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一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测：受中国汇改影响，昨日人民币兑美元价格大幅上涨，直接刺激投资者的神经。21日除美股冲高回落外，全球其他主要股市均出现强劲上涨。与此同时原油、有色金属等中国主要进口商品的价格也出现上涨；
再看A股周一表现，人民币升值概念股成为市场追捧热点，地产、保险、银行、航空、造纸等均出现较大涨幅，直接拉动指数大幅上涨，{wy}不足的就是成交量没有跟上。所以我们认为此轮上涨暂且当做反弹来做，待两市成交突破2000亿，再全面参与。
2、热点预测：

1）、区域振兴又被重提。xx近期热点区域：重庆、海西、海南、深圳等板块股票。
2）、央行再启汇改，xx人民币升值板块。（张鲁东）

3、投资要点

1）、汇金参与建行配股。建设银行22日公告，近日接到控股股东中央汇金投资有限责任公司关于认购本行配股股票的承诺函，汇金公司承诺按持股比例以现金全额认购可配股票。4月30日，建设银行通过配股议案，拟按每10股配售不超过0.7股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。大股东汇金持有建设银行总股本的57.09%，若按照配股前市场价格的80%参与全额配售，则汇金增持金额将超过400亿元人民币。汇金的这一举动为大型银行的再融资提供强大支持，同时也为即将发行的农行奠定了人气基础，我们估计建行配股价格对应1.6-1.7倍PB，相对于二级市场股价水平，折价不少，正好与6月初建行市场价格相当，因此我们逐步判断大盘银行股的底部已经出现了。

2）、兴业证券拟发不超2.63亿股。中国证监会网站公告，兴业证券股份有限公司的xx申请定于6月25日上会。截至2009年12月31日，兴业证券净资本为37.87亿元，每股净资产为2.76元，稀释每股收益0.6元。本次公开发行募集资金扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金，扩展相关业务。我们认为，扩容是未来市场的常态现象，在农业银行之后，尚有宁波港、兴业证券这些中大盘股，相对于农行来说规模都不大，因此市场在农行发行上市结束后，对于扩容的担心会大大减小，这将支撑市场预期逐步转好。

3）、暴雨来袭，部分上市公司受累洪灾。南方多省出现的暴雨波及到上市公司层面。圣农发展发布了受水灾影响的公告，其股价昨日也是大幅下跌。经过初步估计，本次水灾给公司造成的直接经济损失约为3000万元。福建南纺公告称财产损失严重，现已向相关保险机构申报，并将尽快估损。除了福建、湖南受暴雨袭击，江西部分地区灾情也较为严重，特别是江西鹰潭等地。三川股份、江西长运等上市公司或多或少受到暴雨洪灾的影响，二级市场上要警惕最近受灾地区个股股价下行的风险。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：安凯客车（000868）签100辆电动客车合同

事件：公司公告，签100辆电动客车合同

神光分析：

1、公司与合肥新亚汽车客运有限公司于6月21日签署了《环保型纯电动客车采购合同》，公司将向新亚客运优惠供应安凯品牌电动大巴100辆。每辆车单价180万元，合计18,000万元。新亚客运在2010年7月26日前以合同总价的40%支付给公司作为定金及购车预付款，剩余60%车款在提车时支付。

2、本次合同金额占公司2009年度营业收入的8.22%。由于公司纯电动客车毛利率与传统客车大致相当，即使该合同在2010年度履行完毕也不会对公司2010年度销售收入和损益产生重大影响。

3、09年度公司共销售各类客车及底盘7787台。2010年5月客车产销量分别为874辆、797辆，上年同期分别为502辆、474辆。新能源车方面，到2011年，公司将建成新能源客车整车生产线；到2012年，公司的

