来源:
2、合并利润表
单位：元
3、合并现金流量表
单位：元
（二）近三年非经常性损益的具体内容
单位：元
（三）报告期内主要财务指标
（四）管理层对公司财务状况、盈利能力及现金流量的讨论与分析
1、财务状况分析
报告期内，公司资产结构相对稳定，固定资产及长期股权投资的增加导致非流动资产在总资产中的比重有所上升。
近年来，随着国内汽车和工程机械行业的快速发展，传动轴市场需求增长强劲。公司抓住机遇，扩大生产规模、丰富产品结构、大力开拓市尝塑造品牌形象，进一步巩固了非等速传动轴行业内的龙头地位。除2008年第四季度和2009年{dy}季度受国际金融危机影响公司产能未充分利用外，报告期内市场对公司产品需求旺盛。为了满足市场需要，一方面公司不断加大固定资产的投资，新建厂房、购置新的机器设备以扩大产能，对原有设备进行技术改造，提高设备生产使用效率；另一方面，为进一步巩固与国内主要主机制造商的合作关系，公司先后与北汽控股、重庆重汽合作设立北汽远东和重汽远东两家联营、合营传动轴生产企业，增加长期股权投资，使得非流动资产占资产总额的比重由2007年末的33.40%提高至2009年末的39.17%。
公司负债构成主要为流动负债，近年来随着公司规模扩张，公司对资金的需求增大，自有资金不足时则通过短期借款解决。
公司经营情况良好，资产和负债结构合理，具有较强的债务偿还能力。为了进一步提高偿债能力和降低财务风险，公司除了加强内部控制，严格资金管理外，目前正在计划通过申请公开xxxx筹集资金，满足公司日益增长的资金需求，促进公司的快速发展。
2、盈利能力分析
受益于我国“十五” 、“十一五”期间固定资产投资、基础建设投资以及一批xxxx建设工程开工快速增长的积极影响，国内重卡和各类工程机械的增长较快，对传动轴产品的需求旺盛，传动轴行业的发展前景较好。
公司主营业务收入全部来源于传动轴及其配件销售，从收入结构看，主要来自重卡系列传动轴和工程机械系列传动轴，公司在重卡和工程机械用传动轴市场上具有优势竞争地位，2007年、2008年和2009年，上述两系列的传动轴销售收入合计占同期主营业务收入的比重分别为80.10%、81.23%和75.55%（其中2008年和2009年含公司向北汽远东和重汽远东供应的重卡系列传动轴配件销售收入，占主营业务收入的比重分别为15.76%和15.14%）。
报告期内，公司产品的毛利率比较稳定，因此伴随着公司营业收入的增长，公司净利润也得到了快速的提高。重卡系列和工程机械系列传动轴是公司毛利率{zg}的两个系列，为公司提供了稳定的利润来源。公司主营业务毛利来源及毛利率情况如下表：
报告期内，公司通过调整产品结构、加强技术创新、优化加工工艺等综合措施，在设计、采购、生产等环节加强成本控制，实现了公司的规模扩张，取得了较好的经济效益。在快速发展的同时，公司合理控制期间费用，产生规模效益。
2007年度，公司的营业利润、利润总额和净利润均有较大幅度的增加，主要原因为受益于汽车和工程机械行业的发展，公司主营业务规模的迅速扩张，在产能不足的情况下，公司根据市场需求调整产品结构，提高重卡和工程机械系列传动轴的比重，尤其是其中新产品的比重，在设计、采购、生产等环节采取各种措施加强成本控制，同时，在主业大幅增长的情况下，公司合理控制期间费用，整体经济效益大幅提高；2008年度，面对金融危机的不利局面，公司主营业务继续保持较快增长，经营业绩有较大程度提高，公司具有较强的风险抵御能力；2009年，公司净利润较上年增加37,014,657.20元，主要是本期主营业务毛利率因原材料价格下降而提高4.07%及公司与许昌县财务开发公司债务重组收益14,760,769.00元所致。
3、现金流量分析
（1）经营活动产生的现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额逐年增加，2009年较2007年增加67.40%，主要原因是公司在销售收入的不断增加的同时保证货款回收力度，综合毛利率由2007年的28.75%提高到2009年的32.81%，企业所得税率自2008年由33%降低至15%所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要系公司目前处于扩张期，为扩大产能和经营规模，提升竞争实力，公司在固定资产、无形资产和对外投资等方面的现金支出不断增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额
2007年，筹资活动产生的现金流量净额54,462,965.90元，主要原因是公司2007年度吸收新股东增资收到投入资金6,352.50万元；2008年，筹资活动产生现金流量净额52,398,819.45元，主要是公司根据生产经营需要从银行借入短期借款所致；2009年筹资活动产生现金流量净额-13,588,365.38元，主要原因是公司2009年度新增3,000万元短期借款，但为办理银行承兑xx而存出保证金2,000万元，向股东分派2008年度红利1,400万元所致。
（五）股利分配情况
1、最近三年股利分配政策
