鲁2686.6亿股,占流通股比例24.2%。

      国投中鲁是近期调整市中少有的几只逆势上涨个股。如果从其2007年11月底的18元股价算起,如今涨幅已经接近{bfb}。这其中基金以及大户投资者功不可没。上交所的统计显示:在去年11月底至今年1月9日期间,推动股价上涨的主要力量是大户投资者,当时该股流通股东中有17家持股量超过50万股的特大户,持股数量占总流通盘的31.87%。

      1月9日之后,基金也挖掘出国投中鲁的成长价值,当时至少应该有3只基金强力加盟,使得券基账户持仓达到8.65%。此后,券基账户持股量一路攀升,{zg}达到22日的29.13%。

      

      

      

      

      

      

      兴发集团

      调整中1个月上涨93%

      截至1月21日,券基账户合共持有兴发集团1964.5万股,占流通股比例20.5%。

      也许是基金提前挖掘出该上市公司的成长潜力, 去年12月3日至今年1月24日期间,券基账户持股一路飙升,由6.87%增至29.13%。或许是由于机构的强力买入,该股股价在此期间股价历经大盘调整而屹立不倒,反而逆势上涨92.92%。

      地处湖北省的兴发集团,是一家"矿、电、磷"一体化磷化工企业,其中公司拥有磷矿资源储量3亿吨,同时电力自给率达到了50%、xx自给率达到{bfb}。由于电力成本占xx生产成本的50%,xx成本占磷酸盐产品(五钠和六偏等)生产成本的60%以上,因此电力是保证了公司磷酸盐产品的竞争力。

      目前,公司拥有瓦屋磷矿、马家湾磷矿和武山磷矿3个矿区,同时,公司已成功收购大股东持有的保康楚烽化工有限责任公司70%的股权,该公司拥有磷矿资源储量约7300万吨(实际储量远远超过此数量)。据预测,2010年后,磷矿资源将是不能满足中国国民经济发展需求的20个矿种之一,资源紧缺性非常明显。

      

      

      

      

      

      

      亿阳信通

      券基账户持股增至18%

      截至1月21日,券基账户合共持有亿阳信通2701.8万股,占流通股比例16.2%。从去年12月初至今,券基账户持股量已经由0.27%增加至占上市公司流通股的18.14%。

      亿阳信通的公司核心业务为电信软件(包括系统集成,软件和服务)。在电信软件领域,公司的重点为OSS(网络支撑系统)软件,在BSS(业务支撑软件系统)和MSS(办公管理系统)方面公司有部分涉入。在电信软件领域,移动网管是进入门槛{zg}、技术难度{zd0}和利润率{zg}的部分,在各类的移动网管软件上公司具有领导优势。

      据了解,亿阳信通公司拥有自主知识产权的GSM/CDMA/3G 网络管理系统的{lx1}度和市场份额名列全国{dy},占中国移动90%以上市场份额、中国联通50%以上市场份额。

      拥有自主知识产权的信息安全产品,如防火墙、加密/解密卡等在国家政府、xx和电信运营商等的计算机网络中广泛应用,是中国实施信息安全应用的重点企业之一。

      

      中粮屯河

      1月21日券基账户持股增至34.5%

      截至1月21日,券基账户合共持有中粮屯河1.4亿股,占流通股比例34.5%。

      中粮屯河股价上涨,很大程度上源于该公司定向向大股东中粮集团增发2亿股A股方案获批。按照方案,增发完成后中粮屯河的总股本将扩张至10.056亿股,中粮占59.6%。此外,中粮集团还借股改向上市公司无偿注入新疆四方糖业{bfb}股权和朔州中粮糖业{bfb}股权,在糖价整体上扬的大背景下,上述资产的注入无疑将在2007年为上市公司带来丰厚利润。

      基于此,基金也在中粮屯河公布定向增发方案后不久,开始了建仓行动。2007年11月27日公告前,该公司流通股中券基账户持股量为18.58%,如今已增加至37.11%。

      

      

      

      

      

      

      华胜天成

      1月21日券基账户增持至3280万股

      截至1月21日,券基账户合共持有华胜天成3280万股,占流通股比例30.4%。22日,券基账户共持有华胜天成31.56%的流通股。

      华胜天成(股票代码:600410)是中国{zy1}的IT综合服务提供商,拥有近十年的IT服务经验。其业务领域涵盖:IT产品化服务、应用软件开发、增值分销及系统集成等多种IT服务业务,是中国最早提出IT服务产品化的公司。目前,该公司在电信、金融、教育、制造、能源、交通、政府及xx等领域拥有大量成功案例。也许正是因为看到华胜天成在行业内的竞争力,基金在该股上加大了投资力度。事实上,对比2007年三季度和四季度季报人们可以发现,基金在整个软件行业的持股早已是超配状态。去年四季度时,基金持有软件行业股票市值占基金重仓股持股总市值的0.47%,而同期整个软件行业上市公司总市值仅占A股市值的4.2%。

      

      

      

      

      

