经验借鉴:可将经济周期中的滞胀进一步划分为前期、后期；将通缩细分为前、中、后期。
统计经验表明，滞胀后期、通缩前、中期市场负回报概率较大，较为适合实施防御策略。防御各阶段获得超额收益的行业各不相同：滞胀后期开始，稳定消费类行业市场表现开始明显提升；
通缩时代，食品饮料、医药生物、商业贸易和信息服务行业获得明显超额收益；
进一步细分后，可以发现：白酒、专业连锁的防御属性在多个阶段均明显，医药的不同子行业在经济收缩的不同阶段能够获得稳定的超额收益，而食品制造和加工行业在通缩前期表现靓丽；
值得xx的是，行业内部股票的防御功能与行业地位和规模正相关，龙头公司在通缩期防御功能明显高于行业整体。
目前属于滞胀前期,经济转型背景可能带来行业防御属性的变迁。一方面，政府对本次结构调整的决心{swql}，传统防御类行业和新兴战略性产业将在经济收缩中大放异彩；另一方面，收入结构的变化可能导致中低端必需消费品如二线白酒、百货连锁等子行业的防御功能更加凸显。
今日本人在准备出游工作,没有时间看盘,后天评论一下.
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