一、4月份煤炭市场运行情况分析

（一）原煤产量持续快速增长

今年以来，全国原煤产量持续保持快速增长势头。统计数据显示，3月份全国完成原煤产量27980.8万吨，仅略低于去年11、12月份，同比大增23.75%，与2月份相比，增幅扩大11.89个百分点。

3月份，全国主要煤炭产区原煤产量均呈较快增长势头，增幅多在两位数。统计数据显示，3月份，山西、内蒙、陕西原煤产量依次位列全国前三，分别完成原煤产量6112万吨、6064万吨和2712万吨，分别同比增长60.76%、26.24%以及18.98%。3月份，以上三省原煤产量占全国比重达到53.2%，与1、2月份相比，分别提高0.7和0.2个百分点，煤炭生产的区域集中度持续提高。除了以上三省区之外，河南、贵州、四川、宁夏、新疆等主产区原煤产量增幅也均在两位数以上。其中，处于资源整合过程中的河南3月份完成原煤产量1928万吨，同比增长24.12%，虽然与月度{zg}产量相比，尚有一定差距，但仍处于历史较高水平，可见资源整合尚未对河南煤炭产量造成较大影响；3月份，西南旱情较为严重的两大煤炭主产区四川和贵州分别完成原煤产量1019万吨和1235万吨，分别同比增长16.78%和18.94%；近年来原煤产量增长势头正旺的宁夏、新疆3月份分别完成原煤产量574万吨和620万吨，分别同比增长73.76%和14.68%。

（二）各煤种需求表现不一

首先，进入4月份，气温继续回升，动力煤进入消费淡季，电煤需求有所回落。据中能电力燃料工业公司数据显示，4月份，直供电厂日均耗煤量为319.1万吨，与3月份日均耗煤量相比，减少13.1万吨，下降3.9%。此外，随着西南部分地区旱情有所缓解，水电发电量有所回升，这也在一定程度上减少了电煤需求。3月份全国水电发电量为339.2亿千瓦时，环比增加79.3亿千瓦时，增长30.5%，同比降幅由2月份的15.2%，缩小至2.6%。其中，旱情较为严重的西南五省区市，3月份合计完成水电发电量116.9亿千瓦时，环比增加21.5亿千瓦时，增长22.5%。

其次，受钢材产销两旺影响，炼焦煤需求保持良好态势。由于需求旺盛，4月份，全国生铁和粗钢产量分别完成5162.3万吨和5540.3万吨，分别同比增长23.0%和27.0%，前者产量略低于3月份，位居历史第二，后者产量则再创月度新高。生铁、粗钢产量持续高位运行必然带动焦炭以及炼焦煤产量快速增长。

再次，受氮肥需求疲软等因素影响，无烟块煤需求继续疲软。由于今年全国部分地区入春较晚，春播被迫推迟，再加上西南部分地区旱情较为严重，部分地块无法下种，从而导致尿素等氮肥施用量受到一定影响。据有关数据显示，全国尿素价格自3月初开始持续小幅回落，直到目前为止，仍未显示回升迹象。尿素价格的持续回落必将使其产量受到一定影响，从而影响无烟块煤需求。

（三）煤炭进口继续高位运行 出口依旧疲软

虽然国内动力煤价格正处于季节性回调，同时国际煤价又震荡上扬，但是，3月份我国煤炭进口依旧保持高位运行。海关数据显示，3月份我国实现煤炭进口1522万吨，与去年同期相比，增加950万吨，增长165.3%。与进口相比，出口依旧呈疲软态势。海关数据显示，3月份我国实现煤炭出口226万吨，与去年同期相比减少1万吨，下降0.3%。

通过分国别煤炭进口数据可以看出，今年以来，来自澳大利亚的煤炭进口量逐步下滑，1、2、3月份分别为497万吨、329万吨、253万吨；来自印尼的煤炭进口量势头不减；来自越南的煤炭进口量有所减少；来自蒙古、俄罗斯等北方陆上邻国以及来自美国、加拿大、哥伦比亚、南非等地的煤炭进口量大幅增长。

中国、印度等亚洲新兴经济体的快速发展带动了亚太地区煤炭需求快速增长，煤炭供求逐渐趋紧，煤价快速上扬。而欧、美地区经济复苏较慢，煤炭需求较为疲软，这些地区煤炭价格水平较低，再加上当前国际海运费尚处于较低水平，因此，今年以来，来自美国、加拿大、哥伦比亚、南非等地的煤炭进口量快速增长。

（四）中转地煤炭库存快速下滑 电厂煤炭库存止跌回升

进入4月份，受大秦铁路检修导致煤炭调入量下降，而发运量回升等因素影响，秦皇岛港煤炭库存持续下滑。秦皇岛港数据显示，4月30日，秦皇岛港煤炭库存合计为462万吨，与月初相比，减少330万吨，下降41.7%。南方主要接卸港之一的广州港煤炭库存也有明显回落。广州港数据显示，截止到4月30日，广州港煤炭库存合计为246万吨，与月初相比，减少36元，下降12.8%。

与港口煤炭库存普遍回落相比，由于采购量增加，电厂煤炭库存逐步止跌回升。数据显示，截止到4月28日，直供电厂煤炭库存总量为4402万吨，与4月初相比，增加93万吨，小幅增长2.2%。

