陈克新：5月份橡胶需求旺盛局面不改后市行情宽幅震荡企业库|免费b2b网站

需求旺盛局面不改后市行情宽幅震荡

--2010年5月中国橡胶市场综述及趋势展望

今年5月份，全国橡胶需求旺盛增长局面不改，各类资源小幅增加，供求关系继续改善。另一方面，欧元区债务危机引发恐慌气氛蔓延，市场价格环比大幅跌落。下一阶段中国橡胶市场利多与利空因素并存。如果出现{jz}情况，或者多种因素集中显现，市场行情很有可能宽幅震荡，而非单边行情的市场局势。对此，贸易商和投资者都要谨慎应对。

一、需求旺盛增长局面不改

今年以来，虽然遭遇欧元区主权债务危机的冲击，中国经济仍然保持较高水平，出口继续增长。据统计，5月份全国汽车产量达到145.8万辆，虽然环比回落，但同比增长26.6%。1-5月累计汽车产量767万辆，增长53.6%，世界头号汽车生产国地位没有动摇。

尽管目前贸易保护主义气氛浓郁，但因为世界经济复苏的大背景影响，中国轮胎出口依然大幅增长。据海关统计，今年5月份全国轮胎（含各种外胎，下同）出口量为3303万条，比上月增长15.9%，比去年同期增长33.6%。前5个月累计，轮胎出口量达到14173万条，增长33.7%。

终端需求依然旺盛的大格局，决定了耗胶产品产量的强劲增长势头。据统计，2010年5月份全国轮胎产量达到7416万条（含各种外胎，国家统计局口径），比上月增长1.6%，比去年同期增长25.1%。1-5月份累计，轮胎产量31234万条，增长30.6%。

二、新增资源小幅增长

5月份，全国橡胶资源依然小幅增长态势。据中商流通生产力促进中心测算，5月份全国橡胶新增资源量约为59万吨，比去年同期增长5.4%。1-5月份累计，橡胶新增资源量约为287万吨，增长19.7%。其中xx橡胶新增资源量约为89万吨,增长4.1%；合成橡胶新增资源量为198万吨,增长28.2%。

国内生产情况

进入5月份以后，国内xx橡胶进入生产旺季，产胶量逐步增多。虽然出现干旱，但新增开割面积的增加，使得总体产量保持稳定增长局面。估算前5个月累计产量17万吨左右，其中5月份产量达到8万吨，比上年有所增加。

合成橡胶产量大幅增加。据统计，2010年5月份全国合成橡胶产量27.5万吨，比去年同期增长34.1%。1-5月份累计产量125.8万吨，增长20.8%。

境外进口情况

据海关统计，2010年5月全国各类橡胶进口量为22.48万吨，比上月下降40%，比去年同期下降17.7%。橡胶进口构成中，进口xx胶9万吨，同比下降34.3%；进口合成胶13.48万吨，下降1%。1-5月份累计，进口橡胶145万吨，同比增长20.8%，增幅有继续回落。

三、市场价格环比大幅下降

进入5月份后，全国橡胶价格由全面上涨转为环比大幅下降。据市场监测数据，2010年5月份全国销区xx橡胶（SCRWF）现货均价为23578元/吨，比上月上下降7.9%，比去年同期上涨55.9%；丁苯橡胶平均价格为15979元/吨，环比下降11.4%，同比上涨34.6%；顺丁橡胶平均价格为20866元/吨，环比下降7.4%，同比上涨。

四、下阶段橡胶行情可能宽幅震荡

初步分析，下一阶段中国橡胶市场运行环境，利多与利空因素并存。如果出现{jz}情况，或者多种因素集中显现，市场行情很有可能宽幅震荡，而非单边行情的市场局势。对此，贸易商和投资者都要谨慎对待，掌握投资节奏和进出货物时期。

