一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：

由于连续三天大幅上涨，隔夜美股出现技术性滞涨现象，三大指数涨跌互现。欧洲股市中银行股继续有良好表现，主要股市延续上涨势头。期货市场，国际原油、黄金价格均出现大幅下跌，这一现象值得重视。昨天A股出现下跌，结束七连阳。上证指数周二低开并始终在前收盘价下方运行，连涨之后，投资者入场意愿有所减弱。昨天本栏目已经强调“大盘接近2600点整数大关，这里是前期平台成交密集区，解套盘与获利盘都将对大盘产生制约”。预计接下来大盘将进入平衡市中，板块轮动、个股分化将是这个阶段的特点，操作重点就是对手中股票进行结构性清理，弃弱留强。

2、 热点预测：

重组股或将成为本阶段炒作热点。重点关注上海本地股。

3、投资要点

1）、食用农产品和生产资料价格小幅上涨。据商务部监测，7月19日至25日全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周上涨0.7%；生产资料市场价格上涨1.3%。（1）在57种主要食用农产品中，价格周环比上涨的有35种，占61.4%；持平的有8种，占14%；下降的有14种，占24.6%。蔬菜价格继续回升。肉类价格有涨有落。水产品价格继续上涨。禽、蛋零售价格继续回升。粮食价格平稳运行。（2）在112种主要生产资料中，价格上涨的有44种，占39.3%；持平的有42种，占37.5%；下降的有26种，占23.2%。在前期观点中，我们对该现象已有分析。7月份以来，全国各主要内河水域暴雨洪灾给农作物及食用农产品生产、运输带来较大压力，主要城市的蔬菜、禽蛋、肉类价格出现明显上涨，与此同时，上半年劳动力价格提升在一定程度上助推了物价，这些因素都会对7月份CPI有显著拉升作用。7月份以来工业品价格波动幅度不大。我们估计7月份CPI仍有反身上涨的可能，PPI或维持高位震荡趋势。随着供给层面加大补给，以及去年下半年基数逐渐抬高效应，8月及以后各月物价将出现回稳趋势，大幅上涨的可能性不大。本周以来，市场基于通胀预期及涨价因素的炒作已经持续了几天，但二级市场上很多个股缺乏基本面支持，仍属于阶段性短线炒作性质，操作上要注意甄别。

2）、谢旭人：把稳定政策作为宏观调控的主基调。财政部长谢旭人在全国财政厅（局）长座谈会上强调，全年财政收入增幅将呈现明显的前高后低走势，而财政支出压力依然很大，全年财政收支紧张的矛盾仍较突出。要积极促进经济结构调整和发展方式转变。推动内需特别是消费需求持续稳定增长。主要表现在支持落实好{zd1}工资制度，多渠道增加农民收入，增强居民消费能力，继续推进家电下乡和家电及汽车以旧换新工作并加大监管力度，切实扩大消费。支持农业稳定发展。推进科技创新和节能减排。积极推动企业兼并重组和技术改造，加快淘汰落后产能和抑制产能过剩。大力支持中小企业科技创新、技术进步、公共技术服务平台和融资担保体系建设。促进区域协调发展。我们认为，国家财政政策仍是积极的，且方向非常明确，就是千方百计扩大内需，三农补贴和扶持、家电汽车下乡的推动、节能减排、科技创新，以及中小企业都是积极财政政策出发点。虽然中国大消费的启动和扩大内需要较长一段时间，但在财政政策和货币政策综合作用下，消费仍是未来经济增长的主要驱动力，经济层面周期性通胀是否出现，二级市场上消费股都将表现出积极进攻态势，值得长期关注。