      扬农化工

      1月21日券基账户持股增至47.9%

      截至1月21日,券基账户合共持有扬农化工2307万股,占流通股比例47.9%。

      {dy}创业证券分析师认为,随着该公司2007年通过非公开xxxx募集资金净额25020.3万元逐渐产生效益,其业绩有望出现爆发性增长,预计五个募集资金项目达产后,公司每年将新增销售收入4亿元以上,税前利润将达到0.5亿元。

      资料显示,去年四季度基金增持了化工板块类个股。四季度共持有化工板块股票市值317.45亿元,较去年三季度的225.29亿元,增加了40.91%。不过,总体而言,化工个股对于基金整体投资仍属于低配品种。因为,基金持有化工类股票所占基金净值仅有1%,而整个化工板块的总流通市值要占到A股总流通市值的3.90%。

      因此,扬农化工能够被基金持有50%的流通股,xx是异数中的异数。

      

      

      

      

      

      

      南京化纤

      券基账户1天增持2%

      截至1月21日,券基账户合共持有南京化纤1562.6万股,占流通股比例12.4%。22日,券基账户持有南京化纤14.14%的流通股。

      作为我国主要粘胶纤维生产基地,南京化纤具有年产粘胶长丝15000吨、粘胶短纤30000吨、浆粕42000吨的生产能力。一大重要利好是,该公司将进行整体搬迁,此举不仅可以令公司获得巨额搬迁土地转让收入,更重要的是,可通过搬迁调整产业布局,优化产业结构,提升公司因浆粕、纤维一体化形成的综合竞争力。

      据媒体报道,南京化纤本部所在地处于南京市主城区,为适应城市环境建设的要求,当地政府要求公司于2008年底前整体搬迁至江北六合工业园区,公司目前所在地总面积为32万平方米,根据目前南京市的土地出让情况,预计到时公司有望获得7亿元左右的出让金,扣除原有土地使用权价值、搬迁带来的设备损失以及土地性质变更费用等支出,届时该公司的营业外收益仍将十分可观。

      

      

      

      

      

      

      中创信测

      券基账户1月增持13%

      截至1月21日,券基账户合共持有中创信测790万股,占流通股比例10.8%。券基机构在中创信测的持仓迅速由去年12月26日的0.01%,提高至1月22日的13.12%。

      业内分析,中创信测获得基金青睐,可能源于一项3G利好。去年12月26日,国务院总理温f家f宝26日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过新一代宽带无线移动通信网等国家科技重大专项实施方案。

      市场调查公司IDC预计,该公司自主研发的UMTS/TD-SCDMA 3G网络全方位测试保障平台有望在3G投资的带动下出现超常规发展。

      目前,中创信测拥有较强的研发能力、覆盖多种电信领域的产品系列(拥有网络系统、网络仪表2大类、14个系列、51种产品),且多次接受电信运营商委托制订相关技术规范,以及在产品招标选型中表现出较大优势,公司所有产品均拥有自主知识产权,58%的产品{tmgnkb}。

      

      

      

      

      

      

      亨通光电

      1月21日券基账户持股27.3%

      截至1月21日,券基账户合共持有亨通光电3339.4万股,占流通股比例27.3%。

      券基账户在亨通光电上的流通股持股量急剧增加还有一个原因,去年12月7日,该公司4000万股限售股上市,而基金当时持有相当数量该类限售股。在大盘整体走弱的时候,顺手拉抬相对滞涨的亨通光电,显然是个不错的选择。

      业内分析,基金近期看上该股,主要是判断随着光纤光缆行业需求持续增长,整个行业将面临供求逆转的机遇。而亨通光电作为xxxx,自然可享受到景气度提升带来的机会。目前,该公司正稳步提升自己的光纤光缆产能,定向增发募资的光棒项目也进展顺利,短期内将完成设备验收和试生产。预计未来三年有望维持50%的年均增长速度。而较高的成长性无疑是公司股价连续走强的{zd0}支撑。

      亨通光电隶属于通信行业板块,2007年4季报显示,基金在该行业板块中属于低配状态,持仓仅占基金净值1.07%(低于通信行业流通市值占全部A股流通市值2.1%的比例)。

      

      

      

      

      

      

      新赛股份

      10几天涨幅62%,券基增持10%

      截至1月21日,券基账户合共持有新赛股份1187万股,占流通股比例13%。从TOPVIEW数据上看,基金经理们也是今年初才开始特意关注该股,券基账户持股量在十几个交易日里由3.30%增加至13.66%。同期,该股的涨幅达到62.20%。

      基金看上新赛股份似乎与近期"廉价农产品时代即将终结"的论调有关。据理财周报记者了解,许多经济学者而和投行机构都预言农产品价格将出现新一轮牛市。在这种情况下,作为国内棉花主导企业的新赛股份受到关注成为自然而然的事情。

      新赛股份是国内以棉花为主导产业的少数几家上市公司之一,所在地有着独特的土壤、气候、水以及光热资源,极其适宜棉花作物的生长。

      该公司棉花年均播种24万亩左右,皮棉总产3万吨左右,生产销售优质棉种7000吨左右,机械化程度达到85%以上,新技术推广面积占95%以上,近三年平均单产高于全国、新疆、兵团水平,棉花品质优良。