基本数据:
国信证券方军平维持梦洁家纺（002397）“推荐”评级，合理价值60元。2010-06-18
理由：渠道拓展和品类延伸促力公司加快步伐，未来3年高增长可期。
投资要点：随着新产能的逐步达产和募投资金到位，公司营销网络和产能布局双向突破。1-5月公司新增营业网点预计60余家，前5月收入增幅约29%，净利润增幅逾70%，基本奠定上半年高增长。继1Q公司调高绗绣套件和绣花套件5%，蚕丝被10%以后，公司xx品牌“寐”1-5月收入增幅超过40%，梦洁可比门店增幅约20%，呈现量价齐升。
随着国民收入增长和消费层级的扩展，国内居民服饰消费正由展示型消费向内涵性消费升级，未来3年我国床上用品国内消费将继续保持20%以上的高增长。未来三年公司将以自主xx品牌“寐”继续发力国内家纺xx市场，以江浙、华南迎等为主要布局点，实现利润高增长；以“梦洁”等品牌巩固和壮大公司在二三线城市的地位，实现渠道和效益的快速提升。预计公司2012年销售终端将达3000个，较2009年增幅近1倍，收入达到17亿元。
业绩预测：预计2010-2012年EPS分别为1.5元、1.91元和2.33元。
风险因素：公司主要风险为国内经济波动对家纺行业的影响。
股价催化剂：公司当前总股本6300万股存在高送转可能；2006年前公司为国内家纺状元，股权结构有效激励潜能再现；公司自创立以来坚持自主创新为增长之本，未来或有突破。
东方证券施红梅给予梦洁家纺（002397）“增持”评级，目标价53元。2010-06-10
理由：品牌基础扎实，品牌原创性突出，未来渠道扩张有很大的提速空间。
投资要点：1、与其他竞争对手的产品相比，公司品牌策略更坚持原创特色，强调做精做细，具有较为扎实的业务基础。特别是定位xx的“寐”品牌和儿童家纺品牌“梦洁宝贝”均有一定的先发优势。公司未来仍将围绕主品牌“梦洁”的发展，同时推动xx品牌“寐”和儿童品牌“梦洁宝贝”的快速发展，另外在公司独有的床垫业务方面也将进行积极的创新。主品牌“梦洁”的运作将通过积极开发空白市场、加密现有成熟市场进一步提高品牌在全国的影响力，同时在品牌内部通过拉开适度的档次以更好地覆盖不同区域、消费能力和偏好的人群。
2、与主要的竞争对手相比，公司近年来在经营方面的策略有所不同，更专注于品牌本身和内部管理的提升，在渠道扩张方面相对保守，外延扩张的速度相对也是最慢的。2006——2009年公司渠道数量扩张的年复合增长率仅为9.9%左右，比两家主要的竞争对手分别低9.6 个百分点和7 个百分点左右。从2010 年开始在渠道拓展方面，公司将推行更为积极的扩张策略，每年新开店数量基本保持400家以上，2012 年规划达到3000 家左右。我们认为公司具备渠道快速扩张的品牌基础，在家纺行业本身没有大波动的情况下，公司未来更积极进取的渠道扩张策略将直接推动其销售收入的快速增长。
3、短期看，国内房地产市场的宏观调控对家纺市场的消费会有一定的影响，但只是行业发展过程中的一个插曲。从中长期、城市化的推进、消费能力的提升和消费理念的更新、消费习惯的改变等非事件性、偶发性因素对行业的推动力量将更为明显。因此短期房地产行业的调控不会改变家纺行业的长期看好趋势。
业绩预测：预计2010-2012年EPS分别为1.48、1.96、2.50元。
风险因素：房地产政策调控对行业的短期影响。
世纪证券周宠给与梦洁家纺（002397）“增持”评级。2010-06-07
理由：考虑到行业的成长性和公司未来的增长空间。
投资亮点：家纺行业存在着巨大的成长空间。从发达国家的现状看，家纺行业占整个纺织行业的比重达到35%左右，目前我国家纺行业占比仅12%。2000年以来家纺行业年均增长20%，高于服装的增长速度，是纺织行业中增长最快的子行业。
公司三季度进入开店密集期。2010年计划扩张520家（含直营和加盟），其中梦洁扩张300家，扩张80家，梦洁宝贝扩张60家，床垫扩张80家。1~5月份只开新店48家，而9月份将进入消费旺季，公司在消费旺季到来前会大力开新店，因此公司在三季度将进入开店密集期。
