建议在行业配置上回避短期经济下滑的风险，并挖掘经济发展规律中的长期价值，从风险回避、政策红利和长期价值挖掘三个角度考虑行业配置：{dy}，风险回避的角度，我们建立的ROE投资时钟表明，在经济小滞涨阶段，家电、信息设备和服务、电子、农林牧渔、轻工、纺织服装、食品饮料和银行业的ROE可得到提升。第二，政策红利的角度，刺激消费将利好家电、汽车和医药；新兴产业政策将利好新能源、生物医药、新材料、节能环保和信息等行业；汇改带来的升值预期利好地产、航空、造纸和公用事业；货币和地产政策松动则利好银行和地产。第三，长期价值挖掘的角度来看，美国和日本的经验表明，长期中表现{zh0}的行业相对集中在与消费相关的行业，包括医药、零售、食品饮料和个人用品等；新兴产业在一定程度上相对于传统产业享有一定的估值溢价（1-1.5倍）；产业升级中的xx制造业隐含了较好的xxxx。满足以上行业配置要求的行业包括：零售、食品饮料、家电、电子元件、信息服务、环保、保险和房地产。长期投资超额收益将来自产业升级与消费升级，短期内医药股阶段性高估，小盘股面临估值和解禁压力，建议减配相关领域。
[转贴 2010-07-10 06:31:38]
建议在行业配置上回避短期经济下滑的风险，并挖掘经济发展规律中的长期价值，从风险回避、政策红利和长期价值挖掘三个角度考虑行业配置：{dy}，风险回避的角度，我们建立的ROE投资时钟表明，在经济小滞涨阶段，家电、信息设备和服务、电子、农林牧渔、轻工、纺织服装、食品饮料和银行业的ROE可得到提升。第二，政策红利的角度，刺激消费将利好家电、汽车和医药；新兴产业政策将利好新能源、生物医药、新材料、节能环保和信息等行业；汇改带来的升值预期利好地产、航空、造纸和公用事业；货币和地产政策松动则利好银行和地产。第三，长期价值挖掘的角度来看，美国和日本的经验表明，长期中表现{zh0}的行业相对集中在与消费相关的行业，包括医药、零售、食品饮料和个人用品等；新兴产业在一定程度上相对于传统产业享有一定的估值溢价（1-1.5倍）；产业升级中的xx制造业隐含了较好的xxxx。满足以上行业配置要求的行业包括：零售、食品饮料、家电、电子元件、信息服务、环保、保险和房地产。长期投资超额收益将来自产业升级与消费升级，短期内医药股阶段性高估，小盘股面临估值和解禁压力，建议减配相关领域。
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