一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：
隔夜欧美股市再度大幅上涨，商品期货中原油、有色金属同样出现上涨，表明全球投资市场已从连续下跌阴影中逐步走出。外围市场反弹，有利于A股市场反弹的延续。在最近2天本栏目连续阐述了扩容压力减退以及政策面转向对股市见底反弹的作用，昨天大盘虽然经历上午的缩量回调，但是在题材股以及中报预增股上涨带动下，大盘转危为安，为此我们维持前期观点不变：本轮反弹阶段目标应该在上一个平台附近，即2500-2550点。策略方面：半仓出击近期超跌错杀的股票特别是中报主营预增类股票。
2、 热点预测：
1）、 西部大开发战略将贯穿年内行情。关注西部建设类股票，重点是交通建设、电力建设、水利建设、资源基地建设等。
2）、 关注中报预增股票。 （张鲁东）

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3、投资要点     

1）、证监会放行基金专户理财投资股指期货。中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以参与股指期货交易，考虑到专户理财为非公募产品，其投资人均为具有较强风险识别和风险承受以及自我保护能力的投资者，因此，专户理财业务参与股指期货交易的总体原则应以当事人意思自治为主，监管机构不再对专户理财业务参与股指期货交易的投资目的、投资比例、信息披露等内容进行规定。我们认为，近期指数期货市场出现比较理性表现，或是机构投资者开始入场的表现。当基金等一系列机构投资者可以进行指数期货交易后，现货和期货市场的联系将更加紧密，在套保、套利等交易手段应用其中，少指数期货的投机趋势会略有收敛。

2）、绿鞋机制成焦点。农业银行A股发行价格确定为2.68元/股，网上最终中签率为9.29%，超过市场此前预期，而网上网下冻结资金不到5000亿，充分说明市场的冷清。这个数据出现后，市场普遍担心农行上市破发的可能。我们注意到，农行主承销已启动绿鞋机制：在农行上市日起30个自然日内，当农行市场价格低于2.68元时，从二级市场直接回购33.35亿股A股，出售给意向战略投资者；当农行市场价格高于2.68元时，以2.68元再发售33.35亿A股给意向战略投资者。7月15日将有103.1亿股网上发行A股上市，我们测算只要该股换手超过60%，股价上市当日收盘不可能破发。因为动用绿鞋机制相当于首批上市筹码的33%。按照农行此前表态，上市当日换手达到50%破发可能性也不大，这实际上就是绿鞋机制作用所在。当然，如果农行上市当日换手低于50%且出现破发，首日就会出现主承销主动回购保价行为。总体来看，农行网上网下虽然没有超预期的追捧，但上市后股价在短期内也没有多大风险。相反，如果参照其他大银行股的市场定价，农行估计存在10%以上的溢价涨幅，申购收益率或比预期的要高一些。

3）、继续保持谨慎策略。我们的观点曾表示，7月9号农行资金解冻，资本市场流动性紧张局面缓解。但紧接着7月15日农业银行上市，需要二级市场大量资金去承接，压力自然不会小。与此同时，2季度和6月份宏观经济数据也将在15号披露，从数据表面上看，下滑的因素会比较多。以上两个因素交织在一起，恐怕对大盘短期趋势不利。因此，要警惕行情二次回落的可能，采取谨慎投资策略仍比较重要。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：宏源证券（000562）2010年半年报预增

事件：宏源证券发布2010年上半年度业绩快报。

神光点评：

1、 公司每股2010年半年报净资产为4.49元，营业收入同比增长30.32%为170,854万元，2010年上半年归属于母公司股东的净利润同比增长40%为73,020万元，每股收益0.4997元。2010 年上半年，虽然A 股市场出现低迷局面，但公司克服各种困难，调整盈利结构，取得了良好业绩。公司主要证券营业部在新疆，受益国家新疆振兴开发战略，有较强的垄断优势。

