5月份铁矿石价格呈现先下跌后企稳态势，其中，进口铁矿石价格大幅下跌，跌幅较4月份下跌接近20%，铁矿石价格大幅下跌的原因主要是受钢材市场影响。钢材价格逆需求旺季下跌，使得钢厂整体大幅度压缩铁矿石的采购量，由于铁矿石需求量短时期内明显下降，再加上悲观气氛蔓延，引发了此轮铁矿石价格的大幅下跌。进入6月份，铁矿石价格呈现企稳态势。这一方面是由于前期铁矿石价格大幅下跌，特别进口铁矿石，使得整体价格继续下跌的空间较为有限；另一方面，由于钢厂前期减少铁矿石采购，钢厂补充库存行为逐渐增多。目前铁矿石价格处于上涨缺乏动力，下跌不具空间的局面，预计，后市短期内仍将维持企稳态势。

    一、铁矿石市场运行情况

    1、铁矿石资源供应持续高位

    国产原矿产量再创历史新高，铁矿石进口量环比下降但进口量仍居高位。国家统计局数据显示，5月份我国铁矿石原矿产量9105.56万吨，环比上升3.39%，环比升幅继续收窄；同比上升38.46%，同比升幅有所下降。1-5月份累计铁矿石原矿产量3.83亿吨，同比上升30.28%，同比升幅有所下降。海关数据显示，5月份我国铁矿石进口量5190万吨，环比下降6.20%，同比下降2.93%，环比和同比下降幅度与上月几乎持平。1-5月份累计进口量2.62亿吨，同比上升8.4%，升幅继续下降。

    2、我国铁矿石需求保持旺盛

    数据显示，1-5月份累计全国粗钢产量2.69亿吨，同比增长23.8%，增幅有所下降，但仍是20%以上增速。5月份我国粗钢产量5614万吨，继续创历史新高，截至5月份我国粗钢产量连续3个创历史新高；环比上升1.33%，环比增幅再转为扩大；同比增长20.7%，增幅较4月份下降6.3个百分点。目前我国粗钢产能利用率已超过90%以上，已是国际公认的供应偏紧的水平，已经投产的粗钢生产能力已基本释放。因此，粗钢产量同比环比增幅继续上升的潜力已经不大，但这不能说明粗钢产量会回落，仅仅是增速下降，粗钢的{jd1}产量仍处在历史高位，从而对铁矿石的需求也保持在较高水平。

    3、铁矿石价格大幅下跌后企稳

    5月份，国产矿和进口矿价格均呈现下跌态势，其中，进口矿价格下跌幅度更剧，国产矿价格先于进口矿价格企稳。数据显示，5月底进口铁矿石价格（以63.5品位印度矿现货天津港到岸价格为参考）较4月底下跌18.92%；国产铁矿石价格（以河北唐山65-66品位酸性干基铁精粉价格为参考）较4月底下跌7.75%。进入6月份，铁矿石价格基本呈现企稳态势，波动不大。5月份铁矿石价格下跌的主要原因是受钢材价格下跌影响

    二、后期铁矿石市场走势分析

    进入6月份，虽然我国钢材市场没有转向上行，一直处于调整阶段，但铁矿石价格呈现企稳态势，不过，回升动力不足。下面分析一下后市可能对铁矿石价格行情产生影响的因素：

    新季度铁矿石协议价上涨预期对现货矿价起到一定的支撑作用。目前我国钢材市场仍处在弱势调整期，但在进入6月份后，铁矿石价格出现了自4月下旬价格持续下跌以来的止跌迹象，并连续两周价格企稳。铁矿石价格止跌企稳的原因很大程度上是6月初国际矿业巨头公布了新季度协议矿定价方式导致对新季度协议矿价上涨预期造成的。6月中旬，日本钢企与国际矿业巨头之中的“两拓”达成了了新季度协议矿价，即7-9月份协议矿价较上一季度增长23%。这将使得我国新季度铁矿石协议矿上涨预期继续加大，从而对现货矿价起到一定的支撑作用。

    如果我国粗钢产量不减产铁矿石需求将继续保持旺盛。钢材价格自4月中旬出现下跌，至5月中上旬开始大幅下跌，但这种钢材价格行情下，5月份我国粗钢产量仍再创历史新高。虽然有调查说，5月份以来，一些大中型钢厂如武钢、包钢、沙钢、韶钢、柳钢检修计划明显增多，集中在河北地区的小钢厂也有高炉开始停产，不过，从5月份我国粗钢产量的数据上来看，并没有明显的减产。目前，在钢材价格低位和高价位矿石逐渐入场之际，钢厂停产检修消息越来越多，但大中型钢厂并没有明确的减产限产信息发布。因此，如果未来我国粗钢产量没有实质性的减产，铁矿石需求将继续保持旺盛，这将对铁矿石价格起到向上的推力。

    铁矿石市场受钢材市场影响明显。目前我国钢材市场走势仍不明朗，钢厂有意继续下压铁矿石价格，对于原材料采购保持随采随用的方式，对铁矿石上货量有所控制。从现在钢材市场供需状况来看，钢厂还没有大量增加采购铁矿石的迹象。因此，在钢材市场没有确定走势之前，我国铁矿石市场上下浮动的空间也不会过大。

    国际大宗商品价格出现明显反弹走势，在一定程度上或将成为铁矿石价格向上拉力。国际大宗商品价格指数（CRB指数）6月初触底反弹，截至6月16日，CRB指数较6月4日{zd1}点上升6.11%，已连续两周时间呈现上涨。我国对外铁矿石的高依存度，使我国的进口铁矿石将不可避免的受到国际大宗商品价格的影响。因此，如果国际大宗商品价格就此转向上行通道，我国进口铁矿石价格也将会受到向上的拉力。

    综上所述，由于目前我国钢材市场走势不明，对铁矿石市场影响较大。虽然铁矿石需求目前来看仍保持旺盛，但由于钢厂对采购铁矿石节奏有所控制，铁矿石需求释放趋缓。不过，新季度协议矿预期仍是上涨的，其对铁矿石价格仍将起到一定的支撑作用。目前铁矿石市场处在多空因素的影响下，上涨和下跌的动力都不足，预计，后市短期内铁矿石价格仍将维持一段时间的企稳态势。

（中商流通生产力促进中心 市场分析师 刘宁）

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