发行人的前身为有限责任公司，根据《许昌远东传动轴有限公司章程》的规定，发行人2006年缴纳所得税后的利润按照下列顺序分配：（1）弥补上一年度的亏损；（2）按税后利润的10%提取法定公积金；（3）按税后利润的5%提取法定公益金（2006年依据《公司法》规定未予提取）；（4）按照股东出资比例分配股利。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提龋提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
股份公司自2007年11月28日设立后，根据《许昌远东传动轴股份有限公司章程》的规定，发行人当年缴纳所得税后的利润按照下列顺序分配：（1）弥补以前年度亏损；（2）按税后利润的10%提取法定公积金；（3）按照股东出资比例分配股利。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提龋公司不得在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的百分之二十五。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后二个月内完成股利（或股份）的派发事项。
2、近三年实际股利分配情况
公司历年利润分配符合国家有关法律、法规和《公司章程》的有关规定。最近三年股利分配的具体情况如下：
经远东公司2009年5月7日召开的股东大会决议，将截至2008年12月31日的可供股东分配的利润中的14,000,000元以现金形式分配给全体股东。
公司近三年实际分配情况与公司制定的分配政策一致。除此之外，公司未再实施利润分配。
3、公司发行后的股利分配政策
2008年11月22日，公司召开{dy}届董事会第七次会议，审议通过了公司上市后关于利润分配和现金分红的政策，2009年5月7日，公司2008年度股东大会审议批准了该项政策。
公司上市后的利润分配和现金分红政策具体如下：
（1）公司利润分配采取现金或者股票方式分配股利。年度内公司可以进行中期现金分红。
（2）公司董事会在制订利润分配预案时，应重视对投资者的合理回报，同时应考虑公司可持续经营能力及利润分配政策的连续性和稳定性。公司近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。
（3）公司董事会未做出现金利润分配预案的，独立董事应对此发表独立意见。公司应当在定期报告中披露未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。
4、发行完成前滚存利润的分配安排
2010年3月3日，公司2009年度股东大会审议通过，公司本次发行前滚存未分配利润由本次发行后的新老股东按持股比例共同享有，截至2009年12月31日公司滚存未分配利润为174,261,581.87元（母公司）。
（六）纳入本公司合并会计报表范围的其他企业基本情况
1、控股公司基本情况
2、控股公司财务情况
单位：元
第四节 募集资金运用
一、募集资金运用的基本情况
公司本次拟向社会公开发行人民币普通股4,700万股，具体募集资金数额根据发行时市场和询价情况确定。根据发展经营需要，经过充分的市场调查和项目可行性评估，本次xxxx所募集资金在扣除发行费用后，将用于以下项目：
单位：万元
上述三个项目预计投资总额为34,822万元，拟全部通过公开xxxx募集资金予以解决。{dy}个项目由公司本部负责组织实施，第二、第三个项目分别由公司的全资子公司潍坊远东、中兴锻造作为投资主体负责组织实施。如未发生重大的不可预测的市场变化，本次公开xxxx募集资金将根据项目的轻重缓急按以上排列顺序进行投资。个别项目已作先期投资，本次募集资金到位后将用募集资金置换已由公司自有资金先期投入的部分。若实际募集资金不能满足上述项目投资需要，资金缺口通过公司自筹方式解决；若募集资金满足上述项目投资后尚有剩余，则剩余资金用以补充公司流动资金。
本次募集资金投资项目已经公司2007年度股东大会审议通过，并已经国家有权部门备案。公司的募集资金从获得到分期投入项目会有一段闲置时间。为保护广大投资者的利益，确保资金安全，公司将严格执行公司 《许昌远东传动轴股份有限公司募集资金管理办法》和证券监督管理部门的相关要求，将闲置资金存放于指定银行，并根据每年项目实施的资金需求计划支取使用。
二、募集资金投资项目前景分析
2007年、2008年和2009年，公司产品综合产销率分别为99.49%、98.68%和99.99%。通过缜密的市场调查与分析，公司认为传动轴产品未来的市场前景广阔。为了进一步扩大生产能力，提高公司产品的市场占有率，公司急需扩建新的生产线，本次募集资金投资项目达产后，将新增150万套商用车传动轴的产能，进一步巩固公司在商用车传动轴市场的龙头地位。
毛坯件是公司主要的原材料之一，公司传动轴产量近几年增长较快，而中兴锻造的毛坯件供应能力没有得到同步提升，生产所用毛坯件大部分需要外购，一方面增加公司的生产成本，另一方面，外部供应商在供货及时性方面存在不能满足生产要求的情形，较低的毛坯件自给率已经成为影响公司产能扩张的重要因素。“年产2万吨传动轴零部件锻造项目”投产后，可以提高公司毛坯件自给能力，降低公司的生产成本，进而提高公司产品的利润率。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