2、 预计2010-2011年动态市盈率为15倍、12倍，估值不高，估值处于券商板块的估值低端，成长性较好，可逢低吸纳。（景俊士）

二）、公告点评：獐子岛（002069）中期业绩大增300-350％

事件：修正后的预计业绩：预计公司2010年度（1-6月）归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为300%-350%。业绩预告的原因：2010年上半年，公司产品销售形势畅旺，收入水平及净利润较上年同期大幅增长，公司经营形势和业绩继续向好。

神光分析：

1、公司主要从事虾夷扇贝、海参、皱纹盘鲍和海胆等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务。受益于新世纪以来的消费结构升级和城市化进程加速，海珍品消费需求大幅增加，市场空间巨大。公司的调理食品、裹粉食品、即食产品等研发能力处于行业先进水平，在日本、澳洲等市场具有较高的市场占有率。

2、自2009年下半年以来，海珍产品价格显著回升，进入2010年以来，严重的海冰灾害推动虾夷扇贝连续提价两次，价格维持在相对高位；公司的单产水平则达到140-150公斤/亩的历史{zg}，产销两旺，是上半年业绩大增的主要原因。

3、近年来公司的海域资源不断扩张。目前拥有海域使用权219.4万亩，同比2009年增长了37.1％，资源优势明显。今年还将收购长海县乌蟒岛海域60万亩、广鹿岛海域14.6万亩、獐子岛海域20万亩，预计今年的海域面积可望超过300万亩，为公司未来高速发展奠定基础。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为24倍、19倍和16倍，估值较为合理。（栾丽萍）

三）、公告点评：东方园林（002310）中报拟10转10派2元

事件：公司上调了2010年中期业绩预测，并拟向全体股东10转10派2元。今日复牌。

神光分析：

1、公司将上半年实现归属于母公司所有者的净利润同比增长幅度从早期预计的80%-110%调整为140%-170%。这样算下来，上半年公司的每股收益在1.1元到1.24元，公司1季度每股收益为0.11元，也就是说公司二季度每股收益在1元到1.13元之间。业务拓展情况良好，新签合同金额快速增长导致了营业收入的大幅增长；净利率有所提升，从而使净利润同比大幅增加。

2、公司董事会通过了2010年中期利润分配方案，公司拟每10股转增10股，并派发现金股利2元（含税）。截至2010年一季度末，东方园林每股资本公积金达到10.155元，每股未分配利润2.62元。

3、公司主要为各类重点市政公共园林工程、xx休闲度假园林工程、大型生态湿地工程及地产景观等项目提供园林环境景观设计和园林绿化工程施工服务。现有苗圃面积1073亩，苗木品种达170多种，自产苗木占公司工程用苗的比例达到30%左右。截至09年末，公司已签约未完成施工的合同约为5亿元。预计2010-2011年动态市盈率为50倍、30倍，逢低机会出现时值得关注。（张生国）

四）、公告点评：福耀玻璃（600660）上半年净利预增289%以上

事件：福耀玻璃（600660）发布公告称，预计公司今年上半年净利润同比增长289%以上。去年同期公司净利润为2.21亿元，每股收益0.11元。公司将在8月10日披露正式的半年报。

神光分析：

1、按照公司业绩预增情况，今年上半年净利润约8.6亿元以上，每股收益约0.43元以上（公司今年一季度净利润为4.17亿元，每股收益0.21元）。公司业绩大幅增长的原因包括，受益于中国汽车行业的高速发展和汽车玻璃出口市场的开拓，受益于公司精益生产、节能降耗，受益于负债结构的优化和财务费用的降低。资料显示，公司资产负债率从2009年中期以来下降了10个百分点。

2、公司是国内{zj1}规模、技术水平{zg}的汽车玻璃生产制造商，是中国{wy}一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业，公司为奥迪汽车玻璃全球配套的定点供应商。公司开发的LOW-E镀膜前挡玻璃，具环保节能特性，2009年度已进入配件维修用汽车玻璃部分品种的批量市场投放，客户反映良好，2010年度将加快各品种的生产开发，争取尽快形成公司新的利润增长点。

