一、重要新闻点评

　　央行：根据新形势落实适度宽松货币政策
2010年6月8日，中国人民银行发布了《2009中国区域金融运行报告》，报告指 出，2010年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年。央行将根据新形势、新情况，贯彻落实好适度宽松的货币政 策，着力加快经济发展方式转变和经济结构调整，保持经济平稳较快发展。
简评：继严厉的二套房政策之后，央行又表示要根据新形势落实适当宽松的 货币政策，或许这就是管理层认为的一种平衡术。纵观上半年的经济形势和调控政策来看，预计下半年政策出台的主调依然是时紧时松，以此来保住金融危机之后来 之不易的经济成果。

　　广电总局科技司司长王效杰：三网融合下月开始试点
国家广电总局科技司司长王效杰昨日证实了三网融合方案敲定的消息。据她介绍，本月 18日之前，地方政府申报方案，接下来相关部门会根据申报情况确认试点区域和个数，力争本月25日前确认名单，下个月开始试点。
沪深杭试点可 能性较大
王效杰表示，按照总体方案的精神，三网融合试点方案将明确互联网接入和IP电话业务都允许广电介入，此外，还将细化试点阶段的主要任 务和试点区域的申报条件，但具体是以省份还是城市为单位尚不能确定，还要根据各地方党委政府上报的方案来定。试点方案这两天就会公布。
据知情 人士透露，三网融合试点方案五易其稿，最终结果与{dy}稿最为相似，并将IPTV的集成播控权划归广电。据了解，工信部已于7日召开内部会议，传达了三网融 合协调小组对于试点方案的安排。
而对于广为关注的试点地区申报，分析人士指出，鉴于申报到批准的时间所限，之前两部委奔赴调研的哈尔滨、上 海、杭州、深圳获批可能性较大，预计总体数目在10个左右。
简评：昨日市场传闻三网融合议题小组通过试点方案，今日得到了国家广电总局的证 实；此消息的出台预示着三网融合试点工作开始真正启航。在试点出台之前，三网融合概念股仍有继续上涨的动力；短期虽有可能出现冲高回落的走势，但长期依然 具有投资价值。

　　住建部摸底“国十条”调控效果 房价已现颓势
摸底“国十条”调控效果：住建部全国调研房价，“国十条”掷地有声。这是参加住房和城 乡建设部组织的“华东六省一市房地产工作座谈会”代表们一致的声音。一位熟悉会议的人士表示，在住建部摸底地方落实“国十条”情况，并要求将整顿房地产市 场秩序和稳定房地产市场工作的情况进行上报后，地方政府显示出焦急心情。
据福建住房和城乡建设厅消息，5月19日，住建部房地产监管司司长沈 建忠一行到厦门调研房地产市场情况，并组织召开了“华东六省一市房地产工作座谈会”。福建、江苏、浙江、上海等地方房产管理部门负责人均参加了会议。
据一位熟悉情况的人士称，与会代表一致表态，“国十条”对遏制地方房价过快上涨，稳定地方房地产市场发展发挥了关键作用，收到了明显效果。
简评：今年以来国家对房地产调控是频出重拳，大部分地区都出现了房屋成交量大减的局面；但房价却是僵持不下，甚至有少数地区出现房价逆势上涨。此次摸底显 示房价已现颓势有待进一步的关注，毕竟房地产是我国{zd0}的终端需求，也是重要的经济支柱。

