●  沧州明珠：正向锂电池隔膜新材料进军 未来增长的确定性高

    一直以来，市场都把沧州明珠(002108)作为PE燃气管道系统企业看待，然而按照研究员{zx1}掌握的资料看，公司不仅是配套和认证最完整的企业，也是国内同步拉伸尼龙薄膜新材料的垄断企业，且目前正向锂电池隔膜新材料进军，并有阶段性成果。一旦达到立项要求，公司将会扩大规模生产。

    在BOPA薄膜和PE管材未来都将持续扩大生产规模的条件下，预计10-12年EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确定的增长势头。

重要等级：★★★☆☆

【投资建议】在配套和认证方面，公司取得“特种设备制造许可证”和“卫生许可”等，客户维系壁垒高，PE管中给水管、燃气管的市场空间仍然巨大。塑料薄膜方面，公司也在研究不同的领域用塑料新用途；在国家新能源扶持政策推动下，锂电池市场空间巨大，公司锂电池隔膜如能顺利扩大规模生产，对公司业绩将产生较为积极的影响！

●  中国国旅：短期内面临多个增长点

    中国国旅(601888)短期内面临多个增长点：一是现有门店自然增长，特别是面积扩建方面存在巨大潜力，每年约增加业绩15-20%；二是收购具有资产关系或目前没有资产关系的公司股权，每年约增加业绩5-10%；三是在国人离岛免税政策上取得突破。目前只有中免的三亚市内店具备年底开始运营的能力，因此判断政策获批，中免将是试点的{dy}家。若能实现，中国国旅业绩将可能大幅增长（具体幅度将视细则而定）。未考虑国人离岛免税政策，预计公司2010、2011年EPS分别为0.51、0.63元，目前股价相当于2011年31倍，如果海南免税店政策能够突破，业绩可能大幅增长，维持“推荐”评级，目标价25元。

重要等级：★★★☆☆

【投资建议】公司盈利的主要增长点来自：1、已开免税店的保持稳定的内生增长，我们估计广州、深圳、珠海、厦门等成熟门店每年将保持10%-15%左右的稳定增

长。2、海南“公民离岛免税”政策有望在2010 年4 季度出台，这将撬动约20 亿左右的市内免税需求。作为中国免税业务的龙头，一旦相关政策得以落实，这将成为公司业绩快速增长的催化剂！

●  金德发展：今年将是自有品牌产品销量提升的实质性阶段

    金德发展(000639)正由从一家从事玉米油生产的制造业公司向品牌玉米油企业过渡，虽然这一过程充满不确定性，但今年将是公司自有品牌产品销量提升的实质性阶段。公司的目标是自有品牌销量从去年的1.8万吨，增长到2010-2012年的4万吨、7万吨和10万吨。考虑到自有品牌上量后营销费用增加，保守估计，金德发展2010-12年的EPS分别为0.69元、0.85元和1.08元。如果销售收入按公司预期实现，乐观看到公司股价在一年多时间里有一倍以上的增长。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】玉米油消费市场处于快速成长期，03—07年食用玉米油产量复合增长率达43%，市场占有率已达整个食用油市场的2%。西王食品注入金德发展后，金德发展转型为玉米油龙头，是国内两家玉米胚芽油产能超过10 万吨的企业之一；旗下“西王”品牌为目前国内主要玉米油品牌；未来公司将充分享受行业的高成长！

●  农产品：国信证券首次给予推荐评级

    农产品(000061)在扩张加速的2年后，新建市场基本投入使用，特别是平湖市场将于2011年开始正式贡献利润，2011年将成为公司业绩的拐点。预计公司2010-2012年的EPS分别为0.55、0.48和0.55元。其中2010年计算了深圳海吉星的出售收益，未考虑深深宝股权的出售收益。首次给予推荐评级。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】公司近年签的昆明、西安、南昌、上海等市场09年盈利都出现明显增长；而对公司10年业绩影响明显的平湖和南宁市场，将于2010 年内开业，将成为公司新阶段下的优质项目，为公司带来增量利润。尤其是平湖市场地处公司竞争优势最强的深圳地区，并且规划、建设水平高，具备较高的盈利保障。未来几年，公司营业外收益对公司盈利的负面影响将消失，主业“归核化”后，公司将真正体现出全国性农产品流通网络

