数据风险释放 三大投资主线或跑赢大盘
5月宏观经济数据日前已相继公布基金通乾(500038)，宏观经济数据总体上基本符合市场预期银基发展(000511)，因此兰州民百(600738)，对于后市我们依然认为指数向下空间不大穗恒运Ａ(000531)，而反弹高度也较为有限。建议后期投资主要把握以下方面：
首先兖州煤业(600188)，应谨慎对待指数下跌过程中表现较为坚挺的板块。在指数快速下跌的过程中创元科技(000551)，部分板块并没有跟随市场大幅下跌招商局Ｂ(200024)，部分板块个股甚至连创新高长城股份(000569)，如生物制药、医疗器械、电子器件、商业百货、传媒娱乐、酿酒等。除去电子器件、传媒娱乐等受政策提振外华锐铸钢(002204)，其余板块主要为防御性板块。在市场快速下跌过程中罗牛山(000735)，为部分投资者提供了较好保护哈高科(600095)，其中医药、商业百货等行业基金集体重仓抱团迹象明显。随着市场反弹预期加强通化金马(000766)，投资者操作思路从防御向积极的逐步转变ST长信(600706)，投资者从这些板块xx收益的意愿较强。因此华闻传媒(000793)，建议投资者应谨慎对待这些坚强板块。
其次中卫国脉(600640)，应逐步增加低估值板块的配置。在快速下跌后美利纸业(000815)，包括银行、地产、高速、煤炭、有色等板块的估值水平大幅下降时代科技(000611)，部分板块处在历史低点附近。近期市场企稳反弹的一个关键特点是：这些低估值板块对利空消息的反应已较为平静秦川发展(000837)，而对利多的反应则异常强烈报喜鸟(002154)，周三的反弹即是很好的例证。因此云南铜业(000878)，无论从安全还是收益考虑自仪Ｂ股(900928)，低估值板块都具有优势现代投资(000900)，建议逐步增加配置。
{zh1}仁和药业(000650)，热点题材方面南方汇通(000920)，我们建议投资者重点关注以下三条思路：
1、受益通胀：5月CPI碰及通胀红线中原环保(000544)，通胀已经显现开开Ｂ股(900943)，显著受益通胀的板块将有较好的表现。主要包括农业、拥有矿产资源的有色、煤炭等。农业板块方面陕国投Ａ(000563)，农产品价格在较长的时间内保持上涨趋势是可以期待的。我们看好种子及具有资源的种养类个股。有色方面太极实业(600667)，我们看好有色中的稀有金属板块鲁泰Ａ(000726)，如黄金、稀土、钨、锡、镍等。煤炭个股重点关注从资源整合显著受益的个股。
2、业绩拐点：随着进出口乃至宏观经济的进一步恢复大连控股(600747)，部分行业将从金融危机中恢复新华制药(000756)，企业业绩也将逐步恢复增长三安光电(600703)，业绩拐点显现。主要包括纺织服装、外贸商业、航运等行业。
3、新兴战略产业：包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、电子信息、生物制药等新兴战略产业是未来产业结构调整中重点扶持的行业北新建材(000786)，将显著得到政策的支持。其中新材料、新能源、节能环保等投资机会依然较大。
4、产业资本增持概念：在资本市场中桂东电力(600310)，产业资本凭借着对相关行业的先天性专业优势云铝股份(000807)，在与金融资本的博弈中往往占据主动天邦股份(002124)，体现在在市场上就是其动作往往能{lx1}金融资本鲁西化工(000830)，在顶部顺利减持川润股份(002272)，而在底部顺利抄底。本轮下跌以来安凯客车(000868)，部分产业资本开始大量增持股份天伦置业(000711)，其动作和意图值得投资者关注。
近期选股思路及相关个股一览
| 思路 | 行业或板块 | 关注个股 |
| 新兴战略产业 | 新能源、新材料、电子信息、生物制药、节能环保、电动汽车 | 天威保变、东方电气(600875,股吧)、思源电气(002028,股吧)、安凯客车(000868,股吧)、福田汽车(600166,股吧)、科力远(600478,股吧)、德赛电池(000049,股吧)、华芳纺织(600273,股吧)、杉杉股份(600884,股吧)、江苏国泰(002091,股吧)、特变电工(600089,股吧)、合加资源(000826,股吧)、创业环保(600874,股吧)、佛山照明(000541,股吧)、中兴通讯(000063,股吧)、三维通信(002115,股吧)、奥维通信(002231,股吧)、天坛生物(600161,股吧)、华兰生物(002007,股吧)、海王生物(000078,股吧)、永鼎股份(600105,股吧)、有研硅股(600206,股吧)、中国玻纤(600176,股吧)、深天马、 |