新能源客车的产能将达到3000台。预计2010-2011年公司动态市盈率为64倍、49倍，估值较高，可以等待回落后的机会，保持xx。（张生国）

二）、公告点评：绿大地（002200）绿化工程中标

事件：公司发布公告，公司为“宜良县南盘江西岸一期景观工程”的中标人，中标价为人民币64,201,650.00 元，工期承诺为180 日历天。

神光分析：

1公司为A股园林绿化三公司之一，但之前主要业务偏重于苗木培育和销售，10年起公司决定加大在绿化工程方面投入。

2，虽然本次中标的项目金额并不大，对公司2010 年净利润的影响也比较小，但根据宜良县政府整体规划，“南盘江景观工程”将分成三个阶段进行，从2009 年11 月起，至2012 年6 月底完成，公司有望以此为契机获得后续更多、更大的订单。此次工程中标仅是公司不断拓展园林工程业务的初步体现。

3， 公司目前股价对应10,11,12年市盈率分别为36.3倍、20.3 和12.5倍，估值合理，建议xx。（段小雄）

三）、个股点评：六国化工（600470）进军新能源电池

事件：安徽六国化工股份有限公司与四川大学就磷酸铁、磷酸铁锂关键技术研究和产业化项目的技术开发，经协商一致于 2010 年 6 月 18日签署了《磷酸铁、磷酸铁锂技术研究与生产应用开发合同》。

神光分析：

1、双方共同建立电池级磷酸盐生产技术研发中心，四川大学负责研究开发磷酸铁、磷酸铁锂产品生产工艺，解决六国化工工业化中遇到的技术难题，实现连续、稳定、达标生产。提供产品工艺技术方案和生产线的设计方案，形成国际先进的生产和包覆技术。六国化工提高研发经费360万元。

2、随着我国私人用新能源汽车补贴方案的出台，同时明确了我国新能源汽车的发展方向----纯电动汽车，私人用纯电动汽车每台政府补贴6万元。目前国内生产的纯电动汽车，每台售价在20万元附近，其中电池的成本在10万元。

3、我国汽车保有量为8000万辆，预计2025年之前要达到4亿辆，纯电动汽车是主要的推广品种，磷酸铁、磷酸铁锂电池市场广阔，前景看好。目前六国化工股价对应10/11年市盈率分别是30倍、20倍，估值合理，短线可能继续反弹。（靳文云）

四）、公告点评：葛洲坝（600068）与澳大利亚铁矿石出口商FMG 公司签订合作协议

事件：葛洲坝发布重大事项公告。

神光点评：

1、中国葛洲坝集团股份有限公司于2010 年6 月21 日在澳大利亚堪培拉与澳大利亚铁矿石出口商FMG 公司（Fortescue Metals Group Ltd）签署了一项有关FMG 在奇切斯特矿区将5500 万吨年产量扩建至9500万吨年产量的合作协议。协议双方约定就中国葛洲坝集团股份有限公司负责该项目工程实施和设备采购等事宜进行协商，如双方就相关条款达成一致，即可转为正式的合约。FMG 公司目前在奇切斯特矿区扩建至5500 万吨年产量的基础建设工程进展良好，并预计将在2011 年3 月完工。从5500 万吨扩建至9500万吨年产量的工程计划也正在进行当中。该扩建计划可由FMG 内部资金流进行融资。如FMG 需要，中国葛洲坝集团股份有限公司也有可能为其提供具备一定成本优势的项目融资来源，但取决于中国相关金融机构的批准。公司和FMG的合作将使公司订单饱满的工程承建业务更上一层楼。

2、公司2007-2009年净利润连续高速增长，成长性好，公司目前项目储备充足，预计公司2010-2011年动态市盈率为14.5倍、11.5倍，估值不高。（景俊士）

五）、公告点评：冀东水泥（000401）非公开xxxx预案公告

事件：公司公布非公开发行预案

神光分析：1、公司本次非公开xxxx数量为134,752,300股，发行价格为14.21元，公司停牌前股价为14.37元，本次发行募集资金扣除发行费用后将全部用于补充公司流动资金。为了抓住国家淘汰落后产能和水泥工业结构调整的发展契机，公司发展张略将由以新建生产线为主调整为以收购兼并为主，但由于公司资产负债率已达67.95%，行业平均负债率为46.19%，使得公司间接融资的难度加大，仅靠公司自身积累，无法满足公司快速发展的资金需求。本次非公开发行募集资金将有助于解决公司发展的资金瓶颈，提高公司的核心竞争力和抗风险能力，并为公司在行业内的整合打下坚实的基础。

