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　　偶们期盼谢百三这样的人能再出现几位，毕竟中国有十几亿人啊！

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　 　2010年7月1日，上证指数沉重地收在2373点，与2009年12月31日的3282点相比，下跌27.7%，xx是一副熊市走势，它与中国亮丽的宏观经济数据形成鲜明对照，成为世界各国中表现最差的股市。
　　而环顾四周，又是很多股友深度被套，人们唉声叹气，怒声不绝，包括一些亲戚，也做得很差。反之，有几位好友高手，每逢大事必磋商、讨论、分析，对形势作出认真的研究判断，终于一次次躲过了股灾。
　　今天总结几点经验、教训，以飨读者、股友。
　　一、从战略上看清看透中国股市确是"牛短熊长"
　　中国股市1992年到过1400点，1993年到过1500点，2001年6月到过2200多点，而走到昨天的2373点，分别只涨了1.69倍、1.58倍和7.8%。而中国实体经济GDP1992年是2.69万亿；1993年是3.53万亿；2001年为10.96万亿元；2009年底为34.05万亿元，分别是当时的12.47倍、9.5倍和3.49倍。有人不认同这种比较，认为要拿上证指数开设时的95.79点比，这是不对的，当时股市每天只能限制涨一点点，被压着，只有拿放开后的常态比。但如果拿{zg}点6124点比，似乎也是2.78倍，差不多，这也不对，因为6124点只逗留了几天，就一泻千里向1660点跌去了；但中国实体经济的GDP则是稳步在上升，扎扎实实地前行，去年的33万亿，2010按加8%算，可达36万亿则是基本可信的。请看，中国GDP近年来的稳步向上态势：2003年为11.67万亿；2005年为18.38万亿；2007年为25.7万亿；2008年为30.1万亿。因此，我们见到江浙粤很多实体企业家都是成功的，但股市中多数人则好的打了个平手，差的甚至亏损。
　　中国股市由于以下几个原因，熊长牛短。①人民币不能自由兑换，国内资金多于国外，是个封闭式的中小股市。②股权分置改革还没完成；还有40-45%的1-2元的国家股、法人股没出来。③这些低价非流动股，加上创业板、中小企业板的锁定一年后要全流通的1-1.5元股，每天、每月都在悄悄地流出来，到市场上xx。④传统计划经济时的老毛病"投资饥渴症"在股市中表现得淋漓尽致，新股大发，贴着市价发，号称"市场化改革"。⑤中国股票相当一部分还是比美国、欧洲贵，市盈率比他们高。
　　今年有大量新股破发（中小板、创业板，共有60多家破发），就在这漫漫熊市中，证券界理论界竟有人却还说："破发"说明我们市场化发行股改革达到了预期的效果，就是要让一级市场的人也亏，让他们回来买二级市场股票（大意）。 "市场化改革"，就是不管多高价，发多少新股，贴着市场发，你爱买就买，不买就不买，市场不管，你自己去管，这对吗？是爱护老百姓之举吗？
　　下一周，巨股农业银行要发了，还有8只中小企业板与创业板股同一周要发，一周发9只。这种密集地、不顾股市实际情况地狂轰滥炸地发新股对吗？正常吗？要爱护、呵护开户达1.4亿的中国股民啊！中国有4000多万家中小企业啊！
　　二、对所有政策要吃透、弄懂、理解透
　　今年以来的很多大政策，使人们充满幻想、憧憬，其实是空多于多。要吃透、弄懂，反复研究、理解透。
　　①"适度从宽货币政策不变"--其实今年三次提高准备金率达17%，是世界大国中{zg}的，央票也大量回笼货币。2009年靠新增xx9.59万亿，新中国以来最多，股市被硬打起来的。现在一紧缩，回到常态，股市就回落了。
　　②"股指期货将带动大盘蓝筹股大涨"--结果不是。记得那天我在济南调研，上投摩根的一位青年研究员说：明天是高开低走，因为股指期货有利于做空，而且开始时限制很多、参加人很少，不会有实际作用。一语惊醒大家。结果第二天高开100多点，成为逃跑机会，然后大跌，到4月19日，现货期货破几个月平台而下，至今做股指期货的仅3-4万人，投机盘与长期持仓盘比例为15:1，全世界{zg}。现在它的作用是利于空方。
　　③"人民币升值会引来2005年式大牛市"--当晚，我们反复看央行公告，公告讲得很明确：○a是汇率形成机制改革，不是汇率水平改革；○b汇率水平没有大的变化与变动的基础；○c与美元挂钩改成与一揽子货币挂钩（而此前美元对欧元升值了7.5个月）；○d仍是"主动性、可控性、渐进性"。此外，当天"参考消息"一文报道，美国一位xx经济学家指出，在市场上，实际上人民币对美元是疲软的。--这表明人民币不会大幅、很快地升值，当然，对股市的正面促进作用也不会很大。结果当天涨72点，又成了近期高点和逃跑机会。
　　三、房地产调控与国际板叫声不断
　　房地产是中国经济最重要的支柱产业，连着几十个行业，它的泡沫很大，必须调控，必须打，但不能硬打，蛮打，不能打死。我们对房地产的任何政策都处于"两难"之中。
　　高压态势还会坚持下去。房地产长期不涨就会跌，xx炒房者必无法忍受大量利息支付，而只得变现房子。多套买房者的依托就是房价涨，去还利息。这样，在高位不涨半年或一年，就可能往下走（当然还要看各地政府是否配合，如果不配合就麻烦）。
　　房产冷，各行冷。看看钢铁，已跌价无人要了；银行可xx之处不多了，房产、银行业绩一下来，加之相关几十个产业一冷，股市就冷了。
　　还有个喋喋不休在耳边叫的"国际板"，只要股市走稳，走牛，就想今年推出来，一直在吹风、打招呼，让你心里有准备。其实"国际板"出来不是心理上压力，是实实在在的压力，汇丰控股募50亿英镑等于500亿元人民币，受到了吗，应该吗？日本怎么就不肯让中、美、欧各国去发新股呢，几千家上市公司，外企仅十几个。
　　总之，宏观上，股市处于困难状态。
　　当然，笔者上述讲的是过去半年，希望下半年股市能稳定下来，有的事是可以做的，例如新股停发、少发；增发、配股拖一拖；"市场化改革"对不对，开开听证会，研讨会，让投资者、机构来评评。
　　大家要控制仓位，学好游击战术；慎之又慎。
　　巴菲特的一句名言，始终记在心里："投资的{dy}条原则是不要输钱，第二条原则是记住{dy}条原则。"因为有以上认识，我们对上半年的中国股市有非常沉重的敬畏感，不敢贸然大规模介入，小心翼翼，谨慎选择。我们认为，等待观察也是一种投资。
　　因此，要赢钱，首先是不亏。其实，在我的朋友当中还有做得很好的人，他们主要做固定收益凭证等一些可靠的证券以及在股指期货上做空。可见股市还是有机会的。　

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