　　二、主力动向曝光

　　基金纷纷减仓求个稳 王亚伟也终于“坐不住”
在基金净值连续走低之后，xx基金经理王亚伟也终于“坐不住”了。数据显示，上周华夏 大盘基金经理王亚伟开始大幅度减仓，以避免更大的损失。
减仓为主
数据显示，华夏大盘精选基金在持续震荡的市场中也未能稳住阵脚， 近3个月的净值增长率为-7.387％。另外，华夏大盘精选上周的仓位为88.10％，相比前一周的95.29％减少近7个百分点。
据记者了 解，降低仓位的绝非王亚伟一人，在系统性风险难以抵挡之时，大多数基金经理都选择了降低仓位来回避。渤海证券数据就显示，截至上周，纳入统计范围的319 只偏股型开放式基金上周的平均仓位为75.34％，比前周78.44％减少了3.1个百分点。
就具体基金而言，上周319只基金中121只主 动加仓、198只主动减仓，主动加仓幅度在5％以上的基金仅为9只，主动减仓幅度在5％以上的基金则达84只。
61家基金公司中有12家加 仓、49家减仓。五大基金公司中，仅易方达基金小幅增仓，华夏基金、嘉实基金等其他基金公司均有一定程度的减仓。
不看好“周期”
在减仓的同时，对于后市的判断，基金经理们也在一定程度上达到了共识。
博时平衡配置的基金经理助理刘建伟表示，阶段性的反弹行情在下半年是有 可能出现的，周期性行业可能受政策调控的敏感度更高一些，在这种情况下不排除个别行业压力更大。
大成核心双动力基金拟任基金经理杨建华表示， 今年市场的关键词是“调结构”，“在‘调结构’的过程中，一些具有抗周期性质的行业股票能够在结构调整中受益，其中最为明显的是政府加大力度扶持的新兴产 业。”

　　今年以来47只新基金成立 募资总额919.58亿元
受益于按不同产品类型多通道审批新规，今年新基金发行势头迅猛。截至6月8 日，今年以来已成立的新基金达47只，首次募集资金总额接近919.58亿元。
汇丰晋信基金公司今日宣布，汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基 金昨日成立，该基金首次募集有效认购户数为6884户，按照每份基金份额1.00元人民币计算，设立募集期间募集及利息结转的基金份额共计6.66亿份。 随着这只新基金的成立，今年成立的新基金增至47只，募集资金总额为919.58亿元。
证券时报记者统计发现，今年以来，受股市大幅震荡和新 基金密集发行的负作用影响，新基金首募规模降低。
截至6月8日，今年以来新基金首次募集平均规模仅19.57亿元。今年1月至6月，新基金平 均募集规模分别为21.05亿份、18.64亿份、26.56亿份、15.73亿份、18.12亿份、26.73亿份。
据天相投顾统计显示， 具体来看，今年以来成立的股票型基金达到22只，募集资金总额为488.86亿元；今年以来成立的指数型基金（包括增强型）达16只，募集资金总额为 234.99亿元；今年以来仅2只混合型基金成立，分别为广发内需增长和中银蓝筹混合，募集总额为104.1亿元；今年以来成立的QDII基金达5只，所 募集总金额为26.27亿元。此外，货币基金和债券基金分别成立1只，募集金额分别为44.334亿元和21.716亿元。
整体来看，今年以 来新基金发行依然“两极分化”。在47只新成立的基金中，有18只新基金募集金额低于10亿元，占今年以来成立新基金比例达36.17%。某只于今年2月 初成立的指数型基金首募规模仅有2.8亿元。
银行系基金继续显示出“渠道为王”的优势，农银汇理中小盘以97.31亿元的首募规模位列今年以 来成立新基金募资榜首，中银蓝筹精选以61.84亿元的xx规模紧随其后，目前仅有这两只新基金首募规模超过50亿元。
在震荡弱市中，基金公 司的品牌效应更为凸显，目前“吸金”能力较强的新基金都是具备较高知名度并拥有较好过往业绩的基金公司旗下产品，比如兴业全球、易方达、广发等基金公司。