大平台的价值！

●  陕鼓动力：循环经济和节能减排的明星企业

    公司目前正在实施第二次转型，业务调整为透平设备、透平系统服务、能源基础设施服务。能源基础服务是长期的新增看点，公司认为自身核心优势是一个能量转换，能够在城镇化过程中对居民和工业需要的能源基础服务提供打包式的一站服务。例如将污水处理、供热、供气等建立一个集中的处理中心，公司已经开始研究分布式的污水处理系统，并在自己公司建立了一个污水处理工程试验中心，对公司自身的生活污水和工业污水进行处理。目前项目进行的十分顺利，年营运维持费用仅几十万左右，且目前已经有政府在与公司联系。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】公司是国内风机行业的领军企业，主要产品涵盖透平压缩机组、工业流程能量回收装置和透平鼓风机组等。随着我国产业结构调整的强力推进，公司外包式能源管理的发展思路xx顺应产业政策，公司的能量回收装置是降低冶金工业能耗、排放的环保产品，成为节能减排的{zd0}受益者。我们认为公司为循环经济和节能减排的明星企业，将有望受到政策强化支持，提升发展速度和相应的盈利空间！

●  金德发展：致力于小包装玉米油 短期成长值得期待

    按照研究员的判断看，西王集团入主金德发展(000639)，将带来质的飞跃。通过注入西王食品资产，公司有望成为国内玉米油xxxx，未来将致力于小包装玉米油产品的发展上，预计10—12年西王食品的EPS分别为0.68元、0.99元和1.54元，考虑到玉米油尚处于市场培育阶段，短期成长可期。

●  上海家化：集团改制仍然在推进中

    经交流获悉，家化集团的改制仍然在推进过程中。作为为数不多的内资化妆品品牌，品牌价值巨大可予以密切跟踪。

●  部分上市银行经营情况的{zx1}资料汇总

    最近，研究员从有关渠道了解到部分上市银行的经营情况，总体来看，息差稳定但略有走低；xx质量良好；平台xx自查情况良好。

    大银行方面

    工商银行(601398)：储蓄存款下降，同业存款下降较多。理财产品增长加速，手续费及佣金收入同比增速高于一季度，在30%左右。l-5月份NIM与1季度基本持平，在2.33%。

    中国银行(601988)存xx增长趋势和1季度差不多。1季度NIM环比没有增长，也有一部分原因与存款成本有关。NIM稳定并可能略有改善。中，应该还比较好。xx需求还是很旺盛，后续放款需求仍然较多。交通银行(601328)整体平稳，存款xx都放缓，手续费同比还不错，NIM基本持平。招商银行(600036)1季度净息差2.55%，l-4月份2.58%，l-5月份2.6%，其中5月份2.69%。4—5月份净利润50亿，存贷比77%。

    中小银行方面

    深发展A(000001)存款方面，去年3、4季度开始吸收存款，1季度存款上升较快，目前存款总量也比较明显。NIM方面，受益于SHIBOR的提高。理查德还是很支持贸易融资+零售的路线。公司的风险容忍度较低，但平安入股之后可能提高。

    兴业银行(601166)存贷比6月底一定达标。未来将控制中长期xx投放，并加大拓展核心负债力度。5月底存贷比74%。存款成本有所上升，吸收了较多协议存款和定期存款。4月份存款增长较快，5月份出现环比下降，主要是企业存款回落。净息差1季度2.49%，2季度在此基础上有所回落。信贷资产占比下降，买入返售占比上升。利息净收入逐月增长。xx需求比较稳定。因为银行xx难，所以很多企业也都推迟了信贷申请。按揭有所下降，但仍有增长。上半年净利润增速将在1季度的基础上继续提高。

    中信银行(601998)存贷比略超75%；存款成本上升，其中特别零售存款成本上升较快，而对公存款相对稳定。原因是为了应对零售存款负增长的情况，因而对优质客户发行了一系列较高收益的产品。手续费同比增速在30—40%。N11lIi芏3月份达到2.78%的峰值，4—5月份下降至2.7%左右，6月份可能还会进一步下降。但由于1月份拉低了1季度平均，因此2季度环比上升仍有保障。不良xx继续双降，拨备覆盖率已经达到190%。地方政府融资平台xx已经完成自查，结果可能造成xx类占比上升0.2%，但没有不良。整体担保保证存在瑕疵的地方政府融资平台xx占比不到1%。

