【今日市场大势研判】先抑后稳,或现“V”形小反弹！
昨日盘面：大盘昨日呈现低开低走、缩量下挫的走势。受美股暴跌的影响，两市惯性低开，稍微震荡之后便跌破2400点大关。之后市场走势疲软，没有强势板块走强，空头在打压股指至2380点颈线位置时获得一定支撑。午后，中小盘股有所企稳回升，以海西、医药、创业板为首的题材个股逐步获得买盘的试探性参与。与此同时，煤炭、有色、钢铁等资源性板块，地产、化工、建材水泥、机械等板块继续大跌，金融板块出现分化，银行、保险有所企稳，而券商继续杀跌。至收盘时，两市8成个股下跌，5只个股涨停，22只个股跌停，成交量较上一交易日明显萎缩。
今日研判：昨日两市大盘跳空低开，全天呈低位震荡态势，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交1000.8亿元，量能相比周二大幅萎缩。即便如此，资金仍然呈现净流出态势。统计数据显示，两市大盘资金净流出16.24亿元。
引发资金净流出的品种主要集中在房地产、有色金属、化工化纤、仪电仪表、机械等板块中。其中房地产板块居资金净流出xx，净流出2.10亿元，资金净流出{zd0}个股为美都控股、海德股份、上实发展，分别净流出0.47亿元、0.19亿元、0.15亿元。有色金属居资金净流出第二位，净流出2.03亿元，净流出{zd0}个股为江西铜业、中金黄金、宝钛股份，分别净流出0.26亿元、0.19亿元、0.18亿元。化工化纤板块资金净流出1.52亿元，资金净流出{zd0}个股为兴发集团、中泰化学、新安股份，分别净流出0.23亿元、0.14亿元、0.13亿元。
不过，与周二无板块资金净流入现象不同的是，周三出现了部分板块资金净流入的特征，其中电力、保险、商业连锁、通信、计算机板块资金净流入居前。电力板块居资金净流入xx，资金净流入0.59亿元，资金净流入{zd0}个股为长江电力、国电电力、华能国际，资金净流入0.38亿元、0.23亿元、0.11亿元。保险居资金净流入第二位，净流入0.54亿元，净流入{zd0}个股为中国人寿、中国太保，分别净流入0.35亿元、0.18亿元。商业连锁板块资金净流入0.26亿元，资金净流入{zd0}个股为苏宁电器、鄂武商、武汉中百，分别净流入0.13亿元、0.05亿元、0.04亿元。
从中我们不难看出资金的防御性思路开始显现，主要体现在两点：一是针对经济减速的渐趋强烈的预期，主流资金纷纷减少强周期个股的配置比例，从而使得房地产股、有色金属股等品种出现了资金净流出态势，这其实也是昨日A股市场一度跳水的诱因，导致上证指数在午市后反抽无力，难以收复2400点；二是关注业绩相对稳定，成长性前景相对确定的品种，有资金流入的态势，昨日电力、商业连锁以及医药股的涨幅居前，原因就在此地。
资金的防御性思路也得到了以下两个信息的佐证。一是创业板资金净流入3054万元，有48只呈现资金净流入，资金净流入{zd0}个股为金龙机电、碧水源、盛运股份，此类个股在前期跌幅较大或新股上市首日未引起市场充分重视，故估值较低，具备较强的防御性。二是铁路基建板块呈现资金净流入，资金净流入0.17亿元，资金净流入{zd0}个股为大秦铁路、中国铁建、中国北车。此类个股的优势同样是估值低、成长趋势明朗。这不仅体现出短线资金的防御性思路，也表明了大盘短线投资机会之所在。
操作策略：继续保持观望，由于高估值的中小盘个股调整空间仍较大，对于仓位较重的投资者仍以择机减持为主！
【关注热点】 部分地区今起上调非居民用气售价
5月底，国家发改委宣布6月1日零时起将国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，提价幅度为24.9%。
国产气出厂价格调整后，各地燃气公司购进上游气源价格已大幅上升，但下游的销售价格需获得物价部门的文件。按照国家发改委规定，各地居民用气具体调价时间和幅度，最终将由省级政府履行听证程序后自行决定。
时隔一个月，各地尽显天然气调价冲动。
上海市发改委近日公布，7月1日起正式上调非居民用户燃气销售价格，非居民用户天然气销售价格每立方米普调0.39元，非居民用户人工煤气销售价格调整幅度为每立方米0.25元，调整幅度在10%左右。除了上海，四川省车用压缩天然气销售价格也将上调，由每立方米2.7元调整为每立方米4元，涨价幅度为48%。湖北省也将各类天然气到户价平均上调0.3855元/立方米，调价总额约为4.5亿元；车用天然气价格按照与90#汽油{zg}零售价格0.75:1的比价关系进行调整，由3.35/立方米提高到4.5元/立方米。
