一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：
由于美联储利好预期加上中国5月份进出口增长强劲，美国股市昨天迎来大幅反弹，道琼斯指数重上万点大关。欧洲股市也连续第二天全面反弹。商品市场中，美元大幅回落，刺激原油价格上涨，国际油价再次收在每桶75美元之上。隔夜周边市场对今日A股重拾升势，意义重大。A股市场，昨天虽然利好消息没有xx，但是人气已经xx，除了银行等金融板块正常回调拖累指数收低之外，个股行情依旧精彩，目前大盘已经摆脱单边下跌走势，策略上精选个股最重要。
2、 热点预测：
1）、 通信节能标准年内出台。关注基站建设相关股票：武汉凡谷（002194）、中天科技（600522）等。
2）、 在高市盈率发行受宠的今天，以中线的思维关注二级市场中中小盘低市盈率高成长股的投资机会。建议关注：三一重工（600031）、星马汽车（600375）、大西洋（600558）、昆明机床（600806）、星湖科技（600866）、巨化股份（600160）等。（张鲁东）

3、投资要点 

1）、合同能源管理实施细则已在制定。包括国家发改委在内的多位部委人士表示，目前正在抓紧制定关于合同能源管理（EPC）的实施细则，以便进一步规范和引导这一模式的推广。国家财政部、发改委本周联合下发通知称，中央财政决定今年安排20亿元用于支持节能服务公司采取合同能源管理方式实行节能改造。合同能源管理（EPC——Energy Performance Contracting）是一种新型的市场化节能机制，其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。EMC未来市场规模上千亿毫无悬念，乐观者甚至看到上万亿。我们认为，一旦合同能源管理细则推出，将极大利好，新技术、新材料以及新能源领域相关服务及设备企业，节能产业链的成本障碍将被彻底打破，因此，未来一段时间，二级市场投资主线将继续围绕“三新”作文章。

2）、钢材价格连续七周下降，三大钢厂悉数下调钢价。发改委信息显示，全国30个省主要钢材市场平均价格连续第七周下降，而且降幅继续扩大，但相比去年仍有13.5%左右的涨幅。海关总署10日公布的数据显示，5月我国进口铁矿石5190万吨，同比环比均出现下滑，这是今年来首次出现这种现象。就在海关数据公布前一日，继宝钢之后，国内两大钢铁央企——武钢和鞍钢公布了7月价格政策，主流产品悉数降价。在前期的跟踪分析中我们指出，下游汽车、家电、房地产行业等增速放缓，抑制了钢铁企业成本转嫁行为，而上游高企的铁矿石加重了钢铁企业成本，估计未来一段时间，钢铁企业将回到亏损经营边缘。今后行业景气度好转仍要看上游原材料价格变化。

3）、A股短期内受外盘影响较大。本周是端午节前{zh1}一个交易日，此后股市将放假休市。休市期间海外股市、期市波动对节后A股影响较大。所以，长假前后投资策略如何安排，将是大众所关心的。由于隔夜欧美股市全线上涨，估计周五市场作多信心仍在，但行情盘中仍会受5月宏观经济数据影响。总体看，节前{zh1}{yt}投资策略不宜冒进，特别是追涨操作要谨慎。如果大盘及个股出现不错上涨，重仓者适当减磅是一个不错选择；倘若市场仍维持低位震荡趋势，可将操作计划放在节后。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹 

一）、公告点评：三一重工（600031）现金收购大股东资产增厚每股收益

事件：公司发布公告公司拟以人民币22,136万元的价格收购三一集团持有的湖南汽车

100.00%股权。以人民币205,880万元的价格收购三一集团、易小刚分别持有的三一汽车98.24%、1.76%，共计100.00%的股权。

神光分析：

1，三一重工是国内工程机械龙头公司，上市以来一直保持高速增长。2009年实现营业收入165.0亿元，同比增长20.0%，实现归属于母公司所有者的净利润19.6亿元，同比增长59.3%。