●  星期六：可重点xx三季度的经营数据

    在与星期六(002291)管理层沟通后，行业分析师表示，公司主要依靠后发优势出奇制胜来缩短与龙头的距离。而公司上市之前经营策略偏过激进，建议重点跟踪三季度的经营数据。

●  川大智胜：后期经营前景看好 推荐评级

    有研究员表示，川大智胜(002253)是我国空中交通管理领域具有自主知识产权的大型软件和重大装备供应商。在xx技术密集的空中交通管理领域，公司以自主研制的大型实时软件为核心，通过系统集成，形成了空管自动化系统和空管仿真模拟训练系统两大系列的重大技术装备，并将逐步取代同类进口设备。公司空管重大软件和装备的市场占有率位居国内企业{dy}。

    公司正逐步将空管领域形成的先进理念和技术应用到前景广阔的地面智能交通管理领域，首先在高速行驶的车辆自动识别方面取得重要进展，已应用于北京、上海、深圳、珠海等城市。基于对未来经营前景的看好，给予推荐评级。

●  *ST鑫新：传将更名为江西出版

    据悉，*ST鑫新(600373)将更名为江西出版。

●  陕鼓动力：招商证券给予强烈推荐评级 目标价22—24元

    招商证券表示，陕鼓动力(601369)属于通用机械行业，产品广泛运用在国民经济各个领域。早在03年，公司成功实现{dy}次转型，由一个普通的纯制造类型的企业变为轻资产的系统集成商。公司目前正在实施第二次转型。公司业务调整为透平设备、透平系统服务、能源基础设施服务。目前，公司已在透平机械设备领域取得了巨大成功，在过去十年中，公司从01销售收入3.12亿增长为09年36亿。09年风机行业效益指数在全国风机行业排名{dy}。国内市场上，在轴流压缩机、TRT、大型空分设备领域基本上占据了80%左右的市场份额。与国际巨头的差距也日益缩小，09年的业务规模看，国际巨头收入规模仅为公司的3.76倍、利润为2.88倍。此外，能源基础服务是长期的新增看点，公司认为自身核心优势是一个能量转换，能够在城镇化过程中对对居民和12需要的能源基础服务提供打包式的一站式服务。例如将污水处理、供热、供气等建立一个集中的处理中心，公司已经开始研究分布式的污水处理系统，并在自己公司建立了一个污水处理工程试验中心，对公司自身的生活污水和工业污水进行处理。目前项目进行的十分顺利，年营运维持费用仅几十万左右，且目前已经有政府在与公司联系。预计公司2010—12年EPS分别为0.55、0.77、1.03元，考虑公司的xxxx地位、管理层优秀的管理能力、转型和战略超前，公司具有节能环保概念，公司流通盘仅1亿股等综合因素，给予公司一定估值溢价，按照2011年30倍PE估值，目标价22—24元。给予强烈推荐评级。

●  沧州明珠：进入化工新材料中投证券上调评级至强烈推荐

    中投证券侯宏森表示，沧州明珠(002108)在不断巩固传统PE管道主业的基础上，积极拓展其他领域。目前，公司已跨入化工新材料领域，今年BOPA薄膜的盈利贡献将接近PE管道系统，两大系列产品将并驾齐驱，尤其是公司将依托自身全球{lx1}的同步拉伸薄膜工艺技术开发新型功能性薄膜产品，如锂电池隔膜、各种光学薄膜等。目前锂电池隔膜已经取得阶段性进展，一旦达到立项要求，公司将会扩大规模生产。

    在公司BOPA薄膜和PE管材未来部将持续扩大生产规模的条件下，预计公司10—12年的EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确定的增长势头。公司属于中小板企业，目前化工中小板企业平均市盈率(TTM整体法)为40倍，而公司仅为18倍。谨慎起见目前暂时给予公司2010年30倍的市盈率水平，未来6—12个月目标价为21.0元，上调评级至强烈推荐。

