启人访谈录(一)投资的力量---从13万到40万
[引用 2010-06-16 13:02:24]
蔡振武，一个在中国投资界特别是南方城市如雷贯耳的名字，广东金手指投资咨询公司的谛造者之一。2001年底出国，加盟某金融投资有限公司，征战外汇市场，并成功地以投资的理念在一年的时间里使投资资本从起初的十三万澳币暴涨到接近四十万澳币，在外汇领域再次用事实证明他的整体市场判断的准确。本文将通过访谈的形式向广大投资者展示蔡先生的投资思路，并希望给广大投资者一丝启谛。
高启人（以下简称高）：蔡先生，您好！首先祝贺你取得好的投资成绩。我想就你在过去一年中的投资成绩给广大的投资人作一个介绍。
高启人（以下简称高）：蔡先生，您好！首先祝贺你取得好的投资成绩。我想就你在过去一年中的投资成绩给广大的投资人作一个介绍。
高：也就是说，大致上在一年的时间里，你的投资赢利在百分之二百以上。从今天来看，你的这次投资应该是相当成功。但我知道，其实你的建仓位置并不十分理想，在当时，也承受了很大的投资压力。我记得因为你的投资理念我还和一位客户发生了争执。当时，他也在同样的部位买入了澳币，但后来不堪投资压力在0.54左右平仓出局。并向我抱怨我们对市场整体判断xx错误，甚至抱怨你的投资理念。我自己当时记得最清楚的就是告诉他：蔡先生的投资判断以年为基础，而你以天的概念来进行衡量。我不好说蔡先生他一定准确，但至少你的判断不够公平和合理。而今天，时间证明，你的市场判断应该是正确的。
蔡： 确实会有这种事情出现，所以，在我的投资生涯中，我只告诉别人，我如何看待市场，但我很少会让人效仿我的投资行为。因为各人的财力和经历都不太一样。我的投资理念就是找到价值严重偏离价格的时候，作一些价值回归的投资决策。在进行决策之前，我必须要考虑到可能出现的最坏情况，如果事情的变化超过了我的事前判断，则我的代价就是我的这笔投资xx失败。但这并不重要，因为它占我全部资产的比重很低。所以无伤大雅。但如果我的判断成功，则它对我的总财富的贡献一定大过这笔投资它本身的比重。
高：回顾一年的投资历程，你能讲一下你当初自己在最坏的情况下仍然能够坚持自己的投资理念的理由吗？
蔡：首先，我声明一点，对于美元当时的情况，我认为美元贬值是一定的，这里面主要的是美国在上世纪末的十年的高速发展而导致的经济结构的畸形所致。这是结构性的深层次的矛盾，不管是自然界、社会还是经济，有些规律性的东西是无法以人的意志为转移的。我几乎用了差不多一年的时间搜寻各方面的资料并进行加工和深化。因此，在最困难的时候，虽然我自己也承受了很大的压力，但我相信，价值的力量和自己总体的市场判断能力以及我资金整体布局的合理性，所以，{zh1}我能坚持下来。
蔡：在投资领域，其实并没有xx的对错之分。长也罢，短也罢，价值也好，价格波动也好，我们的最终目的是赢利。但我个人而言，对于一些小资金的持有人，或者事业刚刚起步的投资人，可以更多的利用外汇市场的杠杆原理做一些短线的操作。应该说，在这方面也有一些成功的范例，但这种操作所承担的风险确实是比较大的。我想对于已经事业有成的投资人，我们所追求的已经不再是资金的快速增值，而是如何使我们的整体资产能够平稳地增长。追求高风险的报酬并不是我们的{dy}目标。对风险的控制应是{dy}位的。这种情况下，我的方法可能更好一点。
蔡：我强调的是价值和价格的偏离。美元在目前的情况下，我个人认为至少已经到达了价值和价格的平衡点。所以，当初我入市的买入理由已经消失，也许未来美元还有一个被价值低估的过程，但这对我已经不重要了，我现在要做的就是离场，然后等待那{yt}的来到。再入场交易。短期来说，澳币在短时间内到底走高或者走低随机的成份，市场的成份更多一些。说心里话，在目前的整体国际局势下，我不会永远持有弱势美元的策略。
高： 你的意思是目前你会退出市场，请问你下一步有何打算？
蔡：这将又是一个漫长的等待过程，价值和价格由于市场力量的作用，在大部分情况下总是处于背离的状态。但目前，美元已经从它的被高估阶段走向了一个价值和价格平衡的区域。目前，美元是否被低估还没有足够的证据。也许对于某些币种，目前是存在一些机会，比如你们已经研究了很长时间的瑞士法郎，但总体来说，市场仍未到达可以被足够扭曲而反转的地步。在现在阶段，我个人会离场，我会一直等到美元被xx充分低估，又被市场充分扭曲以致于市场无法维持的时候再进场，市场到哪种地步，也会有许多的市场迹象。我个人认为，目前还不是。所以近段时间内我会一直离场。
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