下一阶段中国橡胶行情宽幅震荡，主要基于四个方面。

（一）不确定因素干扰

这些不确定因素：从世界范围来看，一是欧元区债务危机，是否拖累全球经济二次探底？目前来看，一些国家负债累累，政策调控陷于两难境地，谁也不知道最终情况会演变到何种境地？由此而产生一种恐慌气氛，对于世界经济复苏进程和实体经济需求产生很大冲击。二是地缘政治因素，如伊朗核危机是否导致美国与伊朗开战；南北朝鲜紧张局势等。

从国内范围来看，主要是人民币升值和金融机构加息因素，由此而派生出“热钱”的大进大出等。所有这些不确定因素，亦会对今后的橡胶市场行情产生极大干扰。

前段时期有关部门对于房地产价格调控等退出措施，尽管挤压泡沫。对于橡胶市场长期利多，但近期内客观上却也引发了恐惧气氛的蔓延，并且在一定程度上冲击了市场信心，市场观望气氛浓郁，社会库存有增无减。在这种情况下，投机资本乘机打压，放大利空影响，导致了橡胶行情的较大幅度跌落。

（二）基本面较好格局没有改变

必须看到，虽然近期内一些利空因素集中显现，压迫市场价格，尤其是期货合约下挫，但另一方面，中国实体经济增长形势依然不错，由此产生了对于橡胶行情的有力支撑，并且孕育着大幅跌落后，再强劲反弹的极大可能。对于这种宽幅而剧烈震荡，而非单边行情的市场局势，贸易商和投资者都要谨慎对待，掌握投资和进出货物时期。

内外需求继续旺盛。今年以来，中国橡胶需求一直保持旺盛增长态势。前5个月中国制造业采购经理指数(PMI)行业指数，一直保持在50以上。从前5个月国内消耗橡胶的主要数据指标来看，无论是汽车产量、轮胎出口还是国内轮胎生产情况来看，均保持3成以上增长水平。

尤其值得注意的是，受“买涨不买落”的市场心理影响，现阶段下游行业正在优先使用库存。随着库存的逐步消化，势必产生补充库存要求。如果千家万户下游企业补库行为集中显现，届时市场准备不足，就有可能出现短期供应缺口。

（三）刺激政策退出谨慎

下半年中国橡胶需求环境如何？一个至关重要的影响因素是国家政策如何？没有疑问，随着国内外经济形势的好转，并且企稳，为了防患经济过热，未雨绸缪通货膨胀，国家前期所实施的经济刺激政策将陆续退出。但从目前情况来看，又由于国内外经济发展的一些不确定性，国家刺激政策的退出将会相当谨慎。一般情况下，下半年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时把握好宏观调控的方向、力度和节奏，尤其是要要防止多项政策叠加的负面影响，始终合理把握政策力度。

货币政策方面，预计央行更多地只是使用上调整存款准备金率等数量型货币政策调控工具。而对于增加利率等价格型工具，央行将会谨慎又谨慎。即使加息，估计也要等到欧美国家之后，等到物价涨幅很高之后，并且一次力度不会很大，尽可能地温和，以避免对投资和工业生产造成重大冲击。

为了缓解挤压房地产泡沫而产生的观望氛围影响，以及应对欧元区债务危机的不确定性性，预计原本趋紧的信贷和投资政策有可能进行微调，下半年宏观调控力度会宽松一些，以xx恐慌气氛，提振市场信心。比如，中央财政对于四川、甘肃、陕西的灾后恢复重建资金，已经提前半年全部下拨；城投债和地方债也加快批复；住建部还与地方政府签约大量保障房建设和农村危改房建设；国家加大对新能源汽车的补助等。所有这些，都会在一定程度上支持橡胶消费需求。

（四）市场心理逐步变化

综上所述，恐慌氛围浓厚，市场信心缺失，是此轮价格下跌的重要因素。如果说，前段时期影响人们心态的主导因素是“恐高症”的话，那么随着市场价位的逐步下移，其市场心理也在悄然发生变化：“恐高症”开始让位于“准备抄底”。一旦多数人得出价格已经超跌的共识，随时准备买进之后，橡胶价格大幅跌落后的强劲反弹，也就孕育成形。