●  沧州明珠：进入化工新材料中投证券上调评级至强烈推荐

    中投证券侯宏森表示，沧州明珠(002108)在不断巩固传统PE管道主业的基础上，积极拓展其他领域。目前，公司已跨入化工新材料领域，今年BOPA薄膜的盈利贡献将接近PE管道系统，两大系列产品将并驾齐驱，尤其是公司将依托自身全球{lx1}的同步拉伸薄膜工艺技术开发新型功能性薄膜产品，如锂电池隔膜、各种光学薄膜等。目前锂电池隔膜已经取得阶段性进展，一旦达到立项要求，公司将会扩大规模生产。

    在公司BOPA薄膜和PE管材未来部将持续扩大生产规模的条件下，预计公司10—12年的EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确定的增长势头。公司属于中小板企业，目前化工中小板企业平均市盈率(TTM整体法)为40倍，而公司仅为18倍。谨慎起见目前暂时给予公司2010年30倍的市盈率水平，未来6—12个月目标价为21.0元，上调评级至强烈推荐。

●  蓝帆股份：产能扩张将推动今明两年业绩快速增长

    虽然今年以来，由于原材料均价处于不断上涨的过程中，蓝帆股份(002382)的毛利率有所降低，然而研究员在对公司调研后，依然看好公司在未来2年的业绩增长，这种增长将主要来源于产能的大幅扩张。预计今明年两年产量将分别达到45亿只和70亿只，预计今明两年EPS分别为0.8元和1.2元。

●  *ST威达：注入资产获高度认可估值水平提供较好安全边

    由于前期股价暴涨和媒体负面报道，*ST威达(000603)引起业界不小的xx和议论。为了掌握事实和真相，研究员对公司进行实地调研。

    从此次调研的具体情况看，公司对于未来的规划非常谨慎，表明本次资产注入是公司最为关键的任务；而实际控制人拥有的其他资产包括一个银多金属矿，品味达到300克／吨以上，产能规模50万吨／年，照此推算达产后年产量起码在100吨以上。公司表示，其实际控制人的其他资产未来注入上市公司的关键障碍，在于证照的问题。目前矿山生产实际只需要市、省一级的审批，但上市公司监管要求更高，需要更高级别的审批，这种审批一般需要半年，多的需要一年甚至更长时间。

    业绩方面，公司表示2010年业绩预测的最终确定较目前的0.61元／股有调整可能，但上下幅度不超过20%，这也是证监会监管的要求。同时，公司表示对于合格证照的取得并非公司所能控制，具有不确定性。

    另据多方面沟通，目前买方卖方机构对其注入资产的认可度很高，但{zd0}顾虑主要是资产注入成功性(主要是对证监会严格矿产类上市公司借壳的担忧)和盈利预测的可能变化。虽然属于重大资产重组，但盛达矿业本身已经是上市公司的实际控制人，本次资产注入并不改变实际控制人。同时，上次盈利预测预案的推出时间为5月初，至今时间不长，并无实质调整盈利预测的理由。因此盈利预测调整的幅度超过5%的概率不大。

    综上来看，研究员认为，*ST威达目前的估值水平提供了较好的安全边际，股价向上的空间远大于向下的空间，维持买入评级。

●  中金岭南：澳洲矿产暴利税有望“峰回路转”

    之前受澳大利亚政府将对矿产业征收高额资源税的消息打击，中金岭南(000060)如自由落体般大幅下跌。然而，随着澳大利亚总理换人，对矿产业征收高额资源税有望“峰回路转”，且公司基本面并没发生改变，加上目前锌价相对于年初高点下跌32%，15100元／吨的价格使冶炼厂感到压力，欧洲债务危机的影响短期会弱化，美国不太理想的经济数据不支持美元走高，这些部支持锌价的短期反弹。作为铅锌企业里弹性{zd0}的公司，一旦金属价格起来公司表现将会抢眼。建议跟踪xx。

●  中国建筑：门头沟项目看好 但2011年后业绩不确定性高

    中国建筑(6；01668)与北京市门头沟区政府签署的棚户区改造及市政工程项目后，市场对此颇为xx，为此，行业分析师与公司管理层进行了沟通，从掌握的信息看，门头沟项目的核心盈利模式是一二级土地联动开发。利润来源主要有两个部分：一，工程施工收益，包括一级土地开发成本和合理利润+以基准地价计算的土地出让金；二，土地二次开发的利润。