3）、第三批融资融券试点测试启动。有信息称，第三批融资融券试点技术系统联网测试当日在深圳证券交易所启动，上海证券交易所随后也将开展这一测试。公开信息显示，国元、齐鲁、长江、安信、中信建投、方正、中金公司、中投、长城、国都、宏源、平安、兴业、西南和红塔等符合上述条件。我们认为，融资融券队伍的壮大，在一个相对平衡市场中，会带来增量多头资金。以数据为例。截至7月26日，沪深A股融资融券余额达24.18亿元。其中，融资余额依然占据多数，为23.93亿元，占总规模的98.97%。融券仍是极少比例。而在6月底的时候，两是融资余额只有9亿元左右，融资比例一直占绝大多数。所以，随着越来越多券商开通上述业务，两市融资杠杆作用会明显放大，这在一定程度上会加剧市场活跃性，同时也对大盘反弹起到助推作用。

4）、强市调整不改上涨趋势。周二两市大盘出现了强市回落，8、9月期指合约继续贴水，显示投资者对于大盘短期上涨趋势担心程度上升，我们认为最近对于通胀的担心是市场焦点，指数在连续上涨后，也缺乏足够量能支持，技术指标也需要修正，而强市调整一方面可以缓解上述担忧情绪，也能起到不错蓄势作用。由于目前市场并无显著利空作用，且市场对于4月份以来下跌修复并不到位，因此，我们认为大盘经过短暂调整后仍将反身上涨，下跌中仍是选股介入的机会。

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：中科三环（000970）与五矿有色签署战略合作框架

事件：2010 年7 月27 日，北京中科三环高技术股份有限公司（以下简称“中科三环”）与五矿有色金属股份有限公司（以下简称“五矿有色”）在北京签署了《战略合作框架协议》。

分析：

1. 五矿有色是国内{zd0}的中重稀土生产和经营企业，已基本完成在中重稀土资源地赣州的产业布局，在稀土生产和稀土贸易领域具有雄厚的资金实力和渠道优势。五矿有色已拥有开发管理大型资源型、生产型矿产企业的丰富经验，目前直接控股投资企业23 家，直接参股企业3 家，涉及铜、铝、钨、锑、稀土、锡、钽铌等多种金属产业。

2. 双方承诺，在{zy}惠市场价格条件下，五矿有色优先向中科三环提供镨钕、镝铁等稀土金属，并确保原料的稳定供应，中科三环优先向五矿有色采购上述镨钕金属、镝铁等生产稀土磁性材料所必须的原料。

3. 根据双方战略布局的需要，双方同意适当时机在中重稀土资源地合资生产稀土磁性材料，合作方式包括但不限于双方合资设立项目公司、合资投资新建稀土磁性材料生产线以及中科三环向五矿有色提供稀土磁性材料生产技术咨询等。

4. 公司在永磁材料方面有雄厚的研发实力和坚实的产业基础，通过借助五矿有色在稀土生产和稀土经营方面的优势，通过双方的战略合作，将能实现产业链上下游紧密结合、实现双方共赢的良好合作局面。

二）、公告点评：贵研铂业（600459）拟建贵金属“废物利用”项目

事件：公司拟定向增发募资3.2亿

分析：

1、公司拟以不低于21.18元/股的发行价格向包括公司控股股东云锡控股公司在内的不超过十家特定对象非公开xxxx不超过1513万股，募集资金总额不超过32038.18万元。其中，云锡控股公司承诺以现金认购不低于此次非公开发行数量的40.72%，且认购金额不低于1.3亿元。所募集资金扣除预计发行费用后，拟用于贵金属二次资源综合利用产业化项目建设。

2、项目建成后，将形成年处理3000吨贵金属二次资源物料，其中失效汽车催化剂1500吨，失效石化催化剂500吨、失效精细化工催化剂500吨、合金废料500吨。达到年回收5吨贵金属的生产规模，其中铂1400千克/年；钯2500千克/年；铱200千克/年；钌500千克/年。预计年平均营业收入82685万元，年平均净利润5990.75万元。

