劲嘉股份（002191）公布09年度业绩杭萧钢构(600477)，09年1-12月每股收益0.51元中国高科(600730)，每
股净资产2.97元驰宏锌锗(600497)，净资产收益率17.81%信达地产(600657)，实现营业收入21.56亿元方大炭素(600516)，同比增长1
2.99%荣盛发展(002146)，净利润3.26亿元天士力(600535)，同比增长45.40%。
2010年1月9日公告东百集团(600693)，公司认为与Native American公司进一步合作的条
件尚不具备上海医药(600849)，公司决定终止与Native American公司进一步洽谈烟标业务合作。
2009年7月22日公告龙头股份(600630)，公司已以1.02亿元完成对天外绿包24.05%股权的
增持。增持后三普药业(600869)，公司将直接持有天外绿包53.05%股权上柴Ｂ股(900920)，成为其{jd1}控股股东南京化纤(600889)，
从而提升浙江烟标市场的占有率。天外绿包是中国烟草物资总公司国家卷烟配
套材料生产基地定点企业、是浙江中烟工业公司的主要供应商。08年度天外绿
包实现净利润5386.467万元禾嘉股份(600093)，同比增长25%。
预计公司2009-2010年新增产能72万大箱北方创业(600967)，新增产量87万大箱。公司仅凭
现有的产能增长和去年以来收购企业的并表轻纺城(600790)，未来两年就可以达到20%的复合
增长率；乐观情况下ST宝龙(600988)，公司未来两年每年还可以完成一个规模相当于60-70万
大箱的烟标企业的收购南玻Ｂ(200012)，新增外延增长对公司的业务收入增长贡献将达到20%
左右中国国航(601111)，考虑外部并购因素下公司未来两年的复合增长率可以达到40%以上。预测：
2010年业绩在0.68-0.75元/股。
（1）公司是烟标企业龙头：公司是国内烟标生产{lx1}企业康恩贝(600572)，致力于xx包
装印刷品和包装材料研究和生产中国南车(601766)，主营产品烟标采用新型包装材料和先进包装印刷技术
金马集团(000602)，集成工艺美术及造型设计世纪星源(000005)，明显区别于其他包装印刷产品法拉电子(600563)，已为全国50多家
大中型卷烟厂累计开发、设计、印制100多个品牌400多个规格烟标一致药业(000028)，烟标销售
量位居全国{dy}。公司通过不断并购中铁二局(600528)，市场占有率从不足3%升至08年的7%大恒科技(600288)，已
经成为国内烟标行业xx。
(2)扩大产能：公司以募集资金38000万元投资收购中丰田60%股权厦门钨业(600549)，08年7
月收购完成威孚高科(000581)，09年1-6月实现效益676.97万元；以43861万元投资劲嘉集团包装
印刷及材料加工南通科技(600862)，预计投资利润率19.23%ST秦岭(600217)，截至09年6月末累计投入金额12249
.67万元亚泰集团(600881)，预计2010年5月投产；以23998万元投资贵阳新型印刷包装材料建设(
一期)氯碱Ｂ股(900908)，预计投资利润率20.79%滨州活塞(600960)，截至09年6月末累计投入金额14359.15万元金丰投资(600606)，
预计09年8月投产。
(3)生产规模优势：公司与意大利赛鲁迪公司合作开发研制具有自主知识产
权赛鲁迪复合转移连线9色凹印机组宁波热电(600982)，该机组具有{sjlx}水平天兴仪表(000710)，在中国(包括
港澳台地区)具有10年排他性使用权大秦铁路(601006)，已形成我国{zd0}连线复合转移凹印机群东方电子(000682)，
同时还先后引进系列德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自动模切机群等
包装印刷设备中国铝业(601600)，具备生产规模上优势韶能股份(000601)，能快速满足不同卷烟客户对烟标生产需
求。另外中国银行(601988)，公司已先后收购了安徽安泰新型包装材料有限公司、昆明彩印有限
责任公司等区域性烟标印刷企业上海普天(600680)，并以当地市场为依托深赤湾Ａ(000022)，建立起江苏劲嘉新型
包装材料有限公司、贵州劲嘉新型包装材料有限公司等子公司。
(4)技术创新优势：公司在包装印刷及材料、生产工艺及技术研发方面已取
得多项突破中鲁Ｂ(200992)，取得多项专有技术深纺织Ａ(000045)，四项专利(其中一项为发明专利)深南电Ｂ(200037)，烟标产品
市场竞争力不断得到增强特发信息(000070)，申请新型烟标软质包装专利填补烟标市场空白*ST宏盛(600817)，所
承担由国家烟草专卖局组织“卷烟商标印刷用可降解、再生的转移喷铝纸”行
业标准制定工作沈阳机床(000410)，成为烟标行业又一新技术标准。
(5)税收优惠：控股子公司中丰田光电科技（珠海）有限公司和全资子公司
安徽安泰新型包装材料印刷有限公司被认定为高新技术企业ST汇丽Ｂ(900939)，认定有效期3年。
根据相关规定晨鸣纸业(000488)，两子公司自获得高新技术企业认定后三年内（08-2010年）南宁百货(600712)，所
得税享受10%的优惠长航凤凰(000520)，即所得税按15%比例征收。
(6)自愿锁定股份：股东劲嘉创投、太和实业、世纪运通及实际控制人乔鲁
予承诺沙隆达Ｂ(200553)，自公司股票上市之日(2007年12月5日)起36个月内中天城投(000540)，不转让或委托他人
管理其直接和间接所持公司股份基金汉盛(500005)，也不由公司回购其所持股份昆百大Ａ(000560)，股东特美思、
金叶实业承诺美克股份(600337)，自公司股票上市之日起12个月内海特高新(002023)，不转让或委托他人管理其所
持公司股份航天晨光(600501)，也不由公司回购其所持股份。近几个月超级主力大量进入金自天正(600560)，经反复洗盘粤富华(000507)，筹码已非常集中天通股份(600330)，近期有快速
拉升上的可能久联发展(002037)，建议投资者在14.00元左右大胆买入。中线持有。目标价在25元以上。
