去年经济危机以来，在各国汽车振兴政策的刺激下，全球汽车工业在胶价上涨的道路起到至关重要的支撑作用。但随着汽车振兴政策的陆续到期，各国汽车工业开始分化，汽车销量有涨有跌，对胶市的引导力量减弱。回到国内汽车市场看，4月份以来，国内的汽车销售增长速度放缓，处于平稳发展期。而轮胎市场的压力逐渐显现， 4月份中国轮胎产量为7297.7万条，同比增长25.47%，5月份中国轮胎库存为7415万条，同比增长18.93%；但是出口方面的增长速度远未跟上轮胎生产的增长速度，4月轮胎出口为2850万条，同比增长7.6%，5月轮胎出口3303万条，同比增长13.2%。国内轮胎出口占产量的比重大幅下滑，由经济危机前的60%左右下滑到目前的30%-40%。国内汽车销售能力虽然在去年借助政策刺激之力大幅上升，但是远未达到能有效消化国内如此大的轮胎产量，国内轮胎库存压力逐渐显现，下游消费的低迷给予不了橡胶上涨的动力。

　　但上游供给量的紧张，现货价格的坚挺又限制的沪胶的下探深度。5月份我国橡胶进口量骤降至9万吨。但国内消费保持强劲，5月份国内轮胎产量为7415万条，继续创造历史新高，同比增长18.93%，环比增长 1.61%。但国内橡胶供应量并未有效增长，特别是4、5月份国内橡胶进口一直大幅下滑。1-5月份国内橡胶供应量累计增加4.03%，而1-5月份的国内轮胎生产量却大幅增加32.79%。国内消耗量的增加以及供应量增加步伐的落后，导致国内橡胶库存急速下滑，从今年1月份开始，上海期货交易所库存由12万吨直线下滑至1万吨左右。同时日本国内橡胶库存也一直处在下滑通道中，处在历史低位，与中国库存遥相呼应， 后期随着东南亚产量的增加以及补库存的需求，中国和日本或将在7月份加大对东南亚橡胶的进口，这些因素提振了对东南亚橡胶现货的价格和中国橡胶现货价格的坚挺。

　　目前市场面临的{zd0}的不确定行就是宏观经济：全球经济复苏道路的曲折，欧洲债务危机给市场较大担忧，国际贸易保护主义的兴起，人民币汇率改革等一系列因素都将加大橡胶市场走势的不确定性。但沪胶从4月份以来下滑幅度达到20%以上，从沪胶基本面来说7月份继续向下空间有限，首先从全年来看，天胶库存偏紧局面已经形成。其次短期看自6月份以来，东南亚橡胶供应增加的幅度并不如预期，另外中国和日本面临传统的补库时机，这些因素支撑现货价格高企，从而限制了期胶价格的下跌空间。若出现期胶跟随宏观利空因素暴跌的情景，投资者可适当采取抄底操作。但由于全球汽车行业得逐渐萎靡以及中国的轮胎库存的上涨，又将限制橡胶价格的上升空间，因此操作以中短线为主。期胶主力合约1011的操作区间可设为200760-22713元/吨，高抛低吸。

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