xx人士透露，重在推行所得税优惠，相关政策最快8月底出台

　　记者日前从有关方面获悉，有关战略性新兴产业发展的一系列财税支持政策正在紧锣密鼓地制定中。xx人士对《经济参考报》表示，相关扶持政策最快可能在下月底出台。接近部委的有关专家预期，即将出台的一系列财税支持政策将主要围绕加大财政投入及企业所得税的相关调整等方面展开。

　　政策调研已经破题

　　“前一阶段，有关方面就战略性新兴产业财税支持政策研究项目进行了开题仪式，而后财政部、税务总局等有关部门对此进行有步骤的调查、研究和论证，目前已经进入深度研究阶段。如果顺利，预计在下月底可推出。”有关xx人士告诉记者。

　　据透露，一段时间来，有关方面正在梳理以前高新技术企业等享受的财政税收支持政策，以备参考。此前有消息证实，《新兴产业规划》今年8月推出，而其财税支持政策8月底出台即在时间和程序上形成一个顺利的衔接。

　　对于战略性新兴产业财税支持政策的指导思想，有关研究人士认为，一方面要坚持市场引导，政府扶持。坚持以市场需求为导向，引导社会资本、技术和人才等要素投入，加大对战略性新兴产业的财税、金融等扶持力度，调动企业研发生产的积极性。另一方面要鼓励创新，完善机制。以企业为核心，搭建战略性新兴产业科技创新平台，提高研发能力和生产经营水平。

　　有关部委的一位研究人士表示，财税支持政策具体内容涉及哪些方面还要看国家战略性新兴产业最终包括哪些范围；另外，还要视产业链上的不同环节给予不同的财税支持政策。诸如此类的问题都会比较复杂，要经过多次讨论综合各方面的意见来认定，继而再决定究竟给予其哪种财政支持和税收优惠政策。

　　“过去我们在高新技术企业等税收政策扶持方面已具备经验，这对战略性新兴产业的税收扶持政策怎么给有很好的参照和借鉴意义，接下来应该会比较容易操作。”参与政策讨论的一位研究人士表示。

　　记者进一步了解到，国家已成立了战略性新兴产业部际协调小组办公室，相关部委将在此协调下就战略性新兴产业财税支持政策进行研究和制订。

　　创设多元化财政支持体系

　　记者了解到，前一阶段，国家有关部委的官员和专家就战略性新兴产业发展规划在有关省市进行调研。调研组认为，加大财政科技投入是扶持战略性新兴产业发展的重要一翼。

　　据有关专家介绍，金融危机以来，有关国家对科技和新兴产业加大了财政的支持力度。有研究统计称，美国国会批准的奥巴马政府2010年财政预算，使2009年和2010年xx科技投入比2008年财政实际增长了8.91%，成为美国历史上{zd0}的科技投入。在韩国，政府将在2010年中期以前通过政府研究与开发资金，向26个商业项目共投资1550亿韩元，以支持促进经济发展的新兴产业。

　　参与调研和讨论的一位专家表示，各地为支持未来战略性新兴产业的发展，既要确保财政科技投入增幅明显高于财政经常性收入增幅，还要选择重要行业及优先发展领域，调整财政科技投入结构。

　　记者得到的xx信息是，国家将来对战略性新兴产业的财政政策将是要着力创新财政资金支持方式，形成多元化、多渠道的科技投入体系。“具体操作上，可能会综合财政补贴、基金、贴息等多种方式。”中国社科院财贸所税收研究室主任张斌说。

　　据了解，目前研究小组讨论的内容有，建议发挥财政资金对激励企业自主创新的引导作用，采用多种财政资金支持方式，引导企业和社会力量加大科技投入。综合运用xx贴息、风险投资、偿还性资助等多种投入方式，对新兴产业的技术创新活动给予重点支持，引导企业加大科技投入，进一步巩固企业在科技投入中的主体地位；完善财政科技资金使用绩效评价制度，加强对财政科技资金的全程监督，实现财政科技投入效益{zd0}化。

　　“通过政府采购支持战略性新兴产业的发展也是其中的一种途径。”有关专家表示。据透露，将来的政策或进一步改进政府采购评审方法，给予战略性新兴产业的新产品优先待遇，建立健全激励战略性新兴产业自主创新的政府采购和订购制度。

　　重在所得税优惠政策

　　有关部委的专家在接受记者采访时表示，在税收政策支持方面，需要确立两方面指导原则，一是过去以区域鼓励为主，下一步要以产业鼓励为主，整个税法的价值取向和目标要与整个产业的发展匹配。二是在现行税制的框架下，不能肢解现行税法，特别是不能破坏现行税法的公平性等原则。

