南都电源募投项目达产后将新增年销售收入15.65亿元，新增税后利润1. 42亿元。公司10-12年每股收益分别为0.72、1.11、1.43元。首日定价区间为28.80～33.12元。

公司坚持自主研发, 掌握了高性能通信后备电池技术、超低温高功率聚合物锂离子电池技术、3G户外用通信电池技术等多项核心技术.现已拥有18个系列190个品种的阀控密封蓄电池产品, 9大系列1000多个品种的锂电池产品,是行业内产品系列最齐全的企业之一, 其中高性能通信后备电池系列产品具有循环寿命长、比能量高等优点,性能达到国内{lx1}、国际先进水平,成为公司{zj1}市场竞争力的产品。
　　公司建立了产品及材料检验检测体系,先后通过了TL9000质量管理体系认证、TUV SUD的ISO9001:2000质量管理体系认证、挪威船级社(DNV)ISO9001:2000和TL9000-(H)R4.0/R4.0质量体系认证。
　　公司产品品牌“arada南都”在国内同行中享有较高的知名度。公司在新加坡电信电池供应商中排名{dy},2009年公司获得印度{zd0}基站运营商INDUS TOWER电池供应商的{zg}奖项--白金奖项。arada南都为浙江省xx商标及浙江省出口xx，在马德里国际注册(新加坡)、印度尼西亚、菲律宾泰国及美国等国家注册登记。

国内通信用阀控密封蓄电池生产厂家中，除发行人外，哈尔滨光宇、江苏双登、艾诺斯（中国）华达电源系统有限公司实力最强，处于行业{lx1}地位。

国外主要企业有EnerSys　（艾诺斯）集团公司。该公司是全球{zd0}的工业电池制造商之一，纽约证券交易所上市公司，拥有 100 多年的电池制造经验，客户遍及 100 多个国家和地区。Exide 科技集团。该公司是全球{zd0}的铅酸蓄电池生产商，纽约证券交易所上市公司。该公司的总部位于美国，客户遍及美国、加拿大、欧盟、日本、澳大利亚等 80 多个国家和地区，涉及通信、电力、铁路、国防以及航空航天等领域。2008 后备电池销售收入为 5.23 亿美元。C&D Technologies,Inc公司是专业生产和销售电力转换和储存设备，包括工业电池和相关电子产品的企业，纽约证券交易所上市公司。该公司的总部位于美国，产品LIBERTY　（原DYNASTY 大力神）蓄电池在中国市场上有很高知名度。2008 财年实现销售收入3.46 亿美元。

　通信用后备电池的用户主要为国内外大型通信运营商及通信设备集成商，要想成为上述企业的供应商，必须经过长期的市场开拓和认证过程。此外，行业内重要客户的集中采购方式决定了新进入者很难在市场中享有份额，如以中国移动为代表的通信运营商的采购模式由原先各省级公司分散采购转变为集团总部集中采购，将导致供应商的集中度进一步加强。

　阀控密封蓄电池是铅酸蓄电池中的高新技术产品，铅酸蓄电池从开口式发展到阀控密封式经历了漫长的过程，而阀控密封蓄电池的工业应用仅有十几年的历史。国际电池界公认阀控密封蓄电池是最难掌握的电池技术之一。

　通信用阀控密封蓄电池作为阀控电池的xx产品，用户对电池的性能有着极高的要求。近年来，随着信息技术的发展，对通信用后备电池提出了高比能量、高可靠性、宽广的温度适用范围，大电流深放电及长寿命等更高的要求。上述性能与厂家的产品设计能力、工艺路线的优化及生产质量的控制密切相关，新进入者由于没有技术积累，较难掌握技术与生产上的诀窍，产品很难具备竞争力。

　我国政府对铅酸蓄电池的生产实行许可证制度，新开办的企业需要经过严格的审批过程，一般较难获得生产许可证。

锂电池及燃料电池市场前景

　锂电池具有短、小、轻、薄、工作电压高、能量密度高、循环寿命长、自放电低、无污染、大功率放电性能和低温放电性能好等特点，是一种理想的直流电源。目前锂电池除用于便携式电子设备外，还广泛用于航天、航海、人造卫星、小型医疗仪、xx通信设备等领域。新能源汽车产业的兴起促进了锂电池在汽车行业的运用，动力型锂离子蓄电池技术迅速发展，在动力性能、充电后续驶时间和成本上有很大改进。世界各大汽车厂商都加大了对新型能源汽车的开发投入，德国启动了一项3.6 亿欧元的车用锂电池开发计划，并预计在 2012 年前完成电动汽车的系列化和商业化生产。新能源汽车的发展为锂电池提供了巨大的市场空间。

　公司已认识到锂电池的巨大前景，目前已拥有{sjlx}的超低温放电锂电池技术与国内{lx1}的高倍率放电锂电池技术，将在重点发展通信用阀控密封蓄电池的基础上，加大对锂电池特别是磷酸亚铁锂锂电池的开发及应用。

行业利润水平

　主要原材料铅价呈宽幅波动态势，国内外通信运营商和通信设备配套商具备相对强势的谈判地位，对业内企业的盈利构成了一定的压力。但得益于铅价联动机制，铅价波动对盈利能力的影响基本被化解，通信后备电池行业的毛利率水平保持相对稳定。2007年、2008年，国内外主要通信用阀控密封蓄电池制造商的毛利率为23%左右。

不利因素

　目前，通信用阀控密封蓄电池企业客户中采购量较大的有通信运营商、大型通信设备集成商等，这类大型客户具有较强的实力，往往要求一定时间的账期，导致业内企业应收账款规模较大。另一方面，业内企业的主要供应商是铅或铅制品生产企业，受我国金属矿产行业付款模式的影响，一般要求款到交货。因此，业内企业需保有较多的流动资金，以满足采购原材料生产交货的需求，资金占用成本较大。

主要竞争对手的简要情况

　1、哈尔滨光宇

　该公司创建于 1994 年，现拥有哈尔滨光宇蓄电池股份有限公司、哈尔滨光宇电源有限公司等21 家子公司和 13 家用于营销的海外子公司或办事机构，其中哈尔滨光宇蓄电池股份有限公司专业生产固定型阀控密封式铅酸蓄电池，是该公司的核心子公司。该公司于 1999 年在香港联合交易所主板上市。

　2、江苏双登

　该公司主要研发和生产大容量阀控密封式铅酸蓄电池、电动自行车电池、胶体电池、锂离子动力电池、直流屏、UPS、通信电源等产品，广泛应用于通信、铁路运输、航空、军事、民用等领域。现拥有江苏双登电源有限公司、江苏富思特电源有限公司

、江苏贝思特动力电源有限公司、南京双登科技发展研究院有限公司等。该公司于2005 年在伦敦证券交易所AIM（Alternative Investment Market ）上市。