除已经公布的调价方案地区外，天然气涨价已进入多地物价部门和当地发改委的审核中。据悉，北京控股有限公司已上报市发改委，计划将非民用天然气涨价10%，预料短期内可以提价；陕西咸宁计划将民用天然气价格上涨0.3元。
此外，记者还从有关渠道获悉，尽管新疆、湖南、山东等地天然气价格整体调整的方案并未出炉，但上述地区的部分县市已有液化天然气价格调整方案出炉。
“这是对国家能源资源价格改革的呼应，不足为奇”，一位能源行业分析师表示，此次提价后，将大大缓解部分天然气企业的亏损。
【机构动态】 无奈A股鸡肋行情 基金上半年答卷惨淡
在今年上半年，基金交了一份较为惨淡的答卷，开放式股票型基金平均亏损约21.57%，混合型亏损16.23%。不过，惨淡背后，因为及时减仓，基金上半年亏损幅度低于大市28%的跌幅。
快速减仓避免上半年巨亏
根据天相投顾统计数据显示，截至6月30日，开放式股票型基金平均亏损约21.57%，其中指数型下跌约26.65%，积极投资股票型下跌约19.80%；而混合型下跌约16.23%，债券型基金平均收益为正，约为1.69%。
比较上半年A股波澜壮阔的大市，沪深300指数上半年累计下跌约28.3%，股票型基金上半年整体亏损幅度比大市小7个百分点，混合型基金比大市跌幅小11个百分点。
事实上，有了08年“自上而下”仓位压倒一切的投资经验，今年上半年“死多头”基金公司大大减少，操作上保持谨慎的基金公司不再少数，而上半年之所以能够避免同步大市一样的跌幅，这与基金快速减仓金融地产等强周期板块或不无关系。
回顾09年三季度暴跌情景，同样担忧宏观经济“二次探底”和政策退出，当时市场快速暴跌20%，但基金整个三季度减仓幅度不到3%，大多数基金公司仓位没有出现明显变化，造成当时基金净值缩水几乎同步大市。但在上半年市场下跌时，基金有了足够时间减仓，事实也是如此，基金减仓速度大大超过以前。
此前，根据各大券商仓位数据显示，经过4月快速下跌，基金仓位已经降至历史低位，绝大多数基金公司仓位砍至70%以下。也就是说，股指在4月中旬反弹冲高后，一路快速下跌，基金减仓速度比过往快得多。
其次，在经济转型背景下，基金行业配置迅速多元化。1季度踏空创业板和中小板新兴产业之后，基金配置思路不再是单一考虑安全边际，也择机建仓小股票；房地产新政出台之后，基金大幅减持地产股成为业内共识。
基金无奈鸡肋行情
今年上半年，A股可谓内忧外患，多重病症一起复发。在国家“调结构”整个战略尚未全面开花结果的时候，经济转型交替已经让A股投资逻辑大变样，上半年看似热闹的小盘股行情实质是鸡肋行情。
从大盘调整时间节点来看，上半年行情可以分为两个阶段，{dy}个阶段，4月中旬之前，股指温和震荡，创业板和中小板的新兴产业题材疯狂飙升，代表传统产业发展方式的蓝筹股却呈现“台阶式”下跌；第二个阶段，4月中旬以后，股指快速暴跌，蓝筹股再度倒戈，中小盘股也开始分化，高估值创业板和中小板挤泡沫。
记者注意到，以1季度末为例，考虑到估值高企，将创业板作为xx重仓股的基金公司非常少，即使基金二季度加仓创业板，流通盘较小的创业板仍难成为基金xx重仓股，所以目前创业板对一家基金公司净值贡献率不是很大。
难怪基金经理内部流传，今年炒股要看《新闻连播》和手机报，政策导向对A股影响之深可见一斑。有业内人士分析认为，新兴产业概念的小盘股行情形成巨大的估值泡沫，要不要加仓小盘股，这非常考验基金经理耐性和研究能力，没有及时埋伏在新兴产业的基金颇为无奈。
【潜力股推荐】江苏索普(600746)：投资评级：买入：期限：短线
公司大股东江苏索普集团是国内{zd0}的醋酸生产商,目前醋酸产能50万吨/年,计划到2010年将产能扩大到120万吨/年,力求稳居亚洲{dy},全球第三。
【潜力股推荐】江中药业(600750)：投资评级：买入：期限：短线