　　据透露，将来最有可能的是主要推行一些企业所得税优惠政策，包括减计收入、加计扣除、减免所得额、低税率、减免税、投资抵扣、投资抵免等。

　　“要按技术含量和产业化阶段，设计和实施差异化的税收政策，鼓励地方和企业将更多的资源投入到战略性新兴产业的培育中。”中国科学院高技术研究与发展局有关负责人表示。

　　专家们认为，新企业所得税法已有了一系列详细的规定，进一步制定对战略性新兴产业相关扶持政策应不是难题。此外，“也不排除此次税收支持政策会推出增值税、营业税等方面优惠的可能。”

　　据有关方面预期，将来具体的税收优惠政策包括，落实战略性新兴产业中的高新技术企业税收优惠政策，对高新技术企业按相对较低税率征收企业所得税，对高新技术企业的生产性建设用房的城市建设配套费实行一定额度的减免，对研究开发费税前加计扣减或扣除。此外，自战略性新兴产业企业认定起，有关各级财政将以不同年份按企业所得税地方留成比例的一定比例给予奖励；对列入各级高新产品项目计划的新产品，按新增增值税地方留成部分的一定比例计算给予拨款补贴。

　　新兴产业规划聚焦新能源 各路资本亟待涌入

　　核心提示：被认为相当于下一个4万亿元的投资规划——《战略性新兴产业发展规划》(下称《新兴产业规划》)浮出水面的时间越来越近，此规划被认为是促进中国经济增长方式和结构调整的重大举措。

　　被认为相当于下一个4万亿元的投资规划——《战略性新兴产业发展规划》(下称《新兴产业规划》)浮出水面的时间越来越近，此规划被认为是促进中国经济增长方式和结构调整的重大举措。据罗百辉了解，这份由国家发改委酝酿已久的《新兴产业规划》将在今年8月左右陆续出台，而此前一直“难产”的《新能源规划》实际上是《新兴产业规划》中的一个产业，另外，《新兴产业规划》已经初步划定9大领域，有发改委人士透露说，9大领域的划定还存在不确定性，在业界一直对海洋工程以及新能源汽车持有异议。

　　有发改委官员认为，与xx产业振兴规划出台的资金来源不同，《新兴产业规划》会更倚重政府投资。

　　受此利好消息的刺激，各路资本的投资已风生水起，有投资人士分析，2010年创投及私募股权投资机构在战略性新兴产业的投资金额将高达50亿美元左右，这将涉及信息产业、新能源产业、新材料产业、医药/保健品、生物工程等。

　　《新兴产业规划》的出台或是继房地产后，又一个引入资本大量流入的“聚金地”。

　　8月出台

　　4月22日，发改委高技术司一官员透露：“目前，国家发改委及工信部、财政部等多部门起草的《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》代拟稿的调研已经接近尾声，我们争取在今年上半年提交到国务院。”

　　此前，国家发改委副主任张晓强在接受媒体采访时公开表示，“《新兴产业规划》年内应该会出台。”

　　据上述高技术司官员透露，如果进展顺利，8月左右会陆续出台已经划定为新兴产业振兴规划的单个振兴规划。

　　2009年11月3日，国务院总理温家宝在首都科技界大会上，通过长达1.2万字的讲话，为战略性新兴产业做出了详细的解释。按照温总理的讲话，战略性新兴产业将包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业。

　　在新能源领域，温家宝表示，新能源发展要突出清洁能源和可再生能源，包括水电、核电、风力发电、太阳能发电、沼气发电，以及地热利用、煤的洁净利用等。

　　对于《新兴产业规划》哪个领域可能{zx0}出台，一直被外界高度关注，尤其是新能源的规划。而发改委早前谋划的《新能源规划》一直处于难产之中。

　　“不是《新能源规划》难产，只是这个规划被列入《新兴产业规划》其中的一个振兴领域，新能源振兴规划有可能率先出台，而各项关于新能源发展的早前规划都有了相当规模的调高。”上述发改委官员透露说。

　　这位官员还表示，“实际上，现在已经是9大产业了，海洋工程和民用航空也被列入，但目前来看，海洋工程和电动汽车还存在不确定性，现在业内对这两项被列入还存在一些争议。”上述官员表示。

　　而这两项还存在争议的原因或与发改委官员的密集调研所掌握的情况有关联。

　　有消息称，4月初，战略性新兴产业总体思路研究部际协调小组以下简称“部际协调小组”就南下广州调研，之前已完成湖南、浙江、辽宁等地的区域调研。该部际小组由发改委会同科技部、工信部、财政部等20个部门和单位成立。与此同时，新兴产业规划文件起草组也相应成立，由发改委副主任张晓强任组长，负责研究起草《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》和《战略性新兴产业发展“十二五”规划》。

