2010年06月22日 10:21姚晓丹上海商报
线下工程建设结束{zd0}建设潮即将来临
铁道部官员日前表示万(200002)，今年将投资7000亿元用于高铁的投资天科股份(600378)，这意味着高铁的{zd0}建设潮已经来临海亮股份(002203)，未来数年内高铁相关产业链的上市公司的下游需求是相对确定的。加之受上周日京沪高铁线下工程建设全都结束、转入轨道铺设和站后施工等消息刺激安源股份(600397)，昨日山航Ｂ(200152)，高铁投资概念股(601766)、(601299)、(002081)、(600458)、(601186)等渐次闻风起舞。
投资周期
确定进入快速发展期
银河证券{zx1}研报指出昆明制药(600422)，2009年山河智能(002097)，铁道部与31个省市自治区签订了加快铁路建设的战略合作协议；2010年交大博通(600455)，铁路部门计划完成基本建设投资7000亿元基金开元(184688)，增长16.56%千金药业(600479)，再创新高。2010年1-4月份铁路固定资产投资额为1424亿元新华医疗(600587)，按7000亿元总投资额计算科达机电(600499)，在5-12月份还将继续投入5576亿元深纺织Ｂ(200045)，铁路投资的确定性将在一定程度上缓解市场对工程机械业绩大幅下滑的担忧。
现在康美药业(600518)，国内高速铁路建设进入快速发展期宁波富达(600724)，根据《中长期铁路网规划》指出海通集团(600537)，到2012年冀东水泥(000401)，我国铁路营业里程将达11万公里以上海欣股份(600851)，其中新建高铁达1.3万公里；我国在建高铁达1万公里万通地产(600246)，今后3年客专投产9200公里；2020年S仪化(600871)，我国铁路快速客运网将达到5万公里以上。
而且中国高铁已经进军全球市场基金金盛(184703)，近几年SST秋林(600891)，以、中国铁建为代表的中国铁路建设企业在海外铁路市场连获大单。随着京津城际高铁、武广高铁、郑西高铁的开通运营杭州解百(600814)，我国高速铁路建设在国际上引起强烈反响；目前中材国际(600970)，美国、俄罗斯、巴西、沙特、土耳其、波兰、委内瑞拉、印度、泰国等几十个国家都希望我国参与其国内铁路项目的合作ST金瑞(600714)，有些合作项目已开始实施。
安信证券研报也表示长丰汽车(600991)，高铁建设进展较快。从新开工项目的投资金额来看可判断(2009 年新开工项目中高铁投资金额占比超过50%)云维股份(600725)，未来几年高铁投资占铁路固定资产投资的比重均将超过50%西部矿业(601168)，且这一比重呈上升态势。对此中电广通(600764)，安信证券研究员认为中国石油(601857)，主因目前地方政府的积极性较高、多元化投资已初具规模、“十二五”将提前完成原来的中长期规划。
行业估值
已经不再“高不可攀”
对于铁路建设行业的估值水平华资实业(600191)，方正证券{zx1}研报指出中国宝安(000009)，随着铁路板块2009年的相对滞涨、行业业绩的提升国药股份(600511)，铁路板块的估值已经不再高不可攀。
当前股价下ST沪科(600608)，铁路建设公司2010年、2011年平均PE分别为12倍和10倍交大昂立(600530)，估值水平已经接近历史{zd1}。中国北车和中国南车2010年PE分别为21倍、24倍西部材料(002149)，2011年PE分别为13倍和18倍宝信软件(600845)，处在行业历史平均水平的底端和中端。
(600580)2010年、2011年PE分别为21倍和16倍。中国中铁和中国铁建2010年的市盈率为11倍东华科技(002140)，估值优势明显。由此不难看出哈投股份(600864)，铁路相关企业的估值均处在历史平均水平的底端到中端区间华北制药(600812)，估值已具有吸引力。
投资机会
设备制造、基建及物流
在策略选择方面博闻科技(600883)，多家研究机构认为应以“从上游往下游、由核心向外延、由部件到机车”为策略路径。
在细分行业的选择顺序上东软集团(600718)，申银万国和华泰联合证券国投中鲁(600962)，建议{sx}毛利率较高的高铁设备制造。其中粤华包Ｂ(200986)，优选零部件及配件ST建机(600984)，次选机车车辆制造。从业绩预期来看皖美菱Ｂ(200521)，小市值的高铁零部件、配件、信息技术供应企业更具成长优势连云港(601008)，此类个股在近期的市场人气也较旺。在投资标的选择上国栋建设(600321)，中国南车、中国北车属于主流品种平煤股份(601666)，短期上友谊股份(600827)，中国南车出版传媒(601999)，中国北车的动车组和大功率机车的订单已经排满ST得亨(600699)，收入将迎来爆发增长特力Ａ(000025)，长期上风华高科(000636)，2010-2015年德赛电池(000049)，机车车辆购置费将达到7200亿-10800亿元山鹰纸业(600567)，足以支持南车、北车收入的长期增长。机构预计南车、北车2012-2015年年均国铁收入将达到1756亿元深圳机场(000089)，较2009年的556亿元有大幅提升。
同时广船国际(600685)，还建议继续关注(002161)、(002122)、(600458)、(002248)、(000825)、(600967)、(002271)、(0000595)、、金螳螂等。方证证券则建议投资者汇通集团(000415)，关注减震降噪弹性元件企业时代新材、紧固件制造商、火车轴等相关配套件生产商等。
其次的方向应选铁路基建大商股份(600694)，银河证券认为海虹控股(000503)，在国内铁路建设企业中羚锐股份(600285)，中国中铁、中国铁建值得长期关注。然后应选铁路营运及物流；则认为广州浪奇(000523)，(600125)的成长空间{zd0}ST中源(600645)，建议积极买入。
方证证券还指出皖能电力(000543)，考虑到铁路投资的确定性将在一定程度上缓解市场对工程机械大幅下滑的担忧基金久嘉(184722)，建议投资者关注工程机械板块的交易性投资机会宏源证券(000562)，推荐、、。
此外基金金鑫(500011)，诺德基金认为卧龙电气(600580)，从长远来看怡亚通(002183)，在高铁建设的中后期山大华特(000915)，高铁的运营将会拉动区域旅游和零售等消费产业。一是高铁的时间靠性强ST玉源(000408)，安全性高东贝Ｂ股(900956)，票价有明显的优势深鸿基(000040)，节省了旅游成本古越龙山(600059)，相应增加了消费者的购买力；二是高铁运营使得城市间的时间距离大为缩短赣粤高速(600269)，便捷的交通激发了居民的出游愿望；三是高铁带来的人员流动提高了酒店的入住率、餐饮的上座率南京新百(600682)，增加了旅游地的零售消费。预计高铁沿线山河智能(002097)，特别是通过高铁与发达城市相连的中西部城市天茂集团(000627)，其零售业和旅游业将出现明显的增长鲁西化工(000830)，相关上市公司的业绩也将随之受益。
