[2010-07-19]东山精密(002384):三大产品线,三种核心优势
    ■中国证券报
    在通信+半导体设备,CPV,LED三大产品线上,公司均具备核心竞争优势. 首先,公
司通信及半导体设备精 密金属制造领域的核心优势为制造专业技术能力和快速反应
能力,增长因素为下游行业增长及发达国家中xx精密金属制造业向中国转移.其次,
公司太阳能业务(CPV)也是制造外包模式,核心优势在于客户:公司是全球{zyx}的CP
V系统集成商-Solfocu 规模量产{wy}供应商,增长因素为CPV行业高成长.再次,公司L
ED业务核心优势在于有全球先进的封装技术专利,可充分享受独特技术带来的溢价及
下游半导体照明市场爆发带来的增长机会.

    值得一提的是,CPV和LED属于新能源战略新兴产业,爆发增长可期.随着2012年全
球开始淘汰年需求高达80-100亿只白炽灯的"大限"到来, 全球LED产业进入黄金发展
期——十年有望增长20倍. CPV为第三代太阳能发电系统,年装机不到30MW.今后技术
优势转化为市场空间,将带来爆发机会.

    预计公司2010-2012年EPS分别为0.82,1.86,2.61元.合理估值区间68-75元,对应
2010年动态市盈率82.9-91.5倍,对应2011年动态市盈率为36.6-40.3倍,对应2012年2
6.1-28.7倍市盈率.维持"强烈"的投资评级.

【基金机构持股】
截止日期：2010-06-30
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      机构名称                          │持股数(万)│占流通比│同前期变化
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华夏行业精选股票型证券投资基金          │    350.00│   10.94│       350
嘉实服务增值行业证券投资基金            │    222.92│    6.97│    222.92
嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金      │    143.63│    4.49│    143.63
富国天源平衡混合型证券投资基金          │     30.00│    0.94│        30
海富通中小盘股票型证券投资基金          │     18.00│    0.56│        18
泰信蓝筹精选股票型证券投资基金          │     12.50│    0.39│      12.5
泰信双息双利债券型证券投资基金          │      5.17│    0.16│      5.17
博时信用债券投资基金                    │      5.17│    0.16│         0
宝盈增强收益债券型证券投资基金          │      5.17│    0.16│      5.17
鹏华丰收债券型证券投资基金              │      5.17│    0.16│      5.17
金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金  │      5.17│    0.16│      5.17
广发增强债券型证券投资基金              │      5.17│    0.16│      5.17
易方达增强回报债券型证券投资基金        │      5.17│    0.16│      5.17
大成强化收益债券型证券投资基金          │      5.17│    0.16│      5.17
海富通稳健添利债券型证券投资基金        │      5.17│    0.16│      5.17
富国天丰强化收益债券型证券投资基金      │      5.17│    0.16│      5.17
中银稳健增利债券型证券投资基金          │      5.17│    0.16│      5.17
普天收益证券投资基金                    │      5.17│    0.16│      5.17
博时稳定价值债券投资基金                │      5.17│    0.16│         0
普天债券投资基金                        │      5.17│    0.16│      5.17
国联安德盛增利债券证券投资基金          │      4.53│    0.14│      4.53
泰信增强收益债券型证券投资基金          │      3.88│    0.12│      3.88
华安强化收益债券型证券投资基金          │      3.88│    0.12│      3.88
信诚经典优债债券型证券投资基金          │      2.07│    0.06│         0
中海稳健收益债券型证券投资基金          │      1.81│    0.06│      1.81
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合  计                                  │    865.60│   27.03│    853.19
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