　　一位参与调研的专家透露，国家发改委在调研的同时，各地发改委也在向国家发改委陆续提交各自的发展思路，国家发改委也会根据调研的情况以及各地提交的发展思路随时对划定的产业做出调整。

　　更倚重政府投资

　　与之前出台的xx产业振兴规划不同，《新兴产业规划》更多的资金来源将更倚重各级财政的投入。而xx产业振兴规划的资金来源则是政府投入做引导来吸入更多社会资本。

　　“我们在制定河北新兴产业的发展思路时，未来会在支持的方向和环节上侧重，比如以前的投入和扶持方面，大都在医药的采购环节有些扶持和鼓励，下一步会加大研发和创新的扶持。”河北发改委一官员表示。

　　在这位官员看来，正是会加大研发和创新环节的鼓励和支持，所以更需要政府财政做直接投入。

　　但一位接近发改委的专家并不xx赞同这种观点，“新兴产业的资金渠道需要在新的层面进行整合，也需要大量的社会资本进入，仅靠财政的资金投入身单力薄，难以达到新的经济振兴举措的初衷。

　　据罗百辉了解，已经有地方政府喊出大力振兴新兴产业规划的口号和具体融资设想，北京曾表示要融资300亿元来发展自己区域内的新兴产业，湖南、广东等地方政府也均表示出强烈的融资冲动。罗百辉分析认为，《新兴产业规划》也是政府投入做引导，吸引社会资本参与的一个思路，这可以认为是下一个4万亿元的举措，它是转变我国经济结构发展方式的引擎。

　　在4月举行的国新办发布会上，张晓强直言：“国家4万亿元投资中，有相当部分用于基础设施建设，开工大批重工业项目，使得钢铁、水泥等产能更加过剩，原有的经济结构更加失衡。目前转变经济结构，刻不容缓。”

　　北京大学经济学教授、国务院参事李庆云在接受媒体采访时表示，新兴产业的发展是一个长期的问题，需要解决资本、技术和劳动力三个方面的问题。而技术的提高是长期的，作为一个后来者，我们如何超越其他先进国家？首先必须依赖原创，其次是投资和消费，新的技术只有应用到实际生活中，才会产生产业化的效应。新兴战略产业，我们必须要有，这是国家产业升级的根本，但是中央和地方政府在投入过程中，一定要注重投资方式，不能不考虑投资的成本。

　　各路资本翘首以盼

　　随着国家对新兴产业战略定位的确立，创投和私募股权投资正风生水起。据媒体公开资料显示，来自清科研究中心数据认为，2009年创投及私募股权投资机构在战略性新兴产业的投资金额高达18.8亿美元，涉及信息产业、新能源产业、新材料产业、医药/保健品、生物工程等。

　　而业界投资人士奉继军则认为，2010年各路资本对新兴产业追逐的预期至少能达到50亿美元左右。

　　事实上，资本市场已经对此有所反应，纵观去年以来的行情，新能源、新材料、生物医药、节能环保以及信息网络等代表战略性新兴产业发展方向的行业都已经被市场资金轮番挖掘一遍，相关个股涨幅惊人。 “蓝筹股已经没有希望了，未来将是新经济、战略性新兴产业的时代。”奉总裁表示，国家也已经意识到经济结构调整的迫切性，现在正在挤压传统产业的泡沫，扶持新兴战略性产业的政策值得期待，“我看好低碳经济、物联网、3G。”与宏观经济和固定资产投资相关的各板块更多的体现为交易性机会，而医药、消费、TMT、低碳经济等板块表现异常活跃，屡创新高。“这样的分化代表了市场对未来经济的判断，即‘保增长、调结构’，在2009年以‘保增长’为主，而2010年则是‘调结’。因此代表传统经济发展方式的行业受到冷落，而代表新经济发展方向的行业和个股被市场所追捧。”

　　天治基金投资总监常永涛则表示，他们成立了专门的TMT研究小组，针对相关政策对行业和个股进行了深入的跟踪和研究，并且已经取得相当好的效果。“我们看投资要看到趋势，经济结构调整是未来数年的主线，投资必须抓住这一点。”

　　“但是不可否认的是，目前所谓新兴战略性产业概念股的价格已经有透支的嫌疑。”国联安基金研究总监陈苏桥表示，一方面大家都看到这是大势所趋，另一方面市场资金不足，更愿意借助各种概念炒作这些题材股。

　　“换一个角度，在新兴产业的发展初期，资本的大量涌入也是必要的，就像当年美国的网络概念，虽然大量的企业被淘汰，但是还是有伟大的企业出来了。”

