紧缩政策导致多数周期性行业在今年来出现深度调整。随着估值的大幅下降，低估值周期性行业近期已经出现反弹“苗头”，这也成为私募眼中的投资机会。

  展博投资总经理陈锋认为，如果宏观经济回落过快的话，那么到四季度调控政策可能会有所松动，届时周期类股票会有一波反弹行情。此外，和聚投资总经理李泽刚也将估值处于历史底部的，特别是中盘偏大盘的二线蓝筹股作为下半年的主要投资方向。

  在常士杉看来，现在银行、地产、有色金属、钢铁估值都已经达到１６００点的水平，这是{jd1}低估，所有的投资者都紧盯着它们，既然是低估，一旦市场底部确认，就存在很大的投资机会。

  丰煜投资总裁兼投资决策委员会主席刘峰则明确指出，在指数跌到一定低位时，指数期货有了大量的对手盘，机构投资者将利用手中的权重股（尤其是银行股）在现货和期货市场同时做多，达到下半年赚钱的目的。

  据私募排排网研究中心调查，５４．２９％私募表示会对地产板块进行适度投资，房地产存在阶段性机会，但基于调控政策考虑，没有私募表示对其进行重点配置。此外，部分私募认为银行股超跌，有反弹的要求。调查显示，５１．４３％私募认为银行板块下半年具有投资机会，仅仅１１．４３％的私募表示不看好银行的投资机会。

  消费、医药等受青睐

  上半年私募取得优异的业绩，精选个股是一个很大的原因。那么，下半年，私募看好哪些板块的投资机会呢？

  调查显示，消费是最受私募青睐的板块，以７４．２９％的比例独占鳌头，经历过大幅回调的医药股也得到私募的关注，５４．２９％私募看好其下半年的表现。此外，新能源、电子信息也获得私募的推荐。

  陈锋表示，下一个十年，看好经济结构转型中新兴产业带来的机会，包括新能源汽车、医药、信息技术、节能环保等领域。但好公司不一定是好股票，目前的估值水平都太高，市场下跌可能提供了买入的机会。

  常士杉认为，新兴产业里比较看好物联网、电子信息、生物医药里面的新产品、节能环保、煤化工和受益于通胀预期的稀有金属等。这些股票如果能够跌下来，更有机会。当然，要注意精选个股，下半年，机会{jd1}是出现在个股的精选和投资结构的变化上。

  (吴晓婧)