2、公司是一个以水泥生产为主业，集干粉砂浆、水泥外加剂、水泥助磨剂等新型建筑材料为一体的大型建材企业集团，是华北地区{zd0}的高标号水泥供应商，也是全国产销量{zd0}的液体助磨剂制造商。公司09年主营收入为69.38亿元，同比增长51.85%，净利9.84亿元，同比增长120.58%，ROE为14.71%。

3、公司目前股价对应09-11年PE为18倍，12倍，10倍，股价处于低估区间，可适度xx。（俞宁波）

六）、公告点评：安琪酵母（600298）购买旗下控股子公司的少数股东权益

事件：公司发布公告，公司拟向日升公司发行股份，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权

神光分析：

1，公司管理层和核心技术骨干通过出资设立公司的方式间接持股了日升公司。自2006 年以来，日升公司陆续参股了安琪赤峰和安琪伊犁。

2，安琪伊犁及其持股40.83%的安琪崇左由于处于主要原材料糖蜜主产区，具有明显的成本优势；安琪伊犁和安琪赤峰由于靠近产煤区，生产的主要动力燃料煤炭价格低廉，同时又靠近产品的重要目标市场，运输成本低。

3，宏裕塑业是公司包装材料的主要供应商之一。自2008 年2 月25 日日升公司以现金975 万元对宏裕塑业增资获取其65%股权之后，公司与其构成关联方关系。通过本次交易，公司可在合并报表口径上xx该项关联交易。

4，公司目前股价对应资产收购后的每股收益市盈率分别为30.2倍,23倍,18倍，估值合理建议xx。（段小雄）

七）、公告点评：长信科技（300088）上半年业绩预增50%-{bfb}

事件：长信科技（300088）公告，预计今年上半年公司净利润将达3400万元-3800万元，较去年同期增长50%-{bfb}；基本每股收益约为0.27元-0.30元。

神光分析：1、公司业绩大增主要来自产品销售规模的增长及产品结构的优化。2010年上半年公司产品结构进一步优化，销售价格较高的低电阻产品、STN产品、TP产品、手机视窗材料产品比重有所提高，上半年产品销售规模较去年同期增长60%左右，销售收入达18500万元，较去年同期大幅增长70%以上。

2、公司专注于平板显示真空薄膜材料的研发、生产、销售，主导产品包括液晶显示（LCD）用ITO导电玻璃（主要是TN/STN-LCD）、触摸屏用ITO导电玻璃、手机面板视窗等三大类产品。公司为国内LCD用ITO导电膜玻璃规模{zd0}的生产企业，目前年产能2200万片，同时还拥有年产220万片触摸屏用ITO导电膜玻璃、手机面板视窗材料8万平米的产能。目前国内触摸屏用ITO导电膜玻璃月产量{zg}的为本公司及南玻A，均达到20万片/月。

3、近两年公司主导产品LCD用ITO导电玻璃、触摸屏用ITO导电玻璃分别占公司营收比重的80%和15%左右，是主要收入和利润来源；毛利率较高的手机面板视窗产品08年刚刚开始销售，营收占比约5%左右。公司是ITO导电玻璃行业的{lx1}者，未来将受益于行业的快速发展。作为上市不久的创业板新股，当前股价对应2010-2012年动态PE分别约43倍、36倍、31倍，估值基本合理，未来股价回落下来是机会。（李金龙）

八）、公告点评：东方电气（600875）10亿布局光伏产业

事件：公司在宜兴与宜兴迈吉太阳能科技有限公司签约，将重组迈吉太阳能科技公司。宜兴迈吉太阳能公司，注册资本为1.6亿元，是一家由中德合资的太阳能电池生产企业。截至目前，该公司产能为180兆瓦。按照协议，公司重组宜兴迈吉太阳能之后，将占51％股权，该公司注册资本亦增至2.4亿元。