毛利率水平仍有提升空间。原因有二，一是产品存在提价空间。在成本相差不大的情况下，公司认为主要是产品订价低于另外两家导致毛利率水平偏低，因此，未来公司将会在新品推出时相应提高价格，与期达到与富安娜与罗莱相同的毛利水平。二是公司xx品牌的贡献将会不断增加以及直营渠道数量的增加。
房地产行业对家纺行业的负面影响有限，对床上用品有需求的主要是自住型房产购买者。目前国家对房价的调控主要针对投机型房产。考虑到城市化进程中，巨大的刚性需求，以及收入水平的提高带来的消费升级需求，房地产调控对床上用品的负面影响是有限的。
广发证券欧亚菲、李燕华给予梦洁家纺(002397)“买入”评级，目标价50元。2010-05-21
理由：公司今年准备外延扩张提速，计划新增门店约460家，其中加盟门店增加315家，直营店新增95家，床垫新增50家左右。在信息系统建设上，今年年底有望实现终端全面信息化管理，将有效提升数据收集、分析能力和终端控制管理能力。未来几年随着“寐”牌产品销售比重增加和直营销售比重增加及产品单格提升，公司毛利率将稳步提高。同时努力通过门店精细化管理，产品逐步提价，加入一些促销品生产和提高客单价等方式逐渐提高门店的平效和单店收入，与同行相比未来提升空间较大。
一季报：公司今年一季度实现营业收入1.89亿元，同比增长32.15%；实现营业利润1629.62万元，同比增长133.74%；实现归属于上市公司股东的净利润1483.12万元，同比增长146.22%；实现每股收益0.32元。随着床上用品消费市场的持续增长、公司销售终端数量、质量和形象的不断提高，公司今年业绩超预期将可期待。
业绩预测：预计2010-2012年的EPS分别为1.47、1.91、2.42元。
风险：房地产销售出现低迷带来的不利影响，新开门店效益能否达到预期，产品存货增长过快等。
东北证券罗旷怡给予梦洁家纺(002397)无评级，合理股价46.4-53.65元。2010-04-29
理由：公司主要从事以床上用品为主的家用纺织品的研发、设计、生产和销售，拥有“梦洁”、“寐”、“梦洁宝贝”等三个具有重要市场影响力的品牌，是中国床上用品行业的xxxx，公司主要产品的产能、产量和销量逐年增长。我国家纺行业兴起时间较短，整个行业尚处于成长期，家用纺织品的消费市场潜力巨大，发展前景广阔，已成为纺织行业中的新经济增长点。
投资亮点：募集资金主要用于新增年产30万套寝饰套件及80万条芯被类生产线和直营市场终端网络的建设，项目可以从根本上解决公司产能紧缺问题，扩大生产规模，提高技术水平，同时，销售网点的扩张将直接提升直营终端的市场销售，发挥直营市场的样板带动和辐射作用，并以直营市场为据点，加强对加盟市场的规范，培训和指导，提高加盟市场的专业运作水平。
业绩预测：预计2010-2012年每股收益分别为1.45、1.79、2.22元。
广州证券给予梦洁家纺（002397）无评级。2010-04-19
理由：公司是一家专注于家纺主业的现代化企业集团，产品包括寝室套件、被类、枕垫类、小家饰、儿童家纺、毛毯、宾馆用品、棉制品、弹簧床垫、沙发等10大类2000多个品种的产品群。拥有“梦洁”、“寐”、“梦洁宝贝”三个具有重要市场影响的品牌，市场综合占有率连续多年居全国同行{dy}。在美国、欧盟、东南亚等二十多个国家和地区进行了涉外商标注册，产品出口美国、欧盟、东南亚等46个国家和地区。
投资亮点：公司是行业内xx同时拥有“xxxx商标”、“中国xx”、“{gjmj}产品”荣誉称号的家纺企业。公司在行业内率先通过ISO9001国际质量体系认证和ISO14000绿色环保标志体系认证，是行业内xx省级质量管理奖企业。2005年公司获得中共湖南省委、湖南省人民政府颁发的“xx优秀非公有制企业”荣誉称号，成为湖南省“xx标志性工程”精品纺织类行业的xxxx。公司与多家国内xx的大学和设计院成立了合作联盟，与巴黎、米兰、法兰克福等国际时尚前沿城市有密切业务交流。公司每年推出新款花型200多种，新款产品600多款，公司现有有效专利140项、版权104项，是行业内拥有自主知识产权最多的企业。
风险：公司存在行业竞争加剧并造成企业盈利能力下降的风险。
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