3、公司今年业绩出现快速增长，目前股价对应2010-2011年动态PE分别约11倍、9倍，估值较低，股价大幅调整后存在修复机会。（李金龙）

五）、公告点评：海康威视（002415）公布业绩预告

事件：公司公布了2010年上半年业绩预告

神光分析：

1、上半年归属于母公司所有者的净利润为346,178,133元-395632152元，同比增长40-60%，公司表示上半年与去年同期净利上升主要原因是，安防行业景气度提升促进了公司产品的销售增长；国内及海外营销体系日臻完善，促进了公司产品在国内及海外市场的持续增长。

2、公司是国内视频监控行业的xxxx，销售规模连续数年居于国内全行业{dy}位，专业从事安防视频监控产品研发、生产和销售的高科技企业。09年主营收入21.02亿，同比增长20.61%，净利为7.06亿，同比增长28.56%，ROE高达47.18%。

3、公司目前股价对应10-12年PE为41倍，31倍，24倍，估值偏高。（俞宁波）

六）、公告点评：铜陵有色（000630）签订直购电协议

事件：铜陵有色近日已与国投宣城电厂正式签下电力直接交易合同，意欲试水直购电。据测算，电力直接交易实施后，一年可为铜陵有色减少电费支出4000万左右。

神光分析：

1、电解铜、电解铝都是电能消耗大户，吨铝大概耗电1.45万度电、吨铜大概需要0.25万度电。

直购电电价较正常电价的优惠幅度在0.03-0.06元/度，预计可减少铜陵有色成本支出4000万元，增加净利润3000万元。

2、推进大用户向发电企业直接购电试点，是国务院电力体制改革方案的一项重要内容。直购电以后，铜陵有色的电价更低廉，而且可以得到供电保证。同时，直购电禁止向限制类和淘汰类企业开放，无疑有强化了铜陵有色的xxxx地位。

3、目前公司股价对应10/11年市盈率分别是24倍、20倍，短期股价有望继续反弹，长期看，股价安全性依然不强。操作上可短线关注。（靳文云）

七）、公告点评：万向钱潮（000559）中报净利预增50%-70%

事件：公司发布半年度预告，实现净利16950 万元-19200 万元，增幅50%-70%；折合EPS0.151-0.171元，增幅36.90%-55.07%。

神光分析：

1. 2010 年上半年，国内汽车市场继续呈现高速增长带动公司业务规模的增长，尤其是近几年公司持续开展的产品结构与市场层次的转型升级开始体现成效，使公司前几年重点投入的汽车制动系统、传动系统、轿车悬架系统、轿车轮毂单元等汽车零部件业务与效益大幅得到提升，使公司经济效益得到显著提高。

2. 公司10-12年动态PE分别为27X、21X和17X，估值基本合理。（林乔松）

三、周边市场综述

0708周边市场综述：隔夜欧美股市大幅反弹 新股发行趋缓A股企稳

美国股市: 受到大宗商品价格上涨以及投资者对企业业绩前景看好等因素的提振，7日纽约股市主要股指一路上扬，三大股指涨幅均在3%左右，道琼斯指数重新登上万点大关。截至收盘，道琼斯指数收于10018.28点，上涨274.66点，涨幅2.82%；纳斯达克指数收于2159.47点，上涨65.59点，涨幅3.13%；标准普尔指数收于1060.27点，上涨32.21点，涨幅3.13%。