　　42只阳光私募5月成立 小盘股行情“后继有钱”
上证综指距离年初高点大跌了700点，行情惨淡却难阻阳光私募扎堆成立的势头。今 年前5个月中，共有212只阳光私募扎堆成立，募集资金超过100亿元。非常有意思的是，在阳光私募扎堆成立的同时，以中小盘股为代表的结构性行情也持续 演绎，这一现象背后的逻辑可能在于私募更偏好中小盘股票。
据私募排排网研究中心的不xx统计，截至5月31日，今年全国信托发行的私募证券产 品一共有212只。从单月的发行情况分析，1-4月的产品成立数量逐月递增，而五月稍微减少，但依然有42只产品成立。按照规定，每个证券类信托计划项下 信托合同不超过50份，阳光私募的认购门槛{zd1}为100万，也就是说每只阳光私募的募集资金额度最少为5000万。212只阳光私募共计募集资金超过 100亿元。
过往业绩是信托产品发行的“通行证”。2009年的xx私募--广东新价值正在享受着胜利果实，该公司已经从年初五亿元左右的规 模到目前管理超过二十亿元的资金，旗下管理的产品也达到12只，堪比一个小型公募基金。今年发行产品数量最多的是深圳市瀚信资产管理有限公司，1月至今已 成立5只新产品，另外有四只正在募集当中，瀚信资产的董事长是原国信证券资产管理部总经理蒋国云，国信证券系列集合理财产品2009年均名列同类产品前 茅。源乐晟、淡水泉、和聚、尚雅等业绩优秀的私募基金管理机构在5月份均有新产品成立。
随着规模的扩大，私募正成为股市不可忽略的力量。一个 值得关注的现象是，伴随着私募规模的扩大，结构性行情持续演绎，大盘股几次反弹都无功而返，而中小盘股却能够屡创新高。比如，新价值重仓的恒宝股份、华芳 纺织和万家乐等个股跌幅很小，恒宝股份甚至创出上市以来的新高。与资金量庞大，奉行“自上而下”配置的公募基金不同，私募由于资金规模较小，更偏重个股挖 掘，这种个股挖掘多避开人尽皆知的大盘蓝筹股，而是挖掘还没有进入市场视野的黑马股。虽然上证综指已经跌至2500点，仅为上轮牛市的一半不到，但中小企 业指数却与上轮牛市相差不到10%。无论是结构性行情造就了私募，还是私募造就了结构性行情，无法回避的一个现象，就是股市的市场特征正随着私募规模增大 发生了一些改变。

　　三、今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐：联创光电：低碳重组 加速上攻
联创光电（600363）：公司是国家火炬计划重点高新技术企业， 国家“铟镓氮LED外延片，芯片产业化”示范工程企业。公司以LED和光电线缆为主导产业，
已经形成了LED外延，芯片，器件，背光源及半导体 照明光源等较完整的产业链和规模化生产。LED绿色照明符合低碳经济的发展，是继白炽灯，荧光灯，节能灯之后第四次人类照明方式的革命。大力推广高效照明 产品成为我国实现中国“十一五”节能减排目标的一项重要措施。目前我国的LED产业才处于起步阶段，
政府不断加大补贴力度，市场需求大。公司作 为国家半导体照明工程产业化基地核心企业，其主导产品光电器的国内市场占有率xxxx，未来具有较强的发展后劲。
公司大股东为江西省电子集 团，
实际控制人为江西省国资委，为了做大做强LED主导产业，公司未来重组预期强烈。10月28日，公司控股股东江西省电子集团表示，实际控制 人江西省国资委正在与第三方讨论电子集团的股权转让事宜，
可能导致公司及控股股东的实际控制人发生转移。此前， 有市场传言，公司大股东正与香港新恒基国际集团接触而谋求LED上下游整合，
香港国际集团将通过控股江西电子集团，从而间接控股上市公司联创光 电。虽然公司对此否认， 但公司引入战略投资者整合产业，改善公司基本面的想法一直没有停止过。
公司的LED 产品主要应用于家电和移动通信领域，能够生产不超过12 英寸的背光源，但公司还没有大规模进入LED 照明领域。目前公司还不能生产室外照明用LED
产 品，室内照明将是公司未来发展的重点。公司在近期公布的产业发展规划中提到，公司将积极引进战略投资合作伙伴，适时对外并购整合LED企业，提升公司产品 竞争优势，促进公司LED产业不断发展壮大。因此，公司为了做大做强主导产业，
通过重组引进战略投资者，整合产业链的预期较为强烈。一旦公司重 组成功，公司目前的经营状况将大大改善，有望实现以半导体照明光源产业化平台带动公司LED产业整体发展，前景光明。
二级市场上，该股今日表 现较为强势，一举收复，5日，10日，20日多条均线，且均呈现向上发散的态势， 预计该股后市有望加速上扬，仅以投资者重点关注。首证