除在重大事项提示中披露的风险外，本公司提醒投资者xx公司可能存在的下列风险：
（一）市场竞争风险
近年来，抓住我国汽车和工程机械行业迅速发展的历史机遇，公司在管理、技术、生产、营销等方面不断完善提高，确立了公司在国内非等速传动轴主机配套市场的龙头地位。但公司仍存在以下市场竞争风险：
1、国际汽车零部件商通过组建合资公司进入国内非等速传动轴市尝国内其他非等速传动轴生产企业通过并购和联营等方式扩张加剧市场竞争，影响公司的优势地位；
2、零部件企业从整车企业分离出来的趋势已日渐明朗，但国内一些大型汽车集团，仍主要是由下属的传动轴企业为其进行配套，公司进入大型汽车集团零部件采购体系存在一定障碍；
3、公司产能扩张后将进一步介入维修服务市场，国内维修服务市场目前存在以低质低价产品无序竞争的情形。
（二）产品集中风险
近年来，非等速传动轴市场需求旺盛，因现有产能不足，公司主要生产毛利率相对较高的重卡和工程机械用传动轴。2007年、2008年和2009年，重卡用传动轴的销售收入（其中2008年和2009年含公司向北汽远东和重汽远东供应的重卡系列传动轴配件销售收入）占同期公司主营业务收入的比重分别为50.13%、54.81%和53.63%；工程机械用传动轴的销售收入占同期公司主营业务收入的比重分别为29.97%、26.42%和21.91%，重卡和工程机械行业的规模与景气度对公司的生产经营有重要影响，公司存在产品集中的风险，但公司各系列产品在生产线的调整灵活度较高，扩大产能后，公司将根据市场需求增加客车、轻卡、中卡等系列产品。
（三）主要客户相对集中的风险
由于技术和规模的要求，国内商用车汽车制造企业市场集中度较高。根据中国汽车工业协会统计，2009年，中国商用车销量排名前五位的企业依次为：北汽福田、东风汽车、一汽、江淮汽车、重庆长安，前五大商用车制造商合计销量169.75万辆，占中国商用车销量的51.24%。国内商用车行业集中度较高的特点决定了为之配套的相关汽车零部件企业的主要客户相对集中。国内装载机和轮式起重机的市场集中度同样较高。根据中国工程机械工业协会资料，2007年至2009年，国内八家主要的装载机制造商市场占有率分别为82.69%、85.84%和86.73%，行业集中度逐步提高；2008年，国内轮式起重机行业前四家企业（徐州重型、中联重科、四川长江工程起重机有限公司、泰安起重机厂）的市场占有率达到89.80%。国内装载机和轮式起重机较高的市场集中度特点也决定了为之配套的传动轴企业的主要客户相对集中。目前发行人主要客户集中在北汽福田、陕西重汽、包头北奔、东风柳汽、江淮汽车、安徽华菱等国内的主要商用车制造商以及徐州重型、柳工、厦工、山东临工、山东山工、成工等国内主要的工程机械制造商。发行人2007年、2008年和2009年对前5名客户的销售收入占公司营业收入的比重分别为47.06%、53.42%和48.98%，公司产品销售对主要客户有较强依赖。如果上述主要客户需求下降、或自主开发相关产品、或转向其他汽车零部件供应商采购相关产品，将给本公司的生产经营产生一定负面影响。
（四）募集资金投向风险
本次募集资金将投向以下三个项目：
1、公司扩建年产100万套商用车传动轴项目，计划投资19,616万元；
2、潍坊远东新建年产50万套商用车传动轴项目，计划投资10,326万元；
3、中兴锻造扩建年产2万吨传动轴零部件锻造项目，计划投资4,880万元。
以上三个项目共拟投资34,822万元，项目的可行性分析是建立在当前的市场环境、技术发展趋势、产品价格水平、原材料供应以及工艺技术水平等因素的基础上作出的，三个项目均需要1至1.5年的建设周期，这期间如果上述因素发生了不利变动，将有可能影响公司的预期收益水平；以上项目全部建成投产后，每年将新增商用车传动轴产能150万套，产能扩张将对公司的市场开拓能力提出更高的要求，如果公司未来的市场开发不力，将会造成新增产能无法充分利用，部分生产设备闲置；同时，本次募集资金项目投产后，将大幅度增加固定资产折旧费用，如果项目达产后无法按预期xx实现销售，则存在项目无法达到预期收益的风险。
（五）管理风险
近年来，公司资产规模扩张较快，2007年末、2008年末和2009年末，公司总资产分别为489,053,354.79元、583,863,569.15元和714,249,208.13元； 2007年末、2008年末和2009年末总资产分别较上期末增长39.03%、19.39%和22.33%。本次募集资金到位后，公司资产规模将会迅速扩大，随着公司新建项目的逐步展开，在资源整合、技术研发、市场营销、人力资源管理等方面将会对公司的管理层提出更高的要求，如果公司管理层不能及时适应这种变化，将会影响公司的持续发展能力。
（六）财务风险
1、应收账款形成坏账的风险
2007年末、2008年末和2009年末，公司的应收账款总额分别为111,342,748.58 元、113,750,109.92元和151,719,890.50元，应收账款总额占当年营业收入的比重分别为21.08%、18.77%和24.60%。近几年，公司加大了应收账款的回款力度，但应收账款总额仍有可能随着营业收入的增加进一步增长，尽管公司的主要客户大部分都是汽车与工程机械行业中实力与信用较好的企业，但公司仍旧存在应收账款形成坏账的风险。