　　东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）：核电优势助业绩爆发性增长

　　公司预计，2009年度实现归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长650%以上。

　　核电优势：公司已成为国内{wy}成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛、常规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的{lx1}地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远高于竞争对手,市场份额达到70%，预计至2020年核电市场需求还是以2.5代为主，公司将积极参与三代核电的技术转让和研发，以保持核电产业的优势。

　　收购股权强化核电竞争优势  （310368 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司以现金15578.74万元收购东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）(广州)重型机器有限公司27.3%股权的议案获公司股东大会通过。据介绍，主营业务为核能发电设备生产的东方重机，建设的东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）集团出海口基地一期及二期工程已完成并交付使用，三期工程完成后将具备年产四套百万级核承压设备的能力，能进一步解决公司核电机组及其配套的常规岛汽水分离再热器、东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）集团内超重、超大、超限产品的批量生产瓶颈，充分发挥东方重机出海口基地的资源优势，扩大东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）核电优势。

　　国都证券认为，东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）核电优势明显，业绩开始爆发性增长。预计2009-2011年每股收益分别为1.50、2.00、2.41元，按2010年计算的市盈率21.6倍。考虑到公司在包括火电、水电、核电、风电等各类发电设备制造中都具有明显的优势地位，且核电业务的高增长即将到来，给予公司“强烈推荐-A”的投资评级，认为公司是分享国内核电爆发性增长带来的机会的良好标的。华创证券则认为，借国家“节能环保”政策拓展业务，公司加快产业布局，跨入国内{dy}集团，依托专业队伍，成本降低，利润提高，业绩稳步增长。

　　江特电机：发力新兴产业 签订新能源客车合作协议

　　本报讯 新能源汽车一直是市场关注的焦点,很多上市公司筹划布局新能源战略。今日,江特电机发布公告称,公司与江西省锂电新能源产业有限责任公司、安源客车制造有限公司和北京神州巨电新能源技术开发有限公司共同签订了《生产制造宜春锂电新能源客车合作协议》。

　　合作协议约定,江特电机负责提供电机及电机控制系统,确保符合整车要求。据介绍,{dy}批组装锂电新能源客车2辆,确保在60天内组装完成。新客车为试制性的少量生产,所生产客车主要用于宜春市内交通。

　　江特电机表示,此举是为发挥好上市公司在江西省《鄱阳湖生态经济区规划》实施和宜春市“亚洲锂都”建设中的作用,公司拟以“江西江特锂电池材料有限公司”为平台,发挥公司在特种电机领域的优势,向锂电产业上下游(锂矿、锂电池、汽车电机、电动汽车驱动总成、特种电动车等)方向发展。江特电机表示,协议的签订将促进公司汽车电机和电动汽车驱动总成的研发、试制及向锂电下游产业拓展,对公司当期经营业绩无影响。

　　包钢稀土  （600111 股吧,行情,资讯,主力买卖）：资源优势造就独特产业优势

　　独特资源概念：我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量{zd0}的国家。公司控股股东包钢(集团)公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%；包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。另外，公司在稀土贮氢合金这一氢能原材料领域占居国内{lx1}地位。

　　受益新材料行业增长：中国钕铁硼产量近10年间增长900%，未来仍然保持20%以上的年复合增长率；贮氢合金材料、汽车尾气净化催化未来5年将保持20-30%的复合增长。这些都将对稀土系列产品的价格形成长期的支撑因素。据{zx1}公告，2009年下半年特别是四季度以来，稀土行业逐渐复苏，产品价格持续上涨，同时公司通过大力强化生产经营管理，创新销售方式，根本扭转了上半年的亏损局面，但全年实现净利润同比仍出现大幅下降，预计2009年净利润同比下降60%—70%。

　　15000吨高性能磁性材料产业化项目：2009年5月股东大会批准新建年产15000吨高性能磁性材料产业化项目，拟以分期方式进行，项目最终将建成年产15000吨钕铁硼速凝薄带、5000吨钕铁硼氢碎粉、2000吨高性能磁体的规模，投资总额为73095万元，建成后，预计公司每年将增加销售收入17.5亿元，预计每年将增加净利润1.7亿元。

　　国信证券认为，包钢稀土  （600111 股吧,行情,资讯,主力买卖）对外投资延伸产业链，巩固xxxx地位。维持公司2009-2011年每股收益分别为0.10元、0.50和0.75元的预测。公司目前PE估值不具备优势，但基于稀土行业需求正在复苏，价格步入良性上涨轨道，公司作为xxxx将享受行业复苏带来的超额收益；以及基于公司在下游应用领域不断拓展带来的新的成长空间，维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　天威保变：形成太阳能全产业布局