由此可见，下一阶段中国橡胶市场行情很有可能宽幅震荡，而非单边行情的市场局面。

（中商流通生产力促进中心陈克新）



	需求旺盛局面不改后市行情宽幅震荡 --2010年5月中国橡胶市场综述及趋势展望今年5月份，全国橡胶需求旺盛增长局面不改，各类资源小幅增加，供求关系继续改善。另一方面，欧元区债务危机引发恐慌气氛蔓延，市场价格环比大幅跌落。下一阶段中国橡胶市场利多与利空因素并存。如果出现{jz}情况，或者多种因素集中显现，市场行情很有可能宽幅震荡，而非单边行情的市场局势。对此，贸易商和投资者都要谨慎应对。一、需求旺盛增长局面不改今年以来，虽然遭遇欧元区主权债务危机的冲击，中国经济仍然保持较高水平，出口继续增长。据统计，5月份全国汽车产量达到145.8万辆，虽然环比回落，但同比增长26.6%。1-5月累计汽车产量767万辆，增长53.6%，世界头号汽车生产国地位没有动摇。尽管目前贸易保护主义气氛浓郁，但因为世界经济复苏的大背景影响，中国轮胎出口依然大幅增长。据海关统计，今年5月份全国轮胎（含各种外胎，下同）出口量为3303万条，比上月增长15.9%，比去年同期增长33.6%。前5个月累计，轮胎出口量达到14173万条，增长33.7%。终端需求依然旺盛的大格局，决定了耗胶产品产量的强劲增长势头。据统计，2010年5月份全国轮胎产量达到7416万条（含各种外胎，国家统计局口径），比上月增长1.6%，比去年同期增长25.1%。1-5月份累计，轮胎产量31234万条，增长30.6%。二、新增资源小幅增长 5月份，全国橡胶资源依然小幅增长态势。据中商流通生产力促进中心测算，5月份全国橡胶新增资源量约为59万吨，比去年同期增长5.4%。1-5月份累计，橡胶新增资源量约为287万吨，增长19.7%。其中xx橡胶新增资源量约为89万吨,增长4.1%；合成橡胶新增资源量为198万吨,增长28.2%。国内生产情况进入5月份以后，国内xx橡胶进入生产旺季，产胶量逐步增多。虽然出现干旱，但新增开割面积的增加，使得总体产量保持稳定增长局面。估算前5个月累计产量17万吨左右，其中5月份产量达到8万吨，比上年有所增加。合成橡胶产量大幅增加。据统计，2010年5月份全国合成橡胶产量27.5万吨，比去年同期增长34.1%。1-5月份累计产量125.8万吨，增长20.8%。境外进口情况据海关统计，2010年5月全国各类橡胶进口量为22.48万吨，比上月下降40%，比去年同期下降17.7%。橡胶进口构成中，进口xx胶9万吨，同比下降34.3%；进口合成胶13.48万吨，下降1%。1-5月份累计，进口橡胶145万吨，同比增长20.8%，增幅有继续回落。三、市场价格环比大幅下降进入5月份后，全国橡胶价格由全面上涨转为环比大幅下降。据市场监测数据，2010年5月份全国销区xx橡胶（SCRWF）现货均价为23578元/吨，比上月上下降7.9%，比去年同期上涨55.9%；丁苯橡胶平均价格为15979元/吨，环比下降11.4%，同比上涨34.6%；顺丁橡胶平均价格为20866元/吨，环比下降7.4%，同比上涨。四、下阶段橡胶行情可能宽幅震荡初步分析，下一阶段中国橡胶市场运行环境，利多与利空因素并存。如果出现{jz}情况，或者多种因素集中显现，市场行情很有可能宽幅震荡，而非单边行情的市场局势。对此，贸易商和投资者都要谨慎对待，掌握投资节奏和进出货物时期。下一阶段中国橡胶行情宽幅震荡，主要基于四个方面。（一）不确定因素干扰这些不确定因素：从世界范围来看，一是欧元区债务危机，是否拖累全球经济二次探底？