2、净资产收益率下降的风险
2007年、2008年和2009年，公司加权平均净资产收益率分别为45.32%、32.81%和30.30%（根据扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算）。本次发行结束后，公司的净资产规模将大幅增加，而募集资金投资项目尚需一定的建设期和投产期，短期内不能充分产生效益，由此公司存在净资产收益率下降的风险。
（七）技术风险
公司是河南省高新技术企业，公司的技术中心为省级企业技术中心。近年来，公司逐步增加科研经费投入、加大人才引进力度、强化与各主机制造商的技术合作，先后获得多项在行业内具有重要影响的专利技术，在国内非等速传动轴领域保持技术{lx1}优势。随着行业的快速发展，用户对产品的质量与工艺的要求也在逐步提高，如果公司的技术研发能力不能适应整个行业的快速发展，产品不能满足市场的需求，或者由于公司的核心技术泄露、核心技术人员流失，将对公司的生产经营造成不利影响，公司面临一定的技术风险。
此外，近年来，为贯彻“精益生产xxx，汽车基地办分厂”策略和理念，巩固和发展与客户的战略合作关系，实现“零时间、xxx、零库存”的供货承诺和生产目标，公司先后在国内主要汽车生产基地与主机制造商合资设立了北汽远东、重汽远东等以传动轴生产和装配为主营业务的子公司。由于公司未能对合资公司保持{jd1}的控制，以及在生产经营过程中合资公司技术人员的客观流动，对于部分未申请专利的专有技术，公司该种经营模式存在一定的技术泄密风险。
（八）控股股东控制风险
本次发行前，公司董事长兼总经理刘延生先生持有公司股份5,946.50万股，占公司总股本的42.48%，为公司的实际控制人。此外，刘延生先生的配偶史彩霞女士持有公司股数为840万股，持股比例为6%，上述两人合计持有公司48.48%的股份。按本次发行4,700万股计算，若发行成功，刘延生先生及史彩霞女士将持有公司36.29%的股份，仍可凭借其控股股东地位，对公司的发展战略、经营管理决策以及利润分配等进行控制，存在大股东控制导致的相关风险。
（九）北汽远东合作模式对公司未来经营业绩影响的风险
2007年11月，发行人与北汽控股合资成立北汽远东，发行人与北汽控股分别出资49%和51%。根据发行人与北汽控股签订的投资协议的约定，北汽远东将以北汽福田、北汽有限为基础，辐射环渤海地区。北汽控股将支持北汽远东在北汽福田和北汽有限的市场份额达到80%，在北汽远东产能不足时，可由发行人供货给北汽远东。2008年起，发行人不再直接对北汽控股旗下的北汽福田和北汽有限供货，而是向北汽远东销售传动轴总成或配件，再由北汽远东直接或组装后销售给北汽福田和北汽有限。2008年和2009年，公司对北汽远东销售收入占营业收入的比重分别为26.06%和23.08%，北汽远东合作模式将对公司未来经营业绩构成重大的影响。一方面，发行人及北汽远东将继续分享北汽控股快速发展所带来的配套市场增长。另一方面，由于北汽控股为发行人及北汽远东提供了巨大产品销售市场，随着北汽控股和北汽远东的发展，发行人可能更加依赖于北汽远东，发行人对北汽远东目前不控股，北汽控股对北汽远东定位和支持的变化可能对发行人未来经营业绩构成重大的不确定性影响，北汽远东利润分配政策的变化也可能使发行人不能及时充分地分享到北汽远东的经营成果。
二、重大合同
截至本招股意向书签署日，本公司正在履行的重大合同包括：与供应商签订的原材料采购合同，与国内外客户签订的销售合同，与招商银行郑州西大街支行和中国光大银行郑州分行签订的抵押借款合同，与民生银行郑州分行、交通银行河南省分行、许昌银行签订的借款合同，与东风汽车传动轴有限公司签订的合资意向书等。
三、重大诉讼或仲裁
（一）公司存在的诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在重大诉讼或仲裁事项。
（二）公司控股股东、实际控制人等涉及的重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，未发xx行人控股股东、实际控制人等作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
（三）公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况
根据公司全体董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的声明，上述人员目前不存在重大诉讼或重大仲裁事项，也无涉及刑事诉讼的情况。
第六节 本次发行各方当事人的情况和发行时间安排
一、发行各方当事人
二、本次发行上市的重要日期：
第七节 附录和备查文件
本公司招股意向书全文在深圳证券交易所网站和巨潮网站全文披露，投资者可以在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）和巨潮网站（www.cninfo.com.cn）查阅。本次发行的招股意向书全文、备查文件和附件，在本次发行期间将放置于发行人和保荐人（主承销商）办公地点，以备投资者查阅，查阅时间：工作日上午8：30—11：30，下午2：00—5：00。