　　公司是国内{zd0}的电力设备变压器生产基地之一，也是国内太阳能的xxxx，在新能源及智能电网方面的产业链完备，现已形成太阳能原材料、电池组件的全产业布局。天威薄膜{dy}条46.5MW非晶硅薄膜生产线调试顺利，产量逐渐得到了提升。近期天威四川硅业的3000吨的多晶硅项目相继投料试生产，旗下的新能源类公司运营也都陆续获取到订单。随着国内新能源振兴规划等政策陆续出台实施、公司投产项目的产能释放，未来新兴行业整体景气的回升将为公司带来更多的关注焦点。

　　受光伏业行业性低谷影响，三季度公司单季营业收入同比增长13.3%，而一季度和二季度的增长比例为60.63%和53.97%，说明业绩增厚预期需待整个新兴产业的复苏。截至三季度，该股xx流通股东中机构占7个席位，其中1家为社保基金，1家为险资，5家基金公司，且绝大部分为新进或增量资金。户均持股数环比增长11.20%，筹码进一步集中。

　　国金证券认为，装机迅速增长有助于电池和组件企业盈利能力的提高，这对天威英利、天威薄膜以及尚在集团中的天威新能源都将产生非常正面的影响；下游需求的高速成长有助于遏止多晶硅行业盈利能力的快速下滑，国金证券  （600109 股吧,行情,资讯,主力买卖）认为今年多晶硅价格能够维持在35万/t以上，鉴于公司多晶硅权益产量扩充近7倍，多晶硅部门的利润贡献有望增加，而不是下降。变压器部分盈利基本保持稳定，交货量小幅增加、价格水平略有下降，主要变数在于原材料价格的波动，而不是售价的下降；基于对现有业务盈利能力分析，国金证券  （600109 股吧,行情,资讯,主力买卖）预计天威保变  （600550 股吧,行情,资讯,主力买卖）2009年每股收益为0.61元，2010年每股收益为0.91元，2011年每股收益为1.17元，建议“买入”；另外，集团非上市部分资产也值得关注，包括天威新能源、特种变压器、保菱公司等，从媒体的公开资料看，这些资产的盈利能力亦不错。

　　东兴证券则认为，随着国内“太阳能屋顶计划”和“金太阳工程”的启动，即将出台的“新能源发展规划”也将大幅上调光伏产业的发展目标。天威保变  （600550 股吧,行情,资讯,主力买卖）在新能源产业上的布局基本成型，“输变电+新能源”的双主业、双支撑战略初见成效。预测2009-2011年，公司营业收入分别为63.5亿、92.1亿、109.7亿元；每股收益分别为0.60、0.92、1.25元，维持“推荐”投资评级。

　　安泰科技：非晶带材业绩释放可期

　　公司2009年实现营业收入31.31亿元，同比增长4.35%；归属于母公司净利润1.71亿元，同比增长15.45%；每股收益0.3879 元，业绩基本符合预期。

　　公司由钢铁研究总院改制而来，拥有雄厚的技术实力，产品集中在超硬及难熔材料、金属功能材料等五大产业群，其中超硬及难熔材料占据公司主业收入40%以上，产品亦出口到欧美等国，占据国内外10%市场份额。公司产品已应用于神舟六号飞行器，另外在磁性材料领域也具有很强的技术优势。

　　公司未来的亮点依然在非晶带材方面。目前1万吨生产线的日产量稳定在20吨-26吨，后续3万吨生产线预计年底即可结束热试。国网有望投入专项资金对非晶变压器进行差价补贴，此举将大大增强非晶变压器的推广力度。新能源、新材料将成为中国未来产业转型的核心竞争力，公司在多个领域都具有明显的先发优势，其中参股的宏福源科技公司是中国{zd0}的镍氢电池材料--贮氢合金粉供应商之一。该股为社保重仓股，三季度仍在持续加仓中。

　　东吴证券认为，公司非晶带材项目成材率达到73.7%，略超市场预期。随着产量的增加，非晶带材生产的固定成本有望得到摊薄，产品毛利率将进一步提升。铁矿石提价成为推动硅钢涨价的关键因素，作为替代品非晶带材的价格也将同样上行。东吴证券预计2010年和2011年公司每股收益为0.7元、1.08元。对应公司3月16日收盘价，公司2010年和2011年PE分别为36倍和24倍。技术实力上的强大优势将使公司在新兴产业各领域占据战略高地，长期看好公司的增长潜力，给予“增持”的投资评级。

