【今日市场大势研判】先抑后整，继续弱势

昨日盘面：昨日早盘A股市场受小长假期间外围市场相对强势的影响而出现高开的格局，其中上证指数在早盘以2588.97点开盘，小幅向上跳空高开19.02点。随后在有色金属股等品种的牵引下一度摸高至2595.51点，接近2600点的高点。但奈何高价股、医药股等前期抗跌股走下神坛，人气散淡，大盘无奈走低，上证指数{zd1}探至2559.72点，尾盘并以2560.25点的次低点收盘，小跌9.70点或0.38%，成交量为627.9亿元，呈现出进一步萎缩的态势。。

今日研判：端午节后{sg}交易日，两市高开低走，微幅下跌。节日期间周边市场的上涨势头，反映在A股市场仅是一个高开就被消化掉，迅速就重回到自己的运行轨道上来：缩量震荡模式。尽管当前正在热播的世界杯赛上屡屡曝出强队不强，弱队不弱的局面。但孱弱的A股却仍然看不到趋强的迹象。有趣的是，在近期大盘的弱反弹中，表现靓丽的中小板和创业板昨日也如同世界杯球队中的一些强队的表现——强势回落。昨日中小板综指跌幅2.11%，创业板指数更大跌5.11%；而昨日金融、地产股却表现出较强抗跌性，才缓解了指数下跌的压力。从近几周的市场情况来看，在传统的周期性行业无法走出低谷的情况下，市场更多的xx集中在中小市值板块当中，尤其是不少创业板和次新股板块股票，几乎天天都在创新高，但是经过连续的上涨，即使成长性再好的的股票也会有一个短期回调的需求。另外，银行股的“力挽狂澜”，不排除是部分资金“暗度陈仓”的行为。在目前市场处于较为谨慎的状态下，前期资金介入较深的医药股和次新小盘股如持续杀跌势必难以完成出货行为，而银行股作为权重{zd0}的群体，其大幅拉升对指数和市场人气的影响都较大，将有利于掩护部分资金在医药和次新小盘板块的资金流出。所以，昨日不少股票放量下跌，短期回调的趋势已经开始确立，未来几天中小板的回调无疑还将继续。另外，加息的预期阴影仍笼罩A股，xx效应难消散。五月公布的经济数据上看到CPI已经高达3.1%，超过3%的加息红线，实质上，目前市场已经具备了加息的条件。尽管目前市场普遍认为央行短期不可能加息，但由于央行是经常不按常理出牌，所以机构都在暗地里防备央行近期的出人意料的加息。即使政府不采取加息手段，这只不落地的靴子也将给未来大盘的走势造成很大压力！

操作策略：以观望为主，下周一再适时参与！

【xx热点】国务院：加大节能减排力度 加快钢铁工业结构调整

全国工业系统淘汰落后产能工作会议近日在北京召开，会议分解落实2010年任务，提出确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停。其中2010年钢铁行业落后产能目标任务如下：炼铁3000万吨，炼钢825万吨。2011年底前，淘汰400立方米及以下炼铁高炉，淘汰30吨及以下炼钢转炉、电炉。此次淘汰落后产能力度空前，并将对钢铁行业产生一定影响，对此，我们分析如下：

　　我们认为，此次淘汰落后产能有助于改善国内供大于求的供需关系，整体来看对钢铁行业影响为正面。近期钢价下跌后部分钢企已经亏损，和2007年行业盈利较好时推出的淘汰落后政策相比，目前政策阻力相对较小。

　　此外，淘汰落后产能并不意味着未来产能没有继续扩张的可能。从历史经验看，以高炉、转炉容积大小来定义落后产能往往迫使企业“以大换小”，产能反而继续增长；另外，符合国家产业政策的新产能对落后产能的置换也意味着淘汰落后并非对当前产能做简单的减法。

　　就上市钢铁公司而言，基本都符合国家的产业政策，淘汰落后产能政策的强力执行或带来钢铁股的交易性机会。

　　从行业层面看，随着进口矿石定价机制从年度转向季度定价和超预期地产新政的实施，市场对钢铁行业未来需求和盈利趋势忧虑加重，我们认为近期股价下跌已经反映出这些负面冲击，但钢铁股的持续乐观表现仍需等待趋势向上的驱动因素。

　　因此，我们认为，对于具备产品优势和区域优势的钢铁公司，目前调整是买入机会。重点推荐：大冶特钢、八一钢铁、宝钢股份。

【机构动态】戴相龙：社保基金股票投资比例年内将提至30%

　　据媒体报道，6月17日，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙在台北举行的“2010经济金融论坛”上表示，受股市调整影响，全国社保基金2010年xxxx率估计为6%，低于2009年。他同时表示，全国社保基金将提高入市比例，到2010年底将提高国内股票投资占总资产的比例至30%。

　　戴相龙表示，全球金融危机后，国际金融体系改革已成不可逆转之势，未来新兴经济体在国际金融机构中地位和话语权会得到提升，美元仍占主导地位，但从长远看存在贬值趋势。欧元在调整和震荡中会逐步稳定，人民币国际化将有序推进，世界经济将呈现由发达国家和“金砖四国”为代表的新兴经济体共同主导的格局。中国大陆不仅会成为吸引外商投资的{zd0}经济体，也会逐步成为对外投资的{zd0}经济体。他认为，世界经济复苏好于预期，但企稳向好的基础还不巩固，全面复苏将是一个缓慢曲折复杂的过程。不过，全球经济“二次探底”有可能避免。他预计，今年国内CPI(居民消费价格指数)涨幅将在3%到3.5%之间，属于可以接受的范围。