| 受益通胀 | 有色 | 吉恩镍业、罗平锌电(002114,股吧)、贵研铂业(600459,股吧)、中金岭南(000060,股吧)、万好万家(600576,股吧)、焦作万方(000612,股吧)、金钼股份(601958,股吧)、铜陵有色(000630,股吧)、新疆众和 |
农业 登海种业、隆平高科、新赛股份、新农开发、丰乐种业、北大荒等
煤炭 郑州煤电、远兴能源、中国神华、兰花科创、神火股份、开滦股份、大同煤业、平煤股份、欣网视讯、中泰化学
业绩拐点 纺织服装、物资外贸、航运等 航民股份、众和股份、新野纺织、伟星股份、如意集团、中海集运、招商轮船、深赤湾、建发股份、上海物贸
消费数据、世界杯xx全新机会
本周大盘出现了小幅反弹走势广州冷机(000893)，个股机会逐步活跃。我们注意到新安股份(600596)，虽然大盘全周上涨幅度不到1个百分点山大华特(000915)，但个股板块十分活跃基金丰和(184721)，“大盘股反弹神火股份(000933)，主题投资唱戏”格局基本形成ST达声(000007)，建议关注{zx1}经济(310358,基金吧)数据和世界杯带来的相关板块机会。由于反弹空间有限东方钽业(000962)，操作上建议轻仓以回避风险。
数据、世界杯xx消费板块
尽管在端午节前{zh1}一个交易日大盘走势较为平淡厦工股份(600815)，但板块走势非常活跃大庆华科(000985)，涨停板块的个股数量较多。从{zx1}出台的消费数据来看东方电气(600875)，消费依然保持平稳增长态势莲花味精(600186)，而世界杯将xx消费者信息和食品饮料的需求古越龙山(600059)，可适当关注以食品饮料为代表的消费板块。
德国研究机构GfK集团的调查报告显示东源电器(002074)，受2006年德国世界杯赛事影响大通燃气(000593)，当年6月份的德国消费者信心指数将比5月份大幅上升黔源电力(002039)，达2002年以来{zg}水平。而南非世界杯和端午节也将存在类似板块xx效应。我们注意到上工申贝(600843)，目前我国啤酒消费市场存在明显的区域消费特征。各大型啤酒商都是以某一省市作为主战场横店东磁(002056)，一般在拥有60%以上的市场占有率情况下中航三鑫(002163)，积极开拓其他新市场。我们认为青岛软控(002073)，世界杯将带动啤酒消费进一步升级东风汽车(600006)，消费量也将出现上升趋势金智科技(002090)，相关板块可能会出现结构性机会。我们注意到中国石化(600028)，随着啤酒企业纷纷在外地设厂林海股份(600099)，在广东、江苏、安徽等没有垄断品牌的区域竞争更加白热化。目前中国医药(600056)，东部仍是啤酒主产区及消费区中航光电(002179)，而西部地区大多数省份人均消费量还在30升以下河池化工(000953)，仍有较大的增长潜力。另一方面延华智能(002178)，啤酒消费与消费者的收入水平呈在一定相关性。从分收入等级的城镇人均啤酒购买量来看春晖股份(000976)，高收入者的购买量是大于低收入者的如意集团(000626)，而低收入者的增长速度是快于各类高收入者。从啤酒销量与农村和城镇居民收入增长速度的对比来看宗申动力(001696)，居民收入的增速与啤酒销量的增速呈现一定正向的相关性。鉴于目前农村居民的收入水平及惠农政策下农民收入的增长速度大冷Ｂ(200530)，我们认为未来农村地区世荣兆业(002016)，特别是西部农村将是啤酒消费的潜在增长区域。因此威海广泰(002111)，啤酒行业仍然不能放弃中低端市场的开发丽江旅游(002033)，低端产品需要加强农村分销渠道的建设远望谷(002161)，但初期农村市场对企业利润的贡献度较小三花股份(002050)，而世界杯作为短期消费热点红宝丽(002165)，世界杯期间的啤酒销量可能会成为全年啤酒销量的高点景兴纸业(002067)，可适当关注其结构性机会。
值得注意的是ST金顶(600678)，中国作为全球{zd0}的啤酒消费市场海鸥卫浴(002084)，居民消费能力差异较大宝钢股份(600019)，世界杯对啤酒等食品饮料板块的xx作用不可小视。在世界杯期间山东如意(002193)，无论是“阳春白雪” 还是“下里巴人”中国联通(600050)，都可以是啤酒消费者和爱好者。目前南纺股份(600250)，随着人均GDP超过3000美元银鸽投资(600069)，居民消费能力逐步提升。城乡消费特征下深圳惠程(002168)，城镇消费者对产品的差异化需求越来越强烈中信海直(000099)，xx啤酒的市场也越来越大。其次广宇集团(002133)，在区域消费特下海越股份(600387)，各大型啤酒企业对所控制区域的产品销售具有较强的定价权。可以通过xx品牌构建的方式xx消费市场豫园商城(600655)，创建xx市场。再者西部资源(600139)，xx啤酒现在的消费区域集中在北京、上海等大中型都市。世界杯和城镇化的加快将使中西部城市产生新的xx消费需求ST(000692)，可适当关注世界杯带来的食品饮料板块的结构性机会。
