阿根廷叫停玉米出口 全球资本疯狂做多

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尽管玉米还在农场里,阿根廷的出口商人们已经争先恐后地向政府进行出口报关申请。蜂拥而至的商人们就像是打算把全阿根廷的玉米都卖到国际市场上,吓坏了的阿根廷政府决定泼一瓢冷水。

      11月17日,阿根廷宣布暂停受理2006-2007年度的粮食、含油作物以及相关子产品的出口申请。作为全球第二大玉米出口国,阿根廷的决定无疑让已经很高的玉米价格更加坚挺。11月22日芝加哥CBOT玉米价格指数已经达到378.3美分,这是该期货品种继2004年以来首次突破300美分的大关,也是十年以来{zg}的点位。

      全球都在做多玉米期货。

      阿根廷新政

      上周五,{zx0}得到消息的芝加哥商品交易所一挂出公告就搅动世界玉米市场,阿根廷农业秘书处市场主任Ruben Ciani所签署的一份法令写道,"鉴于过去一段时期内非比寻常的大量出口报关,为了对所收到的所有文件加以处理,以及秘书处将准备一份关于目前形势的报告,所以我们从11 月17 日开始将不再受理出口申请"。

      这一法令让玉米、大豆以及小麦等阿根廷大宗农产品的出口无限期地暂停。

      秘书处表示,玉米出口商已经报关的新玉米出口量达到1011万吨,这些玉米的出口将不受影响。而另据美国农业部表示,阿根廷2006/2007年度玉米产量大约是1750 万吨,也就是说要到2007年才能装船的玉米已经有60%以上申报了出口,这几乎是阿根廷所能出口的极限。而截至本周,阿根廷2005/2006年度的实际出口总量才只有852.5万吨。

      尽管有传言称,阿根廷暂停谷物出口是为了抬高出口税以限制出口,继而降低国内价格,但政府拒绝了这一传言。

      可以肯定的是,阿根廷玉米之所以如此大规模的竞相出口,以至于政府都不得不叫停报关,{zd0}的原因并不在阿根廷本身,而在于芝加哥商品交易所,该所交易的CBOT玉米期货是世界上最重要的定价标准,而CBOT价格从9月底开始快速上升,至11月20日,已经创下每蒲式耳380美分的十年{zg}价位。历史上上一次玉米价格达到这一高度还是在1996年的7月份。

      受到CBOT影响,阿根廷的玉米出口价格也节节攀升,在{zg}的价位尽可能地多出口就是一个正确的选择。

      玉米期货大涨

      回头看看CBOT玉米期货价格走势,该期货合约的上涨始于9月中旬,当时该玉米的价格为每蒲式耳仅在250美分左右。两个月之后,一波迅速且连续的上涨让该期货合约价格出现了50%以上的涨幅。

      分析师认为,玉米期货此次十年一度的大涨,主要原因在于能源价格大幅度上升,而玉米开始大规模用于制造乙醇,对于玉米的需求突然超过供给,供不应求导致玉米价格大幅度上涨。

      青马投资总经理马明超说:"过去几千年玉米都是用来喂养人类和牲口的,但是现在开始要来喂养汽车和机器了,农产品的需求将得到历史性的提升。"

      玉米生产和消费需求{zd0}的国家美国已经大幅度增加了制乙醇的玉米需求。根据美国农业部的估计,在2006年9月至2007年8月的一年内,用于生产乙醇的玉米将达到21.5亿蒲式耳,大约相当于全美玉米产量的20%。得克萨斯州的研究机构ProExporter估计,今年美国的产量将为107亿蒲式耳,而消费将达到115亿蒲式耳。

      农业部的报告从侧面证实了供需的不平衡。农业部11月9日公布的报告称,2006/2007年度美国玉米的库存为9.35亿蒲式耳,而2005/2006年度的库存则为19.71亿蒲式耳。

      而且供不应求的情况将越来越严重。美国再生燃料协会估计,目前美国已经建成了101家乙醇工厂,另外32家正在建设中,在未来5到6年内全美一半的玉米将用于乙醇的生产。

      因此尽管美国、阿根廷、中国等最主要的玉米生产国今年都丰收,但是供给的增长远远低于需求的增长。玉米价格的上涨显而易见。

      尽管供需的不平衡是如此的明显,但是这并非是玉米价格突然大涨的直接原因。大机构的对冲基金仍是市场上{zd0}的买卖者。在商品期货交易委员会CFTC公布的持仓情况中,CBOT场内有近60%的头寸在商业机构手中。以11月21日的买卖为例,JP摩根是市场上{zd0}的买家,而曼氏金融则在买卖双方都有大笔的交易头寸。

      美国是赢家?

      尽管芝加哥CBOT市场上玉米的价格上涨,几乎可以看作全球交易商博弈的结果。但是在这个市场商翻云覆雨的对冲基金握有{jd1}的话语权。而对冲基金最集中的美国则显而易见是{zd0}的受益者。

      其实几乎从所有的层面上,美国都是玉米价格大涨的{zd0}赢家。因为出口量第二、第三位的阿根廷和中国的出口都遇到了不同程度的困难。

      阿根廷已经叫停玉米的出口,而中国的情况其实也极为类似。

      国内{zd0}的出口商吉粮集团内部人士表示,尽管上周发改委发布了400万吨的出口额度,也已经签订了协议,但是该人士认为中国近期可能没有那么多的玉米以供出口。因为担心货源,吉粮集团除了履行已经签订的合同以外,已经暂停新的玉米出口。

      海关总署的数据也显示,今年前10个月的出口总量为237万吨,比去年同期下降了68.7%。吉粮集团人士认为,中国出口量的减小也是因为国内玉米价格的增长太快,农民有惜售心理,同时由于国内的气候导致玉米的收割减慢,装船可能出现延误。

      因此,美国这个玉米{dy}大出口国的出口规模就快速增大。尽管现货玉米已经达到每蒲式耳370美分的高位,但是据美国农业部的数据,自9月1日起,美国已经签订了2310万吨的出口合同,比去年同期增长了36%,这一出口规模也是十年以来{zd0}的规模。

      而另外一个南美国家巴西也有望分一杯羹,美国农业部的报告估计,巴西本年度的出口总量也将达到400万吨,比去年增加4倍,出口总量将跟中国持平。