单位：元
3、合并现金流量表
单位：元
（二）近三年非经常性损益的具体内容
单位：元
（三）报告期内主要财务指标
（四）管理层对公司财务状况、盈利能力及现金流量的讨论与分析
1、财务状况分析
报告期内，公司资产结构相对稳定，固定资产及长期股权投资的增加导致非流动资产在总资产中的比重有所上升。
近年来，随着国内汽车和工程机械行业的快速发展，传动轴市场需求增长强劲。公司抓住机遇，扩大生产规模、丰富产品结构、大力开拓市尝塑造品牌形象，进一步巩固了非等速传动轴行业内的龙头地位。除2008年第四季度和2009年{dy}季度受国际金融危机影响公司产能未充分利用外，报告期内市场对公司产品需求旺盛。为了满足市场需要，一方面公司不断加大固定资产的投资，新建厂房、购置新的机器设备以扩大产能，对原有设备进行技术改造，提高设备生产使用效率；另一方面，为进一步巩固与国内主要主机制造商的合作关系，公司先后与北汽控股、重庆重汽合作设立北汽远东和重汽远东两家联营、合营传动轴生产企业，增加长期股权投资，使得非流动资产占资产总额的比重由2007年末的33.40%提高至2009年末的39.17%。
公司负债构成主要为流动负债，近年来随着公司规模扩张，公司对资金的需求增大，自有资金不足时则通过短期借款解决。
公司经营情况良好，资产和负债结构合理，具有较强的债务偿还能力。为了进一步提高偿债能力和降低财务风险，公司除了加强内部控制，严格资金管理外，目前正在计划通过申请公开xxxx筹集资金，满足公司日益增长的资金需求，促进公司的快速发展。
2、盈利能力分析
受益于我国“十五” 、“十一五”期间固定资产投资、基础建设投资以及一批xxxx建设工程开工快速增长的积极影响，国内重卡和各类工程机械的增长较快，对传动轴产品的需求旺盛，传动轴行业的发展前景较好。
公司主营业务收入全部来源于传动轴及其配件销售，从收入结构看，主要来自重卡系列传动轴和工程机械系列传动轴，公司在重卡和工程机械用传动轴市场上具有优势竞争地位，2007年、2008年和2009年，上述两系列的传动轴销售收入合计占同期主营业务收入的比重分别为80.10%、81.23%和75.55%（其中2008年和2009年含公司向北汽远东和重汽远东供应的重卡系列传动轴配件销售收入，占主营业务收入的比重分别为15.76%和15.14%）。
报告期内，公司产品的毛利率比较稳定，因此伴随着公司营业收入的增长，公司净利润也得到了快速的提高。重卡系列和工程机械系列传动轴是公司毛利率{zg}的两个系列，为公司提供了稳定的利润来源。公司主营业务毛利来源及毛利率情况如下表：
报告期内，公司通过调整产品结构、加强技术创新、优化加工工艺等综合措施，在设计、采购、生产等环节加强成本控制，实现了公司的规模扩张，取得了较好的经济效益。在快速发展的同时，公司合理控制期间费用，产生规模效益。
2007年度，公司的营业利润、利润总额和净利润均有较大幅度的增加，主要原因为受益于汽车和工程机械行业的发展，公司主营业务规模的迅速扩张，在产能不足的情况下，公司根据市场需求调整产品结构，提高重卡和工程机械系列传动轴的比重，尤其是其中新产品的比重，在设计、采购、生产等环节采取各种措施加强成本控制，同时，在主业大幅增长的情况下，公司合理控制期间费用，整体经济效益大幅提高；2008年度，面对金融危机的不利局面，公司主营业务继续保持较快增长，经营业绩有较大程度提高，公司具有较强的风险抵御能力；2009年，公司净利润较上年增加37,014,657.20元，主要是本期主营业务毛利率因原材料价格下降而提高4.07%及公司与许昌县财务开发公司债务重组收益14,760,769.00元所致。
3、现金流量分析
（1）经营活动产生的现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额逐年增加，2009年较2007年增加67.40%，主要原因是公司在销售收入的不断增加的同时保证货款回收力度，综合毛利率由2007年的28.75%提高到2009年的32.81%，企业所得税率自2008年由33%降低至15%所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要系公司目前处于扩张期，为扩大产能和经营规模，提升竞争实力，公司在固定资产、无形资产和对外投资等方面的现金支出不断增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额
2007年，筹资活动产生的现金流量净额54,462,965.90元，主要原因是公司2007年度吸收新股东增资收到投入资金6,352.50万元；2008年，筹资活动产生现金流量净额52,398,819.45元，主要是公司根据生产经营需要从银行借入短期借款所致；2009年筹资活动产生现金流量净额-13,588,365.38元，主要原因是公司2009年度新增3,000万元短期借款，但为办理银行承兑xx而存出保证金2,000万元，向股东分派2008年度红利1,400万元所致。
（五）股利分配情况
1、最近三年股利分配政策