3、公司是由世界知名的三大贵金属研究所之一的昆明贵金属研究所改制而来，目前已形成100吨贵金属年产能、环保催化功能材料、贵金属高纯材料、特种功能材料、信息功能材料等4大领域产品在国内市场份额进一步扩大，贵金属在国防军工领域有着重要应用，公司目前已成为全球贵金属行业排名第五位的{lx1}企业。本次项目将有效延伸公司贵金属产业链，形成完整的贵金属资源--深加工--贸易产业链。预计2010-2011年公司动态市盈率为37倍、29倍，估值不低。考虑到公司特有的优势，逢低机会出现时值得关注。

三）、公告点评：南洋科技（002389）购买PET厚膜生产线

事件：公司拟使用超募资金21,000万元，投资建设年产25,000吨太阳能电池背材膜项目，拟引进国外关键设备，包括PET厚膜生产线一条以及大型PET厚膜分切机一台，国内配套原料干燥配重系统、再造粒回收系统，热媒加热系统以及产品检测仪器等主要配套设备。

分析：

1、公司主营薄膜电容器用聚丙烯电子薄膜，包括基膜和金属化膜，产能分别为5000吨/年和3000吨/年，细分市场占有率全国{dy}。下游的薄膜电容器广泛应用于家电、电子、电力等市场，并向节能电源、通讯系统、铁路电气化、混合动力汽车、风力发电、太阳能等新兴领域渗透，预计十二五期间，国内电容器用聚丙烯电子薄膜的复合年增长率超过15％。

2、公司已公布半年报，上半年实现主营1.22亿元，同比增长21.46％；实现营业利润3140万元，同比增长35％；实现归属于母公司净利润2887万元，同比增长58％；每股收益0.43元。公司盈利增长的主要原因是，基膜和金属化膜产品综合单价同比增长16％，达到38000万元/吨，产品毛利率同比提高。

3、公司本次公告，拟利用超募资金2.1亿元，投资建设年产2.5万吨太阳能电池背材膜项目，向配套新能源方向拓展，实现产品链的延伸。项目建设期1.33年，预计达产后将新增营业收入5亿元，净利润5000万元，将成为公司新的利润增长点。另外，公司募集资金投资的年产2500吨6微米及以下超薄型耐高温金属化膜预计2011年5月建成，该产品将{tmgnkb}，大幅提升公司盈利能力。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为73倍、48倍和36倍，估值偏高。

四）、公告点评：康美药业（600518）公司布局西南地区

事件:：近日，公司与四川省阆中市人民政府签订了《阆中医药产业投资暨股权收购协议》，就公司在阆中市投资建设医药产业项目的相关原则问题达成一致。

分析：

1、公司将在阆中市投资建设医药产业项目。通过股权收购的方式取得阆中市两家医药企业四川滕王阁制药有限公司、四川保宁制药有限公司拥有的与药品生产经营相关的资产，并以滕王阁制药及保宁制药作为公司在阆中市进行医药产业投资项目的实施主体。

2、公司将在收购完成后长期对阆中医药产业进行投资，对滕王阁制药、保宁制药的生产设施进行扩建及改造。逐步建成以阆中为核心的公司内部(毒性)中药饮片的定点加工基地；以毒性饮片为新产品核心，打造公司第二个中药饮片核心品牌；拓展保宁制药的产品线，打造明星产品和核心产品。

公司目前已经分别在东北、北京、安徽、广东等地完成产业布局，这次布局西南，{wy}空缺的就是西北了。公司全国性战略布局计划实施十分坚决，进展迅速。目前已经成为中药饮片行业的龙头，其实力、规模处于高速扩张期。

4、目前公司股价对应10/11年市盈率分别是30倍、20倍，估值合理，股份的反弹有望持续，建议关注。

五）、公告点评：北纬通信（002148）手机游戏业务同比增长635.59%

事件：公司公布了中报净利同比增长17.85%

分析：

1、公司是一家专业的移动数据增值服务运营商，通过与移动电信运营商合作，借助移动电信运营商的网络通道，通过短信、彩信、彩铃、手机游戏等形式为用户提供丰富多彩的信息和娱乐服务。上半年公司营业收入同比增长59.50%，净利同比增长17.85%，每股收益为0.28元。

