一、 2010年化纤行业运行情况

      1．化纤产品市场价格

      以涤纶产品为例：年初，涤纶长短丝价格在原料价格上涨的拉动下稳步上扬，2月初随着原料市场的走软，涤纶纤维进入弱势盘整阶段，随后由于春节、终端织造厂 招工困难开工不足、原料价格下降等因素影响，涤纶纤维价格也小幅波动下滑，进入4月份出现抬头迹象。

图1  2009-2010年3月涤纶价格走势图

      总的来看，一季度化纤大部分产品价格有不同程度的上涨：涨幅{zd0}的是氨纶，达20%；涨幅最小的是粘胶长丝，仅有1%；其他主要品种涨幅在10%左右。

表1  2010年化纤主要品种价格变化表

      2．产销情况

      1-3月，化纤完成产量686万吨，同比增长20%。其中氨纶增长最快，增幅达80.11%，锦纶增幅也高达52.77%，粘胶纤维增长42.79%。

表2  2010年1-3月化纤产品产量增长表

表3  2010年1-2月化纤主要产品产销率变化

      3．进出口情况

      1-3月，化纤共进口21.47万吨，同比增加24.21%，一方面是因为去年同期基数较 低，另一方面也说明国内市场需求明显恢复。分品种看，除了涤纶短纤进口量减少3.13%，化纤大部分品种进口量增长，其中增幅{zd0}的是腈纶，增长 81.65%，粘胶短纤增长41.93%，氨纶也增长27.67%。

表4  2010年1-3月化纤主要品种进出口统计

      1-3月，化纤出口41.58万吨，同比增加39.6%，同样是由于基数较低的原因，但月度环比来看，3月份化纤出口量有所放大。分品种看，氨纶和粘胶短 纤出口量分别迅速增长1.9倍和1.3倍，涤纶短纤、锦纶长丝、粘胶长丝和涤纶长丝增幅也分别达到63.74%、48%、39.70%和23.99%。只 有腈纶出口量是下降的，主要原因是国内生产商减少，同时国内需求放大，内需市场已显供不应求，因此出口减少。1-3月份化纤产品仍净出口20.11万吨， 其中涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶长丝、粘胶短纤和氨纶分别净出口14.88、8.1、1.87、0.2和0.47万吨。

      4．经济效益和运行质量

      1-2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%，亏损企业亏损额4.39亿元，同比减少68.03%，均好于去年平均单月水平；全 行业亏损面20.45%，同比下降了10.51个百分点，但比去年1-11月的亏损面提高2.82个百分点。分行业看：化纤行业利润主要来自涤纶和人纤行 业，分别实现利润8.78亿元和8.03亿元，占全行业的37.35%和34.16%；其他合成纤维行业实现利润4.5亿元，占19.14%。

表5  2010年1-2月化纤分行业经济效益对比表

      从行业跟踪的运行质量四大类指标看，行业偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力均有明显提高，但化纤行业利润率3.81%，仍低于纺织全行业的 4.2%。

      化纤行业每百元销售收入计三项费用都有明显下降，销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降11.93%、20.51%和26.09%。

      5．投资情况

      1-3月，化纤行业实际完成投资额44.03亿元，同比减少1.99%。分行业看，人造纤维制造行业投资增速较快，同比增加35.78%，这与去年人造纤 维行情较好有很大关系；涤纶行业完成投资额12.29亿元，同比增加23.42%；值得注意的是，化纤浆粕制造行业投资额大幅下降72.76%，这对粘胶 行业的发展非常不利。

表6  2010年1-3月化纤分行业实际完成投资额

二、影响行业运行的几个因素

      1. 原料问题

      （1）价格

      国际油价1月份振荡回落，但2、3月份，受投资者对经济复苏和能源需求前景乐观预期的推动，国际原油价格持续上涨，截至4月7日，纽约商品交易所5月份交 货的轻质原油期货价格当天盘中{zg}涨至每桶87.09美元，是自2008年10月初以来油价首度突破87美元关口，收盘时报每桶86.84美元。原油价格 的上涨为合纤原料提供了较强支撑。

图2  2009-2010年3月WTI价格走势图

      仍以聚酯涤纶原料为例：1月份随着原油价格下挫，PX价格也快速回落，但由于供需失衡，2月份并没有随原油价格的上涨而回升，到3月中旬，PX价格超跌反 弹，但持续时间不长，之后就保持振荡。PTA现货价格受期货市场的影响，与PX走势出现较大背离。EG也由于供应充足、需求不振，价格振荡下跌。

图3  2009-2010年3月PX及PTA、EG价格走势图

      （2）原料短缺

      由于化纤生产恢复较快，国内原料供应略显紧张，部分原料进口量明显增加，特别是人纤原料，1-3月进口量大幅增长1.28倍，其中棉短绒进口量激增48 倍，主要由于国内粘胶产能增长较快导致对棉短绒的需求增长，而国内棉花减产又导致棉短绒减产，因此缺口扩大。

表7  2010年1-3月化纤主要原料进口量变化情况

 2. 棉花价格高位运行

      2009/2010年度，全球棉花减产，棉纺厂对后市供应不足的预期增强，囤棉意愿上升，另外受外棉价格上涨刺激，国内棉花价格于春节后出现较快上涨。

图4  2009-2010年3月棉花328级（CC Index）价格走势图

      3. 下游市场需求

      化纤下游相关9大品种中，产量同比全部增长，帘子布增速高达52.26%，化学纤维纱和无纺布的产量增速也分别达29.99%和26.03%，除绒线外的 其他品种产量增速也在10%以上。但这种高增长是建立在去年同期较低基数的基础上的，与去年全年月平均产量对比，大部分品种未达到去年水平，一是由于春节 因素，二是部分地区受招工难困扰，开工不足。

表8  2010年1-3月化纤下游主要相关品种产量增长表

三、2010年化纤行业运行预测

      2010年化纤行业运行的客观环境是“恢复增长”，而根据我们分析三十多年化纤行业运行所得的周期性规律来看，2010年，我国化纤行业将进入一个新的上 升周期。
具体预测如下：

?   市场：受全球经济恢复增长的影响，预计原油价格将振荡上扬，由此推动合纤原料价格上涨，棉花供应紧张也将支撑人纤原料价格，另一方面需求的增长也将对化纤 产品价格产生拉动作用，因此预计化纤产品市场价格将振荡上行，传统的季节性行情仍会存在。