发行人的前身为有限责任公司，根据《许昌远东传动轴有限公司章程》的规定，发行人2006年缴纳所得税后的利润按照下列顺序分配：（1）弥补上一年度的亏损；（2）按税后利润的10%提取法定公积金；（3）按税后利润的5%提取法定公益金（2006年依据《公司法》规定未予提取）；（4）按照股东出资比例分配股利。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提龋提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
股份公司自2007年11月28日设立后，根据《许昌远东传动轴股份有限公司章程》的规定，发行人当年缴纳所得税后的利润按照下列顺序分配：（1）弥补以前年度亏损；（2）按税后利润的10%提取法定公积金；（3）按照股东出资比例分配股利。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提龋公司不得在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的百分之二十五。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后二个月内完成股利（或股份）的派发事项。
2、近三年实际股利分配情况
公司历年利润分配符合国家有关法律、法规和《公司章程》的有关规定。最近三年股利分配的具体情况如下：
经远东公司2009年5月7日召开的股东大会决议，将截至2008年12月31日的可供股东分配的利润中的14,000,000元以现金形式分配给全体股东。
公司近三年实际分配情况与公司制定的分配政策一致。除此之外，公司未再实施利润分配。
3、公司发行后的股利分配政策
2008年11月22日，公司召开{dy}届董事会第七次会议，审议通过了公司上市后关于利润分配和现金分红的政策，2009年5月7日，公司2008年度股东大会审议批准了该项政策。
公司上市后的利润分配和现金分红政策具体如下：
（1）公司利润分配采取现金或者股票方式分配股利。年度内公司可以进行中期现金分红。
（2）公司董事会在制订利润分配预案时，应重视对投资者的合理回报，同时应考虑公司可持续经营能力及利润分配政策的连续性和稳定性。公司近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。
（3）公司董事会未做出现金利润分配预案的，独立董事应对此发表独立意见。公司应当在定期报告中披露未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途。
4、发行完成前滚存利润的分配安排
2010年3月3日，公司2009年度股东大会审议通过，公司本次发行前滚存未分配利润由本次发行后的新老股东按持股比例共同享有，截至2009年12月31日公司滚存未分配利润为174,261,581.87元（母公司）。
（六）纳入本公司合并会计报表范围的其他企业基本情况
1、控股公司基本情况
2、控股公司财务情况
单位：元
第四节 募集资金运用
一、募集资金运用的基本情况
公司本次拟向社会公开发行人民币普通股4,700万股，具体募集资金数额根据发行时市场和询价情况确定。根据发展经营需要，经过充分的市场调查和项目可行性评估，本次xxxx所募集资金在扣除发行费用后，将用于以下项目：
单位：万元
上述三个项目预计投资总额为34,822万元，拟全部通过公开xxxx募集资金予以解决。{dy}个项目由公司本部负责组织实施，第二、第三个项目分别由公司的全资子公司潍坊远东、中兴锻造作为投资主体负责组织实施。如未发生重大的不可预测的市场变化，本次公开xxxx募集资金将根据项目的轻重缓急按以上排列顺序进行投资。个别项目已作先期投资，本次募集资金到位后将用募集资金置换已由公司自有资金先期投入的部分。若实际募集资金不能满足上述项目投资需要，资金缺口通过公司自筹方式解决；若募集资金满足上述项目投资后尚有剩余，则剩余资金用以补充公司流动资金。
本次募集资金投资项目已经公司2007年度股东大会审议通过，并已经国家有权部门备案。公司的募集资金从获得到分期投入项目会有一段闲置时间。为保护广大投资者的利益，确保资金安全，公司将严格执行公司 《许昌远东传动轴股份有限公司募集资金管理办法》和证券监督管理部门的相关要求，将闲置资金存放于指定银行，并根据每年项目实施的资金需求计划支取使用。
二、募集资金投资项目前景分析
2007年、2008年和2009年，公司产品综合产销率分别为99.49%、98.68%和99.99%。通过缜密的市场调查与分析，公司认为传动轴产品未来的市场前景广阔。为了进一步扩大生产能力，提高公司产品的市场占有率，公司急需扩建新的生产线，本次募集资金投资项目达产后，将新增150万套商用车传动轴的产能，进一步巩固公司在商用车传动轴市场的龙头地位。
毛坯件是公司主要的原材料之一，公司传动轴产量近几年增长较快，而中兴锻造的毛坯件供应能力没有得到同步提升，生产所用毛坯件大部分需要外购，一方面增加公司的生产成本，另一方面，外部供应商在供货及时性方面存在不能满足生产要求的情形，较低的毛坯件自给率已经成为影响公司产能扩张的重要因素。“年产2万吨传动轴零部件锻造项目”投产后，可以提高公司毛坯件自给能力，降低公司的生产成本，进而提高公司产品的利润率。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
