工程机械：前5月主要产品实现全面增长

   行业下半年环境仍偏紧。目前与行业密切相关的tin_36y工业增加值增速和投资增速均已确认回落趋势，预计未来楼市仍将处于库存累积阶段，二手汽车吊行业整体经营环境趋紧。经济结构转型，人民币升值，劳动力成本上升，将推动二手汽车吊行业内部结构由服务于传统重工业、出口型行业向服务于新兴产业转化，维持二手汽车吊行业全年增速20%左右的预测。

    工程二手汽车吊或已达本轮景气顶峰。前5月工程二手汽车吊同比增长59.5%，主要产品实现了全面增长，铲运机、挖掘机、装载机增幅均超过50%。我们判断工程二手汽车吊或已达到本轮景气顶峰，下半年增速回落将是大概率事件，全年工程二手汽车吊销售产值预计增长25%左右。

    机床行业订单已出现减缓苗头。前5月，机床行业同比增长40.7%，其中金切机床增长25.95%，数控金切机床增长54.34%，数控系统设备增长105.96%，由结构复苏转向全面复苏。但部分企业反映订单已出现减缓苗头，预计全年行业销售增长20%左右。

    重矿二手汽车吊中冶金设备需求低迷。前5月，重矿二手汽车吊同比增长23.3%，其中出口产值为210.5亿元，其中采矿专用设备增长19.09%，金属冶炼设备增长7.81%，金属轧制设备增长-7.78%。目前冶金设备的订货量大幅下降，金属冶炼设备、金属轧制设备增长低迷，我们预计下半年随着国内经济回落，重矿二手汽车吊需求可能重归下降趋势。

    传统电力设备需求不旺。前5月，汽轮发电机增长21.09%，电站锅炉同比增长11.43%；变压器增长-3.87%，高压开关设备增长5.17%。显示传统火电发电设备和变压器、高压开关的一次输电设备需求不旺。随着国内新增电力装机容量见顶，预计未来传统电力设备整体难有大的改观。

    新兴行业生机勃勃。与传统行业的回落相比，部分新兴行业如核电、海上风电、轨道交通、节能减排、智能电网等新兴行业生机盎然，光伏和水电政策也发出了积极信号，仍将是下一阶段的投资重点。