其他市场：欧洲股市7日延续前一交易日涨势，继续反弹。其中英国金融时报指数上涨1.00%；德国DXA指数上涨0.87%；法国CAC40指数上涨1.76%。亚洲方面，中国A股7日盘中出现震荡，但尾盘依旧反身向上，上证指数最终收报2421.12点，上涨11.69点，涨幅0.49%；深圳成指上涨122.41点，涨幅1.31%，两市成交总金额1057亿，较前一交易日略有萎缩。亚洲其他股市多数出现回落。其中东京股市日经指数下跌0.63%；台湾股市下跌0.19%；新加坡股市下跌0.24%；韩国股市下跌0.55%；香港股市低开低走，恒生指数最终收报19857.07点，下跌227.05点，跌幅1.13%；恒生国企指数收报11305.18点，下跌151.24点，跌幅1.32%。

原油市场：受到股市反弹以及美国原油库存可能下滑的市场预期等因素影响，国际油价7日全面走高。截至收盘，纽约市场8月合约油价报收每桶74.07美元，上涨2.09美元，涨幅2.90%。

金属市场：美元指数回落以及原油价格上涨带动有色金属等商品价格出现上涨，伦敦商品期货市场7日继续反弹。其中伦铝上涨1.01%；伦铜上涨2.18%；伦铅上涨1.46%；伦锡上涨1.20%；伦镍上涨1.59%；伦锌上涨1.03%；贵金属市场7日也出现反弹，纽约黄金期货主力合约收报1202.3美元/盎司，上涨7.5美元，涨幅0.63%；白银价格9月合约价上涨1.26%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、欧美股市。美国当天虽然没有重要的经济数据公布，但道富银行当天对二季度盈利的乐观展望点燃了投资者对其他公司业绩也将普遍超出预期的希望，道富银行盘中涨幅接近10%，带动其他金融股强劲上扬。与此同时，大宗商品价格的走强也为股市提供了支撑。欧洲股市在金融股上涨带动下尾市走高，投资者猜测欧元区主要银行的压力测试结果可能并不像人们想象得那样差，法国兴业银行与西班牙国家银行涨幅均超出了6%。

2、期货市场。7日美元指数继续下跌趋势，报收于83.96点，跌幅0.13%，受此影响原油、有色金属等商品价格出现反弹，黄金等贵金属昨天也出现反弹。国际干散货综合运费指数BDI昨天收报2018点，较前一交易日下跌5.12%，表明国际铁矿石等散货运输市场继续低迷。(张鲁东)

四、风险提示

一）、黑牛食品网下配售股上市流通公告

公司是全国大型的豆奶粉生产企业和国内{zj1}核心竞争力的营养麦片生产企业之一,主要从事大豆及谷物类营养饮品的研发、生产和销售（深圳交易代码：002387）。本次限售股份可上市流通数量为6,700,000股，可上市流通日为2010年7月13日。因公司目前估值偏高，投资者注意配售股上市对股价的冲击风险。（俞宁波）

二）、富龙热电（000426）2010年半年报亏损

富龙热电发布业绩预告公告。

公司2010年上半年实现净利润约-1800 万元至-3000 万元，基本每股收益为-0.05 元至-0.08 元。业绩变动原因：2009 年1-6 月实现净利润11293 万元，主要是转让公司持有赤峰富龙路桥投资经营有限责任公司和赤峰富龙化工有限责任公司股权收益，实现一次性收益为15764 万元。本期未发生一次性收益，所以预告的本期净利润与去年同期比大

幅下降。公司盈利能力较弱，估值较高，10元附近阻力较大。（景俊士）

三）、桂林三金已发行股份上市流通

公司主要产品为西瓜霜系列、三金片和脑脉泰胶囊等，在咽喉、口腔用药和泌尿系统用xx面形成较强的竞争优势，是该细分领域的xxxx（中小板交易代码为002275）。

公司首次公开发行前己发行股份，本次限售股份可上市流通日为2010年7月12日，解除限售的数量为85,482,983股，占已流通股份的186％，分别为41位自然人股东所有，获利较为丰厚，有较强的减持动力，投资者应注意规避减持风险。（栾丽萍）

五、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、           个股资金

 (张林)