必和必拓发来声明"收购非常有信心"


矿业巨头并购战再次打响。

      10月30日,澳大利亚必和必拓公司(BHP Billiton)正式向其竞争对手澳大利亚力拓矿业公司(Rio Tinto)发出收购要约,提出通过股票互换方式以总金额约1530亿美元收购后者。此次收购若成功,这将是迄今为止全球{zd0}的并购案。

      然而,必和必拓公司此行为遭到力拓公司的断然拒绝,该公司认为此项收购不能实现股东的{zd0}利益。而遭到力拓强硬拒绝后,必和必拓公司暗示将可能考虑实施恶意收购。

      11月12日,必和必拓公司给本报记者发了一份声明,其明确表示"必和必拓在准备与力拓的合并建议书方面,已经投入了大量时间,因此对于收购力拓,非常有信心"。这也是必和必拓首次就此次并购案向中国媒体正式表态。

      显然,双方合并后必将对全球未来的铁矿石价格形成控制,从而给中国钢铁业带来冲击。

      单方面要约收购力拓

      必和必拓新任首席执行官马里乌斯·克洛珀斯(Marius Kloppers)透露,必和必拓有收购力拓的想法已经十多年了。

      必和必拓是全球{zd0}的综合类矿业公司,总部位于澳大利亚墨尔本;而力拓则是全球第三大矿石公司,总部位于英国伦敦。合并之后的公司不仅将成为全球{zd0}的铁矿石、铜、铝生产商,而且在煤炭、锌、钻石等行业占据重要地位。

      必和必拓在给记者的声明中明确表示,之所以想要并购力拓,主要是因为这种行为对双方未来的发展都将会带来很多好处。

      "合并后的公司将拥有更多的增长选择,更快的市场和客户反应,从而在重点商品市场方面将更具竞争性,为客户带来更多价值。"

      必和必拓表示,两家公司均具有大规模、低成本和长服务年限的资产组合,而且这些资产高度互补,如果合并成功,公司将成为全球{dywe}的资源类企业。

      此外,"最重要的是,这项独特的合并方案将带来明显的收益"和"协同效应"。

      必和必拓预计如果两公司合并,最终可实现每年节省37亿美元成本的目标。

      必和必拓解释,由于双方公司同在澳大利亚,同时经营很多相同的矿产,包括铁矿、铝矿以及其他矿产资源,实际上双方的业务在本地区很多地方存在"重复",所以两家公司合并可以避免重复运营、节约采购成本、提高运营效率。

      在具体操作方面,必和必拓向力拓承诺,收购力拓时,力拓的股东可以以每一股力拓股票换得三股必和必拓股票,这对于力拓股东来说相当于获得28%的溢价。必和必拓还承诺,在合并完成后公司有望进行300亿美元的股票回购。

      但必和必拓没有进一步说明其换股的详尽事宜。

      必和必拓有六个上市地点,分别在澳大利亚、英国伦敦、美国纽约、南非约翰内斯堡、德国法兰克福与瑞士苏黎世。力拓亦有三个上市地点:澳大利亚、伦敦和纽约。

      有业内人士认为,在具体操作上必和必拓有可能选择两家公司相同的三个上市地点,即澳大利亚、伦敦和纽约来实现换股,必和必拓通过在这三地以新增xxx方式向力拓股东定向增发,实现换股。但此推测目前还没有得到必和必拓的确认。

      价格分歧

      力拓首席执行官汤姆·艾尔巴尼斯(Tom Albanese)立即回绝了上述接洽。他表示,经过"仔细考虑",董事会的结论是——这一出价"大大低估了力拓的价值及其前景"。

      11月8日,力拓还专门在自己的网站上发表了一份声明,再次重申,力拓董事会全体成员反对这个提案,因为它不能实现股东的{zd0}利益。

      截至2007年11月9日,力拓的市值为1517亿美元,必和必拓的市值为2067亿美元。如果按照必和必拓所出示的换股收购方案和力拓现有市值算,收购力拓,必和必拓需要拿出近2000亿美金,这显然与必和必拓开出的1500亿收购资金有一定差距。

      但必和必拓解释,其计算的力拓股票价格是根据2007年10月31日(该日是必和必拓向力拓提出合并建议的前{yt})为止当月力拓股票交易量加权平均市值所算出的,而该溢价的计算基础也是在必和必拓在同一时段的交易量加权平均的股票价格。

      遭到力拓强硬拒绝后,必和必拓公司暗示,将可能考虑实施恶意收购。

      必和必拓首席执行官马里乌斯·克洛珀斯12日在一个面向分析师和媒体的电话会议上表示,"我们{wy}的目标就是告诉人们有关这一具有{dywe}价值的收购提议,并促使力拓集团参与其中"。

