2010-6-11

大豆

——周边市场小幅反弹 大豆依旧保持震荡

今日是节前{zh1}一个交易日，豆类市场整体保持近期震荡区间，市场交投谨慎。今日连豆主力合约1101开盘3801，{zd1}3790，{zg}3809，收盘3795，较上一交易日结算价下跌12点，成交量进一步缩减，仅为73402手。回顾本周大豆市场，周K线在经过6连阴后终于出现一根周阳线，但是大豆的收盘价还是在3800以下，市场弱势格局依旧没有改变。

宏观经济方面，本周前半段时间欧洲债务危机的阴影持续笼罩市场，美元延续强劲的反弹走势，商品市场承受巨大压力，人们对于全球经济二次探底的担忧逐渐加重，全球经济复苏的前景依旧存在很大的不确定性，道指本周大部分时间徘徊在万点以下。在昨天夜间因来自中国、日本和澳大利亚的经济数据增强对全球复苏的乐观预期，美国三大股指大幅上涨，道指重返万点关口，伦铜也反弹调至{dy}调整位置，原油也在{dy}调整位置75.75美元附近受到压力。同时美元的下跌也给商品的上涨带来动力。周K线上美元指数本周冲高回落，但是均线目前还呈现多头发散，上涨趋势没有破坏。后期欧洲的债务危机依旧是我们关注的焦点，一方是解决办法，最关键的还是能不能牵扯出新的危机国家。

国内方面，国家统计局今日公布5月份国民经济运行情况的相关经济数据。5月份,居民消费价格同比上涨3.1%。2010年1-5月,居民消费价格同比上涨2.5%。数据和市场前期预测基本一致，所以并没有引发市场大的波动。

基本面消息最受关注的还是美国农业部的月度供需报告。昨夜美国农业部6月份供需报告出炉，2009/10年度美豆结转库存为1.85亿蒲式耳，略高于分析师预测的1.84亿蒲式耳均值；2010/11年度美豆结转库存为3.6亿蒲式耳，略高于分析师预测的3.59亿蒲式耳均值。价格还将继续徘徊在近期震荡区间内，直至2010年产量前景更加明显，或新的基本面因素出现。同时CBOT市场主力合约已开始从7月变为11月，而目前11月合约的价格已经在900美分以下，市场通过换月避开了跌破900美分的“过程”。 从全球大豆供需基本面看，2009/10年度全球大豆供应量大幅增加导致的供应大于需求局面仍是制约豆类期价上行的重要阻力。美国农业部公布的{zx1}作物进度报告显示，截至6月6日美国大豆播种已完成84%，去年同期为76%，五年平均水平为84%；作物出苗率为66%，去年同期52%、五年平均为64%。此外，美国农业部还首次公布了2010/11年度美豆作物生长状况，公布时间较常年提前1周左右。数据显示美豆作物优良率为75%。良好的开局为后期丰产打下基础，但是天气依旧存在很大的不确定性，究竟能否再创纪录，让我们拭目以待。基金方面也在缓慢减持CBOT大豆多单，市场看涨情绪逐渐减弱。

国内方面，黑龙江地区天气持续晴好，温度非常适合大豆的生长，前期因为降雨过多耽误的播种期基本没有太大的影响。现货方面，黑龙江产区油豆价格回落的幅度较大，但是商品豆表现出较好的抗跌性。港口方面，海关总署周四公布数据显示。中国1-5月份大豆进口量为1960万吨，较上年同期增长12.8%，其中5月大豆进口为437万吨，较上年同期增长24%，另外1-4月中国进口大豆1523万吨，同比增长9.9%。截止到昨日港口库存为552.50万吨，港口分销价格变化不大。

操作上，农产品由于自身的特殊属性，对于外部市场的变化影响比较有限，主要还是受到自身供需变化的影响，随着进口价格的不断回落，国内现货价格有望继续下调，同时期货价格也有进一步下跌的空间，但是幅度和速度都比较有限，主要还是受到未来对于收储政策的预期，但是就目前的市场价格来看，今年的收储政策的制定可谓十分棘手。1101合约在市场需求没有出现明显好转以及美国天气正常的情况下，激进的投资者还是可以尝试逢高沽空，价格有望向3700一线靠拢，保守型的尽量离场观望，目前位置操作难度较大。

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