两大积极信号已现     下跌空间已不大

　　上证指数在早盘承接近期调整的余威而出现小幅低开的格局,其中上证指数以2393.95开盘,小幅下跌4.42点。随后由于铁路基建股、地产股等品种出现了相对活跃的走势,大盘的买盘动能渐渐聚集,故上证指数有所回升,{zg}摸至2410.77点。随后窄幅震荡,在早盘形成了双头之后出现了加速调整的态势,{zd1}探至2371.78点。尾盘略企稳,以2373.79点收盘,下跌24.58点或1.02%,成交量为475.8亿元,再度趋于萎缩。

　　由此可见,昨日A股市场出现了冲高受阻回落,在午市后有进一步跳水的走势格局,盘面显示出,市场午市后跳水的诱因在于医药股等前期相对强硬的品种再度出现暴跌,使得市场的人气再度受挫,故上证指数出现了较大力度的回落走势。不过,盘面也出现两个积极的信号,一是个股行情有所活跃,涨停板家数有所增多,涨幅榜前列的信息也折射出多头做多的底气有所回升。二是多头渐有主动出击的态势,不仅仅体现在龙江交通、吉林高速等前期资金套牢后的自救品种中,而且还体现在半年报业绩较为乐观的品种,如此就意味着大盘短线下跌空间有限,建议投资者暂可持股。（秦洪）

行情低迷热点活跃    把握超跌反弹机会

　　弱势格局下，周四A股继续创出新低，2400点失守、周三下跌形成的跳空缺口对超跌反弹的展开构成了极强的压力。消息面来看，农行上市价格区间正式确定，6日起正式展开网上申购，在目前市场悲观气氛蔓延的形势下，农行上市步伐的临近对资金面形成进一步分流，使得做多能力再次减弱，这也是造成股指连续低迷的原因。不过同时，农行IPO价格相对一些银行品种有所折让，价格上限也低于市场预期，有分析认为，较为合理的估值效应，会对农行上市后走势形成一定激励，从而对大盘形成带动，连日来银行股走势稳健，就是一种信号。

　　从盘面表现看，虽然指数延续低迷，但个股炒作行情已经悄然展开，与指数点位和量能创新低对应的是，涨停个股家数创出近期低迷阶段来的新高，全天共有8只个股涨停，另外也有很多个股由出色表现，不过值得强调的是，热点稍显凌乱，个股分化较为明显，板块联动效应很低。

　　投资者应该一方面对短期大盘走势继续保持谨慎，另一方面也可以适当把握超跌反弹的机会，其中重点提到过有2个方向去寻找这些机会，一是连续5根以上阴线，二是短期跌幅25%-30%左右，理由无非是这类品种经过深跌后具备较强的安全边际，同时超跌反弹意愿也{zd0}，从昨天活跃品种分析来看，美都控股、国风塑业等涨停品种都是六连阴、短期急跌幅度在30%附近，行业涨幅比前列相当部分个股也都具备这两大特征。市道低迷下强势股总能吸引众人眼球，不过追高风险不得不引起警惕，因此，后市投资者仍可继续xx一些超跌品种，把握它们的超低反弹机会。（余炜）　

新低后     投资向左走还是向右走

　　在欧洲主权债务危机和美国经济增长放缓的外围背景下，中央政府开始对前期宏观调控开始微调，一方面，继续推进产业结构调整，淘汰落后和过剩产能，取消部分产品出口退税，适时适量的放缓收紧市场流动性；另一方面，为了应对经济增速放缓，促进产业转型，继续采取各种政策扩大内需，加快保障性住房和经济适用房建设，加速出台政策扶持新兴产业发展，引导资源向新兴产业合理配置，为经济长期健康平稳发展打基础。鉴于上述情况，短期宏观调控将继续牵制市场走好，但随着大盘下跌，市场估值结构性失衡风险得到了较为充分的释放，个股中长期投资价值将陆续显现，将逐步吸xx业资本、社保、保险、公募基金等主流资金回流市场，大盘中长期企稳走好依然值得期待。

　　我们用什么样的心态面对跌破2400点呢？

　　从动态市盈率估值来看，目前股指距离历史上多次大型底部区域的市盈率水平已经相去不远，但近期市场却依然延续了大幅杀跌的走势。我们认为，目前市场运行已经难以单独用政策面或估值来解释和预期，历史上股指在极低的市盈率水平下往往仍有较大幅度下挫，政策利好通常也只能导致极为短暂的反弹。随着越来越多的投资者情绪化的依据技术图形和指标来操作，趋势投资开始再度主导市场。

　　而在此背后，更深层次的原因则是资金和筹码供给的失衡。从货币市场来看，伴随着农行发行的临近，短期利率出现了快速上升，资金面日益紧张。部分机构投资者也开始抛售手中原有的银行股来认购以略低市净率发行的农行，这种套利对股指形成了较大压力。而近期限售股解禁数量迅速攀升，尤其是进入下半年之后，首批上市的创业板股票也面临巨额的解禁股流通压力。鉴于创业板个股的普遍高溢价发行和今年上半年的疯狂炒作，再加上其"亏损后直接退市"的突然死亡法，短期内已经获得巨大收益的创投机构等投资者未来将具备较大的抛售冲动。因此，短期内这些个股一旦技术图形走坏则抛盘即汹涌而出，这导致了近期中小盘股雪崩似的跌势。

　　技术形态上，上证综指周二一举击穿了前期低点2481点，周三再度跳空下行，目前股指已经在2481点下方运行有2个交易日，且距离该点位下跌比例也已经超过了3%，基本确立了本次向下突破的有效性。量度跌幅方面，该箱型向下破位后的调整点数将达到205点，亦即沪指2276点将成为理论上的调整目标位，因此，短期内底部的探明仍尚需时日，震荡寻底将成为近期市场运行的主要特征。虽然预测不一定正确的，也丝毫么有什么含义的，但我想说的是抄底不要过分着急，一定看看本xx和下周初的市场表现和变化。（康洪涛）　

资料来源：开利财经

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