2，为解决公司控股股东三一集团与公司同业竞争及关联交易问题，三一集团承诺10年内将集团内三一汽车（汽车起重机）和湖南汽车注入上市公司，此次资产注入正是xx承诺。三一集团承诺本次注入的三一汽车10年，11年，12年净利润分别不少于2.44亿，4.17亿，5.53亿元，不足部分将由集团以现金补齐。

3，本次资产注入后，不考虑由此增加的财务费用，公司10年，11年，12年每股收益至少增加0.15元，0.26元，0.34元。

4，目前公司股价对应资产收购后的市盈率分别为12.2倍，9.4倍，8.4倍，估值偏低，建议关注。（段小雄）

二）、公告点评：拓维信息（002261）发布股权激励计划

事件：公司披露了股票期权激励计划。今日复牌交易

神光分析：

1、拟授予94个核心业务（技术）骨干427万份股票期权，每份股票期权拥有在可行权日以28.19元买1股的权利。公司将通过向定向发行A股作为本激励计划的股票来源。涉及标的股票数量为427万股，占当前公司股本总额14,535.58万股的2.94%。尚需中国证监会备案无异议且经公司股东大会审议通过。

主要行权条件为，在本股票期权激励计划有效期内，以2009 年净利润为基数，2010 -2012 年相对于2009 年的净利润增长率分别不低于30%、60%、90%。2010-2012 年各年加权平均净资产收益率不低于15%。

2、公司是湖南省内{zd0}的行业应用软件企业和无线增值服务商。正在运营增值服务栏目按照内容划分为手机动漫类、移动SI类、平台支撑类、功能类及普通类等五大类。09年1-12月，无线增值业务实现营业收入22888.01万元，比上年同期增长21.03%。公司分别以募集资金8000万元和4508万元投资手机动漫和增值电信业务综合服务平台扩容，预计年均净利润3979万元和1225万元。

3、假设2010 -2012 年相对于2009 年的净利润增长率分别为30%、60%、90%，总股本为定向增发后14962.58万股。预计2010-2012年动态市盈率为37倍、30倍、26倍，估值处于合理区间，逢低可以关注。（张生国）

三）、公告点评：航天机电（600151）吸收合并全资子公司

事件：根据公司新材料应用产业规划以及缩短投资链的要求，公司董事会经研究决定由公司吸收合并全资子公司上海博尔投资创业有限公司。据悉，博尔投资是公司全资子公司，注册资本1.1亿元，截至2010年4月30日，资产总计1.16亿元，所有者权益1.16亿元。

神光分析：

1、公司主营业务包括三块，xx汽车零部件（汽车空调系统、车用传感器、空调点击风机和车用中央电器）、光伏产品（多晶硅、太阳能电池片、电池组件和发电系统工程）、新材料应用（航天复合材料结构件、呼吸器气瓶和车用燃气气瓶即CNG复合天然气瓶）。2009年受国际金融危机影响，新能源、新材料产业同比下滑，只有xx汽配产业大幅增长45％，成为主要利润增长点。

2、公司已经形成完整的光伏产业链，已在国内有三个MW级光伏电站示范工程。据公司2009年报，新能源光伏产业成为公司的{dy}大业务，占公司主营收入的42.8％，不过目前仍处于投入阶段，且国内外光伏太阳能市场萎缩，致订单大幅减少，估计短期内盈利贡献仍然有限。

3、据公司“十二五规划”，未来发展前景看好。其中，新能源光伏产业将打造 1GW 的航天垂直一体化光伏产业链，形成面向全球光伏市场的光伏系统集成工程能力、销售服务能力；xx汽配产业着力在电动空调系统、EPS 电动助力转向系统、主动安全系统等领域实现技术专业化，产品多元化，生产规模化，成为国内{yl}、国际知名的汽车电子系统供应商；新材料应用产业：充分发挥航天技术及装备在复合材料应用领域的核心优势，提高产品的市场占有率，在复合材料汽车配件、轨道交通、商用飞机等领域形成规模化的、高附加值的新产品，拥有省市级的复合材料研发中心。