公司未来发展重点是保健品业务：2010年保健品初元销售收入保守的估计有望超过3亿元，当年基本实现盈亏平衡，另外公司计划在当年推出1-2个新品，丰富保健品业务产品梯队。在两年的保健品销售经验的积累后，公司在保健品市场已经初步确立自己的市场地位和比较成功的新品销售推广模式，前期的积累为公司后续品种的上市打下了良好的基础，未来几年公司保健品业务有望出现爆发性增长的可能，与公司OTC药品业务并驾齐驱。过去一年，公司在OTC业务通过大力整编经销商队伍，统一各地零售价，推广合力营销，保证渠道顺畅，辅以稳定的广告投放，实现老产品销售超预期增长。同时公司通过深入执行渠道和终端变革，全面实施OTC业务的营销模式创新，建立和维护新的渠道秩序、终端维价、终端产品陈列、终端仿冒品打击等，以上措施使得公司OTC业务再现光彩，使经销商满意度和终端满意度均实现了有效的提升。公司OTC产品(消食片、草珊瑚、亮嗓)共实现销售收入12.90亿元。其中，主导产品“健胃消食片”销售收入突破10亿元，同比增长16.77%；“复方草珊瑚含片”销售收入超过2亿元，同比增长32.41%。我国保健品市场容量巨大，可缺乏主导品牌，近两年公司在产品开发、销售渠道拓展等方面不断努力，目前保健品业务经营初显成效，伴随保健新品不断推出，保健品框架初显。新产品初元上市以来销售状况比较理想，公司大量广告投入和大力建设销售队伍，初元团队由当初600余人提升至1000余人，初元产品也通过覆盖、终端表现、渠道满意度三方面全面优化，快速抢占了“初元是专为病人设计的营养品”的定位，其销量增长迅猛，同时初元快速增长带动保健品业务毛利率大幅上升，经营质量保持优异，实现销售收入达到亿元，同比大幅增长，使得初元有望最快今年开始盈利。未来公司在保健品市场有望复制OTC领域的成功。公司发展战略清晰，渠道管理和终端控制能力非常强，同时继续推行以GMP为主导，ISO9001、ISO14001和OHSAS18001三个体系为框架的精益生产模式，以不断创新持续改善为目的，以员工合理化建议为途径，以项目攻关为手段，强化产品质量管理，大力推进节能减耗，产品在全国药检部门的抽检合格率达{bfb}。二级市场上， 该股前期经过大幅下跌后，近日企稳迹象较为明显，股价稳步推高，并接伴随着量能的放大。此外，从该股的xx流通股股东中我们可以看到有多家为基金公司，足以表明机构投资者对该股的看好。预计该股后市仍有望继续震荡走高。建议投资者重点关注。
【潜力股推荐】人人乐(002336)：投资评级：买入：期限：中线
公司主营业务为大卖场、综合超市及百货的连锁经营，现已初步完成了从区域性零售连锁企业向全国性零售连锁企业的转换。公司的核心竞争优势在于灵活的业态组合和轻资产扩张，由于目前已有在异地成功拓展门店的经验、较多的自建配送中心以及未来2-3年门店的持续外延高速扩张，对业绩增长将能起到保障作用。经济复苏将使今年公司新店培育期得到一定缩短，并且凭借其日渐强大的规模优势，未来将在零供谈判中获得更多的供应商返利收入和促销收入，从而进一步提升公司的综合毛利率。
【异动个股】东方雨虹(002271)
公司的主营业务为新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务。公司的产品主要包括防水卷材和防水涂料两大类近百个品种，广泛应用于房屋建筑、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道等领域，为中国建筑防水材料行业中{zj1}竞争力和成长性的xxxx之一。
【异动个股】国统股份(002205)
公司主营PCCP的制造、运输及其异型管件、配件的开发制造及其它管材产品的生产经营，是我国第二大PCCP生产企业，市场占有率约11.83%，具有年产120公里PCCP标准管生产能力。公司共投资组建2家分公司和6家子公司，可满足各种口径管材需求，是集研发、设计生产和运输为一体综合性管道公司。
【异动个股】怡亚通(002183)
公司为企业提供“一站式供应链管理服务”,使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接，{zd0}限度降低物流及管理成本，提高供应链效率。公司已形成了品牌与客户优势,是我国新型的供应链服务提供商，商业模式具有良好的发展前景。
【异动个股】天坛生物（600161）
公司所处行业为生物制品行业，属于生物制药领域，产品包括预防制品、血液制品等。部分主导产品在国内市场占有40%以上的市场份额。公司拥有110多种产品，包括乙型肝炎疫苗、脊髓灰质炎疫苗、麻腮风疫苗、乙型脑炎疫苗、流感疫苗、水痘疫苗、人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等品种，是国家免疫规划疫苗的重要生产基地。
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