除在重大事项提示中披露的风险外，本公司提醒投资者xx公司可能存在的下列风险：
（一）市场竞争风险
近年来，抓住我国汽车和工程机械行业迅速发展的历史机遇，公司在管理、技术、生产、营销等方面不断完善提高，确立了公司在国内非等速传动轴主机配套市场的龙头地位。但公司仍存在以下市场竞争风险：
1、国际汽车零部件商通过组建合资公司进入国内非等速传动轴市尝国内其他非等速传动轴生产企业通过并购和联营等方式扩张加剧市场竞争，影响公司的优势地位；
2、零部件企业从整车企业分离出来的趋势已日渐明朗，但国内一些大型汽车集团，仍主要是由下属的传动轴企业为其进行配套，公司进入大型汽车集团零部件采购体系存在一定障碍；
3、公司产能扩张后将进一步介入维修服务市场，国内维修服务市场目前存在以低质低价产品无序竞争的情形。
（二）产品集中风险
近年来，非等速传动轴市场需求旺盛，因现有产能不足，公司主要生产毛利率相对较高的重卡和工程机械用传动轴。2007年、2008年和2009年，重卡用传动轴的销售收入（其中2008年和2009年含公司向北汽远东和重汽远东供应的重卡系列传动轴配件销售收入）占同期公司主营业务收入的比重分别为50.13%、54.81%和53.63%；工程机械用传动轴的销售收入占同期公司主营业务收入的比重分别为29.97%、26.42%和21.91%，重卡和工程机械行业的规模与景气度对公司的生产经营有重要影响，公司存在产品集中的风险，但公司各系列产品在生产线的调整灵活度较高，扩大产能后，公司将根据市场需求增加客车、轻卡、中卡等系列产品。
（三）主要客户相对集中的风险
由于技术和规模的要求，国内商用车汽车制造企业市场集中度较高。根据中国汽车工业协会统计，2009年，中国商用车销量排名前五位的企业依次为：北汽福田、东风汽车、一汽、江淮汽车、重庆长安，前五大商用车制造商合计销量169.75万辆，占中国商用车销量的51.24%。国内商用车行业集中度较高的特点决定了为之配套的相关汽车零部件企业的主要客户相对集中。国内装载机和轮式起重机的市场集中度同样较高。根据中国工程机械工业协会资料，2007年至2009年，国内八家主要的装载机制造商市场占有率分别为82.69%、85.84%和86.73%，行业集中度逐步提高；2008年，国内轮式起重机行业前四家企业（徐州重型、中联重科、四川长江工程起重机有限公司、泰安起重机厂）的市场占有率达到89.80%。国内装载机和轮式起重机较高的市场集中度特点也决定了为之配套的传动轴企业的主要客户相对集中。目前发行人主要客户集中在北汽福田、陕西重汽、包头北奔、东风柳汽、江淮汽车、安徽华菱等国内的主要商用车制造商以及徐州重型、柳工、厦工、山东临工、山东山工、成工等国内主要的工程机械制造商。发行人2007年、2008年和2009年对前5名客户的销售收入占公司营业收入的比重分别为47.06%、53.42%和48.98%，公司产品销售对主要客户有较强依赖。如果上述主要客户需求下降、或自主开发相关产品、或转向其他汽车零部件供应商采购相关产品，将给本公司的生产经营产生一定负面影响。
（四）募集资金投向风险
本次募集资金将投向以下三个项目：
1、公司扩建年产100万套商用车传动轴项目，计划投资19,616万元；
2、潍坊远东新建年产50万套商用车传动轴项目，计划投资10,326万元；
3、中兴锻造扩建年产2万吨传动轴零部件锻造项目，计划投资4,880万元。
以上三个项目共拟投资34,822万元，项目的可行性分析是建立在当前的市场环境、技术发展趋势、产品价格水平、原材料供应以及工艺技术水平等因素的基础上作出的，三个项目均需要1至1.5年的建设周期，这期间如果上述因素发生了不利变动，将有可能影响公司的预期收益水平；以上项目全部建成投产后，每年将新增商用车传动轴产能150万套，产能扩张将对公司的市场开拓能力提出更高的要求，如果公司未来的市场开发不力，将会造成新增产能无法充分利用，部分生产设备闲置；同时，本次募集资金项目投产后，将大幅度增加固定资产折旧费用，如果项目达产后无法按预期xx实现销售，则存在项目无法达到预期收益的风险。
（五）管理风险
近年来，公司资产规模扩张较快，2007年末、2008年末和2009年末，公司总资产分别为489,053,354.79元、583,863,569.15元和714,249,208.13元； 2007年末、2008年末和2009年末总资产分别较上期末增长39.03%、19.39%和22.33%。本次募集资金到位后，公司资产规模将会迅速扩大，随着公司新建项目的逐步展开，在资源整合、技术研发、市场营销、人力资源管理等方面将会对公司的管理层提出更高的要求，如果公司管理层不能及时适应这种变化，将会影响公司的持续发展能力。
（六）财务风险
1、应收账款形成坏账的风险
2007年末、2008年末和2009年末，公司的应收账款总额分别为111,342,748.58 元、113,750,109.92元和151,719,890.50元，应收账款总额占当年营业收入的比重分别为21.08%、18.77%和24.60%。近几年，公司加大了应收账款的回款力度，但应收账款总额仍有可能随着营业收入的增加进一步增长，尽管公司的主要客户大部分都是汽车与工程机械行业中实力与信用较好的企业，但公司仍旧存在应收账款形成坏账的风险。