4、本次吸收合并全资子公司，对公司业绩基本没有影响。简单估算，公司2010-2012年动态市盈率分别为73倍、47倍和34倍，相对偏高。（栾丽萍）

四）、公告点评：歌华有线（600037）获2.94亿元补助拨款

事件：歌华有线（600037）公告称，公司近日收到《北京市广播电影电视局关于拨付高清交互机顶盒补助经费的通知》。

神光分析：

1、按照《通知》，此项补助资金是为支持北京市高清交互数字电视工程的稳步实施，专项用于北京市2010年推广100万户高清交互机顶盒补贴。本次拨付的2.94亿元，为市财政局2010年高清交互机顶盒4.2亿元补助资金的70%。此款为一次性补助，专款专用。

2、目前公司尚未收到上述款项，根据企业会计准则相关规定，上述款项入账后，公司将此笔款项记入“递延收益”科目，按高清交互机顶盒预计使用寿命5年进行摊销，2010年度摊销3430万元，预计增加2010年利润总额3430万元，增加当年每股收益约0.03元，5年总计可增加每股收益约0.27元。

3、公司实际控制人近期变更为北京广播电视台。截至09年末，公司有线电视注册用户为413万户，其中数字电视用户240余万户；截至2010年1月18日，公司完成高清交互数字电视30万户的推广任务， 2010年再完成100万户的高清交互用户推广工作，使高清交互用户达到130万户，争取2011年底累计完成260万户高清交互用户推广工作。

4、公司股权投资进入收获期，参股的北京数码视讯（300079）已在创业板发行上市，参股的深圳茁壮网络已通过创业板初审，发行上市后将增厚公司权益。公司业绩稳定、现金流状况较好，预计目前2010-2011年动态PE分别约47倍、44倍，估值偏高。（李金龙）

五）、公告点评：重庆啤酒（600132）嘉士伯入主，完成相对控股

事件：重啤集团拟将其持有的本公司12.25%的股权，计 59,294,582 股，以人民币 40.22 元/股的价格，计 2,384,828,088.00 元，转让给嘉士伯香港。嘉士伯香港目前持有重庆啤酒17.46%股权，转让完成后，嘉士伯共持有重庆啤酒29.71%的股权，为公司{dy}大股东。

神光分析：

1、嘉士伯香港的主营业务是控股投资，嘉士伯香港为嘉士伯有限公司{bfb}间接控制的子公司。嘉士伯有限公司是丹麦一家合法设立且存续的上市公司，已在丹麦根本哈根交易所上市，主营业务为啤酒及其他饮料的制造与销售。重庆啤酒现有产能125万千升，去年产量在100万千升。嘉士伯是世界知名的啤酒公司，嘉士伯入主重庆啤酒，有利于提高重庆啤酒主业的竞争力。

2、市场十分关注的重庆啤酒旗下佳辰公司的乙肝疫苗资产将一并转让给嘉士伯。重啤持有佳辰85.1％的股权，其xx性乙肝疫苗的II期临床试验进展顺利。嘉士伯香港的主营业务是控股投资，所以预计嘉士伯不会将佳辰股权进行剥离。

3、本次股权转让需有本公司董事会、股东大会、职工代表大会、重庆市政府、国资委、商务部等关有权部门批准；嘉士伯最终持有29.71%的股权，是受政策对外资参股30%的红线所致，预计嘉士伯愿意持有更多的股权。

4、目前公司股价对应10、11年市盈率都接近100倍，由于看好乙肝疫苗的前景，公司估值一直较高。给嘉士伯的转让价40.22 元/股，高于目前股价，增加了目前股价的安全性。（靳文云）

六）、公告点评：东莞控股（000828）公告5月份运营数据

事件：公司公布了5月份莞深高速全线运营数据

神光分析：

1、5月份，公司运营的莞深高速全线（含莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速）日均混合车流量为10.50万辆，比去年同期（8.50万辆）增长23.53%，环比比下降1.59%，日均通行收费164.77 ，同比增长39.80%，环比下降2.38%。但整体上与去年同期相比增长强劲，这与我国5月份出口数据强劲表现相互印证，环比可能受到季节因素影响，波动在所难免。

