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相信常识！

节后两天，A股市场重新面对2500的考验。

创业板和中小板暴跌，该来的终于来了，虽然迟了点，尽管尚未xx定局，仍然痴迷其中的仍然抱有幻想，如同HIS对价值蓝筹的一往情深一样，当局者迷！

价值蓝筹尤其是银行股成为中流砥柱，虽然反转尚未成为定局，但是无可否认的是，事情正在发生微妙的变化。

银行股的坚挺，市场舆论一般的看法是护盘，或者是为农业银行上市造势。

HIS认为，即使不是价值回归，也至少可以认为是风水轮流转，毕竟银行股已经沉沦近一年之久了。

银行股与H股的比价已经打了八折左右，国际化的香港市场投资者不会过于白痴吧！

退一步，工商银行和建设银行的股息率已经接近储蓄利息的两倍。

加息的利空、二次探底的利空、银行股圈钱的利空、地方融资风险的利空、房地产xx风险的利空正在淡化消失，农业银行上市的利空即将过去，一些利空正在逐渐成为利好。

高买低卖的基金仓位已经接近{zd1}，然后呢，在{zd2}部将{zpy}的蓝筹股筹码送一些给社保基金、保险基金、新成立的他们兄弟基金、可能还有一些老鼠仓，慷基民之慨向来是基金的优良传统，不仅仅是基金缺乏独立思考、羊群效应的弱智和愚蠢。

2500是否能够坚守已经并不重要，关键的是银行股目前的估值已经到了1600点，是否能够回归到3200点？！

五月以来尤其是六月以来，官方的舆论和大师们的忽悠为银行股的筑底营造了良好的氛围，绝望的后面是希望，可谓物极必反、阴极阳生。

五月以来尤其是六月以来，官方的舆论和大师们的忽悠则为创业板和中小板的造顶营造了良好的氛围，{zh1}的疯狂之后必然是灭亡。

创业板和中小板的估值即使暴跌两天下跌超过10%，现在的估值还在5000之上，冲击10000点和下挫2500点的概率各是多少呢？

创业板的流通市值不过几百亿元，泡沫容易吹也容易破，赚钱容易赔钱也一样容易。同时池浅王八多，大资金没法玩，在里面的主力多半是凶残的鳄鱼居多，善良贪婪胆怯的散户根本就是找死。

最近几日在创业板、中小板被套接近20%的股民只能够为自己的轻信付出惨重的代价，官方的舆论和大师们的忽悠是不负责任的，因为早就有提醒：股市有风险，入市需谨慎……

投资的最重要的是风险控制和确定性。风险无法控制、预期不确定的投资{jd1}不做。

坚持赚自己能够赚的钱，坚持承受自己能够承受的风险，这是股市投资的基本生存法则。

今年以来，公募基金、私募基金甚至社保基金已经跟着大盘赔了该赔的。

但斌也罢、林园也罢，今后的王亚伟也罢、众多的英雄也遭遇了他们应该遭遇的挫折，再早些的英雄们大部分已经成为过眼烟云……

{zh1}的胜利者是谁？上市公司的原始股东、老板和领导，券商公司领导，上市中介公司老板，印花税，敬爱的王益老师们……还有股市的寄生虫财经媒体、股评家、炒股软件和讲座……

《海普瑞局中局》摘要

　海普瑞发行价每股定为148元。李锂、李坦夫妇合计持有28803.7万股，其身家将达到426亿元，海普瑞公司偏安于深圳南山区的一个小角，其固定资产看起来也不过三栋不大不小的办公楼。海普瑞年销售额不过20亿元，净利润居然能够达到10亿左右，99%来源于一个名叫肝素钠的原料药上。

