周五国内铜市震荡较大，直观来看，当天铜市与股市的连动性较强，下午股市先抑后扬引发铜市大量空头平仓。但分析看，周四美元汇率表现混乱才是令铜市空头心里不稳的最主要的原因。周四西班牙发债顺利，这支持了欧元，但在美国公布的成房销售数据、失业申请人数数据、PMI数据均差于预期的情况下，美元和股市竟然同跌，这令市场投资者大惑不解。因为自2008年10月以来，美元汇率已经成为一个经济的指向标，即经济表现好，美元就差，因为投资者选择收益更高的风险品投资；经济表现差，美元就好，因为美元资产成为规避风险的工具。周四美国数据较差，按照前期的规律，当然应该是美元上涨，但实际结果是美元破位下行，并且在下破85后大有打开下行空间之势。这令早期以美元汇率为指向标的投资者大有失去方向之感。以笔者的考虑，基本面仍是指引价格的根本性因素，即经济前景仍会是市场的主导因素。但从目前来看，既然指向标已暂时令人费解，不如先退场等待明朗。

　　回到基本面来看，在近期铜价下行之时，国内铜一直维持升水表明了国内供需还是较好，从供应上看，因为原材料铜精矿和废铜供应偏紧，生产商和贸易商还是有所惜售，从消费上讲，由于国内经济情况仍然较好，下游消费者对铜价的下跌持逢低买入的态度，因此现货市场成交情况较好。

　　综上所述，近期美元汇率的弱势及其对经济数据的异常表现打乱了空头原有的操作思路，空头平仓支持铜价回升。暂时我们将以观望为主，等待市场重新梳理后再行入场。

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