      同日,在发给记者的声明中,必和必拓亦表示"公司董事会已力图并将继续努力与力拓进行磋商,以期获得力拓董事会对该合并建议的支持,进而向股东推荐该建议"。据了解,必和必拓正准备本周会见力拓{zd0}的股东。

      记者获悉,目前必和必拓仍在全力以赴地做着收购力拓相关工作。目前必和必拓公司已选择花旗集团(Citigroup),高盛公司(Goldman Sachs)和GreshamI nvestment House三家公司作为其并购力拓公司(Rio Tinto PLC)的顾问。

      采访中很多专家都认为,此起收购并不是一件容易之事,因为除了力拓公司本身的抵触,这桩大宗收购案本身所带来的对全球监管、政治和市场等方面的众多影响,也为其收购平添了很多困难。

      必和必拓亦称,监管方面的重点将主要集中在合并后公司的铁矿石业务上,因为合并后公司铁矿石销售量将约占全球铁矿石总销售量的27%,人们担心合并后的公司将在未来矿石价格上实行操纵。

      正因如此,必和必拓表示,这一合并交易还要通过全球各监管机构的审查,此过程大约需要九至十二个月时间。

      有消息人士称,由于上述两家企业多数客户为海外客户,澳洲市场竞争监管者——澳大利亚竞争与消费者委员会(ACCC)有可能最终批准必和必拓和力拓的合并。

      并购案冲击中国钢铁业

      两家公司若成功合并,全球原有铁矿石供应商格局将发生巨变,原有{dy}阵营中的巴西淡水河谷(CVRD)、必和必拓和力拓三家公司将减少为两家,目前,三大矿石供应商铁矿石的产销量占到全球的70%以上。

      合并之后,国际铁矿石垄断更集中,其操纵价格的能力也会更强。这对于铁矿石进口依存度超过50%以上的中国钢铁公司来说,其影响不可小觑。而中国国内钢铁企业对此桩并购后果表现出异常担心。

      鞍钢集团国际经济贸易公司原燃材料进出口处进口科科长曹永祥忧心忡忡,其认为这对中国决不是什么好事,"影响肯定是很大的,如果中国矿石需求量不减就无法摆托国际巨头的对矿石价格上的垄断。"

      据了解,目前中国钢铁企业进口铁矿石一半以上来自巴西和澳洲。{zx1}资料显示,今年1—8月份我国从澳大利亚进口铁矿石占37.38%,巴西25.43%,印度22.41%。而且根据中国钢铁协会的预测,明后两年中国铁矿石进口量还将进一步提升,2008年预计全年进口矿石仍将较2007年增加4000万吨。

      实际上,由于国际铁矿石供应紧张和中国国内铁矿石需求增大,从2004年以来中国每年进口矿石的价格都有大幅增长(2004年、2005年、2006年、2007年中国进口铁矿石价格分别上涨了18.6%,71.5%,19%,9.5%)。所以曹永祥担心,巨头合并之后这种涨价趋势会更加严重。"这种情况,实际上也给国际矿石巨头垄断提供了土壤。"

      本钢矿石进口部负责人袁冬梅对此也持同样态度,"两家公司并购,对日本和韩国都不会有什么太大影响,唯独中国不一样"。因为日本和韩国企业在国外有自己的矿山、自有船,以及20—30年的长期合同,但中国大多数企业既没有国外矿山,签订的合同也都是10年的量,没有自有船,运输也是即期合同,所以在整个对外谈判过程中,中国事实上并不占有优势。

      曹永祥表示,企业可以通过自行谈判与供应商签订长期供量合同来保证量的供应,但是在价格上他们却根本无法控制,所以,超级垄断形成后,中国大型钢厂还可以过得下去,但是对于那些没有签长期协议的中小型企业将可能带来很大影响。"所以到时我们只能寄希望于国家淘汰落后产能和控制钢材出口等相关政策的实施效果上。"

      而中华商务网华瑞市场研究中心主任马忠普也表示,上述两公司合并后将会影响到中国未来的矿石的谈判力度。"谁拥有更大垄断权谁就拥有更大利益。"他强调仅靠国内增产达到国际矿石降价和减弱国际垄断是不现实的,中国很多时候还无法把握全球市场变化。

      然而,也有专家表示乐观。中国冶金矿山联合会会长邹健认为,其对未来矿石谈判不会有什么太大影响,因为,以后国内铁矿石产量还会大量增加,国内钢铁产能会受到严格控制,中国进口铁矿石量会逐步减少,同时全球铁矿石新供应商也会出现了,他们的出现将重新平衡国际矿石的垄断。