    从土地升值潜力来看，按照北京市的建设规划，2012年或2013年，北京市首条城轨磁悬浮线路将通到门头沟新城，还会新建三条高速公路，连接市区和门头沟。在路网进一步完善后，门头沟土地增值的潜力巨大。从项目规划看，门头沟这个项目的收益还是相当可观的，只是在收益实现的节点上，尚难把握。

    就20lO一2011年业绩而言，公司2010年的业绩主要来自于2009年及以前年度的订单和住宅销售，因此确定性较大，预计20lO年公司能够实现每股收益0.25元，但是，2011年及以后年度的业绩，由于房地产业务发展趋势的较大不确定性，则较难把握。

●  龙净环保：钢铁烧结脱硫市场和海外业务将是{zd0}的看点

    综合龙净环保(600388)目前的业务结构看，研究员认为，钢铁烧结脱硫市场和海外业务是公司两个{zd0}的看点。从钢铁烧结脱硫市场看，目前刚开始起步，公司为能做此类项目的{dy}家，且已有工程成功的经验，未来在此领域有{jd1}优势，预期公司未来每年可实现8亿左右收入，净利润率水平预期在10%左右。

    海外市场业务，公司会把精力放在印尼等发展中国家，前期公告的印尼10亿人民币电厂及环保设备工程总包项目，约需两年内做完，竞争主要靠成本优势和长期合作，海外市场前景广阔，但存在较多不确定性。

●  浩宁达：受益于-W能电网建设 买入评级

    受益于智能电网建设，市场对浩宁达(002356)的xx度明显提升，根据行业分析师{zx1}调研情况看，公司是我国电子式电能表和用电自动化管理终端的主要生产商，拥有较高的市场占有率。公司的竞争优势是能够提供电能计量产业链的整体方案。智能电网为用电自动化管理终端和电能表带来巨大市场。

    本次募集项目在2012年达产后，公司电子式单相电能表生产能力将由目前每年的40万台提高到140万台，增长幅度为250%；电子式三相电能表生产能力将由目前每年的18万台提高到48万台，增长幅度为167%；电能计量管理系统生产能力将由目前每年的1.5万套提高到4.5万套，增长幅度为200%。

    按发行后股本计算，预计10—11年EPS分别为1.01和1.41元，给予买入评级。

●  沧州明珠：正向锂电池隔膜新材料进军未 来增长的确定性高

    一直以来，市场部把沧州明珠(002108)作为PE燃气管道系统企业来看待，然而按照研究员{zx1}掌握的资料看，公司不仅是配套和认证最完整的企业，也是国内同步拉伸尼龙薄膜新材料的垄断性企业，且目前正向锂电池隔膜新材料进军，并有阶段性成果。一旦达到立项要求，公司将会扩大规模生产。

    在BOPA薄膜和PE管材未来部将持续扩大生产规模的条件下，预计10—12年EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确定的增长势头。

●  康恩贝：目前已经进入了高速增长的启动阶段

    通过对康恩贝(600572)的实地调研，研究员发现，公司在经历了07—09年的股权收购转让和营销战略调整后，战略正在逐步向OTC和保健品转向，目前已经进入了高速增长的启动阶段，未来的增长将主要来自于两个方面，一是内生产品增长，二是外延集团资产整体上市。考虑到公司中高层激励到位，且有增发需求，未来也具有业绩释放的动力，预计在2012年之前公司每年利润都可以维持50%的增长。

●  宝钢股份：高华下调2010—2012年盈利预测

    高华发布报告表示，将2010—2012年热轧钢价格预测下调了10%--12%，其中2010年预测下调至5，000元／吨，含增值税，不含增值税价格为636美元／吨，以计入低于预期的二季度价格。同时还计入才了高盛JBWere{zx1}的铁矿石价格预测。从目前市场情况看，三季度和四季度铁矿石现货价将分别下降8%和3%，致使四季度原材料价格下跌，从而有望提升利润率。

    基于此，该行将宝钢股份(600019)2010—2012年盈利预测分别调低13%、6%和8%，但继续维持买入评级，目标价降低至9元。

●  澳总理换人矿产业暴利税可能修改

    澳大利亚执政党工党24日举行党内选举，副总理朱莉娅·吉拉德当选党首，将取代现总理陆克文成为澳xx女总理。有研究员判断，新总理上任后可能会考虑修改暴利税(对矿产业利润征收40%税率)，若如此将对中国投资澳洲矿山的企业有利，包括中金岭南(000060)、五矿发展(600058)、中色股份(000758)等公司。