2、公司各项业务稳步展开，短信业务、彩铃业务同比分别增长7.32%和5.69%，手机游戏收入3563.48万元，同比增长635.59%，平均每个月收入约600万元，09年手机游戏业务收入为2227万元，目前手机游戏收入差不多占主营收入三成，改变了收入结构分布，下半年公司开始推广手机视频业务，未来将成为公司另一个收入爆发点。因竞争激烈，公司毛利大幅下降了14.20%，毛利的恶化可能导致未来增收不增利的局面，值得警惕。

3、公司目前股价对应10-12年PE为53倍，39倍，26倍，估值还是偏高。

六）、公告点评：天地科技（600582）上半年净利增逾两成

事件：天地科技（600582）公布的半年报显示，公司上半年公司实现营业收入34.4亿元，同比增长21.68%；实现营业利润5.82亿元，同比增长22.16%；实现利润总额6.06亿元，同比增长22.84%；实现归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长24.76%。实现基本每股收益0.44元。

分析：

1、中报显示，公司上半年煤机产品销售实现营业收入24.77亿元，营业利润率28.27%，比上年同期增加0.53个百分点；煤炭销售实现营业收入4.7亿元，营业利润率60.82%，比上年同期下降7.59个百分点；综合毛利率与上年同期持平。

2、公司前不久公告，控股51%的山西煤机装备有限公司获得1.15亿元拆迁补偿款。山西煤机2009年实现净利润1.87亿元，天地科技2009年实现净利润7.08亿元，本次山西煤机获得搬迁经济补偿费对上市公司每股业绩贡献接近0.06元（股本{zx1}摊薄后），该事项对公司当年净利润不构成重大影响。

3、公司目前是国内{wy}的煤炭成套装备供应商和服务商，具备煤炭机械“三机一架”(采掘机、掘进机、运输机和液压支架)一体化的研发设计能力，具有较强的定价能力，行业竞争格局趋于良性，未来具备较强的内生增长能力。另外公司大股东中煤科工旗下尚有安全设备和地质勘探等资产，资产注入预期明确，一旦实现集团资产整体注入，公司的净利润水平和业务垄断性将大大加强。公司目前2010-2012年动态PE预计分别18倍、15倍、13倍，估值水平不高，可以关注。

七）、公告点评：黄河旋风（600172）2010 年半年度业绩预增

事件：黄河旋风发布2010 年半年度业绩预增公告。

分析：

1、公司2010年上半年实现归属于母公司所有者的净利润同比增长50%以上，每股收益为0.075元以上。业绩增长的原因是主营业务增长。

2、公司是国内人造金刚石第二大生产产企业,，具有规模,技术及品牌优势，目前公司人造金刚石产量在15亿克拉左右，未来三年公司金刚石产量基本稳定。公司目前2010-2011年动态PE预计分别48倍、30倍，目前P/B约为1.7倍，估值基本合理。

三、周边市场综述

0728周边市场综述：技术制约欧美股市滞涨 缩量回调A股结束连涨

美国股市: 由于美国公布7月份消费者信心指数低于预期，27日美股止住涨势，但三大指数窄幅震荡。截至收盘，道琼斯指数收于10537.69点，上涨12.26点，涨幅0.12%；纳斯达克指数收于2288.25点，下跌8.18点，跌幅0.36%；标准普尔指数收于1113.84点，下跌1.17点，跌幅0.10%。