最看好海普瑞的国泰君安认为，该公司上市首日价格区间为160元至191元。有机构更令人咋舌，报价达到了{zg}的250元，报价超过200元的机构也俯拾皆是。

肝素钠本是用来制作抗凝血xx的，后来在上世纪80年代时发现对肝炎有很好的疗效。虽然号称可以达到70%以上的疗效，但后来经临床大批试验后，发现疗效还不到30%。

李锂1998年在深圳注册成立了海普瑞，注册资本为200万元。财报显示，2009年，海普瑞销售额为22亿元，毛利率近60%。看业绩，这足以证明海普瑞是一家有着非凡盈利能力的优质公司。

　　海普瑞的招股书上如是描绘：“公司是全球产销规模{zd0}、装备{zxj}、质量最为安全可靠的肝素钠原料药生产企业，是目前国内肝素钠原料药行业{wy}通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证，产品99%以上直接或间接出口，在我国肝素钠产业出口金额排名中列{dy}位。”

中国生化制药工业协会秘书长徐康生表示，“{wy}”的说法“不太实事求是”，因为，除了海普瑞，目前包括烟台东诚、常州千红、河北常山在内的多家肝素钠原料药生产商均已获得FDA认证。

　　很快，又有媒体披露，FDA认证说纯属“捏造”。海普瑞在FDA是注册，而不是认证。注册仅意味着事实的存在，而认证是一种更高的认可。

　　在网上，搜索肝素钠的信息，几乎比比皆是。换句话说，这是一个没有太多技术含量、准入门槛也比较低的领域，民间作坊架两口锅都能提炼出肝素钠来。海普瑞在该行业的“{gj}”位置主要取决于研发与生产方面的技术优势，相比于其他企业粗放式的原料出口，{zd0}的差别就在于，同为肝素钠，海普瑞的产品要纯一些，精度要高一些。

　　投行们决定画出一个美丽的饼来，这个“画饼”具有三个方面的要素：一是高科技；二是高业绩；三是独有性。概念对于一个行将上市的企业无疑是重要的，投行们惯于用“愿景”这样的词汇来教导国内那些“短视”的中小股民们，虽然很多时候，往往赚到钱后{zx0}跑掉的都是他们。

高盛无疑就是这方面的高手。早在2007年9月3日，高盛下属全资子公司GS Pharma就对海普瑞增资491.76万美元，完成增资后，GS Pharma共持有海普瑞药业1125万股，占有12.5%的股权。2009年，海普瑞增资扩股，GS Pharma已持有海普瑞4500万股，平均持股成本在一元以下。

　　海普瑞“精心设计”而又几乎xx无瑕的《招股章程》“误导”的逻辑链条是这样的：1.中国是世界{dy}猪小肠处理大国；2.中国肝素钠粗品产量世界{dy}；3.海普端是{wy}有资格将肝素钠粗品提纯至FDA等级销往美国的中国企业；4.美国是世界{zd0}的医药市场，海普瑞是这个{zd0}市场某种重要原料的“准垄断”供应商；5.海普瑞已经连续多年保持70%以上的复合增长率，且行业利润高达60%以上……

事实上，海普瑞只有12%的产品销到美国，84.7%的产品销往欧洲。而有资格进入欧洲市场的中国企业有许多家，尽管海普瑞以近40%的份额{jd1}{lx1}，而垄断与{lx1}意义大不相同。

　海普瑞的“家当”也令人心生寒意：2台冻干机、29台分离机等生产设备合计净值仅为1821万元，其中有10台成新率为14%的分离机也成了“国际先进”。不到2000万元的一成新的设备支撑着一家市值700多亿的制药企业，而这几乎是云南白药和同仁堂两家百年老店市值之和的两倍。

高盛自然又成了{zd0}的赢家。按照xx价格148元每股计算，高盛手中的4500万股将折合市值近70亿元。两年多的时间，高盛几千万元的投资，劲翻90多倍，其暴利之高让人瞠目结舌。

海普瑞只是为了融到3.82亿元扩大肝素钠的产能。结果，海普瑞从股市圈到59.3亿元，而这仅支付给保荐人、承销商、会计师、律师的各项费用就达2.18亿元。募集资金是资金需求的15.5倍。