　　上海证券则认为，3月底安泰科技  （000969 股吧,行情,资讯,主力买卖）极有可能公告3万吨非晶生产线正式投产；加上该公司准备二期6万吨非晶生产线扩产，预计未来几年非晶带材的产量将快速增加，并给公司带来可观的效益。因此，上海证券维持公司投资评级“跑赢大市”。

　　深圳能源：传统与环保业务同步发展

　　传统发电业务方面，2010年将有义和拉塔风电、满洲里风电和安所固加纳等机组投产。此外，2009年9月投产的河源电厂二号机组全年贡献产能。项目储备上，滨海电厂一期两台机组或在今年获批；有望参股中广核岭澳核电三期项目，该机组将在2016年投产。

　　公司2010年重点合同煤价约590元/吨，重点合同煤量约占公司煤炭总消耗量的70%，履约率可达80%以上，运费约为68元/吨。公司目前正在积极开拓海优质煤源，到岸价较国内煤炭低50元/吨公司占深圳市电力市场份额45%左右，由于西南地区的特大干旱，西电东送深圳市电量下滑，公司今年市场份额将超过50%。

　　核电项目带来新的利润增长点，公司与中广核集团作为战略合作伙伴，将在广东省内核能领域和常规能源领域进行深度合作。目前，中广核广东省核电项目主要有四个，公司有望参股中广核岭澳核电三期项目。

　　垃圾发电有望布局全国，实现可持续发展；目前，公司已建成3个垃圾发电厂，3个电厂实现利润约5000多万，电厂的污染排放达到并低于欧洲标准，在行业内产生一定的示范效应。目前，垃圾发电行业竞争并没有传统火电那样白热化，加上公司已建项目的示范作用，公司有望在全国布局垃圾发电业务，实现可持续发展。目前，公司已经在重庆、大连、武汉、昆明、北京等省份开展了一些前期工作。

　　长江证券预计2009-2011年公司EPS分别为0.842元、0.768元和0.948元，低于行业平均水平。公司成长性明确且垃圾发电有望带来长期可持续发展，公司估值水平存在提升空间，长江证券  （000783 股吧,行情,资讯,主力买卖）首次给予公司“谨慎推荐”评级。

　　湘财证券认为，虽然短期内垃圾发电EPC业务还不能为公司业绩带来实质性贡献，但随着国家政策的进一步明朗以及垃圾发电市场竞争的有序化，公司该项业务具有很大的成长空间，将是未来业绩的一大亮点。湘财证券首次给予公司“增持”的评级。

　　华微电子：亚洲{dy}半导体研发基地

　　功率分立器件龙头：2006年公司位列国内功率半导体器件生产企业第四位，国内功率分立半导体器件20家品牌供应商之一(其余18家为国外公司)，功率半导体器件为国内排名{dy}位，主要产品功率晶体管占分立器件54%市场份额。公司彩色电视机用大功率晶体管、机箱电源用晶体管、绿色照明用晶体管、程控交换机用固体放电管、摩托车点火器用可控硅产品国内市场占有率分别达到80%、50%、40%、40%、40%以上。公司已经掌握肖特基和可控硅的主要技术，其中肖特基产品月产能已达1万片。

　　新产品增长点：六英寸半导体功率器件MOSFET生产线项目将是公司未来发展重点，目前9个型号产品已全部开发完毕，且通过客户认证。该线2008年11月已经通线进入小批量试产阶段，项目全部达产后将实现年产36万片六寸片生产能力，将来计划扩产至72万片/年的规模，同时公司芯片设计产能达到300万片/年。MOSFET具有驱动功率小、开关损耗少等优点，广泛应用于包括消费类电子、计算机、汽车电子等领域，同时因其具有明显节能作用，在变频调速、电动交通工具等领域有巨大的应用前景，还将迎合CRT电视向液晶电视市场需求。据预测2008至2011年，中国MOSFET市场需求量年均复合增长率为19.9%，到2011年销售数量和销售额将分别达到364.8亿只和408亿元。

　　自主创新：公司于2006年入选由科技部等发布的首批创新型试点企业。公司以半导体分立器件为基础，加快向功率半导体器件领域辐射，并与国际巨头合资合作，已形成年生产3寸片36万片、4寸片163万片、5寸片27万片、6寸片7.2万片产能。公司计划到2010年建成半导体功率器件领域亚洲{dy}大生产和研发基地。

　　芯片代工：公司与快捷半导体于2004年10月签署了代工协议，通过该次合作，公司获得了快捷在美国宾夕法尼亚州Mountaintop市的6寸功率芯片线以及缅因州南波特兰市的4寸功率芯片线。公司全资子公司吉林麦吉柯公司通过与美国仙童公司合作，2007、2008年该公司实现净利润3136万元、3536万元。江南证券{zx1}研报维持买入评级。