　　戴相龙说，两岸经济合作框架协议的商谈已取得重大进展，如ECFA正式签署生效，这将是两岸经济关系的重大突破，也标志着两岸经济合作进入制度化轨道，开辟两岸贸易、投资、金融新局面。全国社保基金有意扩大对境外股票和债券的投资，包括通过管理人在台湾证券市场投资，也计划开辟和逐步扩大对境外上市公司的股权投资。此类投资全国社保基金主要旨在获得xxxx，并不谋求控股，对股权投资一般会采取选择中介组织进行。

　　同时，他认为，台湾资产管理机构在管理金融资产方面有成功经验，全国社保基金有意与他们合作发起成立基金管理公司，投资符合条件的基金，支持台湾企业以及大陆台商的发展。两岸还可以定期交流运营社保基金的经验，寻找共同的投资机会。“只要台湾有关方面允许，这些合作立刻就可以开始，我们已经做好准备，目前已经有一些台湾金融机构前来接洽。”

　　戴相龙表示，全国社保基金对境外投资比较谨慎，目前仅通过投资管理人进行股票和债券的投资。到2009年底，全国社保基金境外投资共计500亿元，约占全部投资的7%。“今年，我们获准选择未上市公司进行股权投资和对股权投资基金进行投资，尽管数量较小，但积累经验后，会逐步扩大。”

【潜力股推荐】国统股份(002205)：投资评级：买入：期限：短线

公司主营业务PCCP制造、运输及其异型管件、配件开发制造，及其它管材产品生产和经营，是我国第二大PCCP生产企业，市场占有率约11.83%，具有年产120公里PCCP标准管生产能力，生产基地和产品覆盖区域从设立初期新疆一个工厂，扩大到东北、华北和华南等地区，共投资组建2家分公司和6家子公司，可满足各种口径管材需求，是集研发、设计、生产和运输为一体综合性管道公司。公司从设立初期至今先后受让股东台湾国统20多年经营过程中积累涉及PCCP企业建厂、产品设计、制造及装配大口径输配水管线各环节一系列生产专有技术和17项专利技术，构筑完备技术体系基础，通过六年经营实践，结合我国PCCP工程特点，自主开发完成6项专利技术和2项专有技术。

【潜力股推荐】永太科技(002326)：投资评级：买入：期限：短线

公司主要从事氟精细化学品的研发、生产和销售，主要产品类别包括液晶化学品、医药化学品、农药化学品和其他化学品，公司主要产品的销量均位居全国{dy}，08年营业收入达3.9亿元,是国内产品链最完善、产能{zd0}的氟精细化学品生产商之一。公司具有完善的综合性生产平台，受市场原材料价格波动影响较小；注重研发，整体技术实力强劲，保证了产品质量和技术{lx1}地位。公司与国际知名医药、化工企业建立了良好的合作关系，销售稳定。短期看公司将受益于其募投项目TFT液晶系列产品的投产，长期看则将受益于氟化工产业不断向国内转移。因为氟精细化工是氟化工行业中附加值{zg}、产品销售额{zd0}的子行业，下游市场容量达数十亿美元，且仍在快速增长中。

【潜力股推荐】北化股份(002246)：投资评级：买入：期限：中线

公司各项生产技术水平在国内处于{lx1}水平，拥有多项专利技术和专有技术，是目前国内{wy}一家能够提供各种从低秒(1/32秒)到高秒(1500秒)之间任意粘度产品硝化棉制造商，也是国内{wy}可以同时提供乙醇、异丙醇、丁醇作润湿剂硝化棉制造商，在国内率先开发使用防静电内袋包装、钢桶、纸桶、纸箱、复合纸袋包装，可以满足各种用户需求。

【异动个股】广电信息（600637）

公司系广电集团旗下两只上市公司之一。主营出口业务、电视机制造、电子元件加工、计算机及网络设备制造以及通信设备制造等。目前在上广电的支撑下对资产进行调整，形成更合理的资产结构。

【异动个股】祁连山(600720)

为甘肃省{zd0}的水泥企业和西北地区特种水泥生产基地，现年水泥生产能力达680万吨，可生产21个品种的水泥系列产品，生产的"祁连山"水泥为"{gjmj}产品"甘肃省xx产品。

【异动个股】中路股份(600818)

国内{zd0}规模两轮车、康体产品生产基地：上海{yj}车业分公司和中路实业有限公司，地处上海深水港和空港两大物流基地之间，其中新建成的车业分公司占地560亩，整体规划380,000平方米，将成为集研究、开发、生产、展示等功能于一体的中xx自行车、电动自行车、童车等系列两轮车大型生产制造基地和国际自行车电动自行车整车和零部件自由贸易中心。

【异动个股】中国重汽(000951)

公司是国内重卡行业的龙头，具备较完整的整车与零部件产业链，包括发动机、变速箱、车桥等关键零部件，其自主研发的EGR重卡在工程车领域具有相对的竞争优势。公司将受益于工程类重卡销量的增长，从而提升其业绩。前10月公司销售重卡65696辆，同比下降9.44％；销量低于产量5000辆，主要基于谨慎的结算政策。我们预计公司2009-2010年EPS分别为1.07元和1.48元，公司2010年上半年将充分受益重卡行业的增长，建议短线xx。