●  新北洋：业绩高增长将逐步xx高估值风险

    长江证券马先文发布深度报告认为，新北洋(002376)将迎来高速增长期，作出这种判断，主要基于三个方面的考虑，{dy}，在热打印逐步成为专业打印领域核心技术的背景下，新北洋的业务定位决定了其市场前景广阔。第二，与国际厂商相比，公司快速响应客户个性化定制需求优势、服务优势以及成本优势决定了其进口替代趋势十分明朗。第三，在高铁加速发展的背景下，新北洋垄断了高铁窗口客票打印机市场，该市场预计能为公司带来6亿元以上的收入，从而成为公司未来业绩加速增长的引整。

    该行预计公司2010—2011年EPS分别为0.85元、1.21元，虽然公司估值较高，但业绩高增长将逐步xx高估值风险，给予“推荐”评级。

●  康缘药业：有被错杀之嫌 国泰君安给予增持评级

    国泰君安易镜明表示，康缘药业(600557)是一家质地优良的研发型现代中药企业。目前的主导产品将支撑10、11年的高速增长；2—3年内在研品种将陆续投放市场，其中不乏“重磅胚子”，有望为市场带来惊喜。不考虑新产品，预计10、11年EPS分别0.7元、0.88元。目前股价18.5元，对应10年倍PE26倍，有被错杀之嫌，给予“增持”评级。

●  理工监测：近期拟推出股权激励+收购目标公司预期

    通过与理工监测(002322)管理层的充分交流和沟通，研究员指出，变电站在线监测市场未来市场容量巨大，预计2010年市场容量高达60—80亿元，至少在40—50亿元，相比09的市场规模增大10倍以上。对于理工监测来说，公司提供智能变电站成套化产品，同时为特变和西电提供智能监测组件；目前公司订单稳定，下半年有望放量。值得一提的是，收购杭州雷鸟扩充了公司在“输电线路在线监测”的业务，技术方面的优势将在竞争中逐步显现出来。建议跟踪xx。公司近期拟推出股权激励以及收购目标公司预期将成为短期股价催化剂。

●  滨化股份：短期受益价格上涨 长期受益建筑节能

    华创证券表示，滨化股份(601678)基于循环经济模式组合，充分利用副产品：电石泥做皂化剂，反应尾气回收液化做石油液化气，废渣综合利用制建筑标准砖，形成良好的经济效益和社会效益。从短期来看，公司受益于三氯乙烯价格上涨；长期来讲，作为国内环氧丙烷{zd0}的供应商，长期受益于我国建筑节能产品的推广。预计其10—12年的EPS分别为0.85、1.02和1.26元，给予推荐评级。

●  禾欣股份：近3年复合增速达到30%以上

    中信证券认为，禾欣股份(002343)目前拥有行业内最完善的产业链结构，其超纤PU合成革产品定位xx，盈利能力强劲，竞争优势突出，将充分受益国内旺盛需求。此外公司对汽车内饰革的开拓将成为未来新的看点。预计公司10—12年的EPS分别为1.1、1.41和1.89元，复合增速达到30%以上，维持买入评级，6个月目标价36元。

●  浩宁达：给予买入评级 半年目标价40元

    在对浩宁达(002356)调研后，研究员认为，公司是电表标准制定者，在整个智能电表和终端行业中潜力巨大。前期因智能电表低价中标低于市场预期导致股价下跌，但随着国网智能电表招标改变评分标准，采取次平均价中标，预计整个电表的中标价格有望上浮10%左右，价格的低点在2010年{dy}次中标价格中已经显现，盈利低点已现，整个行业的盈利向上的拐点到来。另外，公司将在下半年成立子公司进入家庭光伏系统集成业务，依靠自己生产的双向通讯电表，外购光伏组件、逆变器、储能电池，设计生产家庭的光伏系统集成业务，未来增长将避免电表业务单条腿走路的困境。综上分析，预计2010—11年的EPS分别可达1元、1.3—1.5元，目前对应2011年保守业绩预期(1.3元)的30倍，给予买入评级，半年目标价40元。