　　科华生物  （002022 股吧,行情,资讯,主力买卖）：做强生化信心十足

　　科华生物  （002022 股吧,行情,资讯,主力买卖）昨日发布公告称，2010年3月18日，公司与日本东洋纺织株式会社(以下简称“东洋纺”)、日本三菱商事株式会社(以下简称“三菱商事”)在上海签署了股权转让合同，分别以622.42万元和414.95万元收购东洋纺及三菱商事持有的科华东菱30%和20%的股权。

　　公司另公告，近期公司及合资方梅里埃香港投资有限公司分别对上海梅里埃增资人民币1,200万元和人民币1,800万元。第二期增资完成后，上海梅里埃实收资本增至人民币9,000万元，公司占其注册资本的40%。

　　公司收购科华东菱后，将加快新产品的推出，加大销售渠道开拓与下沉。预计公司生化试剂未来几年的增长速度将超过30%，成为公司快速增长的加速器。

　　天相投顾维持对公司2010-2011年的EPS分别为0.75元和1.13元的盈利预测，对应上一个交易日24.92元的收盘价，动态市盈率分别为33倍和22倍。不考虑血筛市场，公司估值合理，公司股价下行空间有限，考虑血筛市场，2010-2011年公司的净利润的增速超过50%，相对于50%的增速，公司股价明显被低估，维持对公司“买入”的投资评级。

　　湘财证券按照核酸血筛市场2011年释放80%容量，公司占40%份额的保守计算，科华生物  （002022 股吧,行情,资讯,主力买卖）2009-2011年EPS分别为0.50元、0.63元和0.96元。考虑到预期核酸血筛市场在未来将为公司业绩带来巨大增量，给予公司2011年业绩33.94倍PE(同类上市公司的平均值)，首次给予科华生物  （002022 股吧,行情,资讯,主力买卖）“买入”的投资评级，6-12个月目标价为32.65元。湘财证券认为，上半年很可能会公布核酸血筛的试点细则，将成为公司股价上涨的一个催化剂，建议在之前逢低吸纳。

　　华谊兄弟：打造全方位娱乐王国

　　2010年2月25日业绩快报披露，公司预计2009年每股收益0.64元，每股净资产8.82元，净资产收益率29.11%，营业收入60620.70万元，同比增长48%，净利润8578.40万元，同比增长26%。业绩增长原因：主营业务发展良好，特别是电视剧业务较大幅增长。初步拟定向董事会提交的2009年利润分配方案为：10转增10派3元。

　　公司主营电影、电视剧和艺人经纪三大业务，其中电影占公司营业收入比重为56%，是收入与利润的{dy}大来源，2006至2008年公司投资拍摄的电影票房收入，复合增长率达93%。同时，在2006至2008年，公司电视剧收入复合增长率达111%。

　　公司首次公开发行募集资金净额为114823万元，超额募集资金52823万元，其中12966万元将运用于影院投资项目(拟用两年的时间在全国投资建设6家现代化电影院)，6.2亿元用于补充影视剧业务营运资金(其中投入电视剧业务营运的募集资金38520万元)，剩余部分将用于补充公司流动资金。

　　本次获得募集资金补充电影业务营运资金后，将实现年产6部电影的出品能力，其中4部大制作影片；电视剧将达到年产600集以上的产能，按照此生产能力及现有电视剧市场总产量计算，公司电视剧业务的总体市场份额达到约4%，黄金时段的市场份额约为8%。公司承诺超募资金将存放于专户管理，并用于公司主营业务。

　　电影业务继续推行大制作精品策略，年总产量达到6部，其中至少两部为进入国产电影票房前10名的影片。用2年左右的时间达到年出品600集以上电  （600627 股吧,行情,资讯,主力买卖）视剧的规模，其中至少有2-3部是当年度具有较大影响力的作品。在2年内将旗下艺人队伍发展到100人以上的规模。2年内建设6家影院，中长期发展目标是在5年内累计建设约15家影院，初具全国性院线的格局，形成一定的市场规模。董事长王中军表示华谊兄弟  （300027 股吧,行情,资讯,主力买卖）正在试图打造全方位的娱乐王国，公司把目标瞄向了电影院线、主题公园等。申银万国认为公司与行业共崛起，“中国迪斯尼”或将成真。上调评级至“买入”。

