保障性住房建设缓和负面冲击
4月16日以来国家出台了一系列严厉的调控政策，意在打击房地产市场中的投机性行为，平抑房价。解读这一系列政策，我们认为目前价格下跌主要反映了抑制房价过快增长的政策，但“增加保障性房屋的供应量”也是不容忽视的。
我们对保障性需求的市场容量进行了粗略测算，2010年保障性住房目标建设580万套，按照每套60-90平方米计算，预计新建房屋面积为3.4-5.22亿平方米，2009年我国商品房新开工面积累计为11.54亿平米，由此可见今年的保障性住房新增面积约占09年商品房新开工面积的约31%-45%。保障性住房按照45-60公斤/平方米耗钢计算，预计新增耗钢1530-3130万吨，对应螺纹钢新增消费量约为1200-2500万吨，约占09年钢筋产量1.2亿吨的10-20%。如果保障性住房目标能全面实现，对螺纹钢的需求拉动还是很明显的。但由于政策的执行力度还有待观察，因此短期不可对反弹抱太高期望。
铁矿石成本支撑因素仍存
成本支撑并非消失，只是现阶段市场焦点暂时转移。从成本方面来看，最近印度矿加税、澳矿资源租赁税、季度定价等将会直接体现在国内钢厂的成本价格上：3大矿山控制了铁矿石市场70%的国际贸易量，不过一季度印度已超过巴西成为我国第二大铁矿石进口国，当期进口的印度块矿数量在400万吨左右；澳大利亚政府的征税计划，市场普遍担心拥有垄断话语权的“两拓”将会进一步抬高铁矿石价格。
尽管征税尚未执行，但铁矿石涨价预期已起。随着季度定价的落地，下一步矿山的直接目标就是指数化定价。力拓已将二季度正式的协议矿价发至国内各钢厂；其中，品位63.5%的粉矿为123美元/吨(FOB)较之前的“临时价格”高出10美元/吨左右。就我国目前钢材市场而言，从7月份开始使用高成本粉矿所生产的制品，报价将随之逐渐提高。