●  农产品：国信证券首次给予推荐评级

    国信证券孙菲菲认为，农产品(000061)在扩张加速的2年后，新建市场基本投入使用，特别是平湖市场将于2011年开始正式贡献利润，2011年将成为公司业绩的拐点。预计公司2010～2012年的EPS分别为0.55、0.48和0.55元。其中2010年计算了深圳海吉星的出售收益，未考虑深深宝股权的出售收益。首次给予推荐评级。

●  华测检测：平安证券首次给予“强烈推荐”评级

    按照平安证券的观点，华测检测(300012)的价值由两方面体现：检测行业高xxxx率和防御性好展现优良投资价值；公司作为国内民营第三方检测的龙头地位带来的高成长。目前，华测检测还处于建设期和规模扩张期，随着业务网点布局的完善和并购计划的实施，未来走出加速发展主升浪，并成为能提供综合检测、认证服务的检测机构。预计公司2010—12年EPS分别为0.6元、0.88元和1.25元，对应的PE分别为45、31和22倍。看好公司长期发展，未来六个月目标价33—38元，对应2010年EPS其PE为55—63倍，首次给予“强烈推荐”评级。

●  金德发展：今年将是自有品牌产品销量提升的实质性阶段

    华泰联合证券表示，金德发展(000639)正由从一家从事玉米油生产的制造业公司向品牌玉米油企业过渡，虽然这一过程充满不确定性，但今年将是公司自有品牌产品销量提升的实质性阶段。公司的目标是自有品牌销量从去年的1.8万吨，增长到2010—2012年的4万吨、7万吨和10万吨。考虑到自有品牌上量后营销费用增加，保守估计，金德发展2010—12年的EPS分别为0.69元、0.85元和1.08元。如果销售收入按公司预期实现，乐观看到公司股价在一年多时间里有一倍以上的增长。

●  中国国旅：短期内面临多个增长点 推荐评级

    从国信证券廖绪发调研的情况来看，中国国旅(601888)短期内面临多个增长点：一是现有门店自然增长，特别是面积扩建方面存在巨大潜力，每年约增加业绩15—20%；二是收购具有资产关系或目前没有资产关系的公司股权，每年约增加业绩5—10%；三是在国人离岛免税政策上取得突破。根据{zx1}媒体报道，海南省委书记卫瞽成近期表态，“将争取把境内外游客购物免税、退税政策尽快明确下来，拿出可操作性的具体办法，……，今年年底前开始运营”。目前只有中免的三亚市内店具备年底开始运营的能力，因此判断政策获批，中免将是试点的{dy}家。若能实现，中国国旅业绩将可能大幅增长(具体幅度将视细则而定)。未考虑国人离岛免税政策，预计公司2010、2011年EPS分别为0.51、0.63元，目前股价相当于2011年31倍，如果海南免税店政策能够突破，业绩可能大幅增长，维持“推荐”评级，目标价25元。

●  华兰生物：xx后续新产品的研发和上市进展

    国信证券贺平鸽、丁丹认为，华兰生物(002007)人血白蛋白和静免球蛋白前5月签发量增速分别为23%和106%表现优异。2010年投浆量有望扩大，静丙出厂价也有望上调，血液制品业绩将增长30%以上，贡献EPS约0.59元；季节性流感疫苗将部分弥补甲流疫苗采购量的下降，疫苗贡献的业绩预计持平。预计10—11年的EPS分别为1.19、1.21元。4价流脑疫苗今年上市，前5月累计签发129万人份；乙肝疫苗近日又获批，体现了公司优异的产品研发和注册能力，并将分羹乙肝疫苗补种计划，xx后续新产品的研发和上市进展。

●  亚厦股份：中报业绩预计增长130%左右 有高送配和股权激励预期

    基于国泰君安所掌握的信息看，截止5月，亚厦股份(002375)已签订超过计划一半多：其中47%为公装市场、36%精装修、16%幕墙、1%设计，其中酒店17%。超募集12亿资金主要用于收购园林等相关产业链、预期年内有实质性进展，预期中报预增130%左右，同时下半年铁路等合同也会有所突破。需要指出的是，公司未来既有高送配、也会有股权激励方案出台。