其他市场：欧洲主要股市27日冲高后，尾市涨幅收窄。其中英国金融时报指数上涨0.27%；德国DXA指数上涨0.21%；法国CAC40指数上涨0.83%。亚洲方面，中国A股27日出现回落，上证指数全天多数时间运行在前一收盘点位之下，经历7连阳后，做多势头减弱，技术回调性质明显，上证指数最终收报2575.37点，下跌13.32点，跌幅0.51%，结束连涨。深圳成指下跌24.92点，跌幅0.24%，两市成交总金额1632亿，较前一交易日略有萎缩。亚洲其他股市27日涨跌互现。其中东京股市日经指数下跌0.07%；台湾股市下跌0.51%；新加坡股市上涨0.42%；韩国股市下跌0.04%；香港股市前市表现一般，但尾盘有小幅拉高动作，恒生指数最终收报20973.39点，上涨133.48点，涨幅0.64%；恒生国企指数收报11931.12点，上涨56.09点，涨幅0.47%。

原油市场：受美国消费信心指数回落影响，国际油价27日出现较大幅度下跌，纽约市场原油主力合约报每桶77.14美元，下跌1.84美元，跌幅2.33%。

金属市场：由于美元指数下跌，伦敦商品期货市场金属价格26日继续涨势。其中伦铝上涨0.16%；伦铜下跌0.67%；伦铅下跌2.23%；伦锡下跌0.26%；伦镍下跌1.18%；伦锌下跌1.99%；由于避险情绪减弱，贵金属市场27日大幅下跌，纽约黄金期货主力合约收报1161.5美元/盎司，下跌20.5美元，跌幅1.73%；白银价格9月合约价下跌2.59%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场盘点：

1、欧美股市。美国谘商会27日公布的7月谘商会消费者信心指数为50.4，低于预期，数据暗示投资者对美国经济前景信心减少，担心下半年美国消费者支出减少。另外由于连续三天的大幅上涨，美股同样来到技术阻力区，止涨震荡也在预料之中；欧洲股市银行股继续强劲上扬带动了整个股市，但由于美元有所反弹，资源股多数下跌则对股市上扬造成拖累，欧洲股市主要股指涨幅收窄。

2、期货市场。经历大幅下跌之后，27日美元指数小幅反弹，报收于82.16点，涨幅0.09%，商品市场中，原油、有色金属、贵金属等均出现回落走势，其中黄金破位下行应当引起重视。国际干散货综合运费指数（BDI）昨天继续小幅上涨，这是该指数连续第8天上涨，报收1869点，涨幅1.52%。

四、风险提示

一）、潍柴动力发布小非股东所持股份解除质押公告

公司小非股东8069万股股份解除质押。

潍柴动力股份有限公司（深圳市场交易代码：000338）小非股东培新控股有限公司等本次限售股份上市流通数量80,694,500股，占总股本比例为9.69%；本次限售股份上市流通日期为2010 年7月29日。投资者需警惕股份解除质押后股东减持对公司股价造成的风险。

二）、广东榕泰有限售条件的流通股上市

公司是国内外{wy}生产ML复合新材料替代密胺塑料的厂家，拥有ML氨基复合材料生产的自主知识产权，生产配方和工艺流程的发明专利已获国家专利局授权，现有生产能力居国内xx，主导产品在国内市场占有率已达50％以上（上海市场证券交易代码：600589）。

公司于2009年向7家特定投资者非公开发行的6848万股人民币普通股(A股)的限售期将满，将于2010年8月3日起上市流通。该股目前估值略高，7家特定投资者获利已经超过22％，有一定的减持动能，提请投资者适当注意减持对股价带来的风险。

三）、莱茵生物公布预亏公告

公司专业从事xx植物提取物研发、生产及销售，为国内植物提取行业xxxx，被认定为“广西壮族自治区农业产业化重点xxxx”、“国家农业产业化重点xxxx”（深证交易代码：002166）。上半年主营收入4264万元，同比下降22.47%，净利为-772万元，期内植物提取市场需求增幅不大，同时公司对产品结构进行较大的调整，影响了销售收入，此外搬迁、固定资产折旧以及人员扩充等各项费用的增加是公司亏损的原因所在。基本面的走坏必将体现的股价上，投资者注意风险。

五、主力资金动向跟踪

1、           板块资金

2、           个股资金

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