等5家今年一季度亏损的"T"族公司,二季度业绩已实现扭亏

　　纵观发布今年中期业绩预告的上市公司,除去339非ST公司续盈、扭亏和预增的之外,还有22家ST公司预计上半年业绩将实现扭亏为盈,部分"T"族公司扭亏原因是由于经济转暖,市场形势复苏、产品价格提升引起的。本报今日将对这些"T"族公司扭亏资料进行深度扫描。

　　《日报》市场中心和WIND显示,截至6月22日,深沪两市披露中期业绩预告的公司已达671家,其中518家公司业绩增长或扭亏,155家公司预计中期业绩同比增幅超过{bfb};有153家公司业绩下降或亏损,显示上市公司中期业绩整体向好。其中,"T"族公司有76家发布了今年中期业绩预告,有22家公司业绩扭亏、53家公司中期业绩预扭、1家公司不确定。

　　从已披露今年中期业绩扭亏的"T"族公司中,、、、、、、、、、、、*ST德棉和等"T"族公司的今年中期业绩扭亏翻倍。

　　比较典型的是*ST南方,公司预计2010年1－6月每股收益为0.95元,累计净利润为17000万元,上年同期净利润为979万元。业绩变动原因为,公司转让广西高院判决本公司对南管燃气公司所拥有的相关权益获得的收益在下一期确认。*ST博盈预计2010年中报每股收益约0.02元至0.03元,净利润400至600万元,上年同期净利润亏损72万元,业绩相对增长922.09%。业绩变动原因为公司在2010年采取了一些增加销售、降低费用的措施,产生了良好的效果。ST东源预计2010年1-6月每股收益0.064元,净利润1600万元,上年同期净利润261万元。与上年同期相比大幅增长主要系公司转让泛华大厦房产实现收益。ST东海A预计2010年中报每股收益约0.0014至0.0061元,净利润约50至223.92万元,上年同期净利润122万元。业绩变动原因为受金融危机回暖以及海南国际旅游岛获批和建设影响,旅游市场情况好转。

　　值得注意的是,*ST德棉、*ST思达、ST重实、ST中冠A和等5家"T"族公司今年一季度还亏损,而今年上半年就实现扭亏。比如ST中冠A,该公司今年一季度每股收益亏损0.02元,而今年上半年受权益法核算的浙江华联杭州湾创业有限公司房地产项目销售实现等影响,预计2010年1月至6月的累计净利润将为盈利,盈利金额约为400-600 万元,上年同期净利润亏损127.00万元。同样*ST思达也如此,该公司今年一季度每股收益亏损0.03元,预计2010年中报每股收益0.079元,净利润2500万元,上年同期净利润亏损1933万元,公司加强经营管理,主营业务在逐步好转;公司出售金基不动产15%股权,产生了2000万元的非经常性损益。还有ST重实今年一季度每股收益亏损0.03元,预计2010年中报每股收益0.002元,净利润50万元,上年同期净利润亏损1036万元,2009年度半亏损的主要原因是出售可供出售的金产亏损所致。公司预计2010年半年度经营情况正常,与去年同期相比预计会扭亏。

　　从市场走势来看,目前交易的142只ST股,已披露的中期业绩扭亏信息有15只ST股在交易,有7只ST股仍在停牌中。其中,ST东源、*ST博盈、ST重实、ST东海A、*ST思达、ST能山和*ST南方等7只ST股月内股价上涨,它们月内涨幅分别为7.63%、5.95%、3.83%、3.47%、2.35%、0.69%、0.69%。

　　机构提前入驻中期业绩扭亏ST股,比如ST东源一季度末的前xx流通股东合计持有9184万股,上期为8917万股,占流通盘的42.43%;其中,-富通持有433万股,未变;QFII-瑞士银行新进持有300万股。股东人数增加约7.55％,筹码仍较集中。还有ST重实受中期业绩扭亏的影响,机构也提前入驻前xx流通股东,合计持有5267万股,上期为440万股,占流通盘的54.11%。其中,华夏证券重庆分公司新进持有100万股;上期()1号计划持有39.45万股,本期退出前十。

　　*ST博盈 预计中期盈利600万元

　　*ST博盈预计2010年中报每股收益约0.02至0.03元,净利润400至600万元,上年同期净利润-72万元。业绩变动原因为公司在2010年采取了一些增加销售、降低费用的措施,产生了良好的效果。