由于预期到煤炭价格很快将再次进入上行通道，4月份下游用户煤炭采购量继续增加，部分煤炭库存由中转地转移至用户，直接导致中转地煤炭库存下滑，用户煤炭库存增加。

（五）动力煤、炼焦煤价格小幅上扬 无烟块煤价格小幅回落

由于需求形势不一，4月份各煤种坑口价走势有所不同。

首先，受电煤采购增加，大秦铁路检修导致煤炭运输受限等因素影响，山西主产地动力煤坑口价普遍有所上扬。据中国煤炭资源网数据显示，4月26日，大同6000大卡动力煤坑口价（不含税）为465元/吨，与4月初相比，每吨上涨10元，涨幅为2.2%。

其次，受钢材产销两旺，钢价持续上扬等因素影响，炼焦煤需求形势较好，4月上旬山西部分地区炼焦煤坑口价有20元/吨左右的上涨，此后，随着钢材价格开始回调，炼焦煤价格趋于平稳。数据显示，4月初柳林4号焦煤坑口价（不含税）为845元/吨，与3月末相比，每吨上涨10元，涨幅为1.2%。

再次，受需求疲软影响，4月份山西晋城、阳泉等无烟煤主产区无烟块煤价格每吨均有10-15元不等的下降。数据显示，4月份阳泉无烟中块价格（不含税）为795元/吨，与3月份相比，每吨下降15元，降幅为1.9%。

图1 山西省代表性煤种坑口价（不含税）走势

数据来源：中国煤炭资源网

由于4月份正处于电煤需求淡季，因此，在经历了3月底的小幅上扬之后，进入4月份，秦皇岛港煤炭价格经历了一段时间的平稳运行。但是受大秦铁路检修导致秦皇岛港煤炭库存持续回落、4月份全国范围内开展安全生产大检查、国际煤价持续震荡上行以及下游用户提前增加电煤采购等因素影响，4月下旬开始，秦皇岛港各煤种价格均有所上扬。秦皇岛港数据显示，4月26日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤{zd1}平仓价分别为745元/吨、700元/吨、600元/吨、540元/吨以及435元/吨，与4月中上旬相比，每吨分别上涨20-25元，涨幅分别在2.8%-6.1%之间。

图2 秦皇岛港各煤种{zd1}平仓价走势

数据来源：秦皇岛港

二、5月份煤炭市场运行走势预测

（一）原煤产量有望继续高位运行 增幅或将放缓

今年以来，山西、内蒙、陕西、河南等主产区原煤产量持续高位运行，这将为未来全国原煤产量继续高位运行奠定基础。

4月份以来，全国范围内陆续展开了以煤矿为代表的安全生产检查行动，并将持续到5月底。由于近年来煤矿安全生产设施不断完善，安全生产水平大大提高，因此，预计例行的安全检查不会给国有重点煤矿和多数地方煤矿原煤产量带来较大影响。但是，在全国范围内开展煤矿安全生产检查期间，政府主管部门势必会加大对关停整顿煤矿、新建以及改扩建煤矿的违法违规生产的打击力度。这部分矿井之前的产量可能并没有纳入统计范围，但是他们却实实在在的构成了一部分煤炭供给，5月份这部分煤炭供给可能会继续下降。从这个角度来看，安全生产检查将会导致全国煤炭产量受到一定影响。

再者，由于去年5月份开始全国煤炭产量快速恢复，因此今年5月份的同比基数将大大提高，因此，预计5月份全国原煤产量同比增幅将放缓至15%以内。

（二）动力煤需求逐步回升 炼焦煤、无烟块煤需求有望平稳

首先，5月份动力煤需求有望继续回升，这里的需求既包括实际消费需求，也包括迎峰度夏储备用煤需求。一方面，由于气温继续回升，部分地区夏天或将提前到来，五一期间，石家庄等部分地区白天{zg}气温已经升至35度，随着气温继续上升，与四月份相比，5月份用电量势必会有所回升，从而带动电煤需求增加。另一方面，受国际煤价持续攀升等因素影响，国内煤价上涨动力依然十足，因此预计5月份用户会继续加大迎峰度夏煤炭储备力度。

其次，5月份炼焦煤需求预计将会保持平稳。在4月17日国务院强势出台房地产调控政策之后，钢材价格随即转入下行通道。此次房地产调控势必会使短期内房地产投资受到一定影响，从而在一定程度上影响钢材需求。因此，预计5月份生铁、粗钢产量同比增速将显著放缓，环比或将会保持平稳态势，焦炭及炼焦煤需求也有望保持平稳。

再次，无烟块煤需求也有望保持平稳。受入春较晚、部分地区旱情较为严重等因素影响，今年3、4月份，局部地区农业用肥量与往年同期相比不增反降，施肥时间被迫推迟，因此，5月份有望迎来施肥高峰。但是，由于今年以来尿素等氮肥持续保持增长势头，目前市场供应较为充足，预计5月份尿素等氮肥产量不会出现大幅增长。受此影响，无烟块煤需求有望保持平稳。

（三）动力煤价格有望小幅上扬 炼焦煤、无烟煤价格有望保持平稳

通过前面分析，预计5月份动力煤需求将继续回升，而炼焦煤和无烟块煤需求则有望继续保持平稳。再加上目前国际市场动力煤价格持续上扬，未来进口煤炭价格优势将进一步缩小，在之前的低价煤炭进口合同逐步履行完毕的情况下，未来煤炭进口可能会逐步回落，这将进一步增加国内动力煤市场需求。

因此，预计5月份国内动力煤价格可能将小幅上扬，而炼焦煤和无烟块煤保持平稳的可能性则较大。

作者：李廷，中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师。联系方式：010-51662601转538，QQ：352861516，MSN：

博客文章均为原创，转载请注明来源于：中商流通生产力促进中心，李廷