2、公司主要业务为东莞高速公路的投资、建设、经营。拥有莞深高速一、二期工程，向南与深高速拥有的梅观高速相接，通向亚洲地区{zd0}的陆路口岸——深圳皇岗口岸，向北由在建的三期工程与广（州）惠（州）高速相接，路产赢利能力较强。公司09年营业收入4.64亿元，同比增长8.13%，净利润2.91亿元，同比增长54.47%，ROE为10.29%。

3、公司目前股价对应09-11年PE为22倍，16倍，13倍，估值处于合理区间内。（俞宁波）

七）、公告点评：中航重机（600765）被中航通用飞机有限公司收购

事件：中航重机发布收购报告书。

神光分析：

1、为实现 “两融、三新、五化、万亿”的战略目标，中航工业联合恒健投资、格力集团设立通飞公司，并以之为平台对中航工业所属与通用飞机有关的资产实施统一整合。作为中航工业所属主要通用飞机资产之一的贵航集团被纳入资产整合范围，中航工业以所持包括贵航集团{bfb}股权在内的与通用飞机有关的资产作为出资，联合恒健投资、格力集团共同对通飞公司进行增资。通过增资，通飞公司的注册资本由1 亿元人民币变更为100 亿元人民币。通飞公司将通过本次增资取得贵航集团{bfb}股权，贵航集团所属中航重机49.22%股份亦将随贵航集团股权一并进入通飞公司，通飞公司成为中航重机的间接控股股东。收购人本次因中航工业以所持贵航集团股权作为出资对其进行增资而成为中航重机的间接控股股东，仅涉及贵航集团的股权变化，不涉及中航重机的股权变化，对上市公司人员独立、资产完整和财务独立没有影响。中航通用飞机有限公司成为公司控股股东，公司控股股东实力强大，控股股东未来资产注入的预期增强。

2、是我国航空装备制造业龙头和新能源产业的隐形{gj}。公司业务包括航空锻件、液压件、散热器、燃气轮机和新能源投资等五大领域。公司在航空锻造，液压件、散热器领域处于国内龙头地位，并在新能源领域具有举足轻重的影响。公司也是中航工业旗下航空装备制造和新能源平台，以燃机公司为新能源投资的实体，目前涉及风电、垃圾发电、燃气发电等新能源领域。同时公司控股股东中航集团实力强大，其对公司的支持是公司未来持续发展的基础。公司目前股价对应10-11年PE为18倍，16倍，估值不高。（景俊士）

三、周边市场综述

0611周边市场综述：复苏前景看好美国股市大涨 长阳之后蓄势A股市场休整

美国股市: 受到来自欧洲与中国利好经济数据的提振，10日纽约股市强劲反弹，三大股指的涨幅均接近3%，道琼斯指数重返万点以上。截至收盘，道琼斯指数收于10172.53点，上涨273.53点，涨幅2.76%；纳斯达克指数收于2218.71点，上涨59.86点，涨幅2.77%；标准普尔指数收于1086.84点，上涨31.15点，涨幅2.95%。

其他市场：欧洲股市10日延续前一交易日反弹走势。其中英国金融时报指数上涨0.92%；德国DXA指数上涨1.20%；法国CAC40指数上涨2.03%。亚洲方面，中国A股10日因前{yt}利好没有xx，低开并横向整理，前一交易日大幅上涨的银行金融板块出现回调，截至收盘上证指数报收2562.58点，下跌21.29点，跌幅0.82%；深圳成指下跌124.05点，跌幅1.20%，两市成交金额达到1690亿，较前一交易日萎缩270亿，深圳市场再度强于沪市。亚洲其他股市全面反弹。其中东京股市日经指数上涨1.10%；台湾股市上涨1.56%；新加坡股市上涨1.23%；韩国股市上涨0.27%；香港股市10日受A股回落影响，窄幅波动，恒生指数最终收报19632.70点，上涨11.46点，涨幅0.06%，恒生国企指数收报11178.17点，上涨14.82点，涨幅0.13%。

原油市场：由于利好经济数据提振市场对能源需求信心以及美元继续走软，纽约市场油价10日大幅上涨，截至10日收盘，纽约市场7月合约油价报收每桶75.42美元，上涨1.68美元，涨幅2.28%。