神光分析：

1、公司是我国{zd0}的发电设备制造厂商，目前已形成了"火电、水电、核电、气电、风电"五电并举的战略发展格局，发电设备产量已经超过美国通用电气（GE），跃居世界{dy}。据公司年报，在手订单充裕，其中火电占比52％，水电占比8％，核电占比29％，风电占比7％，风电和核电的产能和订单均大幅提高。

2、公司是是全球{wy}能够同时生产AP1000和EPR两种第三代核电技术和CPR1000二代半核电技术核电和常规岛设备的企业，市场份额{dy}。在经过多年亏损之后，随着规模效应及零部件国产化率的提升，核电设备开始为公司贡献利润。

3、公司的风电处于行业第三的地位，2010年将生产风电整机1800台左右，较2009年增加近1/3。研发方面，2.5兆瓦风电样机已经开始挂网试运行，3兆瓦风机正处于研制阶段，是未来的主要利润增长点。

4、本次重组将介入光伏产业，完成后将向迈吉太阳能公司新增投资8亿元，建设300兆瓦新一代高效选择性电极单晶电池生产线和研发中心。预计2010年年底，公司达到500兆瓦的产能，最终实现“三年内产能规模实现1000兆瓦”，将迈吉太阳能打造成为百亿级新能源企业，公司也继续向新能源转型。

5、以目前价格简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为21倍、17倍和14倍，估值较低。（栾丽萍）

三、周边市场综述

0622周边市场综述：中国汇改影响全球股市 A股大幅反弹成交不足

美国股市:受中国汇改影响，纽约股市21日高开，但随即进入盘跌，三大股指小幅下跌。截至收盘，道琼斯指数收于10442.41点，下跌8.23点，跌幅0.08%；纳斯达克指数收于2289.09点，下跌20.71点，跌幅0.90%；标准普尔指数收于1113.20点，下跌4.31点，跌幅0.39%。

其他市场：欧洲股市21日受中国人民币升值影响继续上涨，这是欧洲股市连续第9天收阳。其中英国金融时报指数上涨0.92%；德国DXA指数上涨1.22%；法国CAC40指数上涨1.33%。亚洲方面，由于人民币突然大幅升值，带动A股中金融、保险、地产、航空等权重板块整体大幅上涨，人气有所恢复，指数大幅飙升。最终上证指数收报2586.21点，上涨72.99点，涨幅2.90%；深圳成指上涨343.07点，涨幅3.44%，{wy}欠缺的是两市成交总金额仅1507亿，较前一交易日增加48亿，成交量与涨幅并不相配。亚洲其他股市全线上涨。其中东京股市日经指数上涨2.43%；台湾股市上涨1.90%；新加坡股市上涨1.84%；韩国股市上涨1.62%；受A股影响，香港股市高开高走，在国企股大幅上涨带动下，恒生指数大涨625.47点，收报20912.18点，上涨625.47点，涨幅3.08%；恒生国企指数收报12134.42点，上涨511.73点，涨幅4.40%。

原油市场：由于投资者预期人民币汇率改革将有助于提高世界能源消费需求，国际油价21日小幅收高。截至收盘，纽约市场7月合约油价报收每桶77.82美元，上涨0.64美元，涨幅0.83%。

金属市场：伦敦商品期货市场21日全面上涨，但尾市受美元反弹影响涨幅收窄。其中伦铝上涨0.57%；伦铜上涨2.09%；伦铅上涨3.09%；伦锡上涨2.13%；伦镍上涨0.25%；伦锌上涨1.99%；黄金21日冲高回落，纽约金属市场8月黄金主力合约收报1234.9美元/盎司，下跌23.4美元，跌幅1.86%；白银价格7月合约价下跌2.39%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日全球市场看点：