●  晋亿实业：正面临xx产品进口替代契机和产业升级拐点

    完成对晋亿实业(601002)的调研后，海通证券龙华表示，公司是国内紧固件xxxx，随着国内高铁建设加快，目前公司收入约一半来自高铁扣件产品，作为国内高铁扣件产品系列最全，扣件橡胶垫板最早获得铁道部上道认证资格的公司，目前公司高铁扣件市场占有率约为20%。我国高铁建设即将在2013年左右迎来轨道配件供货高峰，预计未来两年公司高铁扣件业务还有较大增长空间。另外，公司还有望自2011年后在重载铁路轨道扣件改造方面获得大量订单，且2013年后高铁维修及更新、及海外高铁开始贡献订单及收入。预计2010—11年公司每股收益分别为0.3元，0.4元，目前2010年市盈率仅为23倍，且公司正面临xx产品进口替代契机和产业升级拐点，给予“买入”投资评级。

●  中恒电气：电动汽车充电桩业务难以有超预期的表现

    根据{zx1}调研情况看，研究员获悉，中恒电气参与了杭州示范充电站的建设，充电设施均由公司提供。然而充电桩的技术壁垒不高，传统的电源厂商均能生产。其次，充电站的业主单位是各地的电力公司，电力公司倾向于采购三产公司的产品，目前在其他省市出现许继电源一家独大，其他厂商配套的现象。因此电动汽车充电桩业务发展空间难以有超出预期的表现。

●  对宏达股份重组情况的评述

    宏达股份(600331)重组情况一直部为市场所xx，基于行业分析师角度看，公司的重组预期已相当明确，只是重启的时机不确定。与07—08年金鼎锌业的股权之争明显不同。重组确定性明显高于当年金鼎股权之争。金鼎锌业40%股权涉及怒江及兰坪国资、云南冶金、云铜集团等云南省内诸多主体，宏达集团及公司在股权收购中并未取得实际主导地位。而本次暂时搁浅的重组，只涉及集团和公司，双方利益基本一致，交易应能简单明了，而且宏达集团对相关资产的控制力较强，公司提升资产质量和经营状况是重组的内在需求，宏达集团主要冶金类资产的日渐成熟为重组提供了物质基础。本次搁浅的资产重组，事实上已“如箭在弦”。虽然无法预测重组的具体标的和时间进度，但公司身未动而心已至，重组预期将与日俱增。

●  路翔股份：对锂业务发展充满信心

    路翔股份(002192)公布股权激励方案后，行业分析师表示，行权价格昭示了锂业务发展信心，虽然单从净利润和ROE的角度来看，公司沥青业务基本可以达到行权条件，但行权价格为30.36元，仅凭沥青业务不支持其估值水平，说明公司对锂业务的发展是有信心和决心的，预计公司未来业绩增长或将远超股权激励方案所设置的行权条件。

    公司二季度末即将进行融达锂业一期项目竣工验收，在这个时点上推出股权激励方案，完善了治理结构，实现了管理层与股东利益一致。激励方案中占绝大部分的140万股是授予36位核心技术人员，有助于核心技术团队的稳定和工作积极性的发挥，{zd0}程度保障锂业务的顺利发展。公司锂业务的发展从此将步入实质性高增长阶段。

●  对中天城投近期股价异动情况的评述

    中天城投(000540)近期股价有所异动，根据研究员所了解的情况看，公司可能会在月底将贵阳渔安片区一级开发土地挂牌，面积约八百亩，价格预计在120万／亩，公司希望自己在二级市场拿下，当地房价约为五千，估计能实现35—40%的毛利率。此外，公司与当地政府按7：3分配该块土地的出让金，公司的成本约为40万／亩，按此计算，出让土地能为公司带来4.48亿元收入。

●  中材科技：风机叶片盈利情况可能低于预期

    通过中材科技(002080)的实地调研，行业分析师表示，公司由科研院所改制而来，以特种纤维复合材料作为基础平台，发展多元化的应用产品，目前主要的利润来源为风机叶片。由于目前1.59兆瓦产品30%以上的毛利率明显偏高，公司可能会采取低价占领市场的战略，业绩表现将低于市场预期，预计2010—2012年摊薄后EPS分别为1.10元、1.78元和1.99元

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