金属市场：受美元走低影响，伦敦商品期货市场10日金属价格多数上涨。其中伦铝上涨0.169%；伦铜上涨0.84%；伦铅上涨0.84%；伦锡上涨0.61%；伦镍下跌0.73%；伦锌下跌1.17%；由于投资者对经济担忧情绪缓和，黄金价格昨天继续回落，纽约商品市场黄金8月合约10日收报在1219.6美元/盎司，下跌15.6美元，跌幅1.26%；白银价格7月合约上涨0.39%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日周边市场看点：

1、 欧美股市。美联储主席伯南克6月9日表示，欧洲债务危机对美国经济增长的影响将非常小。美联储将采取及时措施保证经济的稳定和持续复苏。预计今明两年美国经济会继续增长。美国经济将继续以温和的步伐复苏，当前不大可能发生二次衰退。另外美国劳工部公布的数据显示，截至6月5日当周，全美首次申领失业救济的人数下降3000人，持续申领失业救济总人数创一年来{zd0}降幅。受上述消息影响，美股三大股指强劲反弹；欧洲市场，欧洲中央银行10日宣布，将欧元区16国主导利率维持在1.0%不变。自2009年5月以来，欧洲央行一直将欧元区主导利率维持在这一历史{zd1}水平。欧洲股市10日同样全面上涨。

2、 期货市场。10日美元指数连续第四天收出阴线，收盘报收87.09点，较前一交易日下跌0.91%，幅度开始加大，受其影响，原油价格大幅上涨并突破75美元，有色金属也多数出现反弹，而黄金价格继续回落。国际海运波罗的海指数暂时还没有摆脱下跌趋势，BDI指数报收3423点，跌幅2.59%，主要还是与铁矿石运输市场低迷有关。(张鲁东)

四、风险提示

一）、青岛碱业非公开xxxx上市流通公告

公司是以生产经营纯碱、化肥、农药、热电为主，并集科工贸于一体的大型综合性化工企业（上海交易代码：600229）。2009年公司向大股东、机构投资者、境内自然人增发1.0066亿股，发行价4.84元，除青岛海湾集团有限公司以外的七家特定投资者认购的8000万股股份限售期将满，将于2010年6月21日起上市流通。公司目前股价为5.77元/股，投资者要警惕股东减持压力对二级市场的冲击风险。（俞宁波）

二）、实益达限售股解禁

公司是我国内资EMS公司中xxxx之一，主营各类消费电子产品的PCBA控制板，公司产品以出口为主，具有明显的全球性业务特征（中小板交易代码：002137) 。

本次解除限售的股份数量为195,000,000股，占公司总股本的74.96%；解除限售后实际可上市流通的数量为191,721,075股，占公司总股本的73.70%；本次限售股份可上市流通日为2010年6月17日(星期四)。

具体从本次限售股东的情况看，除公司{dy}大股东和部分公司高管外，多为中小的自然人股东，由于其买入价格较低，且目前估值偏高，有一定的减持动力，投资者需警惕减持风险。（栾丽萍）

五、金融工程研究

1、根据6月10日收盘价推测，6月11日沪深300的{zd0}波动区间为【2660，2840】，即单向{zd0}波动为90点；上证综指的{zd0}波动区间为【2487，2638】，即单向{zd0}波动为75点。

由于周三指数触到高压线，周四指数低开22点，全天处在调整周期中，{zd1}下探1%左右，幅度上来看并不是很大，但是调整时间有点过长，后市的反弹空间估计不是很大。另外从大小盘风格指数创了新低来看，一般需要3～5天的时间才能重新走强，大盘股不动，指数很难向上。目前的位置在操作上要当“墙头草”：如果周五继续反弹，暂时持股不动；如果再向下调整，则出局观望。

2、反转指数为0.5147。指数继续向下。

3、大小盘风格指数为1.753，风格指数继续创新低。

4、最近较强的板块是：食品饮料、电子元器件、信息服务、纺织服装、商业贸易。 较弱的板块为：有色金属、化工、采掘、金融服务、黑色金属。（丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪 

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、           个股资金

 (张林)