1、欧美股市。受到中国宣布将采取更为灵活的汇率政策消息的刺激，纽约股市三大股指开盘强劲上涨。市场人士普遍认为，中国的汇改举措对于美国制造商及其他出口商十分有利，人民币21日创自2005年升值以来的{zd0}单日涨幅，因此相关出口中国的股票受到投资者追捧。然而，午盘后主要指数的涨幅明显收窄，一方面是由于美元指数出现回升给大宗商品价格造成压力，另一方面则是技术走势进入反弹阻力区，市场投资者的心态十分谨慎。再看全球股市昨天普遍上扬，因为预期中国的汇改举动将缓解来自西方的政治压力，且鼓舞投资者买入高风险资产。人民币升值还有助于缓和中国的通胀，这意味着中国央行大规模收紧货币政策的需要降低。欧洲股市在矿业股上涨带动下，连续第九天收阳。

2、期货市场。经过连续下跌之后，21日美元指数探底回升，收于85.94点，涨幅0.67%；受投资者看好中国进口复苏影响，国际原油、有色金属价格21日全面上涨，防御性质的贵金属价格自然大幅回落。国际散货运输市场持续低迷，波罗的海指数21日BDI指数报收2601点，跌幅3.45%，本轮跌幅已经超过38%，反弹可能随时展开。(张鲁东)

四、风险提示

一）、ST珠江限售股解禁公告

公司主营房地产开发、物业管理和酒店投资与管理等，旗下拥有珠江房地产、三亚万嘉酒店和珠江物业酒店管理公司等多家控股子公司（深圳交易代码：000508），本次控股股东有2599000股限售股将在2010年6月23日上市流通，占总股本的0.61%，投资者注意解禁股上市对二级市场的心理冲击风险。（俞宁波）

二）、北京旅游限售股份解禁

公司目前拥有门头沟"两山两寺"（灵山、妙峰山、潭柘寺、戒台寺）景区的经营权，还拥有景区内住宿、娱乐、体育游戏等各类服务设施。未来两年的景区经营收入有望实现15-20%的年复合增长（深圳交易代码：000802）。本次限售股份实际可上市流通数量11,856,951股，占总股本比例8.62%，占目前已流通股本的16％，本次限售股份可上市流通日期为2010年6月23日。本次解禁股份分别为公司{dy}大股东北京昆仑琨投资有限公司持有687.45万股，和第二大股东北京置成房地产开发有限公司持有498.24万股。第三大股东北京戈德电子移动商务有限公司所持的1310.10万股，由于全部被司法冻结，按照有关规定暂不解除限售。

公司2010年动态市盈率约为607倍，估值偏高，股东有一定的减持动能，提示投资者注意减持风险。（栾丽萍）

三）、亚夏股份网下配售股份上市流通公告

公司是中国建筑装饰行业的xxxx和xxxx，专注于xx星级酒店、大型公共建筑、xx住宅的精装修（深圳交易代码：002375）。本次限售股份可上市流通数量为1,060万股，上市流通日为2010年6月23日。投资者注意限售股对二级市场的冲击风险。（俞宁波）

五、金融工程研究

1、根据6月21日收盘价推测，6月22日沪深300的{zd0}波动区间为【2689，2872】，即单向{zd0}波动为92点；上证综指的{zd0}波动区间为【2508，2664】，即单向{zd0}波动为78点。周一在人民币升值的预期下，港股大幅上涨，A股的金融、地产跟随上涨，随后券商等大盘股亦涨幅不小，尾盘小盘股急速拉升，使得大小盘风格指数的涨势趋缓，持续多日的大盘股涨幅{lx1}小盘股的现象或告一段落。分时线上看，由于指数在周一碰上高压线，周二有调整的需求。

2、反转指数为0.5078。指数继续向下，目前处在构筑底部的过程中。

3、大小盘风格指数为1.857，风格指数大幅反弹，已经持续4日，但速度上已经有

4、最近较强的板块是：房地产、交通运输、金融服务、采掘、黑色金属。较弱的板块为：信息服务、机械设备、电子元器件、食品饮料、医药生物。

如果连续观察一段时间的话，可以看出板块之间的轮动是非常明显的。我们需要做的就是判断强势板块的持续性和弱势板块的反转性。（丁帅）

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