　　奥飞动漫：国内{zd0}动漫玩具企业

　　公司集产业运营与动漫内容创作为一体，已形成一个从动漫内容制作、图书发行、玩具等衍生产品开发制造，乃至形象授权等环环相扣的产业链。早在2007年9月与全球{zd0}的动漫公司迪斯尼合作，共同开发、生产和销售小熊维尼、米奇等形象的动漫玩具系列产品，共50多个SKU。公司通过自主原创动漫影视片的播放和动漫形象的推广带动了相应动漫玩具销售的增长，是国内{zd0}的动漫玩具企业。公司认定为“xxxx商标”企业，“奥迪”双钻品牌被评为“中国xx产品”。2009年1-6月动漫玩具占公司营业收入的比例达81.93%，所产生的毛利占公司总毛利的95.86%。

　　公司以募集资金20502.4万元投资动漫影视制作及衍生品产业化项目，拟投资拍摄制作六部动漫影视作品，包括《战龙四驱》、《火力少年王Ⅲ》、《铠甲勇士》、《电击小子》、《迪迪世界》、《西游战队》等。

　　公司通过与电视台合作组织与动漫影视片相关的电视大赛和活动，与电视台建立起长年合作、长年供片、深度合作的伙伴关系。2008年，公司动漫作品已覆盖国内29个省，145个电视频道，累计播出时间为54.15万分钟；2009年1-6月，公司动漫作品已覆盖了国内31个省市，200余个电视频道，累计播出时间达29.15万分钟。公司的动漫作品还在菲律宾的GMA电视台、印度CARTOON NETWORK电视台、韩国KBS电视台、香港ATV电视台、台湾MOMO电视台等国家或地区电视台播出，并带动了相关动漫玩具产品的出口。

　　公司已建立起经销商—分销商—销售终端的三级营销网络，与全国137家区域总经销商建立长期、稳定的合作关系，产品已进入到全国包括超市、商场和玩具销售店等一万三千多个销售终端，形成了覆盖面较广的销售网络。

　　国信证券认为，因税率调整增加2009年EPS而不影响2010年业绩，因此我们将2009年EPS上调为0.65元，上调幅度为2.6%，而维持2010-2011年每股收益为0.90元和1.19元的预测，目前2009-2011年市盈率为71、51和39倍，维持“谨慎推荐”的投资评级。

　　歌华有线  （600037 股吧,行情,资讯,主力买卖）：有线网络xxxx

　　公司2010年1月30日公布09年度业绩快报，每股收益0.3103元，每股净资产为4.22元/股，净资产收益率为7.50%，实现营业收入152035.22万元，同比增长11.81%，净利润32902.99万元，同比增长0.05%。

　　并且将获得高清电视机顶盒补贴专项资金12600万元，此款为一次性补助，专款专用，上述款项入账后，公司将此笔款项记入“递延收益”科目，按高清交互机顶盒预计使用寿命5年进行摊销，2010年度摊销2520万元，预计增加2010年利润总额2520万元。

　　歌华有线  （600037 股吧,行情,资讯,主力买卖）于2007年投资2700万元参股的北京数码视讯  （300079 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （300079 股吧,行情,资讯,主力买卖）科技股份有限公司即将于2010年3月19日被证监会审核创业板IPO申请，歌华有线  （600037 股吧,行情,资讯,主力买卖）持有数码视讯  （300079 股吧,行情,资讯,主力买卖）200万股，持股比例为2.38%，若数码科技成功发行2800万股，则歌华有线  （600037 股吧,行情,资讯,主力买卖）持股比例下降为1.79%。

　　目前，歌华有线对数码视讯  （300079 股吧,行情,资讯,主力买卖）的投资列为长期股权投资，待将此投资转变为可供出售金融资产时，若仍以数码视讯每股价格35.2元计算，则此项变更为公司资本公积金增加4340万元，若歌华有线总股本不变，则每股净资产增加0.04元。

　　数码视讯主要产品包括数字电视条件接收系统(CA 系统)、数字电视前端设备等，2007、2008、2009 年的收入分别约为2.0亿、2.1亿及2.9亿元，净利润分别为7275万、8467万及9813万元。华泰联合证券认为，若IPO成功，则全面摊薄EPS分别为0.65、0.76及0.88 元。

　　若数码视讯IPO成功，以2009年EPS0.88元、PE40倍计算，股价为35.2元。目前，歌华有线对数码视讯的投资列为长期股权投资，待将此投资转变为可供出售金融资产时，若仍以数码视讯每股价格35.2元计算，则此项变更为公司资本公积金增加4340 万元，若歌华有线总股本不变，则每股净资产增加0.04元。

　　国金证券认为，三网融合正式启动在即，xxxx终将受益。考虑到公司在国内有线网络行业的龙头地位和公司在增值业务方面的积极举措，进一步的高清补贴政策，用户ARPU值提升预期，三网融合后续政策的出台对公司带来实质性的利好，仍维持对公司“买入”的投资评级。