目前来看，一些国家负债累累，政策调控陷于两难境地，谁也不知道最终情况会演变到何种境地？由此而产生一种恐慌气氛，对于世界经济复苏进程和实体经济需求产生很大冲击。二是地缘政治因素，如伊朗核危机是否导致美国与伊朗开战；南北朝鲜紧张局势等。从国内范围来看，主要是人民币升值和金融机构加息因素，由此而派生出“热钱”的大进大出等。所有这些不确定因素，亦会对今后的橡胶市场行情产生极大干扰。前段时期有关部门对于房地产价格调控等退出措施，尽管挤压泡沫。对于橡胶市场长期利多，但近期内客观上却也引发了恐惧气氛的蔓延，并且在一定程度上冲击了市场信心，市场观望气氛浓郁，社会库存有增无减。在这种情况下，投机资本乘机打压，放大利空影响，导致了橡胶行情的较大幅度跌落。（二）基本面较好格局没有改变必须看到，虽然近期内一些利空因素集中显现，压迫市场价格，尤其是期货合约下挫，但另一方面，中国实体经济增长形势依然不错，由此产生了对于橡胶行情的有力支撑，并且孕育着大幅跌落后，再强劲反弹的极大可能。对于这种宽幅而剧烈震荡，而非单边行情的市场局势，贸易商和投资者都要谨慎对待，掌握投资和进出货物时期。内外需求继续旺盛。今年以来，中国橡胶需求一直保持旺盛增长态势。前5个月中国制造业采购经理指数(PMI)行业指数，一直保持在50以上。从前5个月国内消耗橡胶的主要数据指标来看，无论是汽车产量、轮胎出口还是国内轮胎生产情况来看，均保持3成以上增长水平。尤其值得注意的是，受“买涨不买落”的市场心理影响，现阶段下游行业正在优先使用库存。随着库存的逐步消化，势必产生补充库存要求。如果千家万户下游企业补库行为集中显现，届时市场准备不足，就有可能出现短期供应缺口。（三）刺激政策退出谨慎下半年中国橡胶需求环境如何？一个至关重要的影响因素是国家政策如何？没有疑问，随着国内外经济形势的好转，并且企稳，为了防患经济过热，未雨绸缪通货膨胀，国家前期所实施的经济刺激政策将陆续退出。但从目前情况来看，又由于国内外经济发展的一些不确定性，国家刺激政策的退出将会相当谨慎。一般情况下，下半年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时把握好宏观调控的方向、力度和节奏，尤其是要要防止多项政策叠加的负面影响，始终合理把握政策力度。货币政策方面，预计央行更多地只是使用上调整存款准备金率等数量型货币政策调控工具。而对于增加利率等价格型工具，央行将会谨慎又谨慎。即使加息，估计也要等到欧美国家之后，等到物价涨幅很高之后，并且一次力度不会很大，尽可能地温和，以避免对投资和工业生产造成重大冲击。为了缓解挤压房地产泡沫而产生的观望氛围影响，以及应对欧元区债务危机的不确定性性，预计原本趋紧的信贷和投资政策有可能进行微调，下半年宏观调控力度会宽松一些，以xx恐慌气氛，提振市场信心。比如，中央财政对于四川、甘肃、陕西的灾后恢复重建资金，已经提前半年全部下拨；城投债和地方债也加快批复；住建部还与地方政府签约大量保障房建设和农村危改房建设；国家加大对新能源汽车的补助等。所有这些，都会在一定程度上支持橡胶消费需求。（四）市场心理逐步变化综上所述，恐慌氛围浓厚，市场信心缺失，是此轮价格下跌的重要因素。如果说，前段时期影响人们心态的主导因素是“恐高症”的话，那么随着市场价位的逐步下移，其市场心理也在悄然发生变化：“恐高症”开始让位于“准备抄底”。一旦多数人得出价格已经超跌的共识，随时准备买进之后，橡胶价格大幅跌落后的强劲反弹，也就孕育成形。由此可见，下一阶段中国橡胶市场行情很有可能宽幅震荡，而非单边行情的市场局面。（中商流通生产力促进中心陈克新）