　　子公司增资:6月19日称,引进荆州车桥、荆州恒丰对公司全资子公司湖北车桥有限公司进行增资,具体增资金额为:增资2500万股,其中荆州车桥认购1535万股;荆州恒丰认购965万股。公司作为车桥公司的{wy}股东,向荆州车桥转让部分股份,转让数额为718万股。完成后,湖北车桥的注册资本由原先的6263万股增至8763万股,其中公司对车桥公司持股5545万股,持股比例由增资前的{bfb}降至63.28%。

　　汽配业:全资子公司湖北车桥有限公司,截至09年末净资产12880.36万元,2009年实现净利润104.06万元; 参股51%股权子公司成都博盈车桥有限公司,截至2009年末净资产1803.4万元,2009年实现净利润444.85万元。2009年年公司车桥实现主营业务收入52450万元,同比增长23.31%,实现毛9.88%,毛利率同比减少0.58%。

　　地产子公司:公司于2007年年底出资1.02亿收购北京金浩华置业有限公司20%的股权,为公司主业逐步向房地产开发转型迈出重要一步。金浩华置业于2005年10月取得北京青年路部分地块,北京青年路项目所在地是北京市朝阳区平房乡黄杉木店,位于东四环红领巾桥往东1.8公里,属朝青的核心区,该项目目前规划用地为28294平方米,规划总建筑面积为90019.3平方米。截至2009末,该项目未能如期开工。

　　*ST南方 预计中期每股收益0.95元

　　公司预计2010年1－6月每股收益为0.95元,累计净利润为17000万元,上年同期净利润为979万元。业绩变动原因为,公司转让广西高院判决本公司对南管燃气公司所拥有的相关权益获得的收益在下一期确认。

　　转让子公司股权:2010年4月17日,公司以22800万元的价格将公司拥有的南管燃气80%股权转让给中燃燃气实业（深圳）有限公司（依据广西壮族自治区高级人民法院判决书）,该股权已过户,据初步测算本次交易将对公司本年度产生不低于16000万元收益（不包括3400万元的债务豁免收益,债务豁免收益是否确认为本期收益,有待公司与注册会计师沟通后再行确定）。

　　食品细分龙头:公司是全国首批151家国家农业化xxxx之一,主业是从事以黑芝麻、大米等农副产品的深加工,符合国家的产业,公司生产的南方牌黑芝麻糊在国内同类产品中多年来市场占有率{dy},是食品中糊类食品的细分龙头,在竞争中已确立了自身的优势,在经营环境得到进一步净化后具有更好的发展空间。公司米粉系列产品在本地区传统米粉消费市场占有主导地位。

　　扩产项目:公司属下控股子公司广西容县南方食品股份有限公司于2008年6月,投资建设的年产10万吨糊类食品产能扩建项目。该项目获中央投资重点振兴和技术改造专项资金980万元。截至09年12月31日,该项目一期4万吨/年工程已竣工,并计划于2010年1月4日起正式投产。二期工程年产6万吨液态黑芝麻饮品工程,目前正在进行投资建设前的前期准备工作。项目总投资约1.3亿元人民币,目前已实际完成投资约1亿元,待项目全部完成后进行工程的结算工作。

　　:公司进入经营性拐点,预计公司2010-2012年扣除非经常损益后的EPS分别为0.31、0.53和0.73元,对应动态市盈率分别为35、20、15倍。股应该享受一定估值溢价,按照11年25倍PE估计,未来6个月合理股价在12.9元,相对目前股价还有20%的空间,维持""。

　　 债务重组扭亏为盈

　　*ST金杯预计公司年初至下一期期末的累计净利润可能扭亏为盈,主要原因是公司与农行辽宁省分行营业部签署装备制造业债务重组协议书,债务重组利得计入报告期营业外收入所致。