肝素钠通常需从猪小肠中提取，海普瑞当前设计年产能是5万亿单位，一年大约需1.25亿根猪的小肠。而来自国家统计局的数据显示，2009年全国生猪出栏6.4亿头，海普瑞招股书中称目前我国被用于肝素粗品的生猪数量占生猪出栏量比重约60%——这可以推算出2009年可以用于肝素粗品的有效生猪数为3.84亿头。而海普瑞每年需2亿根猪小肠，这意味着全国1/3强的猪小肠流到一个企业里面……

目前，尽管面对诸多质疑，许多机构仍然信誓旦旦预测，海普瑞今年的股价目标是200元左右……烫手啊，着急啊！

海普瑞可能会到200元，甚至会到300元，也可能会到100元，甚至会到50元……看这个游戏怎么玩是很有意思的事。

当初蓝田股份是咸鸭蛋的故事，现在的海普瑞是猪小肠的故事……但愿猪小肠不是咸鸭蛋……

海普瑞们也许会成为中国的辉瑞，但是HIS{jd1}不会拿自己的资金去赌，有人拿公款或是基民的资金去赌HIS只能够看热闹。

海普瑞的猪小肠产业那么能够赚钱，山寨几百个是很容易的事，何必搞什么该死的房地产！

海普瑞股票那么容易赚钱，早自己带着七大姑八大姨倾家荡产抢筹、等着暴富了，还告诉你，傻啊！

奇迹之所以成为奇迹，关键在于罕见，如同百万分之一概率的中大奖。

公鸡下蛋就是属于奇迹，公鸡下蛋是不可能的，但是地球上有几只公鸡下蛋是可能的，因为有几只不正常的公鸡是正常的……

HIS只相信母鸡下蛋，不相信公鸡下蛋，就算是你亲眼所见，HIS也不相信，即使是HIS自己看见了，也会认为那是一只伟大的母鸡，能够装扮成公鸡的母鸡，因为只有母鸡才会下蛋，下蛋的一定是母鸡。

