河南食品业引资并购  打造中国“大厨房”

任鸿禽   苏庆峰  

2010.6.7

据近期《中国经济和信息化》的报道，华润雪花啤酒（中国）有限公司与河南悦泉啤酒有限公司达成收购协议，最终确定以2700万元全资收购悦泉。悦泉啤酒有限公司位于河南省驻马店市，目前年生产能力15万吨。2009年上半年悦泉啤酒公布了招商引资规划，拟引进总投资5000万元的外来资本用来上新项目，以扩大产能20万吨，华润雪花抓住时机开始了与悦泉啤酒的收购谈判。历时一年的谈判，终于瓜熟蒂落，华润雪花如愿以偿地并购了悦泉啤酒。

与此同时，华润雪花对河南奥克啤酒的收购也进入谈判的尾声，青岛啤酒则开始与河南维雪啤酒进行并购谈判，燕京啤酒还趁势加入了与月山啤酒的谈判。作为仅次于山东的第二大啤酒产量大省，河南市场一时间烽烟四起，群雄逐鹿，颇为令人关注。

3月31日，可口可乐饮料有限公司投资9亿元的漯河项目举行了奠基仪式，成为又一家在中原扩大生产的食品企业。作为食品生产和消费大省，河南是众多食品企业抢夺的重要市场。早在几年前，有战略眼光的国内食品企业就纷纷在河南布局谋篇，方便面巨头康师傅落子郑州，娃哈哈投资的生产基地在新乡开工。

曾几何时，被诸多国人轻视的中原大地，为什么近年来成了食品巨头的争夺目标了？

河南：食品企业的“聚宝盆”

问题的答案可以从国家统计局的年鉴中找到一些思考的线索，据近几年年鉴中的数据显示，2009年中国城镇居民家庭的恩格尔系数下降至36.3，仍处于下降通道中；同时人均国内生产总值已升至3600美元，城乡居民的生活水平正从温饱向小康过渡。

有关专家表示，2010年及今后几年正是我国食品消费结构加速变化和加工食品需求加速上升的阶段。根据经济学家的研究结果和国际经验的比较，当一个地区的人均国内生产总值超过1000美元以后恩格尔系数会降到35%左右，消费结构变化加快，食品行业发展加快，增速将保持在10%以上，并持续20到30年。

食品企业发展生产离不开大量的农产品作为原材料，河南省的农产品生产基础得天独厚。河南是全国{zd0}的粮食生产基地,也是全国油料的生产大省,粮食总产量连续多年居全国xx，果蔬产量居全国第二位，肉类产量居全国第三位,奶类产量居全国第四位。丰富的粮食、肉类、果蔬、乳制品资源为食品企业扩张发展提供了雄厚的原料基础，又加之河南地处中部,经济区位优势明显，是全国重要的综合交通枢纽中心,承东启西,沟通南北,辐射四周,为食品及原材料的运输和销售提供了四通八达的快速通道。

当前，在后金融危机的时代背景下，资产泡沫的破灭，让曾经热衷于虚拟经济的资本损失惨重。食品工业成了投资者眼中的朝阳产业，河南拥有的丰富食品生产资源，在食品业投资巨头的关注下，这些资源开始发出诱人的光芒。

这时，人们才惊奇地发现，河南食品企业在近几年获得了长足进步。如今不少国内大中城市超市，来自河南的精美食品琳琅满目。据有关部门统计，全国每10根火腿肠有6根出自双汇，每10个汤圆有6个出自三全，每10个饺子有4个是思念产。在河南经济发展的大格局中，食品业已成为重要的支柱产业。从卖原料到卖产品、从卖产品到卖品牌，河南建设“国人厨房”的工程把一批xx食品送上了众多民众的餐桌。2009年，河南省食品工业销售收入过10亿元的企业36家，其中双汇集团销售收入超过500亿元，这说明河南已进入食品产业大省行列。

并购重组：河南食品企业扩张的“必修课”

食品产业作为xx竞争行业，集中度较低，中小企业比例高，技术水平低，价格竞争激烈，随着行业整合及行业成熟度的提高，行业利润向大企业迅速集中。全国食品业的加工制造基地也呈现出区域性梯度转移的趋势，正由东南部沿海地区向包括河南省在内的中部地区过渡。

大型食品公司纷纷挟资本和技术的优势进入河南食品市场，河南食品产业已经形成了“区域内市场，跨区域竞争”的发展态势。省外公司一方面为河南食品业发展带来了急需的资金和技术；另一方面以其雄厚的经济实力和强大的竞争力给河南现有食品企业带来了巨大的冲击。近年来消费升级、政策推动等种种内外因素使得中国食品产业传统的低集中度现状加速改变，行业并购战火不断加剧，中国食品产业正处于春秋战国、群雄并起的时代，河南省食品业也逐渐卷入并购争夺战之中。

2009年以来，食品行业并购潮风起云涌，重量级并购层出不穷。中投集团收购来宝集团12.91%股权，中粮收购蒙牛20%股权，光明食品集团收购上实食品控股，经历了金融危机的冲击，正是投资食品行业进行低成本并购的好时机。食品行业是经济复苏后的朝阳产业，接下来行业集中度会进一步加大，行业并购也将不断升级。