　　债务重组:2010年3月27日,公司与中国辽宁省分行确定债务重组方案,截止2010年3月15日,公司欠款本金6487万元,在偿还农行1102.79万元后,免除公司剩余xx本金人民币5384.21万元以及利息10929.95万元。

　　xxxx扶持企业:辽宁省{zd0}的汽车生产企业,是国内{zd0}的轻型客车制造企业。2009年公司共生产整车93904辆,比去年同期增长9.87%;销售整车93695辆,比去年同期增长10.18%。其中,销售轻型货车49715辆,比去年同期增长1.03%,位于全国46家主要轻型货车厂家的第10位;销售微型货车43980辆,比去年同期增长22.76%,位于全国18家主要微型货车厂家的第6位。报告期内,公司出口轻卡车8066台（套）,同比下降1.57%。2009年10月,公司参股子公司华晨金杯中华业务将被转让给华晨集团;2010年2月,此次交易已于09年12月31日完成交割,华晨集团对华晨金杯有偿转让的资产和负债进行接收, 收到的资产总额为人民币718392.66万元, 负债总额为人民币668922.26万元,资产减负债的净额为人民币49470.4万元,此款为华晨集团最终支付给华晨金杯购买的不含税净资产价款,具体交割金额待审计后确定。

　　自主研发优势:2008年完成整车新产品开发改进项目24个。先后推出三人座08款"领驰"中体经济型、加强型、三吨加强型整车新产品,以及凸头微卡、领驰经济型、三吨经济型等系列产品;研发3030小自卸,3090空调大自卸车等产品,形成3个系列22 个工程车品种结构,并批量投产;实施了车门里板、三吨驾驶室前围等一批改进项目;按照高技术含量、高附加值、小批量、多品种的原则,推进厢式货车等特种专用车的研发和改进。开发零部件新产品275种。其中,中华A1车座椅、中华A1车安全气囊、xx传动轴、玻璃升降器、中华冲压件等,产品投产后均取得良好经济效益。2009年公司整车方面重点进行了冲压生产线等5个项目的技术改造;零部件方面重点实施了21个改造项目;以市场为导向不断加快产品结构调整步伐,完成3吨加强型整车等新产品开发项目30个;开发了A1车安全带、郑州日产半轴等零部件新产品34个。

　　:只为华晨回归A股作准备,预计公司2010年每股收益0.04元,鉴于华晨对于公司的安排,充分关注华晨回归A股的动向。

　ST东源 预计中期盈利1600万元

　　公司预计2010年1-6月每股收益0.064元,净利润1600万元,上年同期净利润261万元,与上年同期相比大幅增长主要系公司转让泛华大厦房产实现收益。

　　资产重组:公司于2009年7月,股东大会同意公司以5.18元/股定向增发9.08亿股吸收合并金科集团。截至09年4月30日,金科集团在建项目15个,土地面积3004.56亩,总开发面积531万㎡,已销售159.69万㎡。 截至2009年5月31日金科集团未开发土地面积442万㎡,其中已取得土地证土地面积182万平方米。金科集团承诺未来三年（2009年-2011年）归属于母公司股东的净利润约为5.3亿元、6亿元、6.7亿元,三年平均净利润约为6亿元。金科集团注册资本及实收资本为人民币13948万元,主营房地产开发。金科集团08年度营业收入26.56亿元,净利润4.34亿元。截止09年4月30日,金科集团账面资产总额为53.18亿元,账面净资产为14.58亿元,净资产评估值为47.32亿元。

　　奇峰集团减持:5月29日显示,奇峰集团2010年5月份减持公司180万股,减持价格区间为8.39元至9.38元;本次减持后,奇峰集团持有公司股份数为289万股,比例为1.16％。未来12个月内,其将根据法律法规及市场状况处置拥有的公司股份。

　　:2009年,公司实现销售收入约为90亿元,竣工商品房约80万平米。2010年,公司计划新开工220万平米,预计实现签约面积150万-200万平米以上,推盘量预计达到150万平米,实现销售额为100-120亿。结算面积在80万-90万平米左右。预计销售均价在每平米5000元左右,推盘品种中,老盘户型主要是别墅,部分花园洋房,新盘则以高层普宅为主。主推项目为十年城、太阳海岸,西城大院和阳光小镇,重庆地区目前的销售均价7300左右,毛预计在33-34%之间。

　　天相投顾:金科集团在重组上市公司时承诺:重组完成之后公司2010-2011年归属母公司净利润分别不低于6.0亿元和6.7亿元,以重组完成之后的总股本11.59亿股计算,对应的每股收益分别不低于0.52元和0.58元;以{zx1}收盘价12.53元计算,对应的动态市盈率分别为24倍和22倍,由于金科集团做出的业绩承诺相对保守,所以公司实际估值水平可能更低一些;同时考虑到公司重组完成之后将变身为布局二三线城市的龙头开发商之一、以及清晰的战略布局,我们维持公司"增持"。