三网融合、IPTV、传媒或有结构性机会
结合近期走势我们发现天坛生物(600161)，在大盘股反弹的背景下陕天然气(002267)，三网融合IPTV、传媒等兴新产业个股也在逐步活跃南海发展(600323)，而除了食品饮料行业外吉林敖东(000623)，在世界杯期间传媒行业的需求将会增加长江通信(600345)，在政策支持下中铅Ｂ股(900905)，网融合IPTV、传媒或有结构性机会。
从基本面看通葡股份(600365)，国务院日前召开国家三网融合协调小组会议美邦服饰(002269)，通过了三网融合的试点方案。在世界杯的事件驱动下金地集团(600383)，三网融合IPTV、传媒都将具有一定的结构性机会。IPTV即交互式网络电视凌云Ｂ股(900957)，是一种利用宽带有线电视网欣网视讯(600403)，集互联网、多媒体、通信等多种技术于一体双鹤药业(600062)，向家庭用户提供包括数字电视在内的多种交互式服务的崭新技术金鹰股份(600232)，它是互联网与传统电视相互融合的结果ST金花(600080)，视频流经过高效的压缩编码后被广播到IP网络上莱茵生物(002166)，通过位于宽带网络边缘的头端设备把直播电视、按需视频和个人录像等IPTV服务传送给用户。在世界杯期间东睦股份(600114)，IPTV和传媒产业的需求都将增加西藏药业(600211)，具有一定结构性机会。据业内机构预测数据显示重庆啤酒(600132)，2010年中国市场IPTV-STB出货量将比2009年大增136.8%南岭民爆(002096)，从190万台上升到450万台*ST宝硕(600155)，同时华仪电气(600290)，该市场在随后的四年将继续扩张卧龙地产(600173)，到2014年底增长率将为33%。由于国内市场的潜在规模庞大莲花味精(600186)，以及出口市场持续增长澳柯玛(600336)，中国可能成为全球{zd0}的IPTV-STB制造基地。预计2014年全世界范围内内销往IPTV市场的机顶 盒将从2009年的1940万台增长到5800万台飞乐股份(600654)，营业收入将从2009年的29亿美元上升到62亿美元国旅联合(600358)，出货量和营业收入的复合年度增长率分别为25%和16%。
我们注意到江苏阳光(600220)，在三网融合等一系列政策中黔源电力(002039)，国务院及各部委级别的政策覆盖了有线网络、出版、发行、报刊等多个传统媒体子行业长征电气(600112)，政策的内容则包含了产业升级、事转企改制、行业整合、市场化融资等多个重大方向。虽然从政策出台到行业内的企业经营发生实质性的变化仍需要较长时期粤传媒(002181)，但是资本市场是对政策具有实时的反馈的四川美丰(000731)，并对企业经营的变化有提前的预期反应。而新技术的发展与进步可以改变传媒公司的生产方法、生产效率、产品与服务形式祁连山(600720)，因此新技术的提出与应用可以成为刺激市场的题材的重要来源。对与传媒老板块而言ST渝万里(600847)，最明显的技术变革引发的较为长久的题材便是“电纸书”信达地产(600657)，它对报刊、出版及发行子版块的企业在商业模式、产品形式、产业链上下游关系、行业竞争等方面都有深远的影响交大博通(600455)，“电纸书”及与其近似的电子出版的每一相关事件的出现基金开元(184688)，对报刊、出版、发行等子版块或个股都会有一定的刺激；此外千金药业(600479)，诸如3D视频、移动视频、基于电视的交互技术、互联网新应用、个人娱乐终端等领域的技术变化都已经或可以在可预见的未来对整个传媒板块产生影响。我们预计在2010年世界杯期间新华医疗(600587)，3D电视、IPTV、传媒产业依然会是最重要的市场主题科达机电(600499)，结构性机会值得关注。
值得我们注意的是大化Ｂ股(900951)，目前PMI和投资数据等先行指标出现下行荣华实业(600311)，大盘未来反弹空间相对有限。我们在关注结构性机会的同时要注意系统性风险星马汽车(600375)，以轻仓操作为主。【