　　一家机构推荐：联化科技：定制生产模式和研发力度加大
公司定制生产模式保证公司收入稳定增长联化科技是目前国内定制生产最为成功的 公司之一。公司定制生产客户从刚开始只有FMC一家已经发展到目前的8家；与客户的合作程度也在不断加深，公司与主要客户实施战略联盟，不仅仅在生产环节 合作进行定制生产，还要在部分产品的研发阶段合作。我们预计，通过定制生产模式，公司历史上的高增长有望得到延续。
重视研发不断生产新产品精 细化工企业的研发对企业成长非常重要，联化科技对研发非常重视。多年来，公司研发投入占公司工业收入的比重基本维持在5%以上；2005-2009年，公 司的研发投入由2300万元左右增加到近6000万元。
在高额投入的支持下，公司新产品和新工艺不断取得突破。仅2009年一年，公司开题项 目就有121个，10个老产品进行了工艺技术改进，6项专利申请取得或获得受理，5个产品被评为省级新产品。这些举措有效提升了公司产品的技术含量和附加 值，强化了公司在行业中的技术研发优势，为公司成长提供保证。
募投项目和子公司新项目的建设未来将推动公司业绩继续高增长公司的募投项目进展 顺利，2010年下半年有望贡献利润。公司600吨/年XDE已经试生产，2500吨/年卤代芳腈项目预计也将于2010年下半年完成试运行。我们预计， 这2个募投项目对收益的贡献有望在2010年下半年开始体现。
台州子公司和江苏子公司的建设将是公司未来3年成长动力之一。台州子公司已经注 册成立，将来主要从事精细化工产品及其中间体（医药中间体和电子化学品）的研究、开发和制造；江苏子公司原有土地基本建设完毕，产能将逐步释放，并且预计 未来厂区将继续扩张。
维持“推荐”评级我们预计，2010和2011年，公司每股收益分别为0.90元和1.32元。我们继续维持“推荐”评 级。长江

首旅股份（600258）
公司目前的主营业务包括酒店、景区和旅游服务，其中景区业务的开展平台主要是位于海南三亚的南山文化旅游 景区，2009年该板块贡献了公司过半利润，而受益于海南国际旅游岛的建设，未来其依然有望为公司贡献稳定增长投资收益。二级市场上，该股前期随大盘调 整，估值方面渐具优势，可积极关注。国都证券
杨仲宁

　　国恒铁路(000594)
公司是铁道部投融资改革过程中{dy}批参与的民营企业，在铁路建设中已占得先机。公司拥有的铁路资产，正处 于国务院批准实施的《广西北部湾经济区发展规划》范围内。北部湾经济区的开发更将推动物流业务的发展，对当地交通运输行业具有强大的带动作用。受到此消息 影响，该股走强，投资者可于回调后适当关注。恒泰证券
安洪战

　　日海通讯(002313)
公司是目前国内{zd0}的通信网络物理连接设备供应商，市场份额约为10%，专注于为运营商、电信主设备商和 网络集成商提供{yl}的通信网络连接、分配和保护产品及整体解决方案。公司作为目前细分xxxx企业有望在运营商这种集采模式中逐步提升份额，建议投资者逢 低积极关注。　英大证券
费瑶瑶

　　达意隆（002209）
公司是我国饮料包装机械行业的xxxx，募投项目的实施，将扩大公司现有产能，实现产业链向下游拓展，符合 节能要求的PET
瓶供应链系统项目前景看好。二级市场上，该股近期呈现V型的筑底反弹走势，成交量密集放大。考虑到饮料行业的巨大发展潜力和公 司良好的发展前景，该股成长性乐观，当前股价略被低估，建议投资者可积极关注。　金证顾问
刘力