2、净资产收益率下降的风险
2007年、2008年和2009年，公司加权平均净资产收益率分别为45.32%、32.81%和30.30%（根据扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算）。本次发行结束后，公司的净资产规模将大幅增加，而募集资金投资项目尚需一定的建设期和投产期，短期内不能充分产生效益，由此公司存在净资产收益率下降的风险。
（七）技术风险
公司是河南省高新技术企业，公司的技术中心为省级企业技术中心。近年来，公司逐步增加科研经费投入、加大人才引进力度、强化与各主机制造商的技术合作，先后获得多项在行业内具有重要影响的专利技术，在国内非等速传动轴领域保持技术{lx1}优势。随着行业的快速发展，用户对产品的质量与工艺的要求也在逐步提高，如果公司的技术研发能力不能适应整个行业的快速发展，产品不能满足市场的需求，或者由于公司的核心技术泄露、核心技术人员流失，将对公司的生产经营造成不利影响，公司面临一定的技术风险。
此外，近年来，为贯彻“精益生产xxx，汽车基地办分厂”策略和理念，巩固和发展与客户的战略合作关系，实现“零时间、xxx、零库存”的供货承诺和生产目标，公司先后在国内主要汽车生产基地与主机制造商合资设立了北汽远东、重汽远东等以传动轴生产和装配为主营业务的子公司。由于公司未能对合资公司保持{jd1}的控制，以及在生产经营过程中合资公司技术人员的客观流动，对于部分未申请专利的专有技术，公司该种经营模式存在一定的技术泄密风险。
（八）控股股东控制风险
本次发行前，公司董事长兼总经理刘延生先生持有公司股份5,946.50万股，占公司总股本的42.48%，为公司的实际控制人。此外，刘延生先生的配偶史彩霞女士持有公司股数为840万股，持股比例为6%，上述两人合计持有公司48.48%的股份。按本次发行4,700万股计算，若发行成功，刘延生先生及史彩霞女士将持有公司36.29%的股份，仍可凭借其控股股东地位，对公司的发展战略、经营管理决策以及利润分配等进行控制，存在大股东控制导致的相关风险。
（九）北汽远东合作模式对公司未来经营业绩影响的风险
2007年11月，发行人与北汽控股合资成立北汽远东，发行人与北汽控股分别出资49%和51%。根据发行人与北汽控股签订的投资协议的约定，北汽远东将以北汽福田、北汽有限为基础，辐射环渤海地区。北汽控股将支持北汽远东在北汽福田和北汽有限的市场份额达到80%，在北汽远东产能不足时，可由发行人供货给北汽远东。2008年起，发行人不再直接对北汽控股旗下的北汽福田和北汽有限供货，而是向北汽远东销售传动轴总成或配件，再由北汽远东直接或组装后销售给北汽福田和北汽有限。2008年和2009年，公司对北汽远东销售收入占营业收入的比重分别为26.06%和23.08%，北汽远东合作模式将对公司未来经营业绩构成重大的影响。一方面，发行人及北汽远东将继续分享北汽控股快速发展所带来的配套市场增长。另一方面，由于北汽控股为发行人及北汽远东提供了巨大产品销售市场，随着北汽控股和北汽远东的发展，发行人可能更加依赖于北汽远东，发行人对北汽远东目前不控股，北汽控股对北汽远东定位和支持的变化可能对发行人未来经营业绩构成重大的不确定性影响，北汽远东利润分配政策的变化也可能使发行人不能及时充分地分享到北汽远东的经营成果。
二、重大合同
截至本招股意向书签署日，本公司正在履行的重大合同包括：与供应商签订的原材料采购合同，与国内外客户签订的销售合同，与招商银行郑州西大街支行和中国光大银行郑州分行签订的抵押借款合同，与民生银行郑州分行、交通银行河南省分行、许昌银行签订的借款合同，与东风汽车传动轴有限公司签订的合资意向书等。
三、重大诉讼或仲裁
（一）公司存在的诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，公司不存在重大诉讼或仲裁事项。
（二）公司控股股东、实际控制人等涉及的重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，未发xx行人控股股东、实际控制人等作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
（三）公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况
根据公司全体董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的声明，上述人员目前不存在重大诉讼或重大仲裁事项，也无涉及刑事诉讼的情况。
第六节 本次发行各方当事人的情况和发行时间安排
一、发行各方当事人
二、本次发行上市的重要日期：
第七节 附录和备查文件
本公司招股意向书全文在深圳证券交易所网站和巨潮网站全文披露，投资者可以在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）和巨潮网站（www.cninfo.com.cn）查阅。本次发行的招股意向书全文、备查文件和附件，在本次发行期间将放置于发行人和保荐人（主承销商）办公地点，以备投资者查阅，查阅时间：工作日上午8：30—11：30，下午2：00—5：00。