与外省企业并购进行得如火如荼相比，河南省食品企业之间的并购却不温不火，缺乏专业意识和并购经验是河南企业的软肋。河南的食品企业也已经意识到，整合河南食品企业，组建国内大型食品企业集团，才能在与外省企业的竞争中获得优势地位。

但是，如果不能提高企业的竞争力，那么并购也不会达到预期目的。今年5月15日，洛阳市春都集团破产清算组正式宣布“春都集团破产”，辉煌一时的业界{lx}作了河南食品企业并购的前车之鉴。因当年过度对外并购亏损、停产企业，春都集团经营不善形成巨亏。最终巨额债务拖垮了春都，令人惋惜。

在企业发展过程中，生产经营是资本运营的前提和基础，资本运营是生产经营的加速器，两者相辅相成。并购目标也应该有所选择，不能过分强调低成本扩张，仅仅热衷于大量并购亏损企业。应该关注目标公司技术、土地、市场占有率等各方面的优势，考察这些优势通过并购重组，能否为并购方带来足够的价值。提高目标公司的价值，使之成为并购方新的利润增长源泉，才能体现并购的价值。

河南的优势食品企业如双汇、金星借鉴蒙牛、华龙等企业的并购重组经验，发挥资金和品牌优势，进行横向重组和上下游整合，实行低成本扩张，向集团化方向发展，进行了一些尝试。纵观河南食品企业，做大做强的集团化公司并不多，而且产品系列较为单一，今后的发展潜力不足；即使如三全、思念这样的发展势头良好的食品企业，仅仅依赖速冻食品系列产品的经营，在十年乃至较长的时期内，市场发展空间会受到限制。因为速冻食品的市场空间毕竟有限，三全、思念这样的速冻食品公司有必要依托上市公司的资本优势，向产品系列的上下游产业拓展开发。

充分发挥并购的优势，才有希望把区域性的食品公司培育成为有世界影响的巨人。在全球食品行业，嘉吉是当之无愧的无冕{zw}。从麦当劳的早餐到美赞臣的奶粉，从沃尔玛冷柜里的猪肉到超市货架上的巧克力，稍稍留意一下你会发现，到处都有嘉吉的印记。嘉吉的发展历程可以给我们带来有益的启示。

作为拥有百余年历史的非上市家族企业，嘉吉公司能够发展成为世界“四大粮商”之一，并购兼并是重要的扩张手段。从1865年开始嘉吉家族从事谷物贸易以来，业务领域不断扩展。1870年，嘉吉买下了明尼苏达州南部铁路沿线的谷物仓库，随后，嘉吉买下美国铁路大王詹姆斯·希尔的西部铁路网，建成了庞大的运输系统。1875年，嘉吉的总部又迁到了威斯康辛州的拉克罗斯。在这个过程中，嘉吉通过合并、并购和重组，进一步控制全球谷物产业链，同时使公司业务多元化发展，以提高公司经营的稳定性。

河南食品企业应该有雄心壮志，抓住目前食品业发展的机遇，学习借鉴先进企业并购重组的经验，开拓企业发展创新之路。

并购：中小食品企业的“及时雨”

并购重组也涉及到中小食品企业，被大企业并购也是解决目前河南省部分中小食品企业困境的有效途径。

目前，河南省中小食品企业普遍存在资金紧张的情况，在项目建设、新产品开发、扩大规模、开拓市场等方面受到制约。尤其是企业新上项目固定资产投资缺口较大，严重影响了企业的快速发展。还有部分企业原材料采购资金不足，企业生产经营出现困难。

有些食品企业经营者，当企业有了一定规模后，自己的能力不能胜任企业的发展，使企业的管理和经营漏洞百出，企业的持续发展遭遇严峻的挑战。

通过引资并购，按照现代企业制度建立起完备的法人治理结构，首先从企业组织形式上保障企业健康有序发展。对中小食品企业进行资产并购重组，降低企业过高的资产负债率，可以使企业焕发生机。

在生产和销售方面，大型食品企业的优势更加明显。由于原材料成本很难控制，中小食品企业只能随行就市。但对于大型企业而言，受品牌效应和产品质量等因素影响，其提价能力相对而言就更强，能够将原材料价格的上涨及时传导出去。

光明收购郑州山盟乳业就是中小食品企业借收购进行巩固和发展的范例。

2003年12月，光明以1500万元收购郑州山盟乳业公司60%的股份。对光明来说，这是一笔不错的买卖。不仅能快速得到奶源，还能得到销售渠道和市场份额。光明集团表示，郑州市场上有蒙牛、花花牛、山盟三家瓜分，很难再分，要想迅速地进入郑州市场，只有通过并购。将山盟纳入旗下成为后来光明快速占据河南市场的一个关键。通过山盟的销售渠道，光明快速占领了河南战场30%的保鲜奶市场，同时建立了自己的奶源。山盟乳业公司把光明投入的资金拿来对生产设备进行了整体改造，也得以持续发展壮大。

进行并购重组，是企业合作发展的双赢之路，值得河南省的食品企业进行更多的探索和尝试。