大道若简，请相信常识。



	相信常识！节后两天，A股市场重新面对2500的考验。创业板和中小板暴跌，该来的终于来了，虽然迟了点，尽管尚未xx定局，仍然痴迷其中的仍然抱有幻想，如同HIS对价值蓝筹的一往情深一样，当局者迷！价值蓝筹尤其是银行股成为中流砥柱，虽然反转尚未成为定局，但是无可否认的是，事情正在发生微妙的变化。银行股的坚挺，市场舆论一般的看法是护盘，或者是为农业银行上市造势。 HIS认为，即使不是价值回归，也至少可以认为是风水轮流转，毕竟银行股已经沉沦近一年之久了。银行股与H股的比价已经打了八折左右，国际化的香港市场投资者不会过于白痴吧！退一步，工商银行和建设银行的股息率已经接近储蓄利息的两倍。加息的利空、二次探底的利空、银行股圈钱的利空、地方融资风险的利空、房地产xx风险的利空正在淡化消失，农业银行上市的利空即将过去，一些利空正在逐渐成为利好。高买低卖的基金仓位已经接近{zd1}，然后呢，在{zd2}部将{zpy}的蓝筹股筹码送一些给社保基金、保险基金、新成立的他们兄弟基金、可能还有一些老鼠仓，慷基民之慨向来是基金的优良传统，不仅仅是基金缺乏独立思考、羊群效应的弱智和愚蠢。 2500是否能够坚守已经并不重要，关键的是银行股目前的估值已经到了1600点，是否能够回归到3200点？！五月以来尤其是六月以来，官方的舆论和大师们的忽悠为银行股的筑底营造了良好的氛围，绝望的后面是希望，可谓物极必反、阴极阳生。五月以来尤其是六月以来，官方的舆论和大师们的忽悠则为创业板和中小板的造顶营造了良好的氛围，{zh1}的疯狂之后必然是灭亡。创业板和中小板的估值即使暴跌两天下跌超过10%，现在的估值还在5000之上，冲击10000点和下挫2500点的概率各是多少呢？创业板的流通市值不过几百亿元，泡沫容易吹也容易破，赚钱容易赔钱也一样容易。同时池浅王八多，大资金没法玩，在里面的主力多半是凶残的鳄鱼居多，善良贪婪胆怯的散户根本就是找死。最近几日在创业板、中小板被套接近20%的股民只能够为自己的轻信付出惨重的代价，官方的舆论和大师们的忽悠是不负责任的，因为早就有提醒：股市有风险，入市需谨慎…… 投资的最重要的是风险控制和确定性。风险无法控制、预期不确定的投资{jd1}不做。坚持赚自己能够赚的钱，坚持承受自己能够承受的风险，这是股市投资的基本生存法则。今年以来，公募基金、私募基金甚至社保基金已经跟着大盘赔了该赔的。但斌也罢、林园也罢，今后的王亚伟也罢、众多的英雄也遭遇了他们应该遭遇的挫折，再早些的英雄们大部分已经成为过眼烟云…… {zh1}的胜利者是谁？上市公司的原始股东、老板和领导，券商公司领导，上市中介公司老板，印花税，敬爱的王益老师们……还有股市的寄生虫财经媒体、股评家、炒股软件和讲座…… 《海普瑞局中局》摘要　海普瑞发行价每股定为148元。李锂、李坦夫妇合计持有28803.7万股，其身家将达到426亿元，海普瑞公司偏安于深圳南山区的一个小角，其固定资产看起来也不过三栋不大不小的办公楼。海普瑞年销售额不过20亿元，净利润居然能够达到10亿左右，99%来源于一个名叫肝素钠的原料药上。最看好海普瑞的国泰君安认为，该公司上市首日价格区间为160元至191元。有机构更令人咋舌，报价达到了{zg}的250元，报价超过200元的机构也俯拾皆是。肝素钠本是用来制作抗凝血xx的，后来在上世纪80年代时发现对肝炎有很好的疗效。虽然号称可以达到70%以上的疗效，但后来经临床大批试验后，发现疗效还不到30%。李锂1998年在深圳注册成立了海普瑞，注册资本为200万元。财报显示，2009年，海普瑞销售额为22亿元，毛利率近60%。看业绩，这足以证明海普瑞是一家有着非凡盈利能力的优质公司。　　海普瑞的招股书上如是描绘：“公司是全球产销规模{zd0}、装备{zxj}、质量最为安全可靠的肝素钠原料药生产企业，是目前国内肝素钠原料药行业{wy}通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证，产品99%以上直接或间接出口，在我国肝素钠产业出口金额排名中列{dy}位。” 中国生化制药工业协会秘书长徐康生表示，“{wy}”的说法“不太实事求是”，因为，除了海普瑞，目前包括烟台东诚、常州千红、河北常山在内的多家肝素钠原料药生产商均已获得FDA认证。　　很快，又有媒体披露，FDA认证说纯属“捏造”。海普瑞在FDA是注册，而不是认证。注册仅意味着事实的存在，而认证是一种更高的认可。　　在网上，搜索肝素钠的信息，几乎比比皆是。换句话说，这是一个没有太多技术含量、准入门槛也比较低的领域，民间作坊架两口锅都能提炼出肝素钠来。海普瑞在该行业的“{gj}”位置主要取决于研发与生产方面的技术优势，相比于其他企业粗放式的原料出口，{zd0}的差别就在于，同为肝素钠，海普瑞的产品要纯一些，精度要高一些。　　投行们决定画出一个美丽的饼来，这个“画饼”具有三个方面的要素：一是高科技；二是高业绩；三是独有性。概念对于一个行将上市的企业无疑是重要的，投行们惯于用“愿景”这样的词汇来教导国内那些“短视”的中小股民们，虽然很多时候，往往赚到钱后{zx0}跑掉的都是他们。高盛无疑就是这方面的高手。早在2007年9月3日，高盛下属全资子公司GS Pharma就对海普瑞增资491.76万美元，完成增资后，GS Pharma共持有海普瑞药业1125万股，占有12.5%的股权。2009年，海普瑞增资扩股，GS Pharma已持有海普瑞4500万股，平均持股成本在一元以下。　　海普瑞“精心设计”而又几乎xx无瑕的《招股章程》“误导”的逻辑链条是这样的：1.中国是世界{dy}猪小肠处理大国；2.中国肝素钠粗品产量世界{dy}；3.海普端是{wy}有资格将肝素钠粗品提纯至FDA等级销往美国的中国企业；4.美国是世界{zd0}的医药市场，海普瑞是这个{zd0}市场某种重要原料的“准垄断”供应商；5.海普瑞已经连续多年保持70%以上的复合增长率，且行业利润高达60%以上…… 事实上，海普瑞只有12%的产品销到美国，84.7%的产品销往欧洲。而有资格进入欧洲市场的中国企业有许多家，尽管海普瑞以近40%的份额{jd1}{lx1}，而垄断与{lx1}意义大不相同。　海普瑞的“家当”也令人心生寒意：2台冻干机、29台分离机等生产设备合计净值仅为1821万元，其中有10台成新率为14%的分离机也成了“国际先进”。不到2000万元的一成新的设备支撑着一家市值700多亿的制药企业，而这几乎是云南白药和同仁堂两家百年老店市值之和的两倍。高盛自然又成了{zd0}的赢家。按照xx价格148元每股计算，高盛手中的4500万股将折合市值近70亿元。两年多的时间，高盛几千万元的投资，劲翻90多倍，其暴利之高让人瞠目结舌。海普瑞只是为了融到3.82亿元扩大肝素钠的产能。结果，海普瑞从股市圈到59.3亿元，而这仅支付给保荐人、承销商、会计师、律师的各项费用就达2.18亿元。募集资金是资金需求的15.5倍。肝素钠通常需从猪小肠中提取，海普瑞当前设计年产能是5万亿单位，一年大约需1.25亿根猪的小肠。而来自国家统计局的数据显示，2009年全国生猪出栏6.4亿头，海普瑞招股书中称目前我国被用于肝素粗品的生猪数量占生猪出栏量比重约60%——这可以推算出2009年可以用于肝素粗品的有效生猪数为3.84亿头。而海普瑞每年需2亿根猪小肠，这意味着全国1/3强的猪小肠流到一个企业里面…… 目前，尽管面对诸多质疑，许多机构仍然信誓旦旦预测，海普瑞今年的股价目标是200元左右……烫手啊，着急啊！海普瑞可能会到200元，甚至会到300元，也可能会到100元，甚至会到50元……看这个游戏怎么玩是很有意思的事。当初蓝田股份是咸鸭蛋的故事，现在的海普瑞是猪小肠的故事……但愿猪小肠不是咸鸭蛋…… 海普瑞们也许会成为中国的辉瑞，但是HIS{jd1}不会拿自己的资金去赌，有人拿公款或是基民的资金去赌HIS只能够看热闹。海普瑞的猪小肠产业那么能够赚钱，山寨几百个是很容易的事，何必搞什么该死的房地产！海普瑞股票那么容易赚钱，早自己带着七大姑八大姨倾家荡产抢筹、等着暴富了，还告诉你，傻啊！奇迹之所以成为奇迹，关键在于罕见，如同百万分之一概率的中大奖。公鸡下蛋就是属于奇迹，公鸡下蛋是不可能的，但是地球上有几只公鸡下蛋是可能的，因为有几只不正常的公鸡是正常的…… HIS只相信母鸡下蛋，不相信公鸡下蛋，就算是你亲眼所见，HIS也不相信，即使是HIS自己看见了，也会认为那是一只伟大的母鸡，能够装扮成公鸡的母鸡，因为只有母鸡才会下蛋